Бочка Urals в рублях стоит дороже всего на истории. А акции нефтяных компаний?


1) Акции Роснефти в 2021 году стоили 665 рублей, сейчас их рынок предлагает по 510. По P/E = 3,7, с дивом 13,5%. И это при том, что текущая конъюнктура на нефтяном рынке несмотря на все санкции и ограничения лучшая для России за все годы. Лукойл и Газпромнефть могут заплатить даже побольше дивидендов, при этом у них и payout повыше.

Я разобрал все нефтяные компании в России, переходите и смотрите:

Обзор Роснефти: t.me/Vlad_pro_dengi/974
Обзор Лукойла: t.me/Vlad_pro_dengi/837
Обзор Газпромнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/996
Обзор Татнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/825
Обзор Башнефти: t.me/Vlad_pro_dengi/976

2) А ведь есть еще одна газовая компания, которая продает СПГ на внешний рынок.

Ее долгосрочные цены реализации СПГ привязаны к стоимости нефти в Японии (у которой почти та же динамика, что и у Brent, и цены, на которую тоже высокие). Может быть, P/E = 5,5 для компании, которая стоила ранее от 10 до 12 прибылей, это не так и дорого. Особенно, если Арктик СПГ 2 даже с 2 танкерами со Звезды запустят в конце этого года.

( Читать дальше )

🔖 Лукойл все еще достоин…

 Быть в портфеле каждого российского инвестора 

 Обещал сделать апдейт по нефтяным компаниям России в преддверии отчетов за 2023 год. Выполняю обещание — начинаем с Лукойла. 



В последнее время по компании вышли 2 новости — и обе не очень хорошие: 

 1️⃣  Поломка установки каталитического крекинга на Нижегородском НПЗ. По данным Коммерсанта, ее запуск позволил заводу дополнительно выпускать 1,4 млн т бензина, свыше 400 тыс. т дизельного топлива и 150 тыс. тонн пропилена в год, то есть около 2 млн т. нефтепродуктов (или около 3% от общего объема, да – премиальных, более дорогих, но 3%). Вице-премьер Александр Новак заявил, что ремонт займет месяц-полтора. 

 2️⃣ В субботу 3 февраля был атакован волгоградский НПЗ Лукойла, НО по информации от компании, завод после того, как пожар был потушен, работает в штатном режиме. 

 Обе новости касаются переработки нефти, поэтому коротко расскажу про переработку компании. Лукойл в 2022 году переработал 70,1 млн т, а добыл 85 млн т., то есть компания могла перерабатывать более 80% добываемой нефти (сейчас чуть меньше). Это много, у Роснефти, например, уровень переработки — около 50%. 

( Читать дальше )

🔥 Лукойл – лучший среди нефтяников

Корреляция Urals в рублях с выручкой Лукойла = 91%, корреляция с прибылью = 79%. 

Я обновил прогноз по прибыли и выручке компании на 2023 год, а также составил прогноз на 2024 год при разных сценариях цены на нефть Urals в рублях. Модель очень консервативна. 



➡️ Прогноз по Лукойлу на 2023 год

• Потенциальная прибыль в 3-м квартале = 303 млрд руб. 

• Потенциальная прибыль в 4-м квартале = 311 млрд руб. 

• Прогнозируемая годовая прибыль в 2023 = 1 178 млрд руб. (за 1-е полугодие = 564 млрд руб.) 

• Дивиденды 933 руб. на 1 акцию (за 1-е полугодие уже рекомендованы 447 руб. на 1 акцию) 

• Дивидендная доходность = 12,8% от текущей цены

Прогноз основан на средней маржинальности компании за 2-е полугодие 2023 = 10%. За первые 2 квартала маржинальность была выше – 15,7% и 15,6% соответственно, но такая маржинальность редка для Лукойла. Средняя маржинальность по году составит 12,8%. 

( Читать дальше )

Я сделал таблицу, в которую свел 3 показателя поквартально за последние 3 года (с 1 кв. 2020 по 4 кв. 2023 года): 

1️⃣Цена нефти Urals — средняя цена нефти Urals за каждый день рассматриваемого периода в долларах. 

2️⃣Курс доллара – средний курс доллара к рублю за каждый день рассматриваемого периода. 

3️⃣Цена Urals в рублях – средняя цена нефти Urals в долларах, умноженная на курс доллара к рублю, за рассматриваемый период. 

 
Далее я провел корреляционный анализ на основе поквартальных данных, который подтвердил простую логическую догадку. Выручка и прибыль нефтяных компаний России зависит от цены Urals в рублях. Чем выше цена Urals, тем выше выручка и прибыль, чем ниже цена Urals, тем ниже выручка и прибыль. 

 Роснефть (корреляция Urals в рублях с выручкой = 84%, корреляция с прибылью = 66%) 

Лукойл (корреляция Urals в рублях с выручкой = 91%, корреляция с прибылью = 79%) 

Татнефть (корреляция Urals в рублях с выручкой = 68%, корреляция с прибылью = 57%) 

( Читать дальше )

🇷🇺Индекс Московской биржи пробил отметку 3 000 пунктов и закрылся на максимуме за неделю

Одна из важных причин — рост нефти

✔ Нефть марки Brent торгуется по 83,7 $ / барр.
✔ Нефть марки Urals 68,8 $ / барр.

Дисконт (разница между Brent и Urals) постепенно сокращается, напомню, что страны G7 устанавливали потолок для 3-х стран по покупке Urals в 60 $ за баррель. На этом фоне нефтяники идут вверх.

Мои фавориты в нефтяном секторе, акции которых продолжаю держать:

1) Татнефть – тек. цена 517, моя средняя 374, (дивидендный гэп на 500 руб. закрыт за 2 недели), цель 550 руб.
2) Роснефть – тек. цена 500, моя средняя 471 руб. (дивиденды гэп на 482 закрыт за 2 дня), цель 565 руб.
3) Лукойл – тек. цена 5 825, моя средняя 4 818 (дивидендный гэп на 5 700 закрыт за 2 месяца), цель 6 200 руб.

Дождусь отчетов компаний, ожидаю, что они будут неплохие, и цели вверх можно будет пересмотреть, исходя из показателей прибыли.

🔼На нефть смотрю по-бычьи, вот тут: www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=WCSSTUS1&f=W интересная статистика, эта стратегические запасы нефти в США, они на самом низком уровне за последние 35 лет, много распродали в прошлом году Европе взамен российской нефти.

( Читать дальше )