Две компании, на которые я всегда обращал особое внимание, — это Altria Group Inc. ( MO ) и Philip Morris International Inc. ( PM ). Сегодня у меня нет ни одной из этих акций, но в прошлом я владел ими.

Эти две табачные компании десятилетиями следовали одной и той же бизнес-модели. До того, как они разъединились в 2008 году, Altria и Philip Morris были одним глобальным табачным гигантом, которому принадлежали права на бренд Marlboro во всем мире. До 2007 года группа также владела Kraft.

Три компании были фактически вынуждены разделиться, поскольку рынок не давал объединенной группе той оценки, которой она заслуживала.

Унаследованные обязательства Altria, связанные с табачными соглашениями, всегда были тормозом для бизнеса. Выделив Kraft (без юридических обязательств по урегулированию) и Philip Morris, инвесторы могли сосредоточиться на индивидуальных качествах этих предприятий, а не на недостатках Altria.

Несмотря на недостатки Altria, за последнее десятилетие компания превзошла своих конкурентов.