Есть тут, кто изучал экономику? Помните историю с тюльпанами в Голландии? Пирамида рухнула, как только все поняли, что и они могут выращивать луковицы.

Криптовалютная биржа FTX обанкротилась на прошлой неделе, так как доверие к ее учету активов на миллиарды долларов исчезло.
После этого некоторые критики критикуют само существование централизованных бирж, таких как биржа Сэма Бэнкмана-Фрида, заявляя, что они не были надежными распорядителями активов клиентов.
Но взрыв активизировал дискуссию о потенциальном решении, так называемом «доказательстве резервов» или PoR, способе показать — практически без сомнений — сколько токенов находится на любой бирже, которая применяет эту технику. Если бы на FTX существовало доказательство наличия резервов, теоретически оно могло бы предотвратить перемещение денег клиентов туда, где их быть не должно (в трейдинговую фирму Bankman-Fried Alameda Research).
Binance, крупнейшая в мире биржа криптовалют по объему, уже поделилась остатками на своих кошельках и заявила, что планирует провести проверку состояния резервов «в ближайшие несколько недель». Другие биржи, взявшие на себя аналогичные обязательства, включают Gate.io, KuCoin, Poloniex, Bitget, Huobi, OKX, Deribit и Bybit.

Proof of Reserves: могло ли это предотвратить крах FTX?
После ошеломляющего краха FTX многие призывают биржи доказать, что у них достаточно активов в резерве, чтобы компенсировать любые непогашенные обязательства.

Криптовалютные биржи могут обанкротиться, если у них не будет средств для вывода средств клиентами. Это серьезная проблема, если вы являетесь клиентом криптобиржи и доверили компании свои монеты только для того, чтобы позже узнать, что биржа растратила все деньги, переправляемые через ее платформу.
Эти компании, похоже, имеют привычку скрывать свои резервы или откровенно лгать о них. Биржа могла использовать ваши деньги, чтобы поддержать свою обанкротившуюся торговую фирму, как это произошло с FTX. Они могли случайно перевести средства клиентов на сотни миллионов долларов на другую биржу, как это случилось с Crypto.com, или потерять все в результате взлома, как это произошло с Mt.Gox.
См. также: На этот раз давайте на самом деле подтвердим наличие резерва, хорошо?
Даже регулярных проверок или подтверждений третьими лицами может быть недостаточно. Возможно, компании обманули аудиторов: возможно, они только переместили средства в нужные кошельки как раз вовремя, чтобы третья сторона поставила галочку, утверждающую, что средства находятся в нужном месте, а затем вложили деньги в рискованные фонды.
Помните: криптобиржи — это не то же самое, что банки. Во-первых, криптовалюта не застрахована государственными депозитарными схемами. Соответственно, клиенты должны взять вопросы должной осмотрительности в свои руки, выбирая, где оставить свои деньги. Им необходимо проверить условия обслуживания биржи и посмотреть, какие гарантии биржа дает в отношении хранения их средств. Даже в этом случае они должны верить, что биржа будет соответствовать обещанию этих условий.
Но что, если бы клиенты могли достоверно отслеживать местонахождение своих средств в режиме реального времени?
Введите доказательства резервов и деревья Меркла
Несколько криптовалютных бирж выступают за форму прозрачности, называемую доказательством резервов. Это криптографический метод доказательства того, что биржа достаточно ликвидна для обработки всех выводов средств клиентов, и в противном случае позволяет клиентам биржи криптовалют следить за тем, где на самом деле находятся их деньги.
Один из способов сделать это — использовать что-то, называемое деревьями Меркла. Они создают эффективные структуры данных, называемые «хеш-деревьями», которые можно надежно проверить; эти структуры, вроде карты средств клиентов, работают даже тогда, когда резервы усложняются.
Идея состоит в том, что после публикации сертификата, подтверждающего резервы, любой может проследить за деньгами и определить, сколько криптографии хранится на бирже. По сути, это добросовестный инструмент проверки, предотвращающий тайный спуск бирж с клиентскими депозитами.
Отчет Kraken о подтверждении резерва от августа 2022 года, например, свидетельствует о том, что «Kraken сохранил за собой достаточное количество активов в натуральной форме для покрытия обязательств клиента, как указано в базе данных, связанной со спотовой биржей Kraken». Другими словами, третья сторона заявила, что у Kraken достаточно криптовалюты, чтобы покрыть все текущие выплаты клиентов.
Хотя предложения о подтверждении резервов часто требуют найма стороннего аттестатора, чтобы подтвердить, что средства в сети действительно совпадают с тем, что биржа заявляет о хранении, улучшение текущей системы будет реальным по запросу. -временное отслеживание валютных резервов.
По сути, доказательство резервов приближает криптовалютные биржи к казначейству протоколов децентрализованного финансирования, где все средства сопоставляются с криптовалютными кошельками, которые любой может отследить в сети в любое время.
Идея подтверждения резервов на основе деревьев Меркла стала особенно популярной после краха FTX. Генеральный директор Binance Чанпэн Чжао написал в Твиттере, что его биржа начнет внедрять доказательство резервов.
По словам представителя, его резервы «будут проверяться сторонним поставщиком с проверкой пользователей, доступной на сторонних платформах для проверки и аудита активов наших клиентов». Крупнейшая в мире криптобиржа сначала проверит резервы BTC.
После того, как Binance объявила о своих намерениях, девять других бирж, включая KuCoin, OKX и Gate.io, объявили о подобных планах. Некоторые, такие как Gate.io, выбрали подтверждение резерва с помощью аудитора, в то время как другие, такие как BitMEX, заявили, что сами подтвердят резервы.
Чтобы было ясно, доказательство резерва на основе дерева Меркла не предотвратит полностью незаконное присвоение средств клиентов. Он отслеживает только активы и не мешает обмену, скажем, ссужать деньги сомнительным заемщикам, у которых нет надежды на погашение долга.
А Proof-of-Reserve не дает клиентам большего контроля над своими средствами; он просто предоставляет информацию.
Даже если бы FTX реализовала Proof-of-Reserve (в дополнение к своим проверенным финансовым показателям), клиент просто смог бы наблюдать, как его криптовалюта быстро уходит с обрыва, но этот клиент не смог бы предотвратить это не произойдет в первую очередь.

В конечном счете, Proof-of-Reserve хорош настолько, насколько хорош его верификатор. Криптовалютная биржа может откровенно солгать, а сторонний аттестующий может подтвердить ложь. Если аттестующий коррумпирован или некомпетентен, возможно, из-за того, что не замечает отсутствующие кошельки или не понимает, как биржа структурировала активы клиентов, вся цель доказательства резерва будет подорвана.

Bank of America заявляет, что доказательство резервов криптобирж имеет слишком много недостатков
Криптовалютная индустрия также нуждается в четком разграничении между торговыми платформами и маркет-мейкерами.
После краха FTX и Alameda Research криптоторговые платформы спешат показать, что активы клиентов в безопасности и не используются для спекуляций, но «доказательство резервов, по крайней мере, в той форме, в которой они были предложены, имеют слишком много недостатков». чтобы внушить доверие», — говорится в отчете Bank of America (BAC) в четверг.
Банк отмечает, что многие биржи уже сообщили или планируют сообщить о своих активах посредством подтверждения резервов с использованием Merkle Trees. Это эффективные структуры данных, называемые «хеш-деревьями», которые можно надежно проверить. Они ведут себя как карта средств клиентов и работают даже тогда, когда резервы усложняются.
Подробнее: Proof of Reserves: могло ли это предотвратить крах FTX?