Российский рубль сумел переломить негативную для себя статистику и закрыться по итогам августа в плюс впервые с 2006 года, однако с приходом осени позиции его поклонников существенно ухудшились. Котировки фьючерсов на Brent и WTI просели на 9% за последнюю неделю, продемонстрировав худшую динамику с января, и это отправило котировки USD/RUB к важному сопротивлению на 67,5, прорыв которого выведет пару из затянувшейся консолидации.

Спекулянты, толкавшие нефть вверх вопреки неблагоприятному для нее фундаменту, признали поражение, когда стало известно, что американские запасы по итогам недели к 26 августа выросли на 2,3 млн баррелей. Вероятнее всего, показатель продолжит увеличиваться благодаря сезонному фактору, связанному с закрытием НПЗ на техническое обслуживание. При этом вряд ли стоит ожидать существенного снижения объемов добычи. Производители активно использовали хеджирование в моменты роста котировок WTI к $47-48 за баррель и теперь могут с чистой совестью продолжать свою деятельность прежними темпами.

После относительно спокойного августа сентябрь обещает пощекотать инвесторам нервы. Предвыборные дебаты кандидатов в президенты США, почти ежедневное присутствие в календаре заседаний центробанков G20 и встреча стран-производителей нефти в Алжире, запланированная на 26-28 сентября, — таковы основные события месяца. Если добавить тот факт, что первый месяц осени является единственным в году, когда S&P 500 начиная с 1928-го закрывался в минусе, то становится понятно, что вероятность повышенной турбулентности высока как никогда. Чем она обернется для валют первой десятки?

Месячная динамика S&P 500

Источник: Bloomberg.

С 1999-го по 2015  год в сентябре складывались благоприятные условия для американского доллара. В то же время его преимущество было явным лишь по отношению к «европейцам», а товарные валюты и иена оказывали гринбеку упорное сопротивление. В свете повышения вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС текущий год вряд ли станет исключением из правил. Если, конечно, свинью индексу USD не подложит отчет о состоянии рынка труда США за август.