Данный материал является второй частью серии исследований, которые я сейчас провожу, чтобы сформировать стратегию на следующие полгода-год. Первая часть была посвящена долларовой монетарной политике.

Сегодня я хочу рассмотреть экономику еврозоны в целом, а также политику ЕЦБ.

Экономика Европы

За 2018 год экономика еврозоны растеряла весь рост, которого удалось достигнуть с начала 2016 года. На графике ниже изображены, построенные мной, индикаторы экономики Европы: индикатор первых 5 стран, взвешанных по ВВП, и индикатор всей еврозоны.

По данным индикаторам можно видеть, что экономика близка к рецессии. Об этом говорит в том числе показатель ВВП, который после пересмотра составил 1,6% в 3-ем квартале против 2,5% в 1-ом и 2,1% во 2-ом кварталах. 

Продолжится ли спад? Я думаю, что есть 2 варианта развития событий:

1. Сильно просевшие цены на сырье и энергоносители в совокупности с сохранением относительной силы экономики США и запуском программы LTRO от ЕЦБ смогут в достаточной мере поддержать экономику еврозоны и остановить её падение.
2. Под влиянием глобального монетарного ужесточения мировая экономика (за исключением Европы) замедлится сильнее, чем ожидается, что ударит по еврозоне, а продление квот ОПЕК+, которые вступают в силу в январе, временно поднимут цены на энергоносители и окончательно добьют экономику.