комментарии Михаил П на форуме

Выручка за 9мес2020 составила 68.9 млрд руб (-1% к 69.7 млрд руб за 9мес2019)
Операционные расходы составили 61 млрд (-1% к 61.7 млрд)
Чистые финансовые расходы остались на уровне 1.4 млрд
Восстановление резервов на 0.5 млрд (вместо создания на 0.2 млрд), отсутствие переоценок обязательств, пониженные расходы по налогу на прибыль
привели к росту чистой прибыли до 6.3 млрд (5.7 млрд)

Дебиторская задолженность продолжила рост и достигла 28.4 млрд руб
Долг остался на уровне 28 млрд

Операционный денежный поток 8 млрд руб, капзатраты 6.8 млрд, выплаченные дивиденды 1.8 млрд
В результате денежные средства упали на 0.9 млрд до 1.15 млрд руб

Продолжаю держать убыточную позицию. Показатели на фоне пандемии неплохие. Ожидания компании по электропотреблению на 4кв2020 достаточно оптимистичные, по году ожидается незначительное снижение.
Удивляет работа с дебиторской задолженностью, ее рост на фоне снижения резервов по ней.
Из краткосрочных драйверов отмечу возможную выплату дивидендов за 9мес2020, возможно хороший отчет за 4кв2020 и хорошие дивиденды за 2020 год.
Главный драйвер — решение многолетней проблемы с дебиторской задолженностью ТНС Энерго

Выручка за 9мес2020 составила 4.9 млрд руб (-3.5% к 5.1 млрд за 9мес2019)
Операционные расходы выросли 5 млрд (+1.8% 4.9 млрд)
Чистый убыток составил 62 млн против 131 млн за 9мес2019

Долг (включая аренду) вырос до 150 млн руб

Операционный денежный поток 163 млн, капзатраты 553 млн, привлечение долга 74 млн, уплаченны дивиденды 43 млн
В результате денежные средства уменьшились на 346 млн до 174 млн руб.

Очень слабые показатели. Основном причиной следует, видимо, считать падение электропотребления, в частности нефтегазовым комплексом (Томскнефть).
Во втором квартале снижение электропотребления по Томской области составило 12,3%, в третьем квартале — 22,1%.

О дивидендах за 2020 год, наверное, можно забыть. Акции могут стать интересными только при существенной коррекции от текущих уровней или при оптимистичном сценарии восстановления электропотребления в регионе

На чем упали то?
есть идеи?

Тимофей Мартынов, новый CFO? :)

Выручка за 9мес2020 составила 116.4 млрд руб (+0.5% 115.9 млрд за 9мес2019)
Операционные расходы выросли до 107 млрд (+2% 104.7 млрд)
Затраты по финансированию упали до 3.7 млрд (4.4 млрд) благодаря снижению ставок
Чистая прибыль выросла до 7.2 млрд (6.7 млрд)

Немного снизился долг до 90.6 млрд (93 млрд на начало года)

Операционный денежный поток 29 млрд, капзатраты 16.8 млрд, погашение долга 2.3 млрд, выплата дивидендов 3.3 млрд
В результате денежная позиция выросла на 5.9 млрд до 7.9 млрд

Неплохие результаты. РСБУ был еще лучше. В оптимистичном сценарии можно рассчитывать на 12 коп дивидендов за 2020 год.
Если будет принято решение о выплате промежуточных дивидендов (как в прошлом году), то можно надеяться на 8 коп.
Все еще надеюсь войти в бумагу на более низких уровнях.

Выручка за 9мес2020 составила 1450 млрд руб (-22% к 1871 млрд за 9мес2019)
на фоне снижения цен, сохранения добычи углеводородов на уровне прошлого года и снижения переработки на 3%
Операционные расходы 1370 млрд (-10% 1514 млрд)
Убыток от курсовых разниц 41 млрд, чистые финансовые расходы 11 млрд
Чистая прибыль 36 млрд (-89% 320 млрд)
Эффект девальвации и снижение экспортных пошлин не смогли компенсировать рост акцизов (высокий уровень нефтепереработки)
и курсовые переоценки долга, в значительной мере валютного.

Долг 794 млрд руб (715 млрд на начало года)
EBITDA 276 млрд (-50% 555 млрд)

Операционный денежный поток 309 млрд, капзатраты 313 млрд.
Таким образом свободный денежный поток стал отрицательным и составил -4 млрд
Погашение долга 23 млрд, дивиденды 99 млрд.
В результате денежные средства с учетом положительной курсовой переоценки 20 млрд уменьшились с 202 млрд до 143 млрд

Примечательно, что несмотря на сделку ОПЕК+ уровень добычи сохраняется (отчасти за счет газового конденсата, не подпадающего под сокращение), остается высоким и уровень капзатрат.
Также компания объявила о выплате дивидендов в размере 5 руб на акцию за 9мес2020

Считаю ГПН лучшей инвестицией в нефтяном секторе на данный момент. Акции незаслуженно отстали от Роснефти, Лукойла, Татнефти.
Надеюсь также, что лоббисткий ресурс компании, который помог сохранить уровень добычи, поможет компенсировать и потери от налоговых новаций.

Чистый процентный доход вырос на 32% до 42.5 млрд руб (32.1 млрд руб за 9мес2019)
Резервы по долгу выросли до 15.8 млрд (3 млрд)
Непроцентные доходы выросли до 10.9 млрд (1.1 млрд) за счет роста прибыли от операций с финансовыми активами и уменьшения убытка от валютных операций
Всего операционные доходы выросли до 37.6 млрд (+25% 30.2 млрд). При этом операционные расходы остались на уровне 15.7 млрд
В результате чистая прибыль выросла до 17.1 млрд (+44% 11.9 млрд)

Активы почти 3 трлн руб, кредитный портфель около 1 трлн руб, корпоративный кредитный портфель выросли более чем на 20%
Розничный кредитный портфель 121 млрд руб, средства клиентов 1.5 трлн руб, средства корпоративных клиентов около 1 трлн руб росли меньшими темпами (10-13%)
Средства физлиц выросли всего на 4.5 % до 508 млрд
Капитал 322 млрд руб

Рост кредитного портфеля в значительной мере результат валютной переоценки (9% из 22% роста).
Характерной особенностью является значительный дисбаланс в сторону корпоративного кредитования, что делает баланс и анализ банка в целом менее прозрачным. Насколько созданные резервы отражают реальное положение дел — большой вопрос.
Как и другие банки МКБ выигрывает от снижения ставок (задержка в снижении ставок кредитования, рост стоимости портфеля облигаций)

🇷🇺#MGNT #YNDX
«Магнит» и «Яндекс.Еда» масштабировали географию совместного проекта по экспресс-доставке продуктов и непродовольственных товаров. К сервису подключились пять новых городов – Москва, Санкт-Петербург, Казань, Краснодар и Екатеринбург

Роман Ранний, что-то не вижу Магнита в Яндекс.Еда в Москве. У меня почему-то только Яндекс.Лавка, Вкусвил, Мираторг и Дикси помимо ресторанов и кафе

Дмитрий Минайчев, Спасибо. Теперь не понимаю совсем, как они этот долг будут гасить и чем.

InvestingAsHobby, а зачем его гасить? Будут рефинансировать.

Компания планирует направить на дивиденды 225 млн рублей в 2021 году

Владимир Граф, наверное, все-таки долларов

Лидер падения.
ММК со дна пандемии в марте вырос примерно на 30-35%, Северсталь — примерно на 40%, а НЛМК — на 100%, хотя бизнес и ситуация у всех схожая, особенно у Севы и НЛМК. После продолжительного роста рынка, вместе с его коррекцией, происходит коррекция наиболее переоценённого металлурга. Неэффектиность сглаживается.

Greeeeezly, лучше смотреть, сколько они стоили до пандемии. 100 у НЛМК было разве что проколом. В основном, около 120 болтались. 200 по НЛМК можно сравнить со 180 до пандемии. В любом случае процентов на 10-20 вышеше рост, чем у СС и ММК

Что это за прочие операционные расходы почти на 6 млрд?

Выручка за 9мес2020 составила 366 млрд руб (+5% к 349 млрд за 9мес2019)
Операционная прибыль упала до 85.7 млрд (86.9 млрд)
Финансовые расходы 28.5 млрд
В результате чистая прибыль упала до 48.3 млрд (48.7 млрд)

Долг (почти полностью рублевый) 415 млрд руб

Операционный денежный поток 109 млрд, капзатраты 44.6 млрд, приобретение нематериальных активов 19.6 млрд, привлечение долга 62 млрд, дивиденды 59.4 млрд, выкуп акций 7.6 млрд
В результате денежные средства увеличились на 44.6 млрд до 82.6 млрд руб

Ковид оказывает неоднозначное влияние (падение доходов от роуминга, рост рисков в банковском сегменте против роста спроса в телеком-сегменте, снижения процентных расходов по огромного долгу в результате снижения ставок).
МТС продолжает оставаться источником денежных средств для АФК Система (через дивиденды и выкуп акций) и дивидендной историей для миноритариев.
Обьявлено о завершении программы выкупа акций, что возможно позволит войти в бумагу на более низких уровнях.

В таблицах какое-то заниженное значение уровня долга (не учтен облигационный займ)?

Михаил П, одноразовая акция)
потом карета в тыкву

Тимофей Мартынов, может быть. Но пока однозначного мнения о компании не имею. Все таки определенная история роста есть. Этакая Транснефть на воде. Надо изучать договоры с Новатэком и т.д.

Можно надеяться на 8-9 руб дивидендов за 2020 год.
Михаил П,

Совкомфлот – Дивиденды
Год * Объявление * Реестр дата * Дивиденд * От прибыли
2020 * 00 апр 2021 * 00 ___ 2021 * ~6 руб *** 50% мсфо – Прогноз
2019 * 08 апр 2020 * 14 авгу 2020 * 3,6512 руб * 50% мсфо

Марэк, они подтвердили намерение выплатить 225 млн долл див за 2020. Это будет существенно больше 50% МСФО

может инерция какая по ценам, может лаг, может контракты на перевозку заключались во 2-м квартале, когда цены фрахта были высокие, может лаг с оплатой просто, выручка за 2 квартал поступала в 3 квартале и т.п.
хз
думал конкретно в 3 квартале просадка будет ощутимся по результатам вслед за резким падением мировых ставок фрахта танкеров

Тимофей Мартынов, я так понимаю у них только треть выручки может от этих ставок зависить. Шельф, газ — там иное ценообразование.

Выручка за 9мес2020 выросла до 1.3 млрд долл (+11% к 1.17 млрд за 9мес2019)
Операционная прибыль выросла до 0.44 млрд (+60% к 0.27 млрд)
Финансовые расходы и отрицательные курсовые разницы около 0.16 млрд (0.14 млрд)
Чистая прибыль выроса до 250 млн долл (116 млн долл)

Долг и займы (облигации на 0.9 млрд долл) около 3.5 млрд долл
Долг 2.6 млрд долл

Операционный денежный поток 746 млн долл, капзатраты 54 млн, капзатраты по строящимся судам 265 млн, продажи судов 48 млн,
выплаченные проценты 121 млн, дивиденды 103 млн

В результате денежные средства с учетом отрицательных курсовых переоценок 14 млн выросли на 243 млн до 603 млн долл

Можно надеяться на 8-9 руб дивидендов за 2020 год. Совкомфлот интересен в долгосрочной перспективе с учетом больших контрактов в Арктике (Новатэк)

Ну что, чистая прибыль за 9 месяцев 2020 — 105 603 717 000 руб (22 рубля на лист). За 9 месяцев 2019 было 215 759 673 000 руб. Помечтаем об 11 рублях дивов.

Пилат, рано мечтать, это по РСБУ. По МСФО отчетности нет.

Выручка за 9мес2020 составила 88.8 млрд руб (-11% к 99.8 млрд за 9мес2019)
Операционные расходы составила 72.1 млрд (-12% к 82.1 млрд)
Финансовые расходы упали до 1.7 млрд
Чистая прибыль составила 12.1 млрд (-1.5% к 12.2 млрд)

Долг снизился с 52.6 млрд до 39.1 млрд
EBITDA упала на 5.3% до 26.2 млрд

Операционный денежный поток 10.9 млрд руб, капзатраты 3.8 млрд, поступления от продажи ОС (Красноярская ГЭС в начале года) 9.7 млрд, погашение займов 2.5 млрд, погашение долга 13.7 млрд, дивиденды 6 млрд
В результате денежные средства почти не изменились и остались на околонулевом уровне.

Также стало известно о планируемом выкупе у ГЭХ Адлерской ТЭС. В зависимости от условий сделки, можно надеяться на получение прозрачного актива вместо непрозрачной доли в РЭП Холдинге

Находящаяся на пике платежей по ДПМ ОГК-2 остается хорошей дивидендной историей

Выручка за 9мес2020 составила 4.2 трлн руб (-34% к 6.5 трлн за 9мес 2019)
на фоне падения цен и физических обьемов продаж на 10%
Операционные расходы упали до 4 трлн (-26% к 5.4 трлн)
Финансовые расходы 90 млрд руб, убытки по курсовым разницам 227 млрд
В результате получен убыток 177 млрд (против прибыли 550 млрд руб)

Операционный денежный поток 625 млрд, капзатраты 569 млрд (-10% к 634 млрд), привлечение долга 510 млрд,
уплаченные проценты 188 млрд, уплаченные дивиденды 228 млрд
В результате денежные средства выросли на 32 млрд и с учетом положительных курсовых разниц на 13 млрд составили 273 млрд

Долг вырос с 4.2 трлн до 5.3 трлн руб, долг по предоплатам упал с 1.1 трлн до 0.8 трлн руб. EDITDA 845 млрд руб (-47.4% к 1.6 трлн)

Роснефть среди нефтяных компаний довольно неплохо смотрится. Конечно, висит огромный, во многом валютный долг, неоднозначные договоры по предоплате пока не закрыты. Однако капзатраты снижены, свободный денежный поток положительный (хотя его величина в трактовке РН довольно своеобразна), лоббистские усилия дают плоды (сделка по активам в Венесуэле, налоговые новации).
В секторе нефтянки после значительно выросших Лукойла и Татнефти, предпочтительнее Газпромнефть явно отставшая по динамики курса акций от этих компаний и Роснефти