50 млрд. сумма существенная, там говорят только про сверхвязкую нефть а это менее 10% от добычи, ну и налог там 20% от этих 10%.
Создаётся впечатление что ошибочка вышла! Кто что думает?
Роман Ранний, БКС пишет 39 млрд из 50 млрд приходилось в 2019 на СВН. И еще 8.8 млрд в 1кв2020. Жестко.
50 млрд. сумма существенная, там говорят только про сверхвязкую нефть а это менее 10% от добычи, ну и налог там 20% от этих 10%.
Создаётся впечатление что ошибочка вышла! Кто что думает?
Роман Ранний, БКС пишет 39 млрд из 50 млрд приходилось в 2019 на СВН. И еще 8.8 млрд в 1кв2020. Жестко.
Михаил П, это вы откуда знаете что планируется рост СВН на 40% год? И почему снижение ОПЕК не коснулось СВН?
Роман Ранний,
«В 2020 г. пробурены 240 и в планах пробурить еще 146 оценочных скважин.
По результатам, планируется бурение более 50 эксплуатационных скважин/год.
Добыча СВН ожидается в объеме 3,3 млн т/год.»
«В 2019 г. компания нарастила добычу СВН на 40,3% (на 785,7 тыс. т) по сравнению с 2018 г., до 2,735 млн т.»
neftegaz.ru/news/dobycha/624317-v-tatnefti-dobyto-10-mln-t-sverkhvyazkoy-nefti/
50 млрд руб льгот по НДПИ — это совокупно по истощенным (а это основная масса добычи Татнефти после десятилетий добычи в Татарстане и смежных регионах) и по сверхвязкой (2.7 млн тонн). Думаю, доля СВН в этих 50 млрд руб — около 10 млрд (хотя смущает старая оценка Минфина 60 млрд руб на 2021 год по всей СВН в России, но там и обчный НДПИ был при высоких ценах на нефть). Беда в том, что это была и пока есть точка роста. Даже в начале года рост добычи СВН был под 40% год к году. И планировалось в ближайшем будущем выйти на 5 млн тонн. Не удивлюсь, если снижение по ОПЕК тоже мало коснулось СВН. Фактически, это аналог сланцевой революции в миниатюре, жаль если будут утрачены компетенции и технологии. Поддерживаю Татнефть покупками, надеюсь, здравый смысл возобладает
Чето мало дивов платят? 12-17% от прибыли.
Почему?
Тимофей Мартынов,
1) надо различать обычку и преф. По префу платят по Уставу подобно Россетям (10% ЧП РСБУ деленное на 25% от УК). Но в отличие от Россетей очень много префов (13% УК). Поэтому на префы ходит 5% ЧП по РСБУ, что довольно много в сравнении с Россетями. Если бы по обычке платили бы столько же, то на дивы уходило бы уже около 40% по РСБУ
2) Дивидендная база (50% ЧП РСБУ или МСФО) у дочек Россетей серьезно корректируется. В частности, у ТРК в 2019 году была только инвестпрограмма по техприсоединению выросла до 168 млн руб. Фактически это надо вычитать из ЧП 262 млн. Грубо говоря, остается меньше 100 млн, 50% — меньше 50 млн, выплатили дивидендво 34 млн по обычке и 9 млн по префам, всего 43 млн, т.е. около 43% по грубо скорректированной ЧП МСФО
Соответственно, держателям обычки желательно минимум работ по инвестпрограмме в целом и особенно по техприсоединениям. Держателям префов — рост ЧП по РСБУ
Михаил П, точно)👍 спасибо что подметили.
Тимофей Мартынов, маленькая компания — много опечаток. У них даже в годовом отчете масса ошибок (года перепутаны, доля ЧП ушедшая на дивы за 2018 указана как 50% вместо почти 100% и т.д.) И в смартлабовских таблицах что-то непонятное по дивам за 2018 год (было вроде 0.0109, а по смартлабу — пусто)
Томская распределительная компания МСФО 6мес2020 Огромный плюс 2кв против минуса 1кв
Если за 1кв были кругом убытки, то 2кв преобразил полугодие
Чистая прибыль выросла в 4,33 раза до 121,786 млн руб!
Выручка +5,3% до 3,561 млрд руб. Выручка от передачи электроэнергии 3,509 млрд руб, так что все хорошо.
Долгосрочные обязательства подросли, краткосрочные резко уменьшились, итого обязательства минус 21,2% до 970 млрд руб
Чистые денежные средства от операционной деятельности +43,6% до 274,25 млрд руб.
Резервы увеличили в 2,3 раза до 3,983 млрд руб.
Прибыль на акцию выросла в 4,7раза до 0,028 руб.
Интересно, что за 2 выплаты дивидендов за 2019 год, но за 9мес и итоговые. На обыкновенные и привилегированные акции платилось по-разному, но выиграли по суммарным дивидендам обыкновенные акции.
jata, все перепутано. Миллионы с миллиардами. 2-й квартал намного хуже очень удачного 1-го
Вопрос знатокам. Что это за суд такой идет между Ленэнерго и правительством ЛО на 17 ярдов?
Andrei Samoryadov, это старая история. Раньше была программа RAB (аналог ДПМ). Ленобласть по ней обязательств не выполнила. Ленэнерго судится с ними. Эти долги формально в отчетности не отражены. Город, как я понимаю, свои джентельментские обязательства уже выполнил или вот-вот выполнит. А вот, что будет с тарифами — не понятно. По области, наверное, можно ждать роста. А вот город может и снизить тарифы.
Выручка за 6мес2020 упала до 39.5 млрд руб (-1.5% к 40.1 млрд за 6мес2019), в основном, из-за снижения выручки по техприсоединению
Операционные расходы выросли до 29.1 млрд (+2% 28.5 млрд)
Убыток от переоценки ОС 3.1 млрд. Чистые финансовые расходы 0.7 млрд
В итоге чистая прибыль упала до 5.7 млрд (-32% 8.4млрд)
Долг снизился до 28 млрд (30.6 на начало года)
EBITDA 17.6 млрд
Чистый операционный денежный поток 14.7 млрд
Капзатраты 11.1 млрд, выкуп акций 0.5 млрд, дивиденды 0.7 млрд (оставшаяся часть 1.35 млрд выплачена в июле), погашение долга 2.7 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.3 млрд до 8 млрд руб.
Значительно снизились доходы от выявленного бездоговорного потребления до 29.7 млн (670 млн за 6мес2019)
Расходы на вознаграждения работников остались на уровне 4.1-4.2 млрд
Становится традиционным убыток по ЕГДС «Санкт Петербург» На этот раз на 4.7 млрд, из которых 3.1 млрд отражены в убытках
С точки зрения дивидендов более интересна отчетность по РСБУ. Цена привилегированных акции существенно выросла,
но и по цене около 150 руб остается сильной дивидендной историей. Жду цену ниже 150 руб для наращивания портфеля.
Не могу найти МОЭСК в списке акций в квике. Подскажите, в чем дело.
Брокер БОБ, Россети переименовывает свои дочки. В частности МОЭСК в Россети Московского региона. У меня в терминале как «MSRS РСетиМР» отображается
Выручка за 6мес2020 выросла до 313.4 млрд руб (+2.8% к 304.8 млрд за 6мес2019)
Себестоимость выросла до 143.5 млрд (+4.3% 137.6 млрд)
Отрицательные курсовые разницы 8.8 млрд (против положительных 8.9 млрд)
Положительное изменение стоимости финактивов 8.9 млрд (против отрицательного 7.5 млрд)
Чистые финансовые расходы 33.3 млрд (35 млрд)
В итоге чистая прибыль АФК и дочерних компаний составила 4.9 млрд с учетом 3.1 млрд от прибыли от прекращенной деятельности
(39.8 млрд с учетом 31.5 млрд от прибыли от прекращенной деятельности), а в отношении акционеров Системы получен убыток 9.6 млрд
Долг вырос до 707 млрд руб (621 млрд)
Чистый операционный денежный поток 52.1 млрд
Капзатраты 41.1 млрд, увеличение долга 77 млрд, выплата дивидендов 11.3 млрд
В результате денежные средства выросли на 64.8 млрд до 128.4 млрд
Отчет не портит положительный новостной фон вокруг АФК Системы (производство противокоронавирусной вакцине на Бннофарме, удачная продажа Детского Мира, экстенсивный рост Озона)
Выручка за 6мес2020 упала до 70.2 млрд руб (-25% к 93.2 млрд за 6мес2019)
на фоне падения цен (около 15% на каучуки) и обьемов продаж
Себестоимость упала до 54.2 млрд (-20% 68.1 млрд)
Убыток от курсовой разницы (в основном, по кредитам в евро) 4.5 млрд руб (против прибыли 0.6 млрд)
В итоге чистая прибыль упала более чем в 3 раза до 4.6 млрд (14.8 млрд)
Долг вырос до 73.5 млрд руб (49.7 млрд на начало года). Кредитов в евро на 64.6 млрд, в рублях на 15 млрд
Чистый операционный поток 18.2 млрд
капзатраты 26.6 млрд, увеличение долга 16.7 млрд
В результате денежные средства выросли на 7.2 млрд до 41.4 млрд
Кризис застал компанию в разгар масштабной инвестпрограммы (две очереди этиленовых комплексов, собственная электро/тепло генерация),
осуществляемую на валютные (да еще и в евро) кредиты в условиях конкуренции с уже осуществленными (Запсибнефтихим Сибура)
и планируемыми (Усть-Луга, Амур) огромными газохимическими проектами, которые получат значительные налоговые льготы и будут иметь сильные конкурентные преимущества.
Держу пакет привилегированных акций, компания — одна из немногих историй роста, через несколько лет обьемы производства значительно вырастут.
Вместе с тем есть сомнения в эффективности менеджмента НКНХ (и менеджмента ТАИФ в целом) и способности выдержать конкурецию
Выручка за 6мес2020 упала до 56.4 млрд руб (-7% 60.5 млрд руб за 6мес2019)
на фоне роста курса доллара, падения долларовых цен на 10-20% при стабильных показателях производства и физических обьемов продаж
Себестоимость выросла до 31.9 млрд (30.4 млрд)
Значительные финансовые расходы, проценты и убытки от деривативов около 11.5 млрд руб привели к убытку 0.99 млрд (против прибыли 17.2 млрд за 6мес2019)
Долг (на две трети валютный) вырос до 115 млрд руб
EBITDA 15.3 млрд руб
Операционный денежный поток 5.1 млрд руб
капзатраты 7.4 млрд, выплаченные дивиденды 6.5 млрд, выкуп акций 8 млрд,
реализация акций дочерних компаний 5.8 млрд, увеличение долга 22 млрд
В результате денежные средства выросли на 12.8 млрд до 24.2 млрд руб
Несмотря на значительный долг и неблагоприятную рыночную ситуацию, компания ведет выкуп акций, платит дивиденды. Жду просадки, чтобы надолго включить в портфель для диверсификации
khornickjaadle, не знаю. Не был клиентом этого банка. Может скрытые комиссии (страхование)? Кто, вообще, в здравом уме будет брать под 33%, да еще и отдавать потом?
Value, от страхования легко отказаться, 50 дней беспроцентный период. Не понятно, почему никак люди не могут научиться пользоваться льготным периодом.
Выручка во 2кв2020 выросла на 23% до 6.8 млрд руб
Скорректирванная EBITDA выросла на 48% до 3.9 млрд.
Скорректированная чистая прибыль выросла на 40% до 2.8 млрд руб
Рекомендованы дивиденды 0.33 долл на акцию
Выручка от платежных услуг выросла на 5% до 5.4 млрд руб
Чистая прибыль от платежей выросла на 1% до 3.2 млрд руб
Свертывание Совести и Рокета позволило уменьшить убыток по Совести до 134 млн руб (убыток 435 млн во 2кв2019),
а по Рокету показать прибыль 44 млн руб (убыток 511 млн во 2кв2019)
Убыток сделки по продаже Совести составил 0.7 млрд (получено 5.8 млрд руб, уступлен долн на 6.4 млрд руб)
Компания улучшила прогноз на 2020 год. Ожидается рост скорректированной прибыли на 35-50% по сравнению с 2019 годом
Рост показателей носит разовый характер (удачный выход из Рокета и Совести). Основной источник выручки и прибыли (платежные услуги) стагнирует, но его
хватает на выплату ежеквартальных дивидендов в размере 15-20 руб. С моей точки зрения, цена акции 1400-1500 руб завышена.
Выручка во 2кв2020 выросла на 23% до 6.8 млрд руб
Скорректирванная EBITDA выросла на 48% до 3.9 млрд.
Скорректированная чистая прибыль выросла на 40% до 2.8 млрд руб
Рекомендованы дивиденды 0.33 долл на акцию
Выручка от платежных услуг выросла на 5% до 5.4 млрд руб
Чистая прибыль от платежей выросла на 1% до 3.2 млрд руб
Свертывание Совести и Рокета позволило уменьшить убыток по Совести до 134 млн руб (убыток 435 млн во 2кв2019),
а по Рокету показать прибыль 44 млн руб (убыток 511 млн во 2кв2019)
Убыток сделки по продаже Совести составил 0.7 млрд (получено 5.8 млрд руб, уступлен долн на 6.4 млрд руб)
Компания улучшила прогноз на 2020 год. Ожидается рост скорректированной прибыли на 35-50% по сравнению с 2019 годом
Рост показателей носит разовый характер (удачный выход из Рокета и Совести). Основной источник выручки и прибыли (платежные услуги) стагнирует, но его
хватает на выплату ежеквартальных дивидендов в размере 15-20 руб. С моей точки зрения, цена акции 1400-1500 руб завышена.
По рынку платины сейчас переизбыток.
Странно, обычно вроде когда палладий был дорогой в начале 2000х, производители переключились на платину и цены на пал упали, а сейчас чето нет. Почему им так не поступить?
Хочу заметить. что в 2001 цена доходила до 1000 впоследствии упала до 200.
Тимофей Мартынов, в катализаторе палладия 1-2 грамма. Технического решения по замене палладия вроде пока нет. Переход на новые экологические нормы повышает потребление на 5-7%. А главное, после дизельного скандала Вольксвагена идет переход на бензиновые двигатели. В некоторых странах с 60-70% доля дизелей упала до 40-50%, см. например
www.statista.com/statistics/425113/eu-car-sales-share-of-diesel-engines-by-country/
И помня многомиллиардные штрафы VW очень осторожны производители с экспериментами (замена палладия и родия на что-то иное). Плюс есть спекулятиный спрос (не такой как 50% от производства в золоте, но тем не менее, процентов 10-15). НН пытается цены сбить, чтобы не допустить перехода на безпалладиевые технологии, но не очень получается
Михаил П, что на депозит упало, то в дивидендах возможных пропало :).
jata, как может пропасть? Что в банке на расчетном счету лежит, что в возможно том же банке на депозите. Наоборот, проценты от депозита увеличивают прибыль, а значит и базу для дивидендов.
— денежные средства и их эквиваленты рухнули на минус 27,8% до 81,838 млрд руб! Совсем не радует таяние «почти нашего» кэша!
jata, за полугодие никакого таяния не было. Денежные средства нужно в сумме с депозитами рассматривать. Просто часть средств разместили на депозиты. Это, скорее, позитив
Выручка за 6мес2020 выросла до 462 млрд руб (+12% к 411 млрд за 6м2019)
Себестоимость выросла до 289.5 млрд (+18% 245.5 млрд)
Резервы под экологические штрафы привели к резкому росту прочих расходов до 164.8 млрд руб
Отрицательные курсовые разницы 54.6 млрд и фнансовые расходы 34 млрд привели
к лишь символической чистой прибыли 1.1 млрд руб (196.2 млрд руб за 6м2019)
Долг (в основном, на 80%, долларовый) вырос до 830 млрд руб с 595 млрд
Операционный денежный поток составил 220.8 млрд руб
Капзатраты 36 млрд, уплаченные проценты 18 млрд,
привлечение долга 183 млрд, дивиденды 184 млрд
Денежные средства выросли на 164.7 млрд до 338.6 млрд
EBITDA упала с 3.7 млрд долл до 1.8 млрд долл на фоне резервирования 2.1 млрд
под штрафы и возмещение ущерба окружающей среды в результате майской аварии.
Физические объемы продаж снизились на 4-18%
(-18% по палладию, -15% по никелю, -4% по палладию)
Цены (в долларах) на палладий выросли на 50%, на никель и платину остались на прежнем уровне,
на медь снизились на 12%
В продажах доля палладия достигла 48%, никеля упала до 20%, меди упала до 18%
Компанию давно пора переименовывать в «Норильский Палладий».
Выручка нового медного проекта Быстринский ГОК составила около 26 млрд руб.
Даже с учетом огромного штрафа можно рассчитывать на годовой дивиденд за 2020 год на уровне 1600 руб на акцию. Акции компании все еще выглядят перепроданными. Продолжаю держать пакет, набранный на уровнях 18000-21000.
