ответы на форуме

Выручка за 6мес2021 выросла до 47.7 млрд руб (+10% к 43.2 млрд за 6мес2020)
Операционные расходы выросли до 44.6 млрд (+6% 41.9 млрд)
Значительный рост показали восстановление резервов (1.4 млрд вместо начисления резервов 0.9 млрд, Мечел-Энерго начал платить)
и прочие доходы
В итоге чистая прибыль выросла почти в 10 раз до 4.1 млрд руб или 0.046 руб на акцию (котировки около 0.15 руб)

Продолжает расти дебиторская задолженность 8.7 млрд (6.5 млрд на начало года),
что в данном случае отчасти радует, т.к. рост во многом произошел из-за роспуска резервов
Долг фактически остался на прежне уровне 22.9 млрд (22.8 млрд)
EBITDA 9.6 млрд руб(4.9 млрд)

Операционный денежный поток 6.3 млрд, капзатраты 6.3 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.2 млрд до 2 млрд руб

Отличные новости и результаты. Вряд ли многого можно ожидать от 3-4 кварталов, но с учетом уже заработанного в 1-2 кварталов можно ожидать неплохие (двузначные?) дивиденды за 2021 год

Михаил П, почему вы считаете, что от 3 и 4 квартала нельзя ожидать такой же прибыли? Если посмотреть на отчет по МСФО за 2020 г., то как раз 3 квартал у Россети Урал значительно лучше, чем 2 квартал, да и 4 квартал лучше чем второй (жаль нет за этот период капитальных затрат).
Возможно все же прикуплю маленько, ради интереса. Уж очень хорошая череда отчета и низкий p/e

Выручка за 6мес2021 выросла до 31.4 млрд руб (+5.7 к 29.7 млрд за 6мес2020) на фоне роста полезного отпуска на 7% и снижения тарифов на 1%
Опрационные расходы выросли до 31.4 млрд (+5.3% 29.8 млрд)
Незначительное снижение резервов под кредитные убытки и финансовых расходов привело к снижению чистого убытка до 136 млн руб (272 млн)

Дебиторская задолженность снизилась с 6.9 млрд до 6.3 млрд
Долг снизился до 8 млрд руб (8.5 млрд на начало года)
EBITDA 3 млрд руб (2.6 млрд руб за 6мес2020)

Операционный денежный поток 4 млрд, капзатраты 3.2 млрд, погашение долга 0.3 млрд
В результате денежные средства выросли на 0.3 млрд до 0.9 млрд руб

Несмотря на определенные положительные изменения (рост производственных показателей, снижение дебиторской задолженности и долга) компании не удается выйти из убытков. Заниженные тарифы, рост расходов на покупную электроэнергию на потери и услуги ТСО подрывают экономику компании

Михаил П, но Россети Урал, например, выглядят значительно лучше. Т.е. дело не только в «заниженных тарифах» (тем более, что, если не ошибаюсь, их государство частично компенсирует...).

Выручка за 6мес2021 выросла до 66.5 млрд руб (+10% к 60.3 млрд за 6мес2020) на фоне роста цен, сохранения уровня выработки электроэнергии и снижения на 11.7% отпуска тепла
Операционные расходы выросли до 51.6 млрд (+11.3% к 46.4 млрд)
Чистая прибыль выросла до 11.3 млрд (+10% к 10.3 млрд) или 0.1 руб на акцию

Долг снизился до 39 млрд (45 млрд на начало года)
EBITDA 22.3 млрд (+8.6%)

Операционный денежный поток 18 млрд руб, капзатраты 6.3 млрд, выданные займы 5.2 млрд, погашение долга 6.8 млрд
В результате денежные средства практически не изменились и остались на околонулевом уровне

Не очень понятна ситуация с аварией на Череповецкой ГРЭС и влиянием выпадающих выплат по ДПМ на финансовые показатели.

Результаты за 6мес2020 года включают разовую прибыль от продажи Красноярской ГРЭС (3.7 млрд, на которые были занижены операционные расходы)
Без учета этого разового фактора результаты за 6мес2021 существенно лучше 6мес2020

Определенная коррекция в котировках акциях генераторов делает их интересными с дивидендной точки зрения.
ОГК-2 по текущим ценам яркий тому пример, ожидал бы двузначной дивдоходности за 2021 год.
Определенные риски связаны с разовыми факторами (сделки по пакетам Мосэнерго, аренда или выкуп активов, например, Свободненская ТЭС)

Михаил П, первый приз твой! Спасибо за комментарий

Мне вот интересно, что думают уважаемые «прогнозисты» в этой теме по поводу прошлого года?
Большинство прогнозистов в теме пишут, что вот падаем и падаем дальше, потому что нет и не было никаких перспектив в этой организации. Но при этом, насколько я понимают, никаких фундаментальных изменений в менеджменте и политике компании по сравнению с прошлым годом не произошло, т.е. в прошлом году как бы тоже все было плохо и никаких перспектив. И вот тут вопрос: а почему тогда в пролом году бумага росла и достигала 6,5р. без каких либо перспектив и если она полное г...?

Сергей Митрофанов, просто вилка прогнозов большая. От 2 до 12 руб. 2 руб, если платить дивы по минимуму, закопаться в гигантских инвестпроектах типа Восток-Ойл и своя турбина, скупке активов типа Энел и Юнипро. 12 руб, если отказаться от всего этого, сместить фокус на выплату дивидендов и лоббирование интересов операторов (тарифы, новые программы типа ДПМ, расшивка долгов и дебиторской задолженности). Все эти аргументы были и приводились и год назад. В рамках этой вилки и плаваем. Вопрос цены — это не к прогнозистам, а к тем людям, которые эти прогнозы слушают и делают выводы. Это как нефть. Цена в интервале 10-100 може быть любой, все аргументы в пользу 10 и в пользу 100 много лет известны

Михаил П, я не совсем понимаю зачем поглощать юнипро? Это готовый бизнес. Льготы с каждым днем все меньше и меньше. Энел если будет продавать свой бизнес только после краха компании. Скорей всего кто то типа РАО их возьмет, не думаю что РОА будет брать все активы Энел России. Это ДПМ с 0 + думаю еще льготы выторгуют дополнительные. Это 15 ТЭС с постоянной потребностью в тепле + ЛЭПЫ и трансформаторы. При полной реализации программы думаю менеджмент выполнит свою цель к 2030 году на 75%

Выручка за 6 мес 2021 года выросла дл 54.9 млрд руб (+16% к 47.3 млрд за 6 мес 2020) на фоне роста выработки электроэнергии (ЭЭ) на 7.7%,
роста цен (цена РСВ выросла на 18.7%, на мощность вне ДПМ на 16.3%).
Операционные расходы выросли до 45.3 млрд (+18% к 38.5 млрд)

Чистая прибыль выросла на 14% до 7.7 млрд руб или 0.0019 руб на акцию

Долг снизился с 17.2 млрд до 9.7 млрд руб
EBITDA выросла на 11.5% до 15.3 млрд

Операционный денежный поток 13.1 млрд руб, капзатраты 9.5 млрд, погашение выданных займов 4.2 млрд, погашение долга 7.5 млрд
В результате денежные средства выросли на 2 млрд руб до 3 млрд.

Рост цен РСВ, КОМ, рост выработки ЭЭ, рост госсубсидий на тепло более чем компенсировали значительное снижение ДПМ платежей
(фактически, по сравнению с 6мес2020 года количество ДПМ мощности уменьшилось вдвое с окончанием платежей в декабре 2020 по Южной ТЭЦ ПГУ-450 и в марте 2021 по Первомайской ТЭЦ ПГУ-1 180)
В 3кв2021 прекращаются платежи по Первомайской ТЭЦ ПГУ-2 180, т.е. еще на четверть. После этого в ближайшие 6 кварталов ДПМ мощность останется неизменной.

Хороший кандидат в дивидендный портфель с около двузначной доходностью на ближайшие два года.

Михаил П, забрал 1 приз!

Выручка за 1кв2021 года упала до 157.7 млрд руб (-10% к 175.3 млрд за 1кв2020)
Расходы упали до 146.3 млрд (-19% 180.6 млрд)
Чистая прибыль выросла до 7.7 млрд руб (3.9 млрд руб) или 45 руб на акцию

Операционный денежный поток 2.3 млрд руб, капзатраты 14.6 млрд
В итоге денежные средства уменьшились на 14.6 млрд до 1.3 млрд руб

Долг (рублевый) вырос до 139.6 млрд руб (138.6 млрд на начало года)
EBITDA 21.4 млрд руб (7.2 млрд за 1кв2020)

Дебиторская задолженность выросла до 178.4 млрд. Сальдо дебиторской и кредиторской задолженности по группе Роснефти составляет около 135 млрд руб и сравнимо с общим долгом компании

С учетом сложившейся в последние годы практики дивидендных выплат в размере 25% от ЧП, за 1кв заработали около 10-12 руб дивидендов, что весьма скромно

Башнефть остается одной из наиболее слабых нефтяных бумаг. Компания вернулась к прибыльности, свободный денежный поток остается отрицательным, Башнефть остается дойной коровой Роснефти через рост дебиторки

Михаил П, забрал 2 приз

В таблицах на смарт-лабе число акций не соответствует указываемым в отчете 169,798,198 шт

Михаил П, ты же взял показатель который называется

Средневзвешенное количество обыкновенных И привилегированных акций в обращении, шт

В таблицах на смарт-лабе число акций не соответствует указываемым в отчете 169,798,198 шт

Михаил П, все соответствует

В таблицах на смарт-лабе число акций не соответствует указываемым в отчете 169,798,198 шт

Михаил П, спасибо, исправим

Выручка за 1кв2021 года выросла до 32.5 млрд (+17% к 27.7 млрд за 1кв2020) на фоне роста производства электроэнергии (+11%) и теплоэнергии (+21%)
Операционные расходы выросли до 26.8 млрд (+22% к 22 млрд). Чистая прибыль осталась на уровне 4.3 млрд руб или 0,0011 коп на акцию

Долг снизился до 9.7 млрд руб (17.2 млрд на начало года)
EBITDA 8.3 млрд руб (8 млрд в 1кв2020)

Операционный денежный поток 6.4 млрд, капзатраты 6.3 млрд, чистое погашение выданных займов 7.8 млрд, погашение долга 8.5 млрд
В результате денежные средства остались на уровне около 1 млрд руб

Результаты неплохие, но уже начиная со 2кв2021 начинается существенное снижение ДПМ платежей (в частности, по Южной ТЭЦ ПГУ-450)
Возможно, 1кв2021 на ближайшие годы станет рекордным. Впрочем, с учетом 2 млрд субсидии 2кв2021 тоже может стать весьма удачным.

Михаил П, забрал 1 приз

Выручка за 1кв2021 выросла до 78 млрд руб (+30% к 59.8 млрд за 1кв2020) на фоне роста выработки электроэнергии на 12% и отпуска тепловой энергии на 35% (рост потребления, холодная погода)
Операционные расходы выросли до 65.6 млрд (+27% 51.5 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла до 9.4 млрд (+65% 5.7 млрд) или 0.237 руб на акцию

Долг остался на уровне 15.1 млрд руб, инвестиции в РЭП Холдинг 23.6 млрд руб, выданные займы 36.3 млрд, депозиты 7.1 млрд руб, пакет ОГК-2 3.4 млрд руб
EBITDA выросла до 17.6 млрд (+36% 13 млрд)

Операционный денежный поток 4.7 млрд руб, капзатраты 8.8 млрд, погашение выданных займов и получение процентов 2.5 млрд
В результате денежные средства уменьшились на 1.8 млрд до 5.9 млрд руб

Хорошие результаты. Но, увы, компания остается слишком дорогой для покупок

Михаил П, второй приз твой!

Выручка за 2кв2021 выросла дл 2.95 млрд долл (+33% к 2.2 млрд за 1кв2021) на фоне роста цен.

Долк снизился на 7% до 2.3 млрд долл
EBITDA выросла на 42% до 1.65 млрд
Капзатраты составили 273 млн долл
Свободный денежный поток FCF вырос почти вдвое до 0.94 млрд долл. Отношение чистый долг к EBITDA упало на 29% до 0.37.
Оборотный капитал вырос на 122 млн до 846 млн долл
Денежные средства снизились до 783 млн

Дивиденды за 2кв2021 составят 84.45 руб на акцию, что соответствует 100% FCF.

Рекордный по многим показателям квартал. Некоторая коррекция на рынке металлов, экспортные пошлины, начинающие действовать с 1 августа,
негативно отразятся на результатах 3кв2021, но и он обещает быть довольно успешным. Текущая цена акций более чем оправдана.

Михаил П, забрал 2 приз!

Выручка за 1кв2021 выросла до 123.9 млрд руб (+5.5% к 117.5 млрд за 1кв2020)
Чистая прибыль упала до 16.2 млрд (-8.8% 17.2 млрд) или 9.3 руб на акцию

Долг составляет 422.4 млрд руб (97% номинировано в рублях)
OIBDA выросла до 55.4 млрд (+6.7% 51.9 млрд)
Капзатраты выросли до 29.3 млрд (20.2 млрд), свободный денежный поток упал до 11.3 млрд (18 млрд)

Неоднозначные результаты. Выручка выросла за счет продаж телефонов и аксессуаров (+16%), т.е. в низкомаржинальном сегменте, и финтех-услуг (МТС Банк).
Рост сегмента мобильной связи всего 2.3%. С другой стороны, на прибыль в 1кв2020 положительно влияли разовые курсовые эффекты. Растут капзатраты, падает FCF

МТС остается дивидендной историей (в июле ждем дивиденды 26.5 руб на акцию). Хочется верить, что эксперименты с «экосистемой» (вот зачем МТС нужна химчистка, даже на уровне венчурных инвестиций?) будут иметь ограниченный финансовый эффект

Михаил П, первый приз твой

Выручка за 1кв2021 выросла до 36.9 млрд (+7.3% к 34.4 млрд за 1кв2020) на фоне роста выработки электроэнергии на 0.8% и роста отпуска тепла на 8%
Операционные расходы выросли до 27.5 млрд (+15% 23.8 млрд)
В итоге чистая прибыль упала до 7.1 млрд руб (-10% к 7.9 млрд) или 6 коп на акцию

Долг снизился до 43 млрд (45 млрд на начало года)
EBITDA 13 млрд (-7% 14 млрд в 1кв2020)

Чистый операционный денежный поток 13.1 млрд, капзатраты 4 млрд, выданные займы 7.3 млрд, погашение долга 1.8 млрд
В результате денежные средства остались на околонулевом уровне

Компания планирует выплатить дивиденды в размере 6 коп на акцию за 2020 год (50% ЧП МСФО)

Следует учитывать, что результаты 2020 года включали разовую прибыль от продажи Красноярской ГЭС.
Из отчета трудно понять в какой мере на результаты повлияла авария на Череповецкой ГРЭС и выпадающие в этой связи доходы по ДПМ
Высокие платежи по ДПМ и выплаты дивидендов исходя из 50% ЧП МСФО позволяют говорить о том, что ОГК-2 остается интересной дивидендной историей

Михаил П, второй приз забрал

Выручка за 1кв2021 выросла до 13.7 млрд руб (+7% к 12.7 млрд за 1кв2020) на фоне роста отпуска электроэнергии на 7%
Операционные расходы выросли до 13.1 млрд (+5.7% к 12.4 млрд), чистые финансовые расходы снизились до 0.44 млрд (0.51 млрд)
В итоге получена прибыль 138 млрн руб (против убытка 41 млн) или 0.41 руб на акцию (текущие котировки около 70 руб)

Долг снизился до 28.4 млрд (29.5 млрд на начало года)
EBITDA 1.8 млрд руб (1.7 млрд в 1кв2020)

Операционный денежный поток 2.3 млрд руб, капзатраты 1.3 млрд (0.8 млрд в 1кв2020), погашение долга 0.4 млрд
В результате денежные средства выросли на 0.1 млрд до 0.85 млрд руб

Одна из первых отчитавшихся дочек Россетей. Наблюдаем восстановление производственных показателей и, как следствие, улучшение финансовых показателей. Сохраняющиеся огромный долг, низкая прибыльность вряд ли сделают компанию привлекательной в обозримом будущем

Михаил П, забрал 2 приз

Народ, а почему бумага такая недорогая, а ДД у нее такая высокая?
чето плохое ожидается впереди?

Тимофей Мартынов, у них ЧП последние годы 6-11 млрд, а дебиторка (долги ТНС Энерго) под 30 млрд. Вроде полгода как Россети и ВТБ фактически контролируют ТНС Энерго, но снижения дебиторки пока не видно. Если начнут списывать в резервы, дебиторка съест несколько лет чистой прибыли. Ну и в целом, локальный монополист в плохом смысле слова — что скажут, то и делает. Доходы в значительной степени зависят от решений по тарифам местных властей, а это процесс неоднозначный. Скажем, МРСК Волги тарифами в убытки загнали. Там не то чтобы на инфляцию тарифы корректируют, а в некоторых регионах просто снижают в абсолютном выражении. Ну и капзатраты (их размер) на фоне роста меди, металлов, стройматериалов под вопросом. В общем, легко может и сложиться в 2 раза и вырасти в 2 раза

Михаил П, не прочитал ваш пост, строчил свой мысленный поток. Получается у нас мысли совпадают.

А откуда они деньги будут брать?

Дмитрий Аз, долг придется наращивать. Есть еще дебиторка (под 30 млрд, в основном, ТНС Энерго), но сколько там выплатят — сказать трудно

Михаил П, Ну то есть либо тарифы повышать в 2 раза, либо долги брать… Первое нереально, а со вторым… а будут ли они дивы платить, если им для инвестиций нужно долги брать, почти в 2 раза больше годовой прибыли? Да… и не единоразово, а каждый год… как отдавать то потом.

А откуда они деньги будут брать?

Дмитрий Аз, долг придется наращивать. Есть еще дебиторка (под 30 млрд, в основном, ТНС Энерго), но сколько там выплатят — сказать трудно

Михаил П, я по ТСН Энерго где-то читал, что там руководителей посадили (или хотели посадить) и они всем свои долги «простили», получается, что этих 30 млрд, как бы и нет уже…

Выручка за 1кв2021 выросла до 14.1 млрд руб (+7.5% к 13.1 млрд за 1кв2020)
Операционные расходы выросли до 12.6 млрд (+7.5% 11.7 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла до 1.15 млрд (+9% 1.05 млрд) или 0.012 руб на акцию

Долг снизился до 15.3 млрд (16.6 млрд на начало года)
EBITDA осталась на уровне около 2.8 млрд руб
Дебиторская задолженность выросла до 5.6 млрд руб (5.2 млрд)

Операционный денежный поток 2.2 млрд, капзатраты 0.95 млрд (1.1 млрд в 1кв2020), погашение долга 1.2 млрд
Денежные средства остались на уровне 0.8 млрд руб

Из отчетности не очень понятно, в какой мере рост выручки связан с изменениями (ростом) производственных показателей, а в какой — с изменениями тарифов.
Низкая прибыльность, высокий долг, пока остается не очень интересной историей.

Михаил П, забрал первый приз

Народ, а почему бумага такая недорогая, а ДД у нее такая высокая?
чето плохое ожидается впереди?

Тимофей Мартынов, у них ЧП последние годы 6-11 млрд, а дебиторка (долги ТНС Энерго) под 30 млрд. Вроде полгода как Россети и ВТБ фактически контролируют ТНС Энерго, но снижения дебиторки пока не видно. Если начнут списывать в резервы, дебиторка съест несколько лет чистой прибыли. Ну и в целом, локальный монополист в плохом смысле слова — что скажут, то и делает. Доходы в значительной степени зависят от решений по тарифам местных властей, а это процесс неоднозначный. Скажем, МРСК Волги тарифами в убытки загнали. Там не то чтобы на инфляцию тарифы корректируют, а в некоторых регионах просто снижают в абсолютном выражении. Ну и капзатраты (их размер) на фоне роста меди, металлов, стройматериалов под вопросом. В общем, легко может и сложиться в 2 раза и вырасти в 2 раза

Михаил П, вот только на чем вырасти сможет в 2 раза не ясно