Рынок стал хитрее — мало определить верное направление, важно еще и не поддаться на обман ложных сигналов

В лучших традициях пионеров индустрии хедж фондов покупаем акции Самсунг Электроникс и продаем (шорт) акции Эпл. Получаем портфель из двух инструментов, который практически не подвержен влиянию колебаний широкого рынка. При этом ставим на то, что доля рынка самсунг будет расти, в том числе, и за счет доли рынка Эпл. В рамках данной инвестстратегии можно рассматривать любое количество пар эмитентов с высокой корреляцией и / или конкурирующих за один рынок сбыта, все зависит от вашего воображения. Нюанс в том, что, уходя от системного (рыночного) риска, мы де факто удваиваем несистемный риск. Так, открыв длинную и равноценную короткую позицию в SMSN:IX и AAPL:US, соответственно, в июле, уже в сентябре потери составляли бы свыше 30%. Естественно, в июле я бы скорее покупал AAPL и продавал SMSN, так что несистемный риск тут скорее относительный.

Когда нам преподавали теорию портфельных инвестиций, акцент ставился на механизмах диверсификации портфеля с целью ухода от несистемного риска. Сейчас все нужно делать с точностью наоборот: уходить от системного риска с помощью маркет-нейтральных стратегий. С одной стороны, нарастающая дестабилизация мировой экономики, крах идеологий и импотентная политика власти существенно увеличивают систематический риск на рынке, создавая все предпосылки для паники. С другой, все неизменно более эффективная коммерческая и индустриальная культура бизнеса позволяют улучшать финансовые показатели и снижать несистемные риски, сокращая долговую нагрузку и наращивая денежную массу на балансе. Таким образом, путем примитивной хедж стратегии, снижающей корреляцию портфеля с рынком (бету), при этом, оперируя только с высоколиквидными инструментами, мы, по сути, получаем еще один рабочий вариант антикризисной инвестиционной стратегии на американском рынке акций.

Что касается российского рынка акций, то месяц назад я рекомендовал открывать короткие позиции и продавать рубль против доллара. Хотя европейский политический сценарий (рак, лебедь, щука), заложенный в эту стратегию, полностью реализовался: результат оказался: +8% по акциям и +4% по валюте. При том, что я рассчитывал на движение вниз на более чем 10% по российскому рынку акций, и, даже предугадав движение рынка, мне удалось реализовать чуть более 5%, хорошие короткие позиции вылетели по стопам на очередной зеленой свече. Рынок стал хитрее — мало определить верное направление, важно еще и не поддаться на обман ложных сигналов.
«С хитрым хитри» — говорят мудрецы.

Да, иногда надо быть хитрым, и это не противоречит никаким нормам морали и тем более закона. В Библейской истории про двух сыновей-близнецов Ицхака мы видим, что младший сначала выкупает за миску супа первородство старшего, а затем хитростью получает у отца благословение, предназначенное его брату. Одно из интересных объяснений, помимо того, что, родившись первым, старший и так по сути был младше (принцип LIFO), состоит в том, что в свое время змей перехитрил Адама, заставив съесть эпл. В мире нет ничего лишнего, и чтобы реабилитировать суть хитрости, ее и использовали во благо.

Я тоже схитрю и закончу этот пост на полуслове, супруга зовет завтракать. :)

Отсюда 

На западе Казахстана акция протеста переросла в погромы. Очевидцы говорят о 20 убитых во время беспорядков и десятках раненых в городе Жанаозен, по другим данным, погибших пятеро. Во время разгона акции по людям открыли огонь.
Как сообщил лидер социалистического движения Казахстана Айнур Курманов, митингующих спровоцировала полиция. «Как нам известно, сегодня с утра начался мирный митинг, как он и был запланирован в городе Жанаозен – это главный эпицентр забастовки, которая длится уже семь месяцев. Рабочие собрались как раз в этот день – 20-летия независимости Казахстана, чтобы потребовать возобновления переговоров и выдвинуть требование освободить своих лидеров, которые были арестованы и осуждены», – цитирует его «Русская служба новостей».
Он отметил, что против тысячи рабочих была совершена провокация. По его словам, мирный митинг собрал более пяти тысяч человек, в котором приняли участие не только рабочие, но и местные жители. В толпу мирных граждан врезалась полицейская машина. Это и было толчком к массовым беспорядкам. Машина была перевернута, потом толпа захватила здание местной администрации и также здание нефтяной компании. По разным сведениям, эти здания уже подожжены. Перевернуты полицейские машины, автобусы.

( Читать дальше )

Смотрю многие на смарт-лабе прямо или косвенно поддерживают ситуацию, которая сложилась после выборов в РФ. Митинги, протесты и прочее, что называется «раскачиванием лодки» — вроде как тренд нового политического сезона. ЕдРо приписало себе пару десятков процентов – получило большинство в Думе – это безусловно подло, грязно и «не демократично».
Но если кто-нибудь это будет читать, то хотелось бы спросить вас: а что, собственно, были альтернативные варианты? Что хотят все эти протестующие и митингующие? Политических перемен? Новых идей и новых лиц во власти? Стабильности? Порядка ?....???
Я не знаю из истории России и других государств примеров позитивных изменений в развитии страны и общества в результате так называемых «революций снизу». Но я знаю обратные примеры, когда в результате вот таких вот действий граждан (толпы) система государственного устройства, которая до ее разрушения казалась «самым худшим злом» становилась «абсолютным злом». 1917 год, 1991…


( Читать дальше )