ННК-Актив (это основное производственное подразделение Alliance Oil, холдинговая структура Хабаровского НПЗ) объявил о намерении реструктурировать локальные рублевые облигации. Два выпуска бумаг (4-я и 6-я серии) номинальной стоимостью 10 млрд. руб. ($150 млн.) можно предъявить к досрочному погашению по номиналу 6-12 июня 2016 года. Сроки обращения обоих выпусков предполагают более позднее погашение (в 2021 году), и, в соответствии с общепринятой на российской рынке локальных корпоративных облигаций практикой, эмитенту следует предложить адекватную ставку купона, если он хочет сохранить бумаги в обращении. Как правило, в случае неуверенности относительно наличия рыночного спроса на свои бумаги, эмитенты высокодоходных выпусков назначают нерыночный купон, выкупают 100% бумаг в рамках оферты на досрочное погашение, а затем продают эти облигации на рынке по цене ниже номинала. Заявление ННК-Актив, вероятно, означает, что, по оценкам эмитента, большинство держателей должно предъявить облигации к погашению, а компания пока не обеспечила себе банковского рефинансирования для обратного выкупа. Вероятно, эмитент предложит инвесторам график амортизируемого погашения с выплатой небольшого купона. В первом квартале 2015 года Alliance Oil, которая сейчас контролируется Независимой нефтяной компанией Эдуарда Худайнатова, реструктурировала еврооблигации, которые изначально должны были быть погашены в марте 2015 года. В результате довольно хаотичных переговоров c держателями компании удалось отсрочить окончательное погашение этого выпуска до 2019 года. Механизм перекрестного дефолта, предусмотренный ковенантами по обоим выпускам еврооблигаций Alliance Oil, которые находятся в обращении, срабатывает в случае дефолта по долговым обязательствам любой из дочерних структур эмитента на сумму более $20 млн. Сейчас компания исполняет обязательства по имеющимся в обращении облигациям и не допустит дефолта, если ей удастся добиться их реструктуризации до момента оферты на досрочное погашение или до того как наступит срок выплаты купона. Российские законы, регулирующие взаимоотношения между держателем облигаций и их эмитентом, довольно специфичны — каждый держатель рассматривается как индивидуальный кредитор. Следовательно, если к середине июня компании не удастся договориться с большинством инвесторов, ей придется либо продолжить переговоры, рискуя перекрестным дефолтом и ускоренным погашением еврооблигаций, либо заключить сделку лишь с некоторыми держателями локальных бумаг и расплатиться с остальными. На наш взгляд, второй из двух сценариев пока выглядит более вероятным. Эта новость может негативно отразиться на котировках обоих выпусков еврооблигаций Alliance Oil. Выпуск Vostok-19 сейчас котируется по 75,5% номинала, а Vostok-20 — по 68,0% номинала. Последние два месяца, в отсутствие конкретных новостных поводов, касающихся именно этого эмитента, оба выпуска демонстрировали неплохую динамику на фоне ралли, которое продолжается на рынке российских корпоративных еврооблигаций. 

СБЕРБАНК

ЦБ РФ ожидает дефолты по облигациям, ищет механизмы урегулирования -
Швецов

Первый зампред ЦБ РФ Сергей Швецов на совещании, посвященном обсуждению стратегии развития финансовых рынков, в Екатеринбурге:

К сожалению, в ближайшие годы будет достаточно много дефолтов

Вместе с тем С.Швецов отметил

дефолты по облигациям позволяют на практике обсудить какие-либо механизмы урегулирования задолженности, делают неисполнение обязательств не трагедией, а некой технической историей, в результате которой часть долга конвертируется в акции, частично списывается, частично пролонгируется. 

Швецов также рассказал, что ЦБ РФ в проработке есть несколько облигационных выпусков, по которым произошли дефолты:

Мы смотрим, с одной стороны, есть ли элемент нарушения законодательства и уголовного преследования эмитентов, а с другой стороны, — мы смотрим в рамках процедуры банкротства, где должны оказаться владельцы облигации с точкизрения их прав.

==============
В 2015 году было допущено 89 дефолтов, из них исполнено 4 (3 исполнено в рамках
технического дефолта). В том числе по купонам было всего 64 дефолта, по
офертам — 16, по погашениям — 9. В числе наиболее крупных — неисполнение обязательств перед
держателями облигаций Трансаэро, Балтийского берега, Внешпромбанка, Нота-банка, Пробизнесбанка, а также СУ-155.
В числе допускавших дефолты были в минувшем году и компании "Мечел" и ЮТэйр, однако позже их обязательства были
реструктурированы. В 2008 году было зарегистрировано 73 дефолта, исполнено было из них всего 26.

из серии «эта туфля, кого надо туфля»
отдефотить по БО20 и БО21 и выплатить по БО8
хотя, как говорят, БО20 и БО21 были нерыночные 

ЛК «Уралсиб» после техдефолта по двум выпускам облигаций исполнила
обязательства по бондам БО-08 на 175,76 млн руб


Москва. 21 января. ИНТЕРФАКС-АФИ — ООО «Лизинговая компания Уралсиб»
(MOEX: LKUS) (ЛК «Уралсиб» (MOEX: USBN)), после техдефолта по биржевым
облигациям серий БО-20 и БО-21, осуществило выплату 9,16 млн рублей в счет
погашения 11-го купона биржевых облигаций серии БО-08, говорится в
сообщении компании.
Кроме того, компания в полном объеме погасила 8,33% номинальной
стоимости облигаций на сумму 166,6 млн рублей.
Эмитент разместил бонды серии БО-08 объемом 2 млрд рублей в апреле
2013 года по открытой подписке. Бумаги имеют 12 квартальных купонов.
Ставка купонов была определена в размере 11% годовых и зафиксирована на

( Читать дальше )

ЛК «Уралсиб» допустила техдефолт при выплате 3-го купона по 2-м выпускам
бондов из-за нехватки средств


Москва. 20 января. ИНТЕРФАКС-АФИ — ООО «Лизинговая компания „Уралсиб“
(MOEX: USBN) (ЛК „Уралсиб“) допустило технический дефолт при выплате
дохода по 3-му купону биржевых облигаций серий БО-20 и БО-21 на общую
сумму 90,321 млн рублей, говорится в сообщениях компании.
По каждому выпуску эмитент должен был выплатить 26,17 рубля на одну
ценную бумагу номиналом 1 тыс. рублей из расчета ставки купона 10,5%
годовых. Обязательство по выплате дохода не исполнено „в связи с
недостатком ликвидности у эмитента“, поясняет компания.
Компания разместила бонды серий БО-20 и БО-21 общим объемом 3,45 млрд
рублей в апреле 2015 года. Ставка 1-го купона установлена в размере 10,5%
годовых и зафиксирована на весь срок обращения. Предусматривается
возможность досрочного погашения облигаций по требованию владельцев и по

( Читать дальше )

уже по реструктуризированным бумагам
но ОБЕЩАЮТ все выплатить, скоро 

В январе 2015 года Bloomberg Commodities Index опустился до исторического минимума 98,7 пунктов, вернувшись к уровню, с которого агентство Bloomberg начало в январе 1991 года рассчитывать среднюю стоимость широкой корзины сырьевых товаров, включающую нефть, газ, металлы, зерно и т.д.
Масштаб снижения цен превысил падение в 2008 году и позволяет проводить параллели с кризисом 1998 года. Это значит, что в ближайшее время мы можем стать свидетелями новой серии дефолтов развивающихся стран.
Уже в этом году могут произойти дефолты Венесуэлы и Украины. Судя по котировкам кредитно-дефолтных свопов, инвесторы оценивают вероятность такого события по обязательствам Венесуэлы в 78%, Украины – 51%.
Далее по уровню рискованности идут Греция, Кипр и Россия. Кредитное качество России беспокоит международных инвесторов гораздо сильнее, чем других крупных производителей сырья, например, Бразилии или ЮАР. Попробуем объективно сравнить вероятность дефолта России и Бразилии, двух крупнейших заемщиков на рынке долгового капитала среди развивающихся стран

www.aricapital.ru/files/forbes2015feb.pdf

/>/>/>

[06.06.2013 15:09]  FinamBonds  «Региональное ипотечное агентство Томской области» не исполнило обязательство по облигациям серии 01 (гос. рег. номер 4-01-11226-F от 20 декабря 2007 г.). По условиям эмиссии, 3 июня эмитент должен был выплатить последний купон и произвести погашение 70% номинальной стоимости облигаций. Обязательство по погашению номинальной стоимости облигаций не исполнено в связи с недостаточностью денежных средств на счетах, сообщила компания. Общий размер неисполненного обязательства составляет 355,250 млн. рублей. Выпуск номинальным объемом 507,5 млн. рублей был размещен в июне 2008 года. Ставка купонов на весь срок обращения займа была установлена в размере 13,75% годовых. Выпуск обеспечен государственной гарантией Томской области. 4 июня 2012 года компания не исполнила свои обязательства перед владельцами облигаций по выплате 30% номинальной стоимости бумаг.

Детройт движется к банкротству?

В настоящее время президент США Барак Обама пытается найти компромисс с законодателями по поводу сокращения программ Medicare и
Social Security, и, как сообщили Reuters неофициальные источники, он готов пойти на определенные уступки. Рынки надеются, что решение
будет найдено, и сокращения бюджетного дефицита действительно удастся добиться путем сокращения расходов по государственным
программам и увеличения налогов.

В то же время, все более значительной проблемой становится задолженность американских муниципалитетов. Пока инвесторы не
воспринимают эту опасность всерьез, но за последние два года локальные финансовые проблемы участились. Так, в ноябре 2011 г. подал
прошение о банкротстве округ Джефферсон (около 660 тыс. населения; штат Алабама), задолжав по облигациям $3,14 млрд. В 2012 г. этому
примеру последовали калифорнийские муниципалитеты СанБернардино
(210 тыс. чел.), МаммотЛейк
(8 тыс. чел.) и Стоктон (290 тыс. чел.).
Сейчас чрезвычайное финансовое положение объявлено в Детройте (штат Мичиган): сюда может быть назначен внешний управляющий,
который может объявить о начале процедуры банкротства (это стало бы самым крупным дефолтом за последнее время, ведь население
города без пригородов около
700 тыс чел.).
Необходимость оказания финансовой помощи муниципалитетам может свести на нет усилия по сокращению бюджетного дефицита. В 2009 г.
около трети пакета стимулирования экономики (объемом $878 млрд) было направлено на помощь муниципалитетам.

Сайт вроде в помощь для зарабатывания?
Зачем же флудить о «зверином оскале» спаивающем подъездами население великой и необъятной  
 
Активы: В связи с тем, что банк фактически является «монопродуктовой» организацией, структура его активов достаточно проста. В конце III кв. 2010 г. кредитный портфель составлял почти 80% активов, а остаток в основном составляли денежные средства и их эквиваленты (14% активов).
 
Кредитный портфель: На 99% состоит из задолженности по кредитным картам. После затишья во время кризиса кредитный портфель банка начал быстро расти и во II пол. 2010 г. увеличился на 56%. Банк поддерживает неплохое качество кредитного портфеля. К концу III кв. 2010 г. уровень «просрочки» свыше 90 дней составил 10.6%. Правда, таких результатов банку удалось достичь благодаря агрессивной политике продажи просроченных кредитов – как правило, банк избавляется от них, когда «просрочка» составляет от 180 до 360 дней. На наш взгляд, при использовании публично доступной информации правильнее основываться на затратах банка на резервирование, которые составили 21.5% кредитного портфеля за 9 мес. 2010 г. по сравнению с 17.2% в 2009 г. В III кв. 2010 г. затраты на резервирование снизились до 19.3%. Мы ожидаем дальнейшего значительного снижения данных расходов по мере увеличения доли «посткризисных» кредитов в портфеле банка. Отчетность банка по российским стандартам демонстрирует значительное снижение просроченной задолженности за прошедшие полгода – с 5.1% в июне 2010 г. до 2.1% в декабре.


( Читать дальше )