Мартовский казус заставил Мосбиржу изменить параметры «вечного» фьючерса
Мосбиржа изменит параметры «вечного» фьючерса на доллар США
В конце марта некоторые инвесторы столкнулись с принудительным закрытием контрактов по «вечным» валютным фьючерсам. Мосбиржа анонсировала изменения в инструменте, которые призваны устранить такую проблему в будущем
Фьючерс на доллар/рубль (USDRUBF)
USD/RUB F
-0,41%
Фото: Михаил Гребенщиков / РБК
20 марта 2025 года на Московской бирже прошла квартальная экспирация фьючерсов на индексы, отдельные акции, а также валютные пары. Она сопровождалась тем, что у некоторых инвесторов произошло принудительное закрытие позиций по вечному фьючерсу на пару доллар-рубль (USDRUBF) с заменой его на срочный фьючерс на эту же валюту (Si-3.25) с датой исполнения 20 марта 2025 года. По своей сути «вечный» фьючерс не должен никогда заканчиваться, т.е. экспирация (исполнение) по нему невозможна. Однако де-факто возможность принудительного исполнения вечных контрактов предусмотрена ключевым информационным документом (КИДом) и спецификацией инструмента, которые разработала Мосбиржа.
С 21 апреля торговая площадка обновит параметры «вечных» валютных контрактов, что позволит снизить риск подобных ситуаций. Но условия для принудительного закрытия позиций в «вечных» фьючерсах все же сохранятся.
Главным новшеством станет введение единовременного платежа в размере 3% от стоимости контракта для клиентов, подавших поручение на исполнение, в пользу клиента, чьи позиции были исполнены без подачи поручения (принудительно).
Также будет увеличен параметр, который влияет на максимальное значение фандинга по «вечным» фьючерсам на валютные пары USD/RUB и EUR/RUB, с 0,1% до 0,15%. Фандинг — фактически «штраф» за отклонение цены вечного фьючерса от стоимости базового актива, который позволяет максимально приблизить стоимость фьючерса к стоимости валюты на спот-рынке. Если контракт дороже стоимости самой валюты, покупатель фьючерса платит разницу продавцу, если дешевле — платит продавец покупателю.
В чем был казус с «вечными» фьючерсами на Мосбирже в марте
В конце марта некоторые инвесторы пожаловались в блогах и на форумах трейдеров, что их позиции по «вечным» фьючерсам на валютную пару доллар-рубль были закрыты Мосбиржей, хотя сами они не подавали соответствующих заявок. Также площадка заменила их позиции в «вечных» фьючерсах на позиции в традиционном фьючерсе, имеющем дату экспирации как раз 20 марта.
« Биржа воспользовалась этим правом и перевела вечный фьючерс в обычный. Но не в следующий, а в текущий, который торгуется сегодня (20 числа) последний день. И торгуется намного дешевле, чем следующий», — указал пользователь проекта «Смарт-лаб» SolomonTrade. Финансовый блогер Евгения Идиатуллина отметила, что замена «вечных» фьючерсов на квартальные произошла именно по лонговым позициям, что соответствует логике спецификации данного инструмента.
Поставка квартальных фьючерсов произошла не в вечернюю сессию 17 марта, а перед дневным клирингом (14:00-14:05 мск) 18 марта, утверждают в телеграм-канале MarketOverview. «Получается, у кого-то не было возможности повлиять на свои убытки, а у кого-то могла быть возможность воспользоваться тем, что обычные «потребители» этого фьючерса (физические лица в первую очередь) не смогут вовремя добавить маржу и брокеры им, в силу своей же технической неготовности, ничем не помогут», — объяснили проблему там.
Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/quote/news/article/67fe4eb19a79473a35844380?from=copy
Умники перемудрили со спецификацией и просто взяли денех со всех
![]()
