Приносим извинения за неудобства:*(

Пора порефлексировать. 

Главный итог этого месяца — успешная конференция смартлаба. Вроде не облажались, это главное👍

Социальные взаимодействия в этом месяце отняли много времени: и день рождения, и прием Мосбиржи и прием Василия Олейника, и встречи с Норникелем и ОЗОНом, IR-завтрак… плюс несколько собеседований.




( Читать дальше )

 

Читаю книгу про американского Хохрина, написанную еще в 1988 году. Классика вощщем.

У меня такой вопрос:

А у нас «мусор» (вдо) кроме физиков кто-нить тарит ваще?

Там страховые компании, фонды какие нить и тп? Я так понимаю Милкен в отличие от нашего Короля работал в основном b2b, окучивая крупных институциональных покупателей...

О чем говорит данный график?
 
Цены на удобрения пошли вниз, прибыль Фосагро развернулась, а оптимизм по акциям сохраняется.
Для шорта еще не повод, но покупать стрёмно.

Кстати, кто давно на рынке, кто вспомнит, почему был такой бум краткосрочный по ценам на удобрения в 2008-м году?

Главное событие — 📈Бакс +0,6% с утра, 88.10 — новый хай за 15 месяцев.
📈Юань, который я держу, также утром переписал хай, 12,13 руб за ¥.

📈Наши любимые Сургутнефтегазы продолжают переть по +1%. Преф уже на хаях с момента дивгэпа в июле 2021 (2-летний хай).
Обычка отстает, пока хай лишь только с 22 февраля. 

Все экспортеры голубые фишки растут в пределах 0,2%-0,3%, хотя могли бы и получше на фоне перманентного ослабления рубля.
Король пока только Сургут, отставший от рынка.
Газпром хуже рынка -0,5% на фоне инфы о падении добычи газа в мае на 24,4%г/г против -11,4% по сектору.

📈RENI который спекулятивно разогнали и вчера слили, за 10 минут выскочил из -1% в +1%. Слежу за развитием.

Нефть пытается отползать вверх, 74,64. В июне была большая глобальная конференция по комодитис, >1000 участников, крупняк считает, что $60 скорее более вероятно чем $90 на фоне замедления глобальной экономики.

В @mozgovikresearch мы работаем на наших подписчиков. Мы рассчитываем, что наши подписчики разделяют с нами наши цели и ценности, поэтому я призываю вас также участвовать в формировании нашей философии анализа и принятия инвестиционных решений.
Общая описанная философия должна дать понять тем, кто еще не с нами, подходит ли им наша аналитика или нет.
Итак, я постараюсь описать философию и рассчитываю на вашу обратную связь.


Я бы хотел начать с того, что инвестиции в акции — это не покупка лотерейного билета, а покупка части бизнеса в компании. С одной стороны да. Но с другой, если у вас уже, например, есть бизнес, который генерирует денежные потоки, инвестировать 100% времени 100% своих сбережений в российские рублевые компании не совсем правильно с точки зрения рисков. Поэтому подходящий метод инвестирования и выбор активов в портфель в конечном счете сильно зависит от вашей индивидуальной ситуации: размера ваших сбережений, источников дохода, ваших целей и т.п.

Наша страна всегда подкидывает нам сюрпризы, поэтому это требует от нас большей гибкости в управлении финансами.

В целом мы декларируем общую цель — быть впереди индекса IMOEX полной доходности долгосрочно, т.к. десятилетиями подряд. По историческим меркам это означает делать в среднем более 15% годовых доходности. Это в 2 раза больше, чем средняя инфляция за последние 12 лет и более чем в 2 раза превышает темпы ослабления рубля.

Фундамент нашей философии — наши интересы и интересы наших подписчиков на 100% совпадают.
В этом смысле мы делаем стопроцентный BUY SIDE анализ, то есть мы делаем анализ, чтобы заработать деньги, а не для того, чтобы впарить клиентам какой-то продукт, заработав на комиссиях (sell side). Мы все чувствуем ответственность за наших подписчиков еще большую, чем за собственные средства и собственные портфели. В этом смысле я должен сделать отдельную оговорку про автоследование.

Несмотря на то, что бычий рынок порождает огромное количество «гениев» инвестиций, мы точно знаем, что на больших капиталах систематически обгонять индекс по доходности почти никому не удается. Мы против автоследования, так как запредельные комиссии за активное управление стимулируют управляющих идти на повышенный риск ради высокой доходности, при этом при сравнении с долгосрочной доходностью индекса комиссии за активное управление выглядят недопустимо высокими. Автоследование выгодно брокерам, управляющим, но никак не клиентам. Среди тысяч клиентов брокеров всегда найдется десяток управляющих, случайно показавших сверхвысокую доходность на отдельном участке времени, которые впоследствии заканчивают обнулением счетов.

Метод обретения нами преимущества на бирже — это тщательный глубокий анализ бизнеса компаний с целью определения его СТОИМОСТИ. Но рыночная цена редко равна стоимости. На 📈бычьем рынке цены как правило выше стоимости, на 📉медвежьем — ниже стоимости. По этой причине медвежий рынок нам нравится больше, чем бычий, т.к. в этом случае всегда есть возможность найти компании, которые недооценены рынком. 

( Читать дальше )