комментарии Тимофей Мартынов на форуме

На результатах за 3К16 отразилось сезонное снижение спроса, и компания традиционно проводит в этот период ремонтные работы, поэтому рынок ожидал более низких показателей кв/кв, на наш взгляд. Тем не менее мы все же считаем, что консенсус-прогноз по EBITDA 2016 (613 млн долл.) завышен приблизительно на 50 млн долл., поскольку он предполагает рост EBITDA в 4К16 на 70% кв/кв, что, как мы считаем, не совсем реалистично. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по «ТМК», которая должна выиграть от стабилизации цен на нефть и минимизации убытков в американском дивизионе.

Сделка является широко ожидаемой, хотя она несколько раз откладывалась, и обсуждается уже достаточно давно. Тот факт, что «ВТБ» и «Русгидро» договорились о параметрах сделки, ПОЗИТИВЕН для котировок, поскольку он приведет к сокращению долговой нагрузки, а новый акционер будет заинтересован в повышении рыночной капитализации компании. Более того, размещение с такой премией к текущей рыночной цене сгладит эффект размывания для существующих акционеров. Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для «Русгидро» и считаем ее акции одними из самых привлекательных в сегменте генерации.

Мы считаем, что «Мегафон», главным образом, заинтересован в трафике от соцсетей, который генерирует Mail.ru, поскольку оператор стремится монетизировать мобильный трафик, чтобы поддержать выручку и противостоять конкуренции. Если «Мегафон» приобретет долю USM Holdings (около 562 млн долл. по вчерашней цене закрытия), это увеличит долговую нагрузку компании и повлияет на выплаты дивидендов. Мы считаем деловое сотрудничество более предпочтительной опцией. Вчера акции компании отреагировали на новость снижением (-0,6%), и мы считаем, что неопределенность в отношении потенциальной сделки может оказать дальнейшее давление на котировки.

На встрече с аналитиками руководство не представило какого-либо конкретного прогноза по целевым темпам роста и рентабельности, сосредоточив внимание на стратегических инициативах. На наш взгляд, первые позитивные результаты вряд ли появятся ранее 1П17. Мы считаем результаты умеренно негативными для динамики цены акции.

Акции Мегафона закрылись на рекордном минимуме после того, как компания подтвердила переговоры о покупке пакета акций Mail.ru Group Ltd., из-за опасений, что сделка может привести к сокращению дивидендов сотового оператора. Бумаги Мегафона по итогам торгов на Московской бирже подешевели на 1,1 процента до 556,60 рубля за акцию — минимума с момента размещения в 2012 году. Объем торгов составил 321% от среднего за три месяца.

Мегафон обсуждает покупку пакета с некоторыми акционерами Mail.ru, и хотя решения пока нет, в случае достижения соглашения обе компании останутся независимыми, говорится в сообщении пресс-службы, полученном по электронной почте. Mail.ru подтвердила переговоры о сотрудничестве с Мегафоном, отметив, что слияние не обсуждается, и что компания не может комментировать действия акционеров.

Сотовый оператор, направивший в прошлом году на выплату дивидендов рекордные 50 миллиардов рублей, может сократить выплаты акционерам, поскольку сделка негативно повлияет на денежные потоки Мегафона на несколько лет вперед 
прогнозирует аналитик ИК "Открытие Капитал" Александр Венгранович. ВТБ Капитал также ожидает снижение дивидендов из-за роста долговой нагрузки Мегафона в случае покупки.

«Если Мегафон будет платить за Mail.ru, будет снижаться вероятность выплаты дивидендов, — сказал по телефону Венгранович. — Так как многие инвесторы покупают Мегафон ради дивидендов, это негативно влияет на их взгляд на будущие дивидендные потоки».

Ранее Газета.Ru сообщила, что две компании, контролируемые структурами миллиардера Алишера Усманова, обсуждают возможность приобретения Мегафоном активов Mail.ru.

«Таганрогский авиационный научно-производственный комплекс им. Г.М. Бериева» (входит в Объединенную авиастроительную корпорацию) получит господдержку в размере 3,5 миллиарда рублей с целью снижения долговой нагрузки предприятия, говорится в сообщении ОАК.

Глава Минпромторга РФ Денис Мантуров и глава ОАК Юрий Слюсарь посетили ТАНТК им. Г.М. Бериева и провели совещание по вопросам выполнения гособоронзаказа, обеспечения предприятия контрактами, а также обсудили необходимые меры государственной поддержки.

«По итогам рабочей поездки… Мантуров сообщил, что ТАНТК им. Г.М. Бериева будет предоставлена субсидия в размере 3,5 миллиарда рублей с целью снижения долговой нагрузки предприятия, обеспечения его финансовой устойчивости и дальнейшего развития», — говорится в сообщении.

«Что касается последующего периода, мы исходим из того, что предприятие должно выйти на ритмичную серийную работу. Это должно обеспечить появление прибыли и рентабельности самого производства», — приводятся слова министра.

ТАНТК им. Г.М. Бериева является производителем самолетов-амфибий Бе-200ЧС и специальных авиационных комплексов для министерства обороны России в рамках гособоронзаказа.

В настоящий момент предприятие выполняет контракт на производство обновленных самолетов-амфибий Бе-200ЧС в интересах МЧС России.
 21:06 16.11.2016