комментарии Тимофей Мартынов на форуме

Забыл выложить… Интервью с Молчановым, которое было опубликовано в Ведомостях на этой неделе:
www.vedomosti.ru/realty/characters/2016/07/05/648059-konkurentsiya-dolzhna

Голосовалка за отмену закона Яровой тут: https://www.roi.ru/28432/

В продолжение авиационной темы, очень интересный фильм о конкуренции Аэробуса и Боинга

Велес про отчет Сбербанка:

С другой стороны, динамика балансовых показателей «Сбербанка» продолжает оставаться слабой: совокупный кредитный портфель с начала года к 1 июля сократился на 2.5%, до 15.99 трлн руб. На динамику кредитного портфеля во многом влияние оказала переоценка валютной составляющей портфеля, без учета которой органический прирост кредитного портфеля, по нашим расчетам, составил 2.1%. Активы за январь-июнь сократились на 1% также вследствие валютной переоценки.

В настоящее время «Сбербанк» оценивается рынком на уровне 1.2х собственных капитала, что выглядит адекватной оценкой, учитывая его хорошие финансовые результаты. Вместе с тем стагнация балансовых метрик вызывает сомнения относительно способности банка улучшать финансовые показатели достаточно продолжительное время.

Атон комментирует последний отчет Сбербанка:

«Сбербанк» вновь опубликовал сильные месячные показатели, которые отразили дальнейшее существенное улучшение качества активов и сильный рост доходов от основного вида деятельности за счет снижения стоимости фондирования. Среди негативных моментов можно отметить, что объем кредитования продолжает стагнировать, а рост операционных расходов и убытки от торговых операций отрицательно сказались на чистой прибыли. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по «Сбербанку».

FF_ATR, Промсвязьбанк: От расследования ЕС в отношении российского горячекатаного проката пострадает бизнес "Северстали" и ММК, в меньшей степени — НЛМК

«Северсталь» является крупнейшим поставщиком (около 700 тыс т г/к проката и 200 тыс т толстой листовой стали), ММК − занимает второе место — около 650 тыс т г/к проката. При текущей цене г/к проката в 360 долл./т и пошлине 25%, пошлины могут привести к убытку по EBITDA в размере до 80 млн долл. для «Северстали» (5% от консенсус-прогноза на 2016) и до 60 млн долл. для ММК (4% от 2016П). Пошлины могут стимулировать перераспределение объемов и рост конкуренции на внутреннем рынке (что отрицательно скажется на ценах), а также к изменениям в структуре ассортимента, поэтому финансовые последствия оценить весьма затруднительно. НЛМК, которая поставляет 120 тыс т, по всей видимости, пострадает меньше всего, а ее прокатный бизнес в Европе мощностью 1,7 млн т в год в долгосрочной перспективе может даже выиграть.

Атон комментит последние новости по закону Яровой:

Мы ожидаем, что операторы перенесут свои возросшие затраты на потребителей, что должно способствовать существенному росту стоимости на услуги связи. На данный момент мы считаем новостной фон негативным для операторов мобильной связи.

Промсвязь про закон Яровой:

Напомним, что вчера президент РФ подписал «закон Яровой», правда, предложил ввести поправки в той части, где требуются существенные финансовые вложения. "Мегафон" оценивал инвестиции в создание новой инфраструктуры в 230 млрд руб. Выручка компании по итогам 2015 года была на уровне 313,4 млрд руб., 1% от этой суммы — 3,1 млрд руб. Таким образом, для того чтобы полностью покрыть затраты, необходимо 74 года. В этой связи налог в 1% вряд ли «спасет» операторов связи. Мы считаем, что, скорее всего, в поправках будет учтено поэтапное введение закона, который будет конкретизировать объемы информации и ее характер.

Промсвязьбанк: Участие РФПИ в сделке по продаже акций "АЛРОСА" свидетельствует о том, что спрос на бумаги был не столь существенным

Эта новость свидетельствует о том, что в целом круг инвесторов определен. По информации СМИ, акции компании будут размещены в пятницу. Основной покупатель — РФПИ и ряд фондов, идущих вместе с ним. Участие РФПИ свидетельствует о том, что все-таки спрос на акции «АЛРОСА» был не столь существенным. На этом фоне будет интересно узнать, какие западные фонды поучаствовали в размещении.

Атон считает что Алроса сохраняет долгосрочный потенциал

Акции «АЛРОСА» вчера закрылись на отметке 68,7 руб./акция при том, что им могла быть оказана некоторая поддержка перед размещением — мы видим потенциал снижения с цены размещения, ранее упоминавшийся в прессе (71 руб./акция). Несмотря на краткосрочные риски снижения котировок, мы находим долгосрочную инвестиционную историю «АЛРОСА» привлекательной — она торгуется с коэффициентом EV/EBITDA, равным 4,3х (против 7,9х у диверсифицированных производителей) и предлагает дивидендную доходность до 10% при коэффициенте выплат 50%. Также возможно увеличение веса компании в индексе MSCI.

Промсвязьбанк про увеличение доли Волгринс в Аптеках:

Сейчас Walgreens Boots Alliance принадлежит 15% акций российской аптечной сети. Компания получила их в обмен на дистрибуторский бизнес Walgreens Boots Alliance. Сама аптечная сеть сейчас находится в процессе слияния с сетью А5, что позволит ей выйти на лидирующие позиции на российском рынке аптек. Процесс слияния идет сложно, т.к. ЦБ не регистрирует дополнительную эмиссию. Мы считаем, что до завершения этой сделки Walgreens Boots Alliance вряд ли будет активно наращивать долю. Тем не менее, данная новость может положительно отразиться на акциях «36,6».

Атон: Снижение ставок "Сбербанка" по ипотеке и другим продуктам должно подстегнуть рост кредитного портфеля банка

Ранее банк упоминал, что планирует снизить ставки по кредитам на фоне снижения учетной ставки ЦБ и общей стабилизации российской экономики. Это решение должно подстегнуть рост кредитного портфеля банка, который практически не увеличился с начала года.

Промсвязьбанк про российский авторынок:

Падение продаж по сравнению с майскими показателями (-14,5%) замедляется. Тем не менее, рынок по-прежнему остается сложным, т.к. падение идет от низкой базы прошлого года. Мы считаем, что 2016 год рынок также закроет отрицательными показателями продаж. По нашим оценкам, снижение может быть на уровне 10-11%. Небольшое оживление сектора можно ждать осенью, когда закончится сезон отпусков, и на фоне укрепившегося рубля покупатель будет более активным.

Тимур Нигматуллин из Финама считает, что надо наращивать Ростел-преф в связи с законом Яровой:

Исключением здесь, пожалуй, выступит "Ростелеком". Оператор является крупнейшим игроком на российском рынке дата-центров с долей около 15% и обладает необходимой инфраструктурой для ее агрессивного наращивания по мере реализации требований поправок. Скорее всего, акции оператора (особенно «префы»), несмотря на временное ухудшение денежного потока, в ближайшие годы будут выглядеть лучше рынка.

Поручение Путина по реализации закона Яровой:

Кабмину поручается очень четко мониторить ход имплементации этого закона, чтобы при необходимости минимизировать возможные риски, связанные с расходами, использованием отечественного оборудования для хранения информации и проч., и при необходимости выступать с должными инициативами по принятию соответствующих актов, которые бы эти риски минимизировали

Честно говоря, я не верю в то, что расходы операторов в связи с законом Яровой составят 2,2 трлн руб. Но Тимур Нигматуллин из Финама верит и рекомендует сбрасывать акции сотовых операторов:

На текущий момент я рекомендую сокращать позиции в акциях мобильных операторов и наращивать позиции в «префах» "Ростелекома". По оценкам, при исполнении требований закона затраты операторов на закупку необходимого оборудования, разработку ПО и интеграцию составят в совокупности до 2,2 трлн руб., что примерно на треть превышает объемы всего российского телеком-рынка. Само собой, из-за ухудшения денежного потока акционерам придется на несколько лет забыть о дивидендах, что окажет сильное давление на котировки, т.к. акции публичных компаний сектора до недавнего времени позиционировались среди инвесторов, как дивидендные «дойные коровы». 

Объем спроса на акции АК "АЛРОСА" (MOEX: ALRS) превысил предложение примерно в два раза, сообщили «Интерфаксу» два источника, близких к сделке. «Книга заявок переподписана примерно вдвое, большая доля иностранцев среди заявок», — сказал один из собеседников агентства. Он отметил, что это предварительные данные, итоги сбора заявок на текущий момент еще подводятся.

 20% Урки это примерно $2 млрд

Григорий, да уж, я тоже про них вспомнил))

ОНЭКСИМ ПРОДАЛ 20% УРАЛКАЛИЯ БЕЛОРУССКОМУ БИЗНЕСМЕНУ ДМИТРИЮ ЛОБЯКУ — ИСТОЧНИК

Д.Лобяк владеет ООО «Юрас Ойл» (Минск), которое является официальным дилером торгового дома «УралХим» на рынке Белоруссии. «Юрас Ойл» поставляет продукцию на такие крупные предприятия страны, как «Гомельский химический завод», «Гродно-Азот», «Нафтан», говорится на сайте компании. Согласно базе «СПАРК-Интерфакс», Д.Лобяк также является акционером учрежденного в июне 2016 года ООО «Верхнекамский электромеханический завод» (ВЭМЗ). Эта компания зарегистрирована в Соликамске (Пермский край), где находятся рудники «Уралкалия». Она создана для предоставления услуг по монтажу, ремонту, техническому обслуживанию и перемотке электродвигателей, генераторов и трансформаторов, следует из регистрационных данных. «УралХим» владеет 19,99% акций «Уралкалия», еще 52% акций приходится на квазиказначейский пакет, free float составляет около 8%.

Алроса разместит акции в рамках приватизации на 4% ниже рынка по цене 65 рублей за штуку (Блумберг).
После продажи госпакета free float вырастет с 23% до 34%.