комментарии Тимофей Мартынов на форуме

Прикольная табличка: цена металла в автомобиле каждого типа.
Самые невыгодные — это дизели
Самые выгодные — это электромобили.
Так что в целом переход на электро конечно выгоден ГМК

Кто в курсе почему ГМК просел по палладию?

Несмотря на дефицит палладия в мире, ГМК почему-то умудрился существенно (-29%) снизить добычу во 2 квартале
smart-lab.ru/q/GMKN/f/q/MSFO/palladium_production/

83% спроса на палладий это автомобильная промышленность

К 2030 году спрос на никель со стороны производителей батарей для автомобилей может вырасти с 250 тыс т до более 1000 тыс т. В 2021 электромобили это всего 10% мирового потребления никеля.

Норильский Никель давно пора переименовать в Норильский Палладий.
Как и Полиметалл в Монометалл:))

Кстати, все там говорят типа электромибили, в них до фига никеля используется (70кг на 1 машину).
Шоб вы понимали:

20% выручки Норникеля — это никель.
10% от этих 20% приходится на батареи.

Таким образом, батарейки дают всего 2% выручки Норникеля

70% спроса на никель = нержавейка.
стальной рынок прет вслед за Китаем и Индонезией.
В мире производство стали почти такое же как 2020 году будет, а вот Китай и Индонезия дают в сумме 3+2 млн прирост потребления стали

43% выручки палладий
по ~20% никель и медь
по никелю и меди мировой дефицит 21 года должен смениться плюсом, а вот по палладию устойчивая нехватка, прогноз дефицита 700 тыс унций после 900 тыс в 21 году

26 страниц в начале презы норникеля — всякая экологическая хрень
www.nornickel.ru/upload/iblock/486/Norilsk_Nickel_1H_2021_Financial_Results_Presentation.pdf

ГМК Норникель представил отчетность по МСФО за 1 полугодие 2021 года:
Выручка $8.9 млрд (+33% г/г) Увеличение появилось благодаря росту цен на корзину металлов, а также росту продаж палладия и родия
Чистая прибыль составила $4,3 млрд, увеличившись в 96 раз.
Показатель EBITDA $5.7 млрд, прогноз $5.4 млрд (увеличился в 3 раза вследствие роста выручки). Показатель EBITDA Норникеля в 2021-22 годах должен превысить $10 млрд в год
Рентабельность по EBITDA составила 64% против 27% годом ранее
Показатель Net Debt/EBITDA вырос до 0.7х
FCF $1.4 млрд (-48% г/г)
Capex $1 млрд (+80% г/г)
Чистый оборотный капитал компании вырос в 2 раза и составил $1,76 млрд
Свободный денежный поток упал на 48% — до $1,4 млрд
Чистый долг компании на конец 2 квартала составил $7,73 млрд, что на 64% выше показателя 1 п/г 2020 года, вследствие сокращения свободного денежного потока, выплаты дивидендов за 2020 год, а также обратного выкупа акций.

ГМК сохраняет высокую дивидендную доходность за 2021 год — на уровне 11,7% (в рамках действующей политики выплат в размере 60% от EBITDA) или около 9-10%, если новая дивидендная политика будет предусматривать выплату в размере 100% свободного денежного потока.
Капитальные вложения компании в первом полугодии увеличились на 80%, до $990 млн вследствие роста инвестиций по «Серному проекту», «Южному кластеру», а также увеличением расходов на капитальные ремонты, инвестиции в промышленную безопасность и модернизацию основных фондов предприятий ГМК.
Капитальные вложения «Норникеля» в 2021 году составят $3-3,4 млрд. В период 2022-25 гг. кап.вложения составят $3,5-4 млрд, в 2026-30 объем вложений снизится до $2 млрд… То есть дивиденды ближайшие годы будут под давлением.

Результате временной приостановки работы двух рудников и обогатительной фабрики значительно снизили объемы производства и, как результат, недополучили выручку и прибыль. Полное восстановление планируется в 4 квартале. С другой стороны, на глобальных сырьевых рынках сформировалась благоприятная конъюнктура для металлов.
В целом, перспективы большие. Cпрос на никель будет поддерживать развивающийся рынок электромобилей. Ожидается, что к 2030 году он покажет десятикратный рост.

arinochka1301, 2 приз твой

Какую ересь только не прочитал.

По диведентам расклад прикинул, если компания поведет себя этично заплатив 60% ебитды и погасив наконец 4.5 млн акций выкупленных ранее, уставной капитал составит 153 млн акций. Цифры из презентации 5.7 млрд долларов в этом полугодии Ебитда — 40% = 3.5 млрд на диведенды / 153 млн = 22 доллара на акцию * 74 = 1654 рубля, но при самом лучшем раскладе.
Может повлиять резерв и новый штраф рыболовства, решение о выплате 100% чистой прибыли а не ебиды, снова байбэк?..

Razumov Sergey, отдам вам первый приз за содержательные комментарии к отчету ГМК = 750 рублей!

Не советую инвестировать в Норникель.
Все эти отчеты о прибыли и бла бла бла, конечно хорошо.
Но когда вы побываете на руднике, посмотрите на это говно.
Послушаете начальников и их отношение к людям. Посмотрите кого компания приглашает и какие делает шаги по оптимизации производства, 
у вас волосы начнут шевелиться на голове!
Я даже не говорю о том что банально чинить нечем машины, потому что резервы сократили до нуля!
О том что везде все разваливается, рудники топит и народ бежит от туда как от чумы!
Стоит послушать видеоконференции кадровиков и как они ноют, плачутся и что пытаются придумать чтобы народ не валил из этой п....

Распространяться не могу, т.к. типа коммерческая тайна.
Но это реальный треш!

Я не знаю сколько еще продержится это недоразумение. Но новый собственник если и будет, то должен будет ввалить в компанию такие охренительные бабки, которые за десятилетия не окупятся!
С учетом того что я написал, стоимость компании должна быть на уровне 4-5 тыс. руб. за акцию. При том что вся прибыль должна уйти в восстановление компании, поднятии уровня заработной платы и т.д.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гончар, интересное мнение кстати.

#Inflation remains the top «tail risk» in BofA Fund Manager Survey, but only 22% of fund managers still fearful of inflation. #2 «tail risk» taper tantrum, #3 COVID-19 delta variant, #4 asset bubbles.

Президент США Д.Байден должен отказаться от призыва к ОПЕК и ее союзникам об увеличении добычи нефти и сделать приоритетом развитие национальной нефтегазовой отрасли — группа из 24 республиканцев-сенаторов. Bloomberg

Росбанк: Кроме того, интрига предстоящего выступления главы ФРС США Дж.Пауэлла (сегодня в 20:30 мск) не дает участникам оснований наращивать «рефляционные» позиции

Путин дал поручение просчитать ГЭС на амуре, это примерно 400млрд. Если будет возврат то +60% к ебитде, если нет то 6-7лет без дивов и допка каждый год несколько лет в сумме на 100% ук
Выбор нехилый
#русгидро

Оп, добавил котировочку сюда

Мы сегодня общались с IR отделом Сбербанка. Обсуждали возможные виды сотрудничества Сбербанка и его акционеров на смартлабе.
Господа, подскажите, что бы вы хотели видеть на смартлабе от Сбера?
Может идеи какие-то интересные подскажете.

Тимофей Мартынов, неужели они готовы делать для смартлаба более, чем делают для собственного сайта?

Engineer_M, а что, у них мало сделано для собственного сайта?