Версия 1.18
+ Усовершенствован механизм удаления комментария (исправлены баги)
+ Отображение версии приложения в боковом меню
+ Настройка пуш-уведомлений (каналов): открытие соответствующих экранов при клике, приоритет, цветовая индикация
disk.yandex.com/d/m0RgTc3MzQhC2A
комментарии Тимофей Мартынов на форуме
-
Моя аналитическая заметка к по отчету MAIL.ru Group за 2 квартал
Как вы думаете, почему мне интересно читать каждый отчет Mail.ru и Яндекс, и я совершенно не могу заставить себя читать отчет какого-нибудь Новатэка или Лукойла?😁
Что плохо в отчете MAIL?
Человеческая природа тяготеет к постоянному расширению и росту. Когда ресурсы роста соцсети ВК были исчерпаны, компанию потянуло во все тяжкие. Тоже самое и с Яндексом по сути, но сейчас разговор про Мейл.
Я как предприниматель и инвестор уверен в том, что для того, чтобы быть лучшим, надо делать примерно всего одно дело и делать его лучше всех. Если ты соцсеть (причем не созданная тобой, а купленная), которая лезет в игры, доставку, образование, каршеринг, такси и прочее и прочее, то ты рискуешь просраться не только по новым направлениям, но и загубить соцсеть, которая генерит стержневой доход (конкуренты то не дремлют). Исключение — синергетически связанные бизнесы.
С другой стороны, конечно, если бы не MAIL и не Яндекс, потребитель бы не получил конкуренцию и кучу прикольных сервисов. Но мы тут инвесторы прежде всего, а не потребители. Пример неудачных попыток расширения за счет основного бизнеса — компания QIWI. Боюсь, что MAIL может пойти по тому же пути.
Что мы видим по отчету MAIL?
Авто-репост. Читать в блоге >>>Сегодня вышли финансовые результаты Mail.Ru за 2 квартал 2021 года по МСФО.
По сравнению со 2 кварталом 2020 года:
1. Выручка выросла на 28.6%.
2. EBITDA упала на 32.3%.
2. Чистый убыток составил 5 млрд руб. по сравнению с убытком в 2,8 млрд руб. годом ранее.
Пока из всех российских компаний, отчитавшихся за 2 квартал 2021 года, у Mail.Ru самый худший отчет! Бумага медленно сползает
вниз и надежды, судя по финансовым отчетам, пока нет никакой. Яндекс, как основной конкурент Mail.Ru в секторе интернет технологий,
на сегодняшний день выглядит гораздо лучше.
AlexChi, забрал 2 призMail.Ru Group 2 кв 2021 г.
Компания снова показала квартальный убыток, акции уже год в нисходящем тренде после листинга на Московской бирже, за который их укатали на 36%.
Темпы роста квартальной выручки Mail.Ru в 4 раза ниже, чем у Яндекса, что обуславливает в два раза более дешевую оценку по мультипликатору P/S. Тем не менее EBITDA Mail.Ru во 2 кв 2021 г. на 0,8 млрд выше, чем у Яндекса, хотя выручка в 2,8 раза меньше. Почему?
Маржинальность по EBITDA у Mail.Ru продолжает держаться выше 20% за счет того, что развивающиеся направления (такси, фудтех, e-commerce) функционируют в виде совместных предприятий и не консолидируются. За счет этого мы видим только убыток в доле Mail.Ru (4,4 млрд за 2 кв), но не видим в отчете выручки и истинных темпов роста бизнеса. Так, например, выручка Delivery Club выросла в 1,4 раза г/г, а у Самоката в 3,9 раза г/г. Майлу принадлежит в этих бизнесах 50%, но нет контроля, потому не отражены дополнительные 5,8 млрд выручки в кв (+20% от текущей выручки Майла).
Для полностью подконтрольных сегментов 2 кв получился довольно хороший: спад по выручке показал только сегмент игр, но здесь причина в высокой базе. Снижение MAU по сравнению с периодом пандемии на 16%, ушло 200 тыс платящих юзеров, что было лишь частично компенсировано ростом ARPU на 20%. Выручка сегмента игр уже 3 кв держится на уровне 11 млрд.
Снижение маржи объясняется спецификой бизнеса: инвестиции в развитие продукта представлены прежде всего зарплатой и рекламой, которые не амортизируются, а списываются на расходы периода. Ярко продемонстрировано на примере EdTech: вложили деньги в создание 143 новых курсов и списали на расходы в этом же квартале, получив убыток 0,8 млрд в прибыльном ранее сегменте.
В целом, по моему мнению, бизнес Mail.Ru не настолько плох, как показывает график. Особенности структуры собственности несколько мешают раскрытию стоимости.
Дилетант, как всегда полезно, спасибо👍С чем связано падение чистой прибыли? По моему они скупают всякий стартаперский хлам, но вот выстрелит ли он, неизвестно. И не совсем понятно, почему такой убыток по СП, может кто объяснить?
Edward125, убыток от СП, потому что стартап-бизнесы растут, и требуют больше денег на развитие и поддержание…С чем связано падение чистой прибыли? По моему они скупают всякий стартаперский хлам, но вот выстрелит ли он, неизвестно. И не совсем понятно, почему такой убыток по СП, может кто объяснить?
Edward125, снижение прибыли так как:
1. рост расходов на персонал +2 ярда
2. рост маркетинговых расходов +1,1 ярд
3. рост партнерских выплат + 2 ярда
4. амортизация +1 ярд
5. убыток от СП + 3 ярда
и все это опередило рост выручки
Эта штука еще живет? Там есть какой-то бизнес?
Тимофей Мартынов, сюдя по отчету МСФО за 2020 год, никакого бизнеса тут нет — выручки не было ни в 2020, ни в 2019 году. Но прибыль положительная (7 тысяч рублей за 2020 год). Штат компании на конец 2019 года — 8 человек.
Из активов — патенты с оценков 13 млрд рублей.
Имеется нераспределенная прибыль 55 млн рублей, финансовые обязательства — 200 млн рублей.
За счет курсовой разницы компания за 2020 год получила доходы в 3.6 млн рублей (0.56 млн рублей — в 2019 году), но на счетах никаких денег не числится.
Дохлая, темная компания.
krviolent, странно почему это ещё не убрали с биржиНе знаю почему, но отчеты Мейл.ру мне гораздо интереснее читать, чем отчеты Новатэка или Лукойла
Тимофей Мартынов, смартлаб онлайн с мылоднищем будет?
Salin, они не отвечают на наш запрос- Не знаю почему, но отчеты Мейл.ру мне гораздо интереснее читать, чем отчеты Новатэка или Лукойла
- Убытки мейла из-за всякой херни привели к удвоению чистого долга за квартал — с 10 до 20 ярдов.
Чистый долг стал рекордным
- За пологода убыток приходящийся на СП составил 8,7 ярдов,
За 2 квартал -5,4 млрд руб - Кстати, мне вот интересно: почему фейсбук не лезет в фудтех, такси, онлайн торговлю и прочую шнягу?
а мейл.ру, в основе бизнеса которого лежит ВК, считает что они такие умные что смогут делать все подряд и на всем будут зарабатывать - Основной вклад в убыток по ебитде внес растущий образовательный бизнес -1,1 ярд, который вроде как уже в следующем году обещают сделать прибыльным
- Почему снизилась ебитда? все просто:
расходы росли темпами опережающими выручку
выручка +4,4 млрд за год
персонал -2 мдрд
партнерские расходы -2 млрд
маркетинг -1,1 млрд
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
