Надеюсь, они знают что делают и умеют хорошо делать скоринг
комментарии Тимофей Мартынов на форуме
-
В 1квартале БСП стал выдавать больше потребкредитов.
Надеюсь, они знают что делают и умеют хорошо делать скоринг
Консолидированная отчетности по МСФО за 1 кв 21:
Выручка составила 9,2 млрд руб. (+11.2% г/г).
Чистая прибыль составила 2,4 млрд руб. (+51,4% г/г). Рентабельность капитала (ROАE) составила 10,8% (7,9% за I квартал 2020 г.).
Отношение издержек к доходам составило 45,6% (49.7% за I квартал 2020 г.). Операционные расходы Банка — 4,2 млрд руб. (+1.8% г/г).
Кредитный портфель с начала 2021 года вырос на 5.1%, включая 5.7% по корпоративному и 3.9% по розничному портфелям.
Чистый процентный доход составил 6,5 млрд руб. за I квартал 2021 г. По сравнению с I кварталом 2020 г., объем процентных доходов снизился на 11,7%. Основная часть процентных доходов представлена процентными доходами от выданных кредитов — 81%.
Процентные расходы снизились на 28,2%, в том числе расходы по срочным депозитам частных клиентов снизились на 26,7% (42,8% процентных расходов), расходы по срочным депозитам корпоративных клиентов снизились на 26% (20,6% процентных расходов). Чистая процентная маржа составила 3,9% за I квартал 2021 г. (4,1% за I квартал 2020 г.).
Чистый комиссионный доход составил 1,9 млрд руб., что выше результата I квартала 2020 г. на 12,2%. По сравнению с I кварталом 2020 г., прирост доходов от проведения расчетов с пластиковыми картами составил 5,3% (34,9% комиссионных доходов), доходы от расчетно-кассового обслуживания сохранились на уровне I квартала 2020 г. (39,2% комиссионных доходов).
Доход от операций на финансовых рынках составил 0,6 млрд руб. (убыток 0,03 млрд рублей за I квартал 2020 г.). Прибыль от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами составила 0,8 млрд руб., убыток от операций с ценными бумагами составил 0,2 млрд руб
Значимость «подушки безопасности» ослабевает и наблюдается снижение резервов на 20% г/г.
Несмотря на хороший рост последних недель, банк остается до сих пор недооцененным. Снижения прибыли не намечается, как у других подобных историй. По своей стратегии к 2023, БСП планирует увеличить выручку на 35%, чистую прибыль на 70% (до 17-18 млрд), кредитный портфель на 30%.
Если притягивать негатив за уши, то на котировки оказывает давление 3 негативных фактора:
1)Состав акционеров. Менеджмент банка владеет более 50% акций, при этом в их составе и прочих акционерах можно найти самых известных политиков. Кто-то думает, что такой состав акционеров влияет негативно, но если смотреть более объективно, то при таком раскладе менеджмент-акционеры заинтересованы именно в увеличении своей акционерной стоимости.
2)Низкая доля прибыли идет на дивиденды. На выплаты направляют 20% от чистой прибыли и при текущих котировках это около 7-8% годовых. Т.е. менеджмент копит капитал для увеличения кредитного портфеля, чтобы увеличить показатели. Обещают, что в 2023 нас могут ожидать более значительные дивиденды.
3)Сравнительно низкая ликвидность. Сейчас капитализация банка всего 35,7 млрд, в свободном обращении 20% акций.
Очень вероятно, что в скором времени котировки банка переоценят в 1,5-2 раза, до среднерыночной оценки капитала в 0,6.
Кирилл Сиплатов, второй приз 250р ваш!LTM прибыль МСФО: 11.7 ярдов — 24.6р / акцию
Квартальная прибыль 2.4 ярда — 5.05р / акцию (но тут надо учесть, что 4й квартал традиционно сильнее остальных)
zzznth, забрал первый приз за свои комментарии! +750 руб!По сравнению с 4 кварталом 2020 года результаты уже плохие:
1. Чистая прибыль упала на 46.7%.
2. Чистый процентный доход упал на 9.7%.
3. Чистые комиссионный доходы упали на 17.4%.
AlexChi, так и должно быть. Январь — короткий месяц из-за праздников. Поэтому процентные платежи по кредитам делают сильно заранее (в декабре). Отсюда больший процентный доход.
Так же в декабре максимум сборов комиссионных доходов: народу платят годовые бонусы, компании стараются потратить годовые бюджеты, все переводят туда-сюда деньги.
Отсюда и прибыль в декабре обычно самая большая по году.
Затем настаёт январь (где 15 рабочих дней) и февраль (где 18 дней). Комиссионные доходы резко падают.
Евгений Канев, только это почему-то не помешало доходам Сбера и ВТБ обновить рекорды в 1 квартале
Вышел отчет за первый квартал по МСФО.
Если кратко комментировать результаты отчета, то можно сказать только одно: ВСЕ ОЧЕНЬ КРУТО, БОЛЕЕ ЧЕМ КРУТО!!!!
Думается, что сравнить 1-ый квартал 2021 г. с 1-ым кварталом 2020 г. нет никакого смысла — уж слишком разная конъектура рынка. Но даже сравнение с 3-ым кварталом 2020 г. (который сам по себе был более чем удачен для Сбера) впечатляет!!!!
Нет смысла перечислять все показатели (они видны в отчете по МСФО). НО!!!
Чистая прибыль выросла на 12% (и это при том, что по сравнению с 3-ым кварталом резервы выросли!!! на 14 млрд. руб. и операционные расходы тоже возросли...)
Вывод лично я для себя сделал — сидим и не дергаемся. Прогноз в 350-400 тыс. к концу 2021 г. выглядит вполне себе предсказуемым.
Особо хотелось бы обратить внимание на спред между обычкой и перфами. На данный момент разница составляетя всего 14 руб. или 5%. В последний раз такое было в ноябре 2020 г. Ждем ракету!!! Но возьму не всех.
Можно, конечно попробовать поймать несколько %… Но лично я сижу и жду.
Dur, второй приз твой! +250!Итак, сегодня утром опубликован отчет Сбербанка по МСФО за первый квартал 2021 года.
Динамика бизнеса оказалась явно лучше ожиданий. Банк заработал 304.5 млрд. руб. чистой прибыли (120.5 млрд. руб. в 1 квартале 2020 года).
Выручка нефинансового бизнеса выросла в 4 раз и составила 33.6 млрд. руб. GMV СберМаркета вырос в 6,5 раз до 9,9 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. За квартал количество заказов почти в 10 раз больше, чем годом ранее. Активно развиваются сервисы СберМегаМаркет и СберЕАптека.
Число активных клиентов выросло до отметки в 100 млн. человек.
Платформа недвижимости «Домклик» активно развивается и ее ежемесячная аудитория составила 14 млн. человек.
Банку не удалось нарастить средства физиков, но юрлица больше на 15% денег положили на счета (10,5 трлн. руб.).
Совокупный операционный доход по сегменту Управления благосостоянием и брокерские услуги вырос на 17,3% и составил 16,3 млрд руб.
Стоимость чистых активов на брокерских счетах приблизилась к 2 трлн руб. на конец 1 квартала.
Операционные расходы увеличились на 7.1% до 180 млрд. руб., при этом число сотрудников сократилось на 7400 человек ввиду активного развития цифровых сервисов и технологий.
Выводы: в целом у Банка все отлично. Прибыль растет быстрыми темпами, активно развиваются сервисы Домклик, СберМегаМАркет, СберЕАптека. Также растет число клиентов и развивается брокерское направление. Постепенно сокращается число сотрудников ввиду роста продаж в цифровых каналах. Сейчас акции Банка стоят 300 рублей, но дивы уже 19 р. на акцию. Полагаю, что при условии роста прибыли такими темпами через пару лет мы можем увидеть удвоение дивов. В общем, у Сбера есть куда расти в плане развития и прибыли, а потому цена акции может легко дойти до 500 р. на горизонте в ближайшие пару лет.
SAV555, окей, первый приз твой за лучший коммент к отчету! +750 рублей
чёт опять смартлаб поменял, капитализаяция стала 609 лярдов, прибыль откудато 120 лярдов, откуда 120 лядров прибыли???
snbike, спасибо что напомнили про капитализацию! Редактор забыл вписать префы:)
Тимофей Мартынов, так то с капитализацией все было гуд. даже ВТБ у себя на сайте считает РЫНОЧНУЮ КАПИТАЛИЗАЦИЮ без учета преф. Префы = суборд. кредит переведенный в акции преф. они в рынке не торгуются, соответственно и в рыночной капитализации не учитываются.
Ремора, думать так — полный бред:) потому что на эти префы платится нехилая доля прибыли.
ВТБ гораздо дороже, чем кажется, поэтому мы на смартлабе будем учитывать префы в капе
Тимофей Мартынов,
Хороший вопрос, мы даже спрашивали. Есть два вида субордов — вечные и невечные, на вечные процент платится не из прибыли, а из капитала. Вечники не влияют прямо на дивы, только через достаточность капитала.
Илья Херсонцев, причем тут суборды? мы сейчас говорим про привилегированные акции ВТБ, учитывать ли их стоимость при расчете рыночной капитализации ВТБ
VEON опубликовал слабый финансовый отчет по МСФО за 1 квартал 2021 года
Выручка VEON снизилась на 5,1% в годовом выражении — до $1,989 млрд.
Чистая прибыль составила $129 млн, увеличившись на 19,8% в годовом выражении.
Показатель EBITDA составил $875 млн (-4,9%).
Чистый долг вырос до $8,325 млрд с $7,741 млрд (+7,5%).
Выручка от деятельности в России снизилась в годовом выражении на 9,8% — до $920 млн.
Рисками является ухудшение конкурентной среды (у компании не хватает возможностей наращивать мощности), снижение див.доходности, более высокая стоимость капитала в России, девальвация национальных валют стран, где работает компания. Компания имеет больше половины долга в долларах, не имея долларовой выручки. И не смотря на рефинансирование доля валютного долга снижается не значительно.
Компания не будет выплачивать дивиденды за 20 г, но может возобновить выплату дивидендов в 2021 по мере нормализации свободного денежного потока, что обусловит рост интереса к бумаге со стороны инвесторов.
Алексей Иванович, спасибо! Второй приз ваш!VEON 1 кв 2021
Судя по отчету, шансы на выживание компании немного выросли. И это связано не столько с операционной деятельностью, здесь из-за девальвации национальных валют ситуация не улучшилась, а с рефинансированием долга.
У компании физически нет ресурсов для снижения долговой нагрузки, FCF в 1 кв 2021 ушел в отрицательную зону, дивиденды уже отменили. Тем не менее рефинансирование позволило увеличить дюрацию долга с 2,3 лет в 1 кв 2020 до 3,4 лет, стоимость долга снизилась на 0,9 п.п. Также снизили долю долларовых кредитов, сделав структуру долга более соответствующей структуре выручки. В результате в этом году нужно погасить всего 0,32 млрд долл (в марте 2020 было 1,7 млрд).
Чтобы совсем не потерять рынки, компания вынуждена инвестировать в инфраструктуру. CAPEX вырос на 15,4% г/г в валюте, четверть всей выручки идет на развитие. В результате можно увидеть резкий рост покрытия 4G в РФ, Пакистане, Украине, Казахстане, что в перспективе должно привести к росту трафика и выручки.
Объективно у компании нет конкурентных преимуществ относительно того же МТС или Ростелекома, о западных компаниях нечего и говорить. Пока единственным фактором роста капитализации может быть только снижение долговой нагрузки, но это отнюдь не гарантированно. С каждой новой девальвацией ситуация с потоками все хуже.
Дилетант, спасибо за комментарий! +750!
Из позитивного: обращу ваше внимание, что маржа Детского мира в 1 квартале 2021 года была максимальной за 5 лет среди всех первых кварталов.
Обычно именно в первом квартале у детского мира маржа самая низкая в году. А тут она оказалась на хорошем уровне
smart-lab.ru/q/DSKY/f/q/MSFO/net_margin/Сегодня вышли финансовые результаты Детского Мира за 1 квартал 2021 года по МСФО.
По сравнению с 1 кварталом 2020 года:
1. Выручка выросла на 15%.
2. EBITDA выросла на 37.3%.
3. Валовая прибыль выросла на 16.1%.
4. Чистый долг снизился на 0.9%.
5. Чистая прибыль составила 1.3 млрд рублей (в 1 квартале 2020 был убыток в 255 млн рублей).
Очень хороший отчет вышел сегодня у Детского Мира! При этом компания не собирается останавливаться на достигнутом:
в 2021 году планирует открыть не менее 70 новых магазинов, при этом особое внимание планируется уделить онлайн-
продажам, долю онлайн-продаж планируют увеличить до 45%. Все это в совокупности позволяет смотреть в будущее компании
с оптимизмом и ожидать продолжения роста финансовых показателей.
AlexChi, второй приз за комментарий твой! +250Детский мир продолжает следовать своей стратегии развития, которая основана на следующих направлениях:
1) Переход в онлайн и трансформация в сторону маркетплейса. Компания активно развивает свое приложение, пробуя все больше новых способов монетизации и расширяя свои логистические возможности.
2) Дальнейший выход на рынки стран СНГ. Компания показала хороший прирост выручки в республике Беларусь.
3) Активное развитие сегмента одежды и обуви для детей и их родителей. Направление кажется очень логичным с учетом ограниченности роста клиентской базы из-за демографической ситуации в России. Поэтому компания должна наращивать возврат с одного домохозяйства.
4) Направление зоотоваров. Пока до конца не ясно, на сколько перспективно это направление, но после пилота компания приняла решение его развивать. Это потенциально хорошая точка роста.
При всем этом не стоит забывать, что дивидендная доходность по акциям Детского мира, так важная на российском ФР, ограничена сверху прибылью по стандарту РСБУ из-за околонулевого капитала. Любая даже локальная осечка компании может привести к резкому падению дивидендной доходности.
Vasili4, первый приз за комментарий твой! +750 рубДетский мир продолжает следовать своей стратегии развития, которая основана на следующих направлениях:
1) Переход в онлайн и трансформация в сторону маркетплейса. Компания активно развивает свое приложение, пробуя все больше новых способов монетизации и расширяя свои логистические возможности.
2) Дальнейший выход на рынки стран СНГ. Компания показала хороший прирост выручки в республике Беларусь.
3) Активное развитие сегмента одежды и обуви для детей и их родителей. Направление кажется очень логичным с учетом ограниченности роста клиентской базы из-за демографической ситуации в России. Поэтому компания должна наращивать возврат с одного домохозяйства.
4) Направление зоотоваров. Пока до конца не ясно, на сколько перспективно это направление, но после пилота компания приняла решение его развивать. Это потенциально хорошая точка роста.
При всем этом не стоит забывать, что дивидендная доходность по акциям Детского мира, так важная на российском ФР, ограничена сверху прибылью по стандарту РСБУ из-за околонулевого капитала. Любая даже локальная осечка компании может привести к резкому падению дивидендной доходности.
Vasili4, подскажи плиз, а причем тут околонулевой капитал? Как он влияет?
Годовой отчет кстати e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1703525- Мечел годовой отчет 2020 e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1703525
Совкомфлот годовой отчет 2020 www.scf-group.com/getfile?id=3893- Совкомфлот годовой отчет 2020 www.scf-group.com/getfile?id=3893
- Детский Мир годовой отчет 2020 ir.detmir.ru/wp-content/uploads/2021/05/Detsky-Mir_AR_2020_RUS.pdf
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
