ответы на форуме

Причина убытков — «значительные инвестиции в рост».
В целом пока выглядит оправданно, но оценить эффективность нам сложно

Тимофей Мартынов, Причина убытков — «значительные инвестиции в рост»
Это надо взять на заметку доверительным управляющим!

Павел, ничего общего между этими двумя сущностями

Тимофей Мартынов, по бухгалтерскому учеты деньги на инвестиции идут с прибыли. А вот если инвестиции неудачные и их приходится списывать, тогда да — фиксируется убыток от инвестиций

Павел, откройте проспект ОЗОНа.
Там оборот убыточный. Даже без инвестиций. Какие, блин, «инвестиции в рост»? :))
Покажите конкретную строку «инвестиций в рост».

Там косты растут пропорционально обороту 18-19-20.
То есть никакой эффективности там нет вообще — просто разгоняют оборот, сжигая деньги.

Банда Анонимов, ты не думал что эффект масштаба рано или поздно сработает и косты начнут расти медленнее оборота.
Посмотри на амазон — они пока логистику строили, 20 лет были в убытках.
и посмотри на их акции, что они вытворяли за эти 20 лет

Тимофей Мартынов, дядь, «эффект масштаба» работает, когда ты вваливаешь бабло в эффективность бизнес-процессов. Тогда у тебя на каком-то этапе перестают расти косты.

А ОЗОН и ВБ вваливают деньги в тупое расширение. У них косты четко пропорциональны обороту.

При этом для конкретных поставщиков они слишком мелкие.
Я приводил пример уже — МВидео делает условно 200 ярдов в квартал по своему сегменту. А ВБ с ОЗОНом делают 10 ярдов.

Чтобы тут сработал «эффект масштаба», они должны нарастить эти категории в 5 раз (условно).
Тогда они будут получать условия +- как МВидео.

Но тут еще одна засада — логистика. У МВидео точки-склады по стране уже есть.
А ОЗОН в отдаленные уголки везет заказы минимум на 3000р. И доставка зачастую выходит 2000р.
Потому что нет у них складов :)
Вот и все.

А распределенными складами они управлять не умеют — ВБ вон захлебывается уже давно и заставляет поставщиков в Казань из Питера возить. У ОЗОНа еще хуже.
Рост дальше под большим вопросом.

При этом у «обычных» сетей онлайн растет быстрее ВБ и ОЗОН :)
МВидео и Детмир — втрое.

Банда Анонимов, но ты не допускашь мысли что в какой-то момент они подкрутят гайки и займутся эффективностью. А я думаю что так и будет

Тимофей Мартынов, 23 ноября 2020 года. Прошел почти год.
Чо там с эффективностью? :)

Я так понимаю 35,6 рубля на акцию дивиденд составит.
Это получается 73,6 руб за последний год
Это 11,2% грязной дивдоходности
Но помним, что этот всплеск благодаря продаже гудс.ру

Тимофей Мартынов, под этот всплеск ее щедро по 610...640 отдавали, 610...640 минус всплеск и дальше рублей 60 или поболее за 2022г с прогнозным ростом рынка электроники 6% в год — вроде неплохая альтернатива облигациям.

Должок подрастает, а это что значит?:)
что все щедрые дивы платятся в долг

Тимофей Мартынов, давай я тебе скажу, а потом проверим, как с ОЗОНом.

Вся эта возня с дивами и «взрывным онлайном» затеяна ради SPO, чтобы выйти на хаях.
На это же намекает и фигура Изосимова, который, как раз, спец во всяких таких вещах.
В принципе, траектория достаточно очевидна.

За год рост GMC +24%
67% объема продаж GMV — онлайн.

Удивлен:
из 174 ярдов онлайн продаж, 109 ярдов пришлись на приложения
всего онлайн вырос на 49% за год

Тимофей Мартынов, угу, просто МВидео считает онлайном заказы, которые ты сделал в магазине через консультанта, который вбил его в свой планшет)
Думаю, что оно и как «приложение» считается.

Я, честно говоря, тарюсь в Технопарке — просто потому, что он ближе. Офлайн. Так быстрее и приятнее.
Трачу много.

Банда Анонимов, ага, если они так считают, значит статистика по онлайну у них искаженная.
Потому что консультанты постоянно все крупные заказы вбивают через планшет.
Но я не уверен что ты прав)) это надо перепроверять

Тимофей Мартынов, проверяй.
Это достаточно известный факт по рынку, никакой тайны я не открыл.

Просто если у них органический траффик на якобы 100 ярдов, то они легко должны были «крутануть» гудс.ру на какие-то сопоставимые цифры (10-20 ярдов).

А у него продажи по факту были меньше ярда. Поэтому даже «на пальцах» не сходится )

ВТБ Капитал: Сегодня наступает срок погашения ОФЗ-26217 на сумму 290 млрд руб., что, на наш взгляд, может оказать определенную поддержку коротким облигациям.

Тимофей Мартынов,

За год рост GMC +24%
67% объема продаж GMV — онлайн.

Удивлен:
из 174 ярдов онлайн продаж, 109 ярдов пришлись на приложения
всего онлайн вырос на 49% за год

Тимофей Мартынов, угу, просто МВидео считает онлайном заказы, которые ты сделал в магазине через консультанта, который вбил его в свой планшет)
Думаю, что оно и как «приложение» считается.

Я, честно говоря, тарюсь в Технопарке — просто потому, что он ближе. Офлайн. Так быстрее и приятнее.
Трачу много.

100% fcf это 657 руб. на АО, за 1 п. 2021 года

Ром, какой прогноз у тебя по дивидендам ГМК за 2021 год?

Тимофей Мартынов, нет прогноза
могут заплатить 657руб., это если весь ФКФ, а могут 1578 руб. (60% от EBITDA), всё зависит от закулисных договорённостей.

На чем унесли вверх то?

Уважаемый Тимофей Мартынов,
Вероятно какой-то большой дядя прикупил немного МБ прямо с витрины, т.е. из стакана?

ОчПассивный инвестор, интересно понять какая у этого дяди была мотивация

Тимофей Мартынов, у них отчет завтра. Похоже что инсайдеры покупают.

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, вернемся к нашему разговору при IPO и зимой, когда ты сказал, что мы были не правы, а я тебе говорил, что будет вот так после пары кварталов...

«Активные инвестиции в екоммерс» это продавать товар по себестоимости, ага.

Банда Анонимов, ну по моим ожиданиям все должно было быть куда хуже)

Тимофей Мартынов, да ну нет — это, конечно, афера но не настолько откровенная)

Как я говорил — года полтора еще продержится, а там видно будет.

Посмотрим, откуда деньги будут брать… 10 ярдов кто там сейчас дал?

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, кстати может это из-за того что доставка стоит денег, а Озон бесплатно доставляет вроде с любой суммы, вот по десять раз заказывают по 100 рублей. Выручка летит вверх, ибо в другом случае была бы одна доставка рублей на 600, а так десять по 100. А доставка мелкая сжирает деньги, поэтому мне и не нравится екомерц у доставки продуктов. Там маржа мелкая, это готовая еда с наценкой по 100-200% и можно туда доставку всунуть. Для мелочевки с озона и продуктов логистику всунуть некуда, чтоб цена была на уровне магазина у дома.
Я не беру в расчеты дарксторы яндекса (мне кажется там за счет большой экономии на помещениях может быть экономика)

ПСБ:

Результаты OZON не оправдали ожидания рынка в части
EBITDA, ожидалось менее сильное сокращение показателя. Компания
объясняет это активными инвестициями в инфраструктуру и e-commerce.
Результаты по обороту оказались лучше консенсус-прогноза на фоне роста
количества и частоты заказов. Мы оцениваем результаты OZON умереннонегативно.

Тимофей Мартынов, вернемся к нашему разговору при IPO и зимой, когда ты сказал, что мы были не правы, а я тебе говорил, что будет вот так после пары кварталов...

«Активные инвестиции в екоммерс» это продавать товар по себестоимости, ага.

Ковид?
Замедление экономики?
Ужесточение политики партии?

Тимофей Мартынов, Управление по регулированию рынка Китая опубликовало проект правил, которые направлены на предотвращение недобросовестной конкуренции в интернете.
www.forbes.ru/newsroom/finansy-i-investicii/437525-antimonopolnyy-regulyator-kitaya-opublikoval-proekt-pravil

На чем унесли вверх то?

Уважаемый Тимофей Мартынов,
Вероятно какой-то большой дядя прикупил немного МБ прямо с витрины, т.е. из стакана?

ОчПассивный инвестор, интересно понять какая у этого дяди была мотивация

Уважаемый Тимофей Мартынов,
С мотивацией полные непонятки...
Может он знает что-то, что не знают остальные.
А может так, про запас… Всё-таки не самый плохой актив.
Есть много плюсов. К тому же грядёт повышение базовой ставки.
Начался налоговый период. многие ожидали укрепления рубля, а что-то не получается…

На чем унесли вверх то?

Уважаемый Тимофей Мартынов,
Вероятно какой-то большой дядя прикупил немного МБ прямо с витрины, т.е. из стакана?

Какую ересь только не прочитал.

По диведентам расклад прикинул, если компания поведет себя этично заплатив 60% ебитды и погасив наконец 4.5 млн акций выкупленных ранее, уставной капитал составит 153 млн акций. Цифры из презентации 5.7 млрд долларов в этом полугодии Ебитда — 40% = 3.5 млрд на диведенды / 153 млн = 22 доллара на акцию * 74 = 1654 рубля, но при самом лучшем раскладе.
Может повлиять резерв и новый штраф рыболовства, решение о выплате 100% чистой прибыли а не ебиды, снова байбэк?..

Razumov Sergey, отдам вам первый приз за содержательные комментарии к отчету ГМК = 750 рублей!

Тимофей Мартынов, неужели за коммментарии платят?)

Кто в курсе почему ГМК просел по палладию?

Тимофей Мартынов, а вот и ответ:
Two mines of Norilsk Division were temporarily suspended in 1H due to natural groundwater inflow; of the two mines, Oktyabrsky has now returned to its full
capacity, Taymirsky operating at 80% and is expected to resume to full capacity in 4Q. Norilsk concentrator operating at 85% capacity and is expected to return to full capacity in early October

Тимофей Мартынов, какой свежести это сообщение?

Кто в курсе почему ГМК просел по палладию?

Тимофей Мартынов, а вот и ответ:
Two mines of Norilsk Division were temporarily suspended in 1H due to natural groundwater inflow; of the two mines, Oktyabrsky has now returned to its full
capacity, Taymirsky operating at 80% and is expected to resume to full capacity in 4Q. Norilsk concentrator operating at 85% capacity and is expected to return to full capacity in early October

Тимофей Мартынов, сейчас:
Октябрьский — восстановлен полностью
Таймырский — восстановлен на 80% и полная мощность будет в ноябре

На чем унесли вверх то?

Тимофей Мартынов,
Х/З

Кто в курсе почему ГМК просел по палладию?

Тимофей Мартынов, а вот и ответ:
Two mines of Norilsk Division were temporarily suspended in 1H due to natural groundwater inflow; of the two mines, Oktyabrsky has now returned to its full
capacity, Taymirsky operating at 80% and is expected to resume to full capacity in 4Q. Norilsk concentrator operating at 85% capacity and is expected to return to full capacity in early October

Путин дал поручение просчитать ГЭС на амуре, это примерно 400млрд. Если будет возврат то +60% к ебитде, если нет то 6-7лет без дивов и допка каждый год несколько лет в сумме на 100% ук
Выбор нехилый
#русгидро

Тимофей Мартынов, Тимофей, трансейт плиз, вот а ю токинг эбаут.
Ты написал о серьёзных вещах.Откуда информация?