Я внимательно прочитал несколько отчетов компаний 3-го эшелона и хотел бы оставить самые основные мысли по этим компаниям, отчетам, и их акциям. Ни одна из этих компаний не выглядит интересной, более того, акции многих из этих компаний выглядят опасными.  

Текст небольшой, без выводов, жирным в тексте подсвечены наиболее существенные моменты. 

Если сможете дополнить обзор деталями, или если у вас появятся вопросы, пишите в комментарии, мы всегда им рады!

Поверхностный анализ Мостотрест...

( Читать дальше )

Мостотрест зарегистрирован тут, на ул Барклая в Москве.


Деятельность: строительство дорог, мостов
Капитализация 62 ярд
📉выручка -20% всего 3,88 млрд
на 4 заказчиков 89% выручки (госорганизации в т.ч.Автодор)
👉дороги и мосты = 1,54 млрд (-50%)
👉прочие объекты = 1,35 млрд
👉обслуживание дорог = 0,97 млрд
При этом обязательств по строй подряду в 2024 на сумму 15,35 млрд руб!
Получили 10 ярдов авансов (видимо от государства), 7,3 млрд на конец года оставались на спецсчетах.
В 2023 обязательства были 5,75 млрд, которые как мы видим конвертировались в 3,88 млрд выручки.
валовая маржа 17%
фактическая прибыль = 0
EBITDA = 0,1 млрд
FCF = 0,28 млрд

кэш вырос с 3 до 10 ярдов (авансы)

Кто владеет?
Free Float = 3.03%
ООО СТРОЙПРОЕКТХОЛДИНГ (Ротенберг Аркадий Романович) = 96,97%

smart-lab.ru/q/MSTT/f/y/

Остались еще сомнения в том, что к этим акциям вообще нельзя прикасаться?

Тренды коротко:
📉РТС📉НЕФТЬ📈USDRUB
Нефти может особо падать уже некуда особо, а вот ртс и рублю есть куда.
Так же продолжаю видеть существенный потенциал для роста ставок в России.
Вижу существенный потенциал для падения многих акций, ориентированных на внутр рынок.
Например MOEX стоит 92 рубля, столько же, сколько в октябре прошлого года. Ситуация сейчас стала гораздо хуже, полгода назад. 
SBER стоит 200 рублей, как в январе 2020. Это совершенно не отражает перемены реальности за это время.
Суть в том, что на руках у участников рынка все еще много (рублей), поэтому они будут покупать какую-то надежду, что ситуация вернется, и цена вернется.

Индекс МОЕХ вырос за неделю на 1%.

MSTT +40% Об оферте на выкуп писали еще неделю назад, акция просто отыграла новость в понедельник. 
APTK +25% «Коленный трейд». Единственное exposure на вирус. Естественно временный рост продаж ничего не меняет.
MGNT +20% Ничего рационального нет. То что толпы вдруг разово ломанулись в магазины (авансовое потребление), никак не меняет реальность компаний розничной торговли.
TATN +12% Лидер отскока в нефтяночке. GAZP, ROSN тоже сделали >+6% за неделю
PHOR +11% Бумага вообще вернулась в свой обычный торговый диапазон 🤦‍♂️
MTLRP -30% Облом с дивидендами после отчета за 4 квартал расстроил инвесторов. 
LSRG -20% Тоже хуже рынка после отчета, прибыль упала в 2 раза`

Картинка дня по секторам:

Сегодня на себя обратили внимание:

• Татнефть-преф: +2,8% оборот вырос X4,5 раза — на чем?
• Мостотрест +1,3% оборот вырос в 2 раза. Вышел супер отчет РСБУ см. ниже
• Транснефть сыграла назад (-4%, оборот +70%)
• Русгидро сыграла назад (-4%, оборот -29%)
• ММК отыграло вверх +1%, а НЛМК продолжило падение -1,5%.
• ФСК +1,8%. Оборот +70% новостей не было, разве что засияла
• ПИК+3% — на чем? оборот +30%
• Яндекс продолжает расти +1,9% на новости о выкупе 20% акций класса А + погашении акций класса C. 
• Русал +1% после неплохого отчета за 1 квартал. Правда с открытия в +4% отыграл вниз 3%.

Итак, тема утра — Русал с отчетом за 1 квартал 17. Результаты отличные. Только долг все никак не снижается.
Вот отчет. Вот он в табличке смартлаба: http://smart-lab.ru/q/RUAL/f/q/MSFO/ 
Вот скупое мнение Атона по отчету.
Вот мнение мнение Русского Баффета по отчету. В рамках его ожиданий.
Русал дал довольно оптимистичный прогноз по рынку алюминия. Я его подробно задокументировал.
Еще под вечер вышла новость что Русал закроет программу РДР. К сожалению.
Короче бумага внутри дня скатилась с +4% с открытия до +1% к закрытию.

Лидеры обсуждений сегодня на форумах смартлаба — это форум акций Газпрома и форум акций Ленэнерго. Ну если Газпром у нас всегда часто обсуждают, то в Ленэнерго сегодня был совет директоров. Назначили дату собрания акционеров 14 июня и его повестку. По дивидендам рекомендации не было. Народ говорит, что по дивидендам «Ленки» решат 22 мая. Попкорн и ждем. по бумаге пока штиль.

Мостотрест (+1,3%) — посмотрите дневной график. Бумага дешевая и пошла в рост. Новый хай трехлетний. Отчет РСБУ отличный. За квартал Мост заработал столько сколько за весь прошлый год МСФО: http://smart-lab.ru/q/MSTT/f/q/RSBU/ 

Дневку ИнтерРАО (+2,3%) тоже посмотрите. Там тоже ракета намечается по технике.

Дневку Яндекса тоже посмотрите. Там нарастает сентимент. + новости идут хорошие.

Также сегодня выходили отчеты Возрождения и Алросы Нюрбы. Сводка в гугл доке:

Система -37%, оборот вырос в 25 раз. Причина понятна. Сегодня эта тема в топе — смотрите форум акций Системы. Народ сегодня покупал на открытии при падении на -25%. В итоге все слились. Я не покупал Систему, потому что знаю, что падение цены — это еще не повод что-то покупать! Интересно только то, что какие-то инсайдеры еще не прошлой неделе судя по всему продали Системы на 1,6 млрд руб. Писал тут об этом.

Другие дочки Системы также пострадали:
МТС: -10,4% оборот x13 = МТС- основной актив Системы и Система в случае проигрыша в суде будет качать деньги из МТС.
Инвесторы боятся, что Система будет выкачивать деньги из МТС не через дивиденды, а например через кредит от МТС к Системе.
Детский мир: -7% оборот x4

Именно Система и ее дочки сегодня лидеры по изменению объема:

Кроме темы с Системой сегодня еще странно вел себя Ленэнерго-преф.
Был шип вниз на -20%:

Новостей по Ленэнерго вроде не было. Есть версия что кого=то маржануло в Системе и заодно пришлось Ленэнерго продать. Хотя это только догадки.

ДВМП (-8%) банкрот. Не платит по бондам. Переговоры с кредиторами о переносе выплат по бондам на октябрь 2017. Читайте на форуме акций ДВМП.

Почему Лукойл хуже рынка? (-3,3%) Как иск Роснефти к Системе может негативно сказаться на Лукойле?
Вот тут есть статья в которой говорится что Башнефть продавала по заниженной цене Лукойлу. Так что могут в суд и на Лукойл потенциально подать? Лук правда в отличие от Системы давно кто-то сливает, почему — не ясно. Вот что пишет ФОРБС на эту тему.

( Читать дальше )

Мостотрест опубликовал операционные и финансовые результаты за 1П 2011г. Выручка компании увеличилась на 16% г-к-г до 36.4 млрд. руб. благодаря увеличению объемов строительства мостов и дорог, а также инфраструктурных объектов. Рентабельность по EBITDA составила 12%, оказавшись на уровне 1П 2010г. Чистая прибыль компании составила 1.6 млрд. руб., что практически совпадает с результатом компании за 1П 2010г.

Среди операционных результатов стоит отметить, что портфель заказов компании благодаря новым контрактам, выигранным в 1П 2011г., увеличился лишь на 5%. По словам компании, некоторые крупные тендеры, намеченные на 1П 2011г. были отложены, что объясняет такой небольшой рост портфеля заказов. В целом, мы считаем данные результаты нейтральными. Мы отмечаем, что деятельность компании во многом зависит от сезонных факторов, именно поэтому мы расцениваем промежуточные результаты за полугодие только как индикативные.

RMG Securities 

• Друг Путина, миллиардер
• Занимались борьбой дзюдо в одной секции в Ленинграде
• Доктор педагогических наук
• Брат Бориса Ротенберга
• Forbes оценил состояние братьев Ротенбергов в 1,4 млрд (99 и 100 место)

Что принадлежит Аркадию Ротенбергу?

• Стройгазмонтаж (контроль) (учр. в 2007, выручка 2009-100 млрд.руб) — подряды Газпрома
• 36,8% СМП Банк, с братом — контроль
• СМП-страхование
• 76% Северный европейский трубный проект
• 80% Инвесткапиталбанк
• Стройкомпания «Паритет»
• 12,5% гостиницы Москва
• ТЭК Мосэнерго (инжиниринг)
• Мостотрест
• НМТП

В рейтинге Независимой Газеты по уровню бизнес-влияния находится на 29 месте, уступая другим друзьям Путина:

• Ковальчук (Банк Россия) — 6 место
• Тимченко (Gunvor) — 9  место

Инвестиционные идеи Евгения Когана (3-й РИМ)

• Газпром — самая недооцененная бумага среди голубых фишек, ее надо держать в портфеле
• Очень интересны угольные компании, такие как Кузбассразрезуголь и Южный Кузбасс. В КРУ скоро будет отказ от трансфертного ценообразования, потенциал роста около 50%.
• Аптеки 36,6 — очень интересно. Готов спорить на что угодно, что будут выше. Была в Аптеках продажа, связанная с тем, что объединили основной выпуск с допэмиссией, выросла ликвидность в допвыпуске и начали сливать, но акции не просели. Там есть покупатели.
• Интересно все то, что связано с ЧМ2018, мостотрест и тп.
• Интересны химические компании, акрон, сильвинит, уралкалий и тп
• Казанский вертолетный завод, с тех пор, как я его начинал пиарить, вырос на 300%, а сейчас я его уже продал.