15 ноября мы выпустили предостережение, что “техническая картинка” меняется в худшую сторону. Коррекция продолжилась, хотя и неспешно.

Признаемся честно: мы не в состоянии предвидеть краткосрочные развороты и коррекции. Здесь нам может помочь технический анализ, но для настоящих долгосрочных инвесторов теханализ — это лишняя суета, комиссионные расходы и отвлечение от сути инвестиций. 

Как мы размышляем? 

Если есть хорошие акции в которых мы видим немалый потенциал, мы их держим.

Если мы считаем, что потенциал относительно небольшой, а риски растут, то мы увеличиваем долю наличности в портфеле. В этом случае, если значительная коррекция состоится, мы хоть и потеряем на своих акциях, у нас будут средства для того, чтобы купить бумаги по более интересным ценам.

В этой заметке мы подумаем о перспективах возможной коррекции и уточним долю наличности в портфелях наших аналитиков. 

( Читать дальше )

Цена акции на размещении = 250 рублей.

Было 106 млн акций.

Допэмиссия 106 млн акций.

Общий макс. объем размещения = 26,5 млрд руб.

Итого будет: 212 млн акций, капитализация = 53 млрд рублей.

Мажоритарий купит 4,8 млн акций = 1,2 млрд руб.

На 02.11.2023 привлекли 10+ млрд рублей.

20.11.2023 — завершение сбора заявок

21.11.2023 — дата размещения на бирже

На фото: нефтебаза Евротранса 

( Читать дальше )

Доброе утро! Выпускаю обновление технического анализа, т.к. картинка начинает меняться.
Индекс IMOEX, который еще в понедельник выглядел оптимистично, во вторник пошел вниз и закрылся в районе минимумов за месяц.
Причем происходило это без видимых причин.
Это резко повышает шансы ухода в коррекцию.

Еще месяц назад мы делали такие предположения:

 
До вторника ситуация с индексом развивалась по сценарию №1.


( Читать дальше )

Добрый вечер.
Магнит опубликовал РСБУ 9 мес. и управленческую отчетность МСФО за 3 квартал.
Поскольку являюсь держателем немаленькой доли от портфеля акций Магнита, сделаю быстрый взгляд на отчетность.
Подробнее чуть позже сделает Анатолий.

( Читать дальше )

Предлагаем вашему вниманию конспект (краткое содержание материалов Мозговика 9-13 ноября. Начнем с самого интересного и любимого вами: портфелей Олега и Владимира.

( Читать дальше )

Возобновляем рубрику после моего возвращения из отпуска. 
Напоминаю, что «теханализ» — это лженаука, которая предполагает, что «цена знает всё».
Тем не менее, смотреть на цены полезно, чтобы сделать выводы о настроениях и вероятностях дальнейших сценариев на основании похожих наблюдений в прошлом.

Три недели назад мы писали: 

👉Движение в сторону 3300 медленно продолжается (через коррекцию)
✅Сбер действительно выстрелил.
✅Доллар остается под давлением.
👎А вот разворота в Газпроме и МТС пока так и не произошло.

📈IMOEX растущий тренд в силе, ничего не изменилось. Ждем обновления максимумов и традиционного новогоднего ралли.
 
Картинка по индексу является наиболее красивой и «техничной» на всем рынке.
Стоит отметить, что ралли на рынке перестало быть фронтальным, как в предыдущие месяцы.
Очень многие бумаги в настоящий момент находятся в нисходящем тренде, а некоторые даже умудряются обновлять годовые минимумы.

Определим список бумаг, которые в моменте выглядят сильно:

( Читать дальше )

Напомню, что компания VKCO ранее находилась вне нашего инвест фокуса по ряду причин:

👉не видно стремления зарабатывать прибыль акционерам

👉неэффективная операционная деятельность: рост расходов опережает рост доходов

👉как следствие, растущий долг и растущая вероятность допэмиссии

Все наши материалы по VK можно найти тут.

Теперь взглянем на отчет за 3 квартал и посмотрим, меняется ли что-либо в лучшую сторону?

( Читать дальше )

Ставка 15%. Всего 6 компаний могут дать доходность сопоставимую со ставкой. Это всегда можно посмотреть в нашем рейтинге акций. Правда, вероятность выплаты по EMC выросла, вероятность высокого дивиденда по Лукойлу и МТС снизилась.

Стоит сделать оговорку, что два максимальных дивиденда (SNGSP и GEMC) будут одноразовыми. 

Дивиденды LKOH и BANEP будут зависеть от конъюнктуры и налогов. 

FLOT зависит от циклической конъюнктуры, которая может сохраниться и в следующем году. На данный момент состояние рынка для компании крайне позитивное.

MGNT в теории может сделать выплату даже больше, чем мы прогнозируем, и сохранить высокий уровень по итогам 2024. Поэтому я его и держу.

( Читать дальше )

Вчера мы с командой @Mozgovikresearch провели брифинг, где обсудили основные интересные моменты, которые услышали на конференции.
Многие наши подписчики были на нашей конференции, если вы услышали что-то интересное, что не вошло в эти заметки, напишите пожалуйста это в комментарии.


( Читать дальше )

Henderson — сеть магазинов мужской одежды среднего класса с 30-летней историей.

Напоминаю, что любое IPO — это конфликт интересов продавца и покупателя. Продавец дает информацию и формирует свое представление о цене, по которой продать актив. Брокеры ему в этом помогают. Наша задача — опережать рынок по доходности. Для этого, мы не покупаем акции по справедливым ценам, мы покупаем акции с дисконтом к справедливой цене. А если дисконта нет, мы ждем, когда он появится.

Брокеры накрутили оценку в районе 30 млрд. Что это означает?

Число акций сейчас 36 млн акций

Допэмиссия составит 9 млн акций

9 млн это 20% от уставного капитала.

Неизвестно, сколько акций будет продано в капитал, а сколько составит cash-out (“выход”) главного акционера. Пресса писала, что после сделки free-float может составить 10-15%.

Для справки: основной мажоритарий: Арутюнян Рубен Альбертович владеет 99,5% акций. Беглый поиск в интернете не дает никаких негативных сведений относительно мажоритария.

Мы предположим, что, например, 4 млн акций может быть продано из выпущенных и 2 млн акций продаст Арутюнян. При таргетируемой брокерами капитализации получим:

Давайте теперь посмотрим, что нам продают за 30 млрд.

( Читать дальше )