😫сделали отчет только в долларах
📉выручка -23%
📉опер прибыль -50%
Долга нет
📉Кэш сократился с $385M до $332М
📉Рост дебиторки второй год подряд сжирает $300M (и это при том что дебиторка с Евразом даже немного снизилась -$23M)
📉Выдали займов связанным сторонам $136M, чистых $77M

👉Доля Азии в выручке выросла с 50% до 64%, в долларах примерно столько же осталось ($1418M)
👉выручка от России почему-то упала с $1365M до $742M
👉Поставки на Евраз упали с 49% до 17% выручки почему-то ($380M)
Видимо причина в этом:
"Усиливается конкуренция за клиента на внутреннем рынке, остаются логистические ограничения по вывозу угля на экспортных направлениях"

таким образом, остались вопросы после отчета

smart-lab.ru/q/RASP/f/y/

Если ТМК закупила лом по низким ценам, это дало соответствующий ВРЕМЕННЫЙ выигрыш в себестоимости. 
Дальше, как мы видим, цены на лом пошли вверх, так что чудесная маржинальность 1 полугодия 2023 года скорее всего начнет таять уже во 2-м полугодии.

выручка -14% (-85 ярдов)

себестоимость -17% (-79 ярдов)
высокие проценты по высокому долгу -26 млрд (нетто) отжирают весь денежный поток

РНК Холдинг (пр-во проката) — 50/50 СП, общий объем запланированных инвестиций = 143 млрд

В прошлом году делали допку 18 млн акций — в отчете не отразили изменение уставного капитала по сост. на 31.12.2023 почему-то, так и осталось 1 033 млн акций
В январе этого года допку делают 40 млн акций по закр подписке по цене 220,68 (примерно уровень текущего рынка)

ТМК предусмотрительно скрывает в отчете структуру операционных затрат и себестоимости.
Объективных причин делать это не вижу
а так сразу бы стало понятно откуда ноги растут у рекордной маржинальности

Маржа ебитда во 2м полугодии 28,4%📉19.2% йок

С утреца три отчета вышло: Европлан (SFI), ТМК и ИнтерРАО
📈SFIN отбрыкнулся после вчерашней коррекции на 14%, сегодня +3,5%
📈IRAO даже +1% сделал
📉TRMK -1.4%

📈GEMA опять шизует по планкам +10%
📉Вчера строители фонтанировали, сегодня дисфункция, Эталон -4,6%, ЛСР -2% ПИК -1.7%
📉QIWI день за днем обновляет исторические минимумы, 240 руб
Такое конечно вредно показывать инвесторам, потому что они будут до последнего думать, что низкая цена — это lifetime opportunity

📈Биток снова всех возбуждает, стоит $63k
Бакс за сутки сдал более 1 рубля и стоит менее 91
Нефть стейблкоин чуть ниже 82
IMOEX в нулях топчется

👉адский рост капекса +56% до 64 млрд (2019-2021 был <20 млрд в год)

👉ндпи +21 ярд в 2023 до -51.6 млрд (из них 19 млрд это одноразовое увеличение 2023 года, пока на 2024-й вроде не распространили)
👉запасы +48 ярдов (из них алмазы + бриллианты +33,5 млрд)
👉св. денежный поток почти обнулился vs +50 ярдов по итогам 2022 и +106 ярдов по итогам 2021

https://smart-lab.ru/q/ALRS/f/y/