ВТБ-Капитал:

• лонг Роснефть +15% с нач года
• шорт Газпром +23% с нач года
• у акций Газпрома — нет катализаторов для роста
• отопительный сезон подходит к концу, спотовые цены на газ пойдут вниз
• планы властей поднять НДПИ на газ
• Роснефть обладает преимуществами
• Рост ресурсной базы

Инорь Сечин дал интервью WSJ. Обошлось без сенсаций. Но интересные заявления есть.

• Интер РАО «очень хороший актив», стоимость его вырастет в 3-4 раза после завершения консолидации генерирующих активов. Русгидро тоже «хороший актив».
• Конфликт между акционерами ТНК-BP и BP стал неожиданностью для Сечина.
• Участие ТНК-BP в арктическом проекте BP и роснефти маловероятно.
• Роснефть не получала предложения о выкупе акций ТНК-BP.
• Роснефть может увеличить долю в капитале BP и готова обсуждать участие в совете директоров BP
• Приобретение Сургутом венгерской MOL «очень красивое», расставаться Сургут с активом не намерен.
• У Билла Броудера ничего не отнимали, только визу. В России есть четкие и понятные правила деятельности.
• Сечин ничего не знает про:
• возможную смену руководства Газпрома
• продажу Газпромом пакета в Новатэке по заниженной цене
• Государство будет занимать позицию невмешательства в конфликт акционеров Норникеля.

ВТБ-Капитал:
Рекомендация снижена до «Держать».
Мы понизили прогнозную цену акций «ЛУКойла» через 12 месяцев на 9% до $70, снизив рекомендацию до «Держать».

Основные опасения у нас вызывают следующие три аспекта:

1. среднесрочная динамика производственных показателей компании
2. инвестпрограмма
3. налоги.

Режим налогообложения нефтедобывающего сегмента должен стать более благоприятным, создав предпосылки для увеличения премии в оценке органически растущих компаний по отношению к компаниям, которые не могут продемонстрировать такой рост. С этой точки зрения на данном этапе «Роснефть» выглядит более привлекательно, чем «ЛУКойл».

Роснефть первой из российских нефтяных компаний опубликовала отчетность по US GAAP за 4 квартал 2010 года. Выручка компании возросла на 12%, что в основном обусловлено ростом цен на нефть. Так, среднесуточная добыча нефти компаний показали увеличение  лишь на 0.9%. EDITDA и чистая прибыль росли быстрее выручки (15.9% и 19% соответственно). Финансовые показатели Роснефти оказались несколько лучше ожиданий рынка, по чистой прибыли компания превысила консенсус-прогноз на 2%, по EBITDA – на 1.1%.


( Читать дальше )

Альфа-Банк:

• Это событие — сильный позитивныйкатализатор для роста акций Роснефти
• Подтверждает уверенность BP в перспективах роста российской компании.
• Свидетельствует о том, что российские ресурсы начинают открываться для иностранных инвестиций.
• Это может означать потенциальное ускорение налоговых реформ нефтяной отрасли
• Это потенциально укрепляет корпоративное управление компанией
• Сделка может означать, что Запад принял аукционы по Юкосу: обе стороны заявили, что считают судебные риски по Юкосу минимальными.
• Новость может переключить внимание инвесторов с Лукойла на Роснефть
•  
• А вот ТНК-BP может потерять статус эксклюзивного партнера BP в России.

• Два дня индекс ММВБ корректировался на растущем тренде, поэтому сегодня можем и порасти с выс вероятностью
• Сегодня наши с открытия игнорировали «красный» Китай
• Евро сегодня давали купить до дешевке. Но быстро выкупили с открытием Европы.
• Штаты сегодня не торгуются: День Мартина Лютера Кинга
• Роснефть и BP лучше рынка (>3% с утра) на новостях об обмене акциями:
• 9,5% казначейских акций Роснефти будет обменяно на 5% BP
• Кроме того, компании создают Акрктическое СП (3 лицензии на разработку нефти в Карском море)
• Сегодня РОснефть проведет телеконференцию в 14:30мск.
• Аналитики не видят очевидного фундаментального позитива от обмена акциями
• Однако есть технический позитив: BP не сможет продать акции Роснефти в теч 2 лет. Поскольку акции до этого были казначейскими, снимается угроза их продажи на рынке в ближ время.

Корпоративный календарь на эту неделю:

• 17/01   ВОСА Северо-Западный Телеком (реестр 25.10)
• 17/01   Начало допэмиссии Интер РАО 13,8 трлн акций. В 5 раз больше ее уставного капитала.


• 18/01   РБК должна объявить об обмене акциями и окончательные условия обмена акций ОАО РБК на ОАО РБК-ТВ Москва.
• 18/01   М.Видео 4 кв 2010 опер результаты
• 18/01   Полиметалл, произв результаты 2010
• 19/01   Акции ОАО РБК-ТВ Москва начнут торговаться на ММВБ
• 19/01   X5 Retail Group. Опер рез-ты
• 20/01   ВОСА Магнит (реестр 10 дек)
• 20/01   ВОСА ММК (реестр 6 дек)
• 20/01   уплата 1/3 НДС за 4 квартал
• 21/01   крайний срок выкупа акций ГМК по $252
• 21/01   ВОСА Уралсвязьинформ (реестр 28 окт)
• 22/01   ВОСА Ростелеком (реестр 29 окт)

Полный корпоративный календарь