На Стратегической сессии финансового рынка «Эксперт РА» главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев представил ключевые прогнозы по инфляции, ставкам и курсу рубля.

1️⃣ Базовый (60% вероятность)

— Конфликт продолжается, но ведутся переговоры
— Ключевая ставка: снижение до 14% к концу года
— Инфляция: 6,3% (с текущих 10,2%)
— Курс рубля: 98/$, 13,3/¥
— Нефть Brent: $71 за баррель

2️⃣ Оптимистичный (30%)

— Полное разрешение конфликта и снятие санкций
— Рубль укрепляется: 60/$, 8/¥
— Инфляция: ниже 4%
— Ставка ЦБ: однозначные цифры к декабрю

3️⃣ Рисковый (10%)

— Эскалация санкций и конфликта
— Рубль слабеет: 110-120/$, 15-16/¥
— Инфляция: ~10%
— Ставка ЦБ: 21-25%

📍Дезинфляция:

— Жесткая кредитная политика (+10% денежной массы vs +20% ранее)
— Сбалансированный бюджет (дефицит 1,3 трлн руб. только на госдолг)
— Крепкий рубль в I полугодии

📍Инфляционные риски:

— Дефицит кадров (безработица 2,6%)
— Рост тарифов ЖКХ (+12% с 1 июля)
— Ослабление рубля во II полугодии

Нефть подешевела после того, как президент США Дональд Трамп ввёл жёсткие пошлины на товары основных торговых партнёров, включая Китай и Европейский союз, что снизило спрос на энергоносители, но усилило торговую войну, которая угрожает мировому спросу.

Нефть марки Brent подешевела на 3,2% до 72,52 доллара за баррель, отражая спад на более широких рынках. Нефть West Texas Intermediate подешевела ниже 70 долларов. Последний пакет пошлин представляет собой самое масштабное атаку Трампа на глобальную экономическую систему, которую он давно считает несправедливой, и вводится после предыдущих раундов введения пошлин против таких стран, как Канада, Мексика и Китай.

Нефть, природный газ и энергоносители входят в число товаров, на которые не распространяется запрет, заявил Белый дом, что позволяет избежать прямого воздействия на топливные рынки. 

Трамп заявил, что применит минимальный 10-процентный тариф ко всем экспортёрам в США и введёт дополнительные пошлины примерно для 60 стран с наибольшим торговым дисбалансом с США. Канада и Мексика — ключевые источники нефти для нефтеперерабатывающих заводов на Среднем Западе и побережье Мексиканского залива — пока не подпадают под действие новых пошлин.

Венгрия и Сербия планируют начать в конце 2025 года строительство нефтепровода между двумя странами, по этому маршруту в Сербию транзитом через Венгрию будет поступать нефть, которая идет в Центральную Европу по южной ветке нефтепровода Дружба из России, сообщил министр иностранных дел и внешнеэкономических связей Венгрии Петер Сийярто.

Глава МИД отметил, что венгерская компания MOL представила правительствам двух стран технико-экономическое обоснование этого проекта. Кроме того, в последние недели обе стороны предприняли важные шаги, в том числе в области территориального планирования, необходимые для сооружения нефтепровода. «Таким образом, строительство может быть начато физически в конце этого — начале следующего года, что приведет к созданию нового нефтепровода между двумя странами, который будет полностью введен в эксплуатацию к 2028 году», — сказал Сийярто.

Временный вывод из эксплуатации причалов Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) связан с гигантским ущербом, нанесенным во время атаки ВСУ, заявил журналистам пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.

«Это связано с тем ущербом, который был нанесен инфраструктуре КТК после ударов украинскими дронами. Не нужно об этом забывать, что там был нанесен гигантский ущерб, очень сложный ущерб в технологическом плане. И это не может, естественно, не иметь последствий для работоспособности всей системы, к сожалению», — сказал Песков.

КТК временно вывел из эксплуатации два выносных причальных устройства на морском терминале под Новороссийском после внеплановой проверки Ространснадзора.

Поставки по трубопроводу «Дружба», как проинформировал министр промышленности и торговли Чехии Лукаш Влчек, были остановлены из-за непрохождения платежей между покупателем нефти и российским поставщиком. Это результат очередного принятия США пакета санкций против РФ. Чешским нефтеперерабатывающим заводам, получавшим российское сырье, власти предоставили в долг 330 тыс. тонн нефти — примерно одну треть этого сырья из общего объема в госрезервах. Заводы уже использовали половину полученной от государства нефти. Компания Orlen Unipetrol, являющаяся владельцем НПЗ, обязалась вернуть государству 330 тыс. тонн нефти до конца августа. Таким образом, через пять месяцев объемы этого энергосырья в госрезервах будут восстановлены до предусмотренного стандартом уровня из расчета обеспечения нужд потребителей в течение 90 дней.

Индийские нефтеперерабатывающие предприятия поспешили вернуться на рынок в поисках поставок сырой нефти после того, как угроза президента Дональда Трампа ввести новые санкции против России вызвала опасения по поводу возможных перебоев в поставках нефти.

По словам трейдеров, знакомых с ситуацией, государственные компании Bharat Petroleum Corp. и Hindustan Petroleum Corp. ищут дополнительные поставки на май из таких регионов, как Ближний Восток, Северное море и Средиземноморье. Тендеры, объявленные на этой неделе, не вписываются в обычный цикл закупок, поскольку баррели, поставляемые в следующем месяце, обычно закупаются в начале марта.

В воскресенье Трамп поднял вопрос о так называемых вторичных тарифах для покупателей российской нефти, если президент Владимир Путин откажется от перемирия с Украиной. Эти комментарии привели к росту базовых фьючерсов, и в понедельник нефть West Texas Intermediate подорожала на 3,1%, что стало самым значительным приростом почти за 11 недель.

Цены на нефть перешли к росту, восстановив потери, понесенные ранее в ходе сессии. Трейдеры оценивают новые заявления президента США Дональда Трампа, пригрозившего ввести вторичные пошлины на российскую нефть.

Майские фьючерсы на Brent в середине 21 марта подорожали на лондонской бирже ICE Futures на $0,61 (0,83%) до $74,24 за баррель. Срок обращения фьючерсов на май истекает с закрытием рынка в понедельник. Более активно торгуемые июньские контракты дорожают на $0,28 (0,38%), до $73,04 за баррель. Майские фьючерсы на WTI к этому моменту дорожали на бирже NYMEX на $0,31 (0,45%), до $69,67 за баррель.

Трамп 30 марта заявил, что намерен ввести вторичные 25-процентные пошлины на экспортируемую российскую нефть, если Москва не заключит соглашение по украинскому урегулированию. Он также отметил, что готов пойти запретить вести бизнес в США иностранным компаниям, покупающим российскую нефть.

Компания Macquarie Group Ltd. прогнозирует, что стоимость нефти, вероятно, снизится до уровня 60 долларов за баррель, который наблюдался в 2021 году. Это связано с тем, что на рынке сохраняется избыток предложения.

В начале этого месяца фьючерсы на нефть марки Brent достигли трёхлетнего минимума, составив около 68 долларов за баррель. Это произошло из-за ухудшения перспектив мировой экономики и опасений по поводу спроса на нефть в условиях, когда ожидается значительное превышение роста добычи нефти над ростом потребления.

Ситуация изменилась в середине января, когда стоимость сырой нефти превысила 80 долларов за баррель. Это произошло из-за введения существенных санкций США против России, которые привели к росту цен на нефть.

«Мы по-прежнему настроены скептически, но по понятным причинам не так сильно, как при цене в 80 долларов», — отметил Викас Двиведи, глобальный экономист Macquarie по нефти и газу. «Наши ценовые цели касаются уровня цен, который может быть поддержан, и для нас это низкие 60 долларов».

Норвежская Equinor с партнерами (Equinor Energy AS владеет 46,3% в проекте (оператор), Var Energi ASA — 30%, Petoro AS — 23,7%) запустила нефтяное месторождение Johan Castberg в Баренцевом море, в планах получать 220 тысяч баррелей в сутки уже во втором квартале 2025 года. Извлекаемые запасы месторождения оцениваются в 450-650 млн баррелей. Добычу на месторождении планируется вести с помощью плавучей платформы, в течение 30 лет.

«Мы ожидаем, что месторождение стоимостью 86 млрд норвежских крон в ценах 2024 года (около $8 млрд — ИФ) окупится за менее, чем два года», — рассказал исполнительный вице-президент компании по проектам Гера Тангесвика (Geir Tungesvik).

Сейчас пробурено 12 из 30 скважин, этого достаточно, чтобы вывести месторождение на плато во втором квартале 2025 года, говорится в сообщении. Геологоразведка на месторождении продолжается и может увеличить извлекаемые запасы на 200-550 млн баррелей.

«Мы ожидаем, что Brent останется выше $70 в ближайшие месяцы, но мы больше не считаем $70 полом» — написал глава департамента сырьевых исследований Goldman Sachs Даан Струйвен.