Еще одна неделя и еще один сигнал горит красным…

По моему мнению, кредитный рынок указывает на приближение неизбежного “кранча”. Хуже того — мы наблюдаем усиление глобального долларового дефицита.Многие читатели знают, что я неоднократно писал на эту тему в течение всего года.Лично я думаю, что этот дефицит может стать триггером, который запустит масштабный глобальный финансовый кризис.Взгляните на то, что случилось с развивающимися рынками из-за ужесточения политики Федерального Резерва, укрепившегося доллара и дренирования ликвидности.Не забывайте, что долларовый дефицит является синонимом исчезающей ликвидности. Это означает, что мы можем ожидать более неистовых внезапных рыночных крахов – подобных тому, какой мы наблюдали в последние две недели.Фондовые рынки (и рынки облигаций) во всем мире понесли большие потери. Единственным активом, который показал положительную динамику, оказалось золото.Рост реальных процентных ставок в США и замедление экономического роста (особенно в Китае) испугали инвесторов и заставили их переосмыслить свои позиции.Кроме того, завязанная на LIBOR (Лондонская межбанковская ставка предложения) стоимость краткосрочных долларовых займов указывает на агрессивное ужесточение финансовых условий.

( Читать дальше )

Рыночная ликвидность имеет решающее значение для нормально функционирующих рынков капитала. В последнее время было много разговоров об уменьшении объема ликвидности на рынках и о роли машин в этом процессе. Такое развитие ситуации тревожит не на шутку.

Однако, хотя рыночная ликвидность имеет решающее значение для рынков капитала, глобальные финансовые потоки, то есть ликвидность, также необходимы для реальной экономики и для глобального экономического роста. Доступность кредита в глобальной экономике стимулирует инвестиции и экономический рост во всем мире. В 2008 году эти финансовые потоки усохли на 90%, в результате чего тут же стартовала глобальная рецессия. Инвестиции и потребление рухнули почти повсеместно, за исключением Китая, где был реализован масштабный кредитный стимул.

С тех пор произошло неравномерное восстановление. Трансграничное банковское кредитование так толком и не восстановилось, но произошла масштабная эмиссия правительственных и корпоративных долгов. И теперь глобальная реальная экономика подвергается серьезному риску в случае, если крайне переоцененные рынки капитала обвалятся.

( Читать дальше )

Название предыдущего обзора “передышка перед новым обвалом” как нельзя лучше подходит для комментария “в двух словах” того, что сейчас происходит с парой доллар-рубль. Среднесрочный график опубликованный почти два месяца назад точно выполняется, а это значит прогноз остаётся прежним, как и цели ( более точные будут известны ближе к окончанию коррекции).

Окончание восходящего движения также рассматривалось в закрытом разделе :

31.08 : Коррекция завершилась немного выше чем ожидалось. На данный момент основным является вопрос: сейчас формируется вся 5 или только 1 в 5. В первом случае цель будет в районе 69.2, во втором 70.5. Считаем, что после преодоления 69 можно постепенно фиксировать прибыль. 67 – уровень стоп. (ссылка).

( Читать дальше )

Крупнейшие страны мира ступают по очень тонком льду и не располагают фискальными и монетарными инструментами для экстренной борьбы со следующим экономическим спадом.Теперь, когда текущая экспансия подходит к своему завершению, видные ветераны прошлого кризиса опасаются еще более трудноизлечимого экономического спада, чем рецессия, стартовавшая после банкротства Lehman. Последствия предстоящих экономических неурядиц могут оказаться фатальными для либеральной демократии.“У нас нет возможности развернуть экономику”, — сказал Мартин Фельдштейн, президент Национального Бюро Экономических Исследований США.“Когда наступит следующая рецессия, она будет глубже и продолжительнее, чем прошлая. У нас нет стратегии, позволяющей справиться с ней”, — сказал он The Daily Telegraph.Профессор Фельдштейн, бывший председатель Совета Экономических Консультантов при Белом Доме, описал мрачный сценарий, больше похожий на экономические депрессии 1870-х или 1930-х годов, чем все то, что имело место в послевоенную эпоху.Он предупредил, что политика сверхнизких процентных ставок и монетарного стимулирования, проводимая Федеральным Резервом США в последние 10 лет, вытолкнула акции Уолл-стрит в заоблачные высоты, которые больше не имеют никакого отношения к исторически сложившимся фундаменталиям. Цены акций неизбежно упадут на землю

( Читать дальше )

Множество предупредительных сигналов оповещают нас о том, что приближается еще один серьезный финансовый кризис.Тем не менее эти предупредительные сигналы игнорируются большинством. И понятно, почему.С учетом постоянных интервенций центральных банков на протяжении последних десяти лет, направленных на поддержку рынков и возвышающих цены акций, облигаций и недвижимости – одновременно оказывающих понижательное давление на товарные рынки, чтобы замаскировать инфляционный характер их деятельности в сфере печатания денег, — трудно себе представить, что “они” когда-либо вновь позволят рынкам падать.Эта ситуация известна как “центробанковский пут”: когда рынки начинают пошатываться, центральные приступают к делу, подталкивая их в “правильном” направлении, то есть всегда вверх! В ретроспективе легко увидеть, как центральные банки попали в ловушку, которую они сами и соорудили, поскольку теперь они ответственны за поддержку всех рынков навсегда.+

( Читать дальше )

Продолжаем рассматривать наиболее интересные моменты из публикаций в закрытом разделе.

Данный прогноз можно назвать и удачным и неудачным одновременно. Умение работать с уровнями и визуально оценить волновую структуру определяет, какой результат из двух вариантов получится.

Золото

20.07 . По золоту зафиксирован первый пусть и небольшой импульс. Это даёт сигнал на покупку с текущих со стопом 1210. Движение выше 1230 подтвердит этот сценарий и даст возможность поднять стоп к 1215. (ссылка).


29.07.Волновая структура от 1210 куда больше похожа на коррекцию, чем на начало восходящего движения. В связи с этим склоняемся сценарию с новым локальным минимумом. Рекомендация: пока стоп остаётся нетронутым – наблюдаем, если 1215, а потом 1210 будут пройдены, будем ждать новой точки входа.(

( Читать дальше )

Название прошлого обзора “Стабильность или затишье перед бурей”  несло в себе риторический вопрос. Конечно же новое ослабление рубля было достаточно очевидным, вопрос был только с каких уровней оно начнётся :  с 61.7 или с 59 – 60.5 . Ответ на этот вопрос должен был первый импульс вверх, формирование которого мы начали вести в закрытом разделе

20.07.Пара преодолела 63.6  и находится на стадии формирования импульса. Основной сценарий предполагает ещё подразделение 4-5 , альтернативный – пять уже идет. В любом случае, наблюдаем за ситуацией и ждем коррекцию движения от 61.65 для покупки. (ссылка)

А 26.07 был дан сигнал на покупку.

Корректируем сценарий по паре, считаем, что импульс уже сформирован и идёт коррекция. Ожидаем небольшое снижение к указанным уровням, с которых можно покупать со стопом 61.66. Рост подтвердит движение выше 63.55 (ссылка).

( Читать дальше )

В середине июля рассматривали ситуацию с рублём с такимими вариантами :1. Красным показан альтернативный вариант окончания треугольника ( видоизмененный) 2. Укрепление рубля продолжится (чёрным).



А 26.07, после формирования импульса ((который также рассматривался) )был дан такой сигнал.

Корректируем сценарий по паре, считаем, что импульс уже сформирован и идёт коррекция. Ожидаем небольшое снижение к указанным уровням, с которых можно покупать со стопом 61.66. Рост подтвердит движение выше 63.55 .

( Читать дальше )

В условиях нормального бизнес-цикла экономика расширяется в течение определенного периода времени, и компании нанимают много новых людей, постепенно повышая им заработные платы. Рост налоговых поступлений приводит к сокращению бюджетного дефицита правительства — а в редких случаях даже возникает профицит. Таким образом, наступает период, когда правительство заимствует меньше денег.Но не в этот раз. Текущему экономическому восстановлению скоро исполнится десять лет, и рынок труда настолько тугой, что доведенные до отчаяния компании пытаются использовать все новые приемы для привлечения работников, в том числе устанавливая им более высокую заработную плату.Однако США только что заявили о своем намерении заимствовать $1,3 трлн. в этом финансовом году, и это самые большие заимствования с самых темных дней Великой рецессии.И такое положение дел запланировано не на один год. Как ожидается, в обозримой перспективе нам будут сопутствовать триллионные дефициты


( Читать дальше )

Сегодня мы начнем нашу публикацию с фундаментального вопроса: что такое деньги? Это, без сомнения, важный вопрос. И мы задаем этот вопрос с ясным намерением и целью. А именно, мы хотим лучше понять, как Америка пришла к такому огромному торговому дефициту с Китаем.Торговый дефицит Америки с Китаем только в 2017 году составил $375 млрд. Это означает, что ежемесячный торговый дефицит превышал $31 млрд., а ежедневный – $1 млрд. Мы считаем, что ответ на вопрос “что такое деньги?” поможет прояснить, почему возник этот дефицит, который и является причиной сегодняшней разрастающейся торговой войны.

За ответом на указанный вопрос мы обратимся к экономисту Викторианской эпохи Уильяму Стэнли Джевонсу. В своей работе “Деньги и механизм обмена”, опубликованной им в 1875 году, Джевонс заявил, что деньги имеют четыре функции. Эти функции таковы: средство обмена, единая мера стоимости, стандарт стоимости и средство накопления.При применении этих функций к нынешней системе плавающих обменных курсов становятся видны многочисленные недостатки того, что сейчас играет роль денег, включая доллар США. За исключением функционирования в качестве средства обмена, доллар, как и все сегодняшние фиатные валюты, в основе которых лежит долг, не выполняют ни функцию единой меры стоимости, ни функцию стандарта стоимости, ни функцию средства накопления.Следовательно, сегодняшние деньги — это не настоящие деньги. Скорее, это фейковые деньги. Более того, эти фейковые деньги приводят к нелепым последствиям в том, как люди зарабатывают, сберегают, инвестируют и оплачивают свои расходы в мире, в котором мы живем сейчас. Практически все аспекты нашего бытия оказались изуродованы этими деньгами.

( Читать дальше )