Облигации

На этой неделе в среду Минфин провел успешный аукцион с размещением более 300 млрд. рублей. На рынке происходит своего рода консолидация, после того, как на негативном геополитическом фоне гос. бумаги прибавили к доходности от 10 до 15 бп (на этих уровнях они в итоге закрепились). Оборот порядка 20 млрд. рублей, что чуть ниже среднего. По сообщению НРД был зафиксирован достаточно высокий вывод средств нерезидентами (порядка 10 млрд. рублей). Средства, в основном, были выведены из среднесрочной дюрации. Рынок остается достаточно вялым.
На корпоративных бондах мы увидели успешное размещение международного инвестиционного банка с доходностью по купону 5,95% на 2,5 года. Благодаря повышенному спросу эмитент увеличил эмиссию с 5 до 7 млрд. рублей. На вторичном рынке активность весьма разнородна и преобладает предложение на бумагах с дюрацией начиная от 3х лет и длиннее (в основном среди высококачественных эмитентов, например РЖД). Если спрос и появляется, то этот спрос не ниже уровня ОФЗ +125 бп с дюрацией год — два. Это говорит о том, что рынок не готов терпеть риск, предпочитает перевести позицию в короткую дюрацию высококачественных эмитентов по хорошим ценам. 

( Читать дальше )