Какой тугрик не мечтает стать баксом?
                                Владимир Бутков

ФЬЮЖН: Немного о другом, о стоимостном подходе к инвестированию

Война тарифов в долгосрочной перспективе в пользу США. Об этом недвусмысленно высказался и глава МИД КНР Линь Цзянь «Вашингтон, руководствуясь исключительно своими эгоистичными интересами, использует тарифы как инструмент предельного давления для извлечения собственной выгоды». Плюс заметный тренд на улучшение отношений между РФ и США. И не только перечисленные причины, заставили пересмотреть фьючерсный портфель ФЬЮЖН в пользу доллара, вместо юаня. Главная причина — движение CR (фьючерс на юань-рубль) более волатильное. Больше ложных сигналов. Хоть индекс ФЬЮЖН ориентирован на акции (их покупку), валюта с её отрицательной корреляцией (к акциям) сглаживает движение индекса. Раньше всегда использовал Si, но из-за санкций (13.06.2024 отмена торговли доллара на бирже ММВБ) пришлось отказаться. Надеюсь временно. 

( Читать дальше )

Разумный инвестор — это реалист, который продаёт акции оптимистам и покупает у пессимистов
Бенджамин Грэм

ФЬЮЖН: Кроме отслеживаемых моментум-стратегий есть ещё множество, но чуть похуже

Продолжим увлекательный разбор факторных стратегий инвестирования. В позапрошлой статье я кратко сравнил моментум-стратегии и объяснил причины преимущества ФЬЮЖН А. В прошлой статье было дано краткое сравнение нескольких факторных стратегий, включая Моментум, на истории последних 10 лет. Моментум победил. Но если посмотреть на более ранний период до 2019, то вперёд выходят стоимостные стратегии (фактор Стоимость). 

Стоимость, немного выигрывая Моментум по доходности (на предыдущей истории), уступает по волатильности, то есть по риску потерять больше за относительно короткий период. При упоминании стоимостного инвестирования большинство людей сразу же представляют себе Уоррена Баффета. Это не совсем так. Стоимостное инвестирование он применял на ранних этапах своей карьеры. Он называл свой подход «Сигарный окурок».

( Читать дальше )