У Диасофта финансовый год смещен относительно календарного, свежий полугодовой отчет охватывает период с 1.04 по 30.09.2024

• Выручка: 4,1 млрд. (+20,8%)
• EBITDA: 0,96 млрд. (-19,7%)
• Прибыль: 3 058 млн. (-22,2%)
• Объем законтрактованной выручки: 20,4 млрд. (+21,4%)

👉 Большой разбор Диасофта перед размещением – здесь 👉 Здесь разбор по итогам 2023 финансового года

⚠️Главная проблема тут – ОЧЕНЬ слабая динамика выручки отдельно за 2 финансовый квартал (по календарному году он третий, тут получилось всего +12,6%) и, как следствие, слабая динамика за полугодие. Ранее годовой прогноз был +30% роста по выручке

• Частично это может поправиться за счет сезонности, у Диасофта она менее выражена, чем у большинства других айтишников, но тоже присутствует. И если следующий календарный квартал получится ударным – цифры вернутся ближе к целевым
• Сама компания говорит, что своевременно закрыть все законтрактованные проекты не позволила проблема с кадрами, в течение 2024 они активно набирали новый персонал, но тем не менее, часть работ пришлось смещать на конец календарного года

( Читать дальше )

Сегодня у компании вышел годовой отчет МСФО. Финансовый год у Диасофта не совпадает с календарным и заканчивается в марте, это дико неудобно, но ничего не поделать. Главные цифры:

• Выручка: 9 140 млн. (+27%)
• EBITDA: 3 912 млн. (+27%)
• Прибыль: 3 058 млн. (+16%)
• Объем законтрактованной выручки: 19 213 млн. (+70%)

Пока всё в рамках ожиданий перед IPO: план по СГТР выручки в диапазоне 25-30% с сохранением рентабельности по ебитде выше 40% выполняется

✅Выручка от новых продаж существенно выросла (+43,8%). Соотношение новых продаж и возобновляемых платежей немного сместилось: 69%/31% против 73%/27% в 2022

✅Себестоимость под контролем, рост на уровне выручки (+28%). Расходы на ФОТ выросли почти на 40%, это частично компенсировано снижением расходов на субподрядчиков (видимо, переводят часть внешних команд в свой внутренний контур, если так – то это хорошо)

✅Объем законтрактованной выручки (опережающий маркер роста) хорошо прибавил по году, но кв/кв вырос несущественно – на 3,4%. Здесь крайне важно, что мы увидим в следующие пару кварталов, основной скачок прошлого года у Диасофта пришелся именно на них

( Читать дальше )

Тезисно для тех, кому лень смотреть:

• Бизнес: корпоративное ПО для финансового сектора, главным образом для банков

Модель немного отличается от Астры и Позитива: это не готовые коробочные решения, а более персонализированные разработки под задачи клиентов, затем внедрение, поддержка, и постоянное развитие продукта уже в рамках долгосрочного сотрудничества. В результате:

• выручка догоняет отгрузки/контракты с бОльшим лагом, сильно дольше года
• существенную часть составляет не начальная продажа, а последующие работы с клиентом, и эта часть может со временем расти дальше, годами по каждому постоянному клиенту

Работают в достаточно узком сегменте, делают небольшую долю ПО по более широкому профилю, но особых прорывов тут не ждут, и считать это полноценной диверсификацией нельзя

• На своем рынке у Диасофта адекватная позиция, формально – они лидер и по доле, и по количеству продуктов. Лидерство не доминирующее, конкуренты тоже есть
• В целом компания выглядит вполне устойчиво, в бизнесе еще с 1990-х годов, в плане надежности это абсолютно не стартап, а уже качественно выстроенная полноценная модель, доказавшая свою эффективность на дистанции

( Читать дальше )