ВАШИНГТОН – Ожидается, что федеральная резервная система объявит в среду, что будет продолжать покупки казначейских ценных бумаг для стимулирования экономического роста в новом году.
Публичное заявление ФРС в сентябре, о том, что она будет покупать облигации,  до того момента, когда ситуация на рынке труда «значительно улучшится» разъяснило большинство неопределенностей и противоречий, которые обычно следуют таким объявлениям.
Восстановление экономики остается слабым и миллионы людей все еще ищут работу. Но в то время как некоторые аналитики высказывают сомнение относительно способности центрального банка улучшить ситуацию, мало кто сомневается, что ФРС, и ее председатель Бен Бернанке, будут продолжать стимулирование экономики.
ФРС вероятно продолжит количественное смягчение (QE 3)

( Читать дальше )

С конца 1970-х годов, когда американские компании были жирными и самодовольными, центр внимания американского бизнеса постепенно перемещался в строну прибыли. Вдохновленные активистами борьбы за права акционеров, бонусами, основанными на стоимости акций, корпоративные менеджеры стали одержимы максимальной квартальной прибылью.
Этот новый акцент дал выдающиеся результаты.

Корпоративные прибыли достигли самого высокого размера по отношению к ВВП США
За последние три десятилетия, крупные американские компании пришли к самой высокой прибыльности в истории (см. график).
К сожалению, эта навязчивая идея максимизации прибыли в основном реализовывалась за счет затрат. Сосредоточив все свои усилия на прибыли, многие американские компании сократили свою ценность для других субъектов рынка, ведь действительно великие фирмы должны служить, удовлетворять цели клиентов, сотрудников и общества в целом.


( Читать дальше )

Середина октября, и Джеффри Гундлач выступает перед толпой из примерно 200 финансовых консультантов и инвесторов в Лос-Анджелесском City Club. Известный управляющий фондом читает речь на тему: финансовая катастрофа на горизонте.
Со-основатель и главный исполнительный директор DoubleLine Capital LP объясняет, что первый этап предстоящего фиаско состоял в 27-летнем накоплении корпоративных, личных и суверенных долгов. Так продолжалось до 2008 года, когда неограниченное кредитование банков, наконец, было свернуто и подтолкнуло мировую экономику в рецессию, заставившую правительства и центральные банки потратить триллионы долларов, чтобы стимулировать рост (это был второй этап)
В зловещем третьем этапе, он предсказывает новый кризис: погрязшие в долгах страны и компании, которые Гундлач не называет, объявят дефолты где-то после 2013 года. Центральные банки, однако, могут предотвратить это путем накачивания еще большего количества денег в экономику, создавая риск инфляции в ближайшие годы.


( Читать дальше )