комментарии Антон К на форуме

Про позитив без позитива:
1) Допка показала, что премировать акциями != совладение, люди относятся к этому совсем не так как предполагалось
2) Бесконечно и легко удваиваться невозможно, особенно если игнорить инвесторов и здравый смысл. Юзергейт МСЭ на 6 МЛРД на продавал в 2023 году еще, а в 2024 скоро увидим отчет, но «нету отечественных NGFW», да да, уважайте конкурентов и учитывайте их в планах. Вот интересно, в каких секторах у позитива продажи УПАЛИ.
3) На смартлабе наверное одни супер ИТ предприниматели, раз они точно знают, что сделать высокотехнологичный продукт, а затем его еще и успешно продать это плевая задачка на год, особенно с учетом текущей экономики, никаких проблем тут возникнуть очевидно не может=)
4) Нужны достоверные данные и отчеты, если менеджмент не выйдет с какой-то реакций сейчас, возврат доверия может затянутся на годы. В целом «будем посмотреть». Если акцию брали по 400р и не продали по 3тыс., то все выглядит так как будто сидеть можно и дальше в ней спокойно и получать по 25+% дивов от вложений, позитив вроде не претендовал на дивидендного короля =)
5) По сути ожидания инвесторов вернулись на год назад, с тем же прогнозом на 2025 год, что был изначально на 2024, посмотрим, ждем полную отчетность, ну и понимаем что шорта в акции сейчас оч много, могут быть сюрпризы=)

Антон К, на закупках вижу только Ideco NGFW продается

zakupki.kontur.ru/0131300000625000188

Palmer_smartlabru, не хочу обижать Ideco, они не плохи, но это ПАК просто отмазаться от государства, на серьезные компании и задачи их не поставишь, не тянут по производительности и куче других факторов, это сегмент мелких компаний. Юзергейты представляют куда лучший NGFW по всем параметрам, особенно 7-ой версии, там просто счастье безопасника. Ну плюс еще есть традиционные МСЭ континент, випнет, но это тоже поделки для любителей госнаркоконтроля и прочих роcТРАНСнадзоров, в серьезных ИТ-проектах такое тоже не юзабельно. На позитивов была реальна большая надежда в среде спецов, как на поставщиков именно качественных решений для крупных заказчиков, у которых серьезные требования, а не просто, чтобы бумажки были.

Антон К, Но если учитывать ставку ЦБ 23 и 24 гг (а они в этом отчете причиной падения продаж именно ставку указывают), то +15% не кажется та...

Александр, ну тут как, ставки у всех высокие, и на кибербезе обычно все таки не так жестко экономят, если вообще тратятся, то что новые проекты на паузе это понятно. Расходы у них с 23го выросли совсем не на 15%. Плюс они платили 100% NIC, теперь наверное будут 50%, итоговое снижение дивиденда примерно в 4 раза можно прогнозировать, в районе 25 рублей итоговый дивиденд за 24-ый год. А ведь еще есть размытие доли допкой.
Из тревожных изменений свершившихся по факту:
1) Раньше PT активно и хорошо общался с инвесторами, всегда держал руку на пульсе, а менеджмент выполнял прогнозы. То есть за предыдущие три года нельзя было сильно их упрекнуть
-> Теперь очевидно, что топ менеджмент заранее зная плохие результаты сильно хуже скорректированного прогноза сливал акции, это совсем не про историю «совладения» под которую они допку пропихнули. Ну то есть если бы менеджмент честно вышел и сказал «мы обосрались, но мы утонем с кораблем или выплывем», смотрелось бы по другому, но жадность оказалась сильнее.
2) Вопрос по выручке последующих периодов, с учетом п.1 теперь очень сложно опереться и прогнозировать, что там будет с выручкой 2025 года. Ставка высокая надолго. Есть позитивные драйверы — оборотные штрафы, которые заставят тратится на кибербез, а есть негативные.
-> Если раньше я хорошо понимал их бизнес модель на подписках и их дальнейшей индексации, то теперь у меня нет такой уверенности. Надо бы посмотреть какой-то расклад по их отгрузкам, откуда что взялось, потому что я не особо понимаю куда делись условные ~3 млрд. от продаж NGFW, если их по факту нет, а все отложили на неопределенное будущее, это очень опасная ситуация для компании -> затраты есть, доходов нет.

ps. Собственно тревожные звонки для меня были когда PT везде заявлял на то что в России нет NGFW, тип только они, хотя это совсем не так, но я тогда списывал это на маркетинговую стратегию, а не глупость=)

Ну вообщем я честно признал поражение и продал 30% из тех что купил, 30% оставил, меня цена вполне устраивает с прогнозом. Плюс конечно осталась часть которую набирал при их выходе на биржу, она даже сейчас еще в плюсе неплохом, но конечно грустно на это смотреть. Теперь надо будет пересчитывать все модели и много думать.

г/г же выросла прибыль на +15%, не так уж и плохо ведь?

Александр Кириллов, это очень плохо для такой компании, это фактически значит что никаких реальных новых продаж оплаченных в 2024 году не было, просто инфляция. Отчет несколько хуже ожиданий, я рассчитывал, что в худшем раскладе будет 28-29. Вообщем теперь можно реально ждать на 1300 и готовить кэш. Возможно также стоит зафиксировать убытки, если они незначительны.

Так ну что, уважаемые инвесторы Т вышли с апокалиптическими прогнозами «шеф все пропало», вангуют 1200, делистинг, и уже придумали инсайдеров с плохим отчетом (который реально будет «плох»). Вообщем спасибо за подарок с утра 60% взял, оставшиеся 40 возьму либо при значительном снижении, либо куплю дороже при закреплении и выходе отчета лучше моих расчетов.

Теперь что у нас есть по фактам:
1) К моему большому удивлению они реально смогли продать NGFW, пусть значительно меньше их планов, но чтобы вы понимали NGFW это такая штука, что даже если вы их 10 шт. продадите крупным заказчикам, то перекроете годовую прибыль некоторых других ИТ компаний (цены можете сами загуглить).
2) При росте затрат на 50% и сохранении выручки 4кв2023 мы будем иметь порядка 4 млрд прибыли (против 10 млрд в 2023), то есть даже в худшем раскладе компания остается ПРИБЫЛЬНОЙ, и эти же люди что хейтят позитив тарят тех кто десятками лет сидит в минусах по прибыли… Дальше стройте прогнозы.

Но собственно, а зачем спорить с рынком? 1300 так 13000!

Если по 1600 дадут будет, то это просто подарок, даже если предположить, что у них прибыль упала по итогам года!
Увольнение сотрудников с раздутыми ЗП и нулевой эффективностью, это же прекрасно для компании, а наличие на балансе кучи акций для покупки крутых компании и интеграции их в экосистему может быть мощным бустом, ждем новостей по M&A =)

И так как и писал ранее, 1800 хороший район для закупок, для компании которая растет МИНИМУМ на 15-30% по выручке в год на простой индексации подписок и лицензий, с которых хрен съедешь куда.
25% от плана закупаю =)

в районе 1800 можно снова закупится, жмите мишки, жмите, где еще халявные почти безрисковые 15% можно взять, не самолет же на взлете без двигателей брать =)

Что с этим шлаком происходит?

bufu, помогают людям деньги зарабатывать уже раза 4 можно по +10% получить было на нормальные суммы,)
пользуйтесь

Очень забавно смотреть как людей вытряхивают из акций перед следующим удвоением,
тут вам и сознательное снижение планов и допка, и все такое.

А тем временем госдума приняла закон об оборотных штрафах за утечки ПДн, где одно из освобождающих условий это инвестиции в кибербез, причем эту планку не выполняют многие компании -> рост рынка выше прогнозов.

А еще немного если послушать людей, то у них цены индексируются раз в два года на 30%, соответственно в 2024 не идексировали в 2025 будет +30% по всем подпискам.

А еще NGFW на которые они такие ценники заломали, что продай штук 10 уже окупишь все затраты, а они продадут (фактор экосистем).

Итого имеем по худшему прогнозу ~60 млрд отгрузок по результатам 2025 года в худшем раскладе. Все крупняки это понимают (сами бюджетируют ведь эти затраты), и тихонько скупают, а паникеры физики распродают=)

Антон К, Банкротство компаний — увольнения — снижение потребительских доходов. Всё очевидно.

usikpa, для того чтобы это работало у людей должна быть отрицательная производительность труда, ну то есть банкротится должны те компании, которые производят товара меньше чем выплачивают зарплаты. Я такое видел только у мошенников и разных пирамидщиков, в реальном секторе такого не видел, а страдает как раз реальный сектор

Кто нибудь может объяснить, как настолько высокая ключевая ставка, которая ведет к банкротству компаний и очевидному снижению ПРЕДЛОЖЕНИЯ, может помочь бороться с избыточным СПРОСОМ?

Единственные в мире акции, которые на объявленной доп эмиссии и дивидендах меньше нормы по див-политике растут куда то на ист-хай.

Вот единственном о чем пока жалею, так это о том, что пришел на биржу из-за позитивов, и не скупал их акции на все, «диверсифицируя» по заветам разных гуру… =)

очевидно, что Киви использовали для обхода санкций и оплаты товаров, серый импорт,
блокировка ЦБ это результат одного из двух или всего вместе —
1) вторичных санкций походу, ЦБ + МВФ = любоффь
2) попытка заблокировать сделку по продаже Российских активов, возможно с кем-то что-то не согласовали и задели чьи то интересы, например, миноритариев

Если оплата параллельного импорта станет перпендикулярной, то это значит что время шортить доллар/рубль?

вы чо хотите сказать кто то из вас пользуется киви?
я года 4 назад последний раз ими пользовался, может быть переводы для обнала крипты но п...

ЛешаКурочкин, пользуются конечно, для можете даже сами догадаться с какой целью, киви просто идеальный инструмент =)

Ну что настало время тарить 50% позиции и наблюдать дальше, интересно идем =)

Поступили все пропущенные купоны, Альфа-инвест, остается только дождаться замещения=)

Tonikvzakone, с р.е =27 можно и пополам котировки позитива складывать… :)
есть в рынке бумаги с р.е =1, что соответствует доходности на акц...

Ремора, форвардный pe в районе 14-15, а если я все правильно понял, то будет после 4-кв в районе 10, добрал к небольшую порцию на 2.2к (10% от плана). Если уедет до 2к доберу до 50%, если ниже буду докупать в долгосрочную часть. Не знаю, вера дело такое, нужно смотреть на дела, а не на слова. Допка это слова, а дела это отличные дивы (особенно если вы брали по 500-1000р), отличная рентабельность и высокие темпы роста, а там посмотрим.

Тут же все просто, если вы спекулянт вам побарабану что там решила компания, только плюс от высокой волатильности можно заработать.
Если вы инвестор, то вы либо разделяете ценности компании, а это в том числе х2 каждый год за счет постоянного расширения бизнеса и пополнения продуктовой линейки, которая конечно не без проблемная, но достаточно качественная, либо вы не разделяете ценности компании и продаете/непокупаете ее акции.

Продавайте, чуть чуть пониже люди умеющие считать и читать по губам уже готовы покупать, 2.2к если дадут я рад буду
Ps. в прошлый раз нытики атаковали компанию в районе 1700 на тех же слухах о допэмиссии, я писал что на 1.6к сидит крупняк и тарит только в путь, акции уже сделали +50% от той величины всего за 3-4 месяца. Сейчас такого роста конечно ждать не стоит. Так что активнее продавайте=))