комментарии LogikoMen на форуме

Марэк, большие дивиденды платят не мало Рф компаний. От этого они в рост особо не идут. 8 рублей — это минус 8 рублей от сегодняшней цены. Которая уперлась в уровень 120. Пока я наблюдаю один негатив по новостям о Газпроме. Но главное не это. Тенденция идет на падение. Рассматривать в рост нет основания. Можно искать только цену, которая хороша для покупки. Причем при таком значительном падении и рост должен быть соответствующий. Основание для роста есть — дивиденды. Где рост? Такие падающие тенденции легко не разворачиваются.

Газпром — ищем дно. Оценочная стоимость по сравнению с 2013 годом

На смартлабе есть статья про Газпром в апреле 2013 года. Написана перед дном котировок 2013 года. Газпром терял прибыль. Выручка еще растет. Капитальные расходы обгоняют. На тот момент будущее Газпрома выглядят плачевно. Что изменилось?
Сухие данные:
Выручка
2012 год   — 5002 миллиардов рублей
2016 год  -  6111 миллиардов рублей
Прибыль
2016 —         951 миллиардов рублей
2012 -         745 миллиардов рублей

Долги
2012 год
Общий долг 1081 миллиард руб
Из них на 2013 год
Облигации 13,6  миллиардов долларов (на апрель 2013 года)
Выпущены облигации с погашением в 2018-2019 годы 4.75 миллиардов


2016 год
Общий долг — 1932 миллиард руб.
Из них
Облигации 20,85 миллиард дол
Выплаты в 2018-19 годы — 6,25 миллиард.дол.

Как видим долг в общем не вырос и перешел в облигации.

Показателя EBITDA
2012             36
2016 -           22

Доллар
2013 — 30 рублей
2017 — 60 рублей
Индекс РТС
2013 — 1450
2017 — 1000

Цена котировки
Дно 2013 года 106,5
Сейчас дно 114,4

Вычислим условную равнозначную стоимость Газпрома на дне 2013 года. Потери в выручке в долларах примерно: 1.63 раза
Газпром: 106,5*2/(1.63*1.45)= 90 рублей. (1.45 — просадка рынка рф, 2 — долларовая наценка)

Видение компании: Компания оценивается в 47 миллиардов долларов. Имеет долг в 32 миллиарда. Генерируется доход в 15 миллиардов долларов. Весьма недооцененная компания, как и многие в РФ.
Ближайшие 5 лет для компании будут решающие на судьбу компании. С одной стороны будут достроены трубопроводы в Европу и Китай. С другой стороны, в странах Европы построят СПГ, трубопроводы для закупок газа из других стран, Китай нарастит свою добычу. Как это изменит выручку Газпрома? Наличие конкурентов не является решающим фактором в условиях рыночной конъюнктуры. Определит в конечном счете цена на газ. И на сегодня она находится на лоях. Ожидаю, что падение выручки у Газпрома за эти годы и далее не превысит 30% ввиду невозможности такого падения — газ нужен всегда. В плане прибыли. У компании есть большие возможности удержать прибыль, и увеличить в будущем после постройки газопроводов. Отсутствие роста долга является очень хорошим показателем в плане управления компании в нынешних условиях.
Падение ниже 70 рублей за акцию при нынешней цене доллара невозможно. И стоит в ближайший год — два искать дно.
В ближайшее время идет давление на цену акции ввиду политического давления на РФ. Только дивиденды еще поддерживают цену Газпрома. Очень вероятно, что цена пробьет уровень 2013 года и пройдет ниже. Где будет просадка на стопах многих игроков и ввиду негативного информационного фона. Стоит искать вход на отметках 86-95 рублей за акцию.