#обзор #экономика #мосбиржаОбзор
Индекс Московской биржи на прошлой неделе в 3-й раз за последние полгода попытался пробить сопротивление на уровне 3270-3280 пунктов. Как и оба раза до этого, попытка пробить этот рубеж оказалась неудачнои и привела к локальной распродаже на российском рынке. В итоге российский фондовый рынок за прошедшую неделю потерял около 3% своей капитализации, снизившись примерно до середины бокового диапазона.



Формальной причиной слабости покупателей на рынке стало ожидание нового пакета “ЯДРЕНЫХ САНКЦИЙ”, которые запад пообещал принять за смерть Навального. Ожидалось, что будут введены санкции по отношению к Национальному Клиринговому Центру (НКЦ), которая входит в группу Мосбиржи и выступает расчетной структурой в сделках с валютой на бирже.

Это привело бы к прекращению биржевой торговле долларами и другими недружественными валютами в России, а также к невозможности проведения международных транзакций в этих валютах. Торги санкционной валютой, в таком случае, перешли бы на внебиржевой рынок, а спрос на замещающие облигации, привязанные к доллару и евро, мог бы существенно увеличиться. Собственно говоря на этих ожиданиям мы и наблюдали за ростом курса доллара в последние дни:

( Читать дальше )

Друзья, с момента нашего предыдущего обзора экономики и рынков прошел  уже почти месяц, а значит нам снова пора актуализировать основные макроэкономические индикаторы и через их призму взглянуть на рынки. Высокая инфляция остается самой главной проблемой мировой экономики и фондовых рынков, и вопреки ожиданиям аналитиков о достижении пика, — пока не демонстрирует надежных признаков замедления. В частности:

• В Великобритании потребительская инфляция ускорилась до 10,1% в годовом исчислении по сравнению с 9,4% месяцем ранее, хотя и продемонстрировала незначительное замедление в помесячном исчислении, увеличившись на 0,6% м/м по сравнению с 0,8% в июне. 

• В Германии — являющейся главным локомотивом экономики Евросоюза, — продолжает бить рекорды промышленная инфляция. В июле ее значение ускорилось до более чем 37% в годовом исчислении по сравнению с 32,7% месяцем ранее, что является абсолютным историческим максимумом с начала ведения расчетов в 1949 году — почти сразу после Второй Мировой Войны. Всего за месяц цены производителей выросли на 5,3% после роста на 0,6% месяцем ранее что также стало максимальным приростом за всю историю расчетов. 

( Читать дальше )

🇷🇺Главной новостью прошедшей недели оказалось конечно же отмена дивидендов Гапрома. Именно эта новость и спровоцировала достаточно сильную коррекцию фондового рынка РФ. Падение по Газпрому составляет более 35%.

🔁 Госдума приняла закон о конвертации расписок в акции.
Депозитарные расписки на акции отечественных эмитентов, права на которые учитываются в российских депозитариях, будут конвертированы в локальные акции, торгуемые на внутреннем рынке.
Это позволит держателям расписок сохранить свои инвестиции и получить базовый актив — российские акции, что в настоящее время невозможно сделать из-за блокирования операций со стороны иностранной инфраструктуры.
Конвертация будет происходить автоматически, дополнительных действий владельцев расписок не потребуется.

🔻Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу Мосбиржи), подпавший под блокирующие санкции Евросоюза, намерен получить разрешение от ЕС с целью разблокировки замороженных на его счетах активов, говорится в пресс-релизе на сайте НРД.

( Читать дальше )

Итоги прошедшей недели

🇷🇺В соответствии с указом Путина, рублевые выплаты по валютному долгу будут считаться «исполненными надлежащим образом», вне зависимости от позиции тех, кому эти выплаты предназначены.
«Обязательства по еврооблигациям Российской Федерации признаются исполненными надлежащим образом, если они исполнены в рублях, в сумме, эквивалентной стоимости обязательств в иностранной валюте и рассчитанной по курсу иностранной валюты, формирующемуся на внутреннем валютном рынке Российской Федерации в день, когда Российской Федерацией был произведен платеж центральному депозитарию».

➕«Тинькофф Инвестиции» вводят комиссию за хранение валюты на брокерском счете с 4 июля. Плата за хранение сумм, превышающих 10 тыс. долларов, евро или британских фунтов, составит 0,033% в день или 1% в месяц. Комиссия будет взиматься ежедневно, при этом она не затронет ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

🇺🇸Глава ФРС выступил с речью перед Конгрессом в среду и четверг. Джером Пауэлл признал, что избежать рецессии в экономике США будет сложно. Существует риск роста безработицы в результате повышения процентных ставок ФРС.

( Читать дальше )

 

🇷🇺Банк России снизил ключевую ставку по итогам апрельского заседания на 300 б.п., до 14% годовых, говорится в сообщении регулятора. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал снижение до 15%.
Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Риски для ценовой и финансовой стабильности перестали нарастать, что создало условия для снижения ключевой ставки. Последние недельные данные указывают на замедление текущих темпов роста цен за счет укрепления рубля и охлаждения потребительской активности.

Важными факторами для дальнейшей динамики инфляции станут эффективность процессов импортозамещения, а также масштаб и скорость восстановления импорта готовых товаров, сырья и комплектующих. Проводимая денежно-кредитная политика будет учитывать необходимость структурной перестройки экономики и обеспечит возвращение инфляции к цели в 2024 г.

🔺Президент РФ Владимир Путин предложил снизить ставку по льготной ипотеке с 12% до 9% и продлить действие этой программы до конца 2022 г.
«Банк России уже приступил к постепенному снижению ключевой ставки, к удешевлению кредитов в экономике. Здесь возможны и другие шаги, исходя из реалий ситуации в этой сфере, но это прерогатива Центрального банка», — заявил Путин на совещании по экономическим вопросам.
Новость о снижении ставки позитивна для крупнейших публичных девелоперов. Бумаги компаний ПИК, ЛСР, Эталона и Смолета отскочили наверх после этих сообщений. Льготная ипотека — ключевой фактор поддержки продаж на первичном рынке.

( Читать дальше )

Итоги прошедшей недели

🇷🇺Президент России Владимир Путин подписал закон о делистинге депозитарных расписок российских компаний с иностранных бирж. Об этом сообщается на официальном портале правовой информации.

Обращение бумаг будет запрещено через 10 дней после публикации закона. При этом обязательный делистинг не распространяется на компании, которые работают в России, но зарегистрированы за рубежом. К ним относятся, в частности, TCS Group, «Яндекс», Ozon и некоторые другие эмитенты.

Кроме того, президент одобрил покупку Минфином привилегированных акций банков за счет средств из ФНБ. При этом ведомству не потребуется разрешение ФАС или Центробанка. Также Минфин освобождается от необходимости соблюдать порядок раскрытия информации в форме сообщений о существенных фактах. Закон вступит в силу в день его публикации.

⛓Металлурги временно перестают публиковать фин. отчётности, а также выплачивать дивиденды.

♨️В среду объем торгов на МСК бирже (23,1 млрд руб.) достиг самых низких показателей с 25 декабря 2019 г.
Опять же, в тот день шли торги почти в одиночестве из-за рождественского закрытия многих мировых рынков. Таким образом, уровни торговой активности, которые ранее были редким техническим исключением, теперь становятся обычными.

( Читать дальше )

 

🇷🇺Главной новостью на РФ рынке стало долгожданное открытие торгов акциями на МСК бирже. Если в первый день торгов после перерыва рынок вырос на 4,4% по индексу МосБиржи, а в моменте рост превышал 10%, то сегодня почти весь рост слили.

Торги в четверг-пятницу проходили в ограниченном формате — всего 4 часа (с 10 до 14). К торговле были допущены 33 акции из состава индекса МосБиржи. Действовал запрет на короткие продажи. Сохранялись определенные ограничения на движение капитала и действия нерезидентов с российскими активами, что помогло избежать чрезмерно негативных тенденций. Сегодня больших заявок на покупку в бумагах не прослеживалось.

Объем торгов в пятницу составил порядка 50 млрд руб., то есть в два раза меньше вчерашнего.

Основные движения в пятницу:
🏆Лидеры: ФосАгро (+9,5%), Новатэк (+4,2%), Сургутнефтегаз-ап (+1,5%), Роснефть (+1,4%), Татнефть-ао (+0,7%), АЛРОСА (+0,7%), Норникель (+0,4%)
📉Аутсайдеры: Аэрофлот (-18,2%), Газпром (-12,2%), Северсталь (-9,3%), ММК (-8%), ВТБ (-7,9%)

( Читать дальше )

🇷🇺Главным событием на РФ рынке была информация о ключевой ставке и дальнейшие планы по сдерживанию инфляции.

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 20% годовых. Следующее плановое заседание совета директоров по ставке пройдет 29 апреля. В Росбанке допустили снижение ключевой ставки ЦБ до 16% в третьем квартале и сокращение показателя до 15% в четвертом квартале 2022 года. В случае роста инфляции до 20–25% в ближайшие месяцы базовым сценарием будет более медленный цикл нормализации ставки по сравнению с 2014–2015 годами
Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что в понедельник, 21 марта, в фондовой секции Московской биржи будут возобновлены торги облигациями федерального займа (ОФЗ).
Для обеспечения сбалансированной ликвидности на рынке ценных бумаг и предотвращения избыточной волатильности ЦБ принял решение осуществлять покупку ОФЗ в объемах, необходимых для ограничения рисков для финансовой стабильности.

Согласно сообщению Банка России, торги облигациями федерального займа (ОФЗ) возобновятся 21 марта. Торги будут проходить с 10:00 до 11:00 МСК в режиме дискретного аукциона, далее с 13:00 до 17:00 МСК в обычном режиме. Короткие продажи по таким инструментам будут запрещены.

( Читать дальше )

 

🇷🇺Торги на Московской Бирже не проводились всю неделю. В стране введен временный валютный контроль с запретом на покупку наличных долларов, имущество уходящих из страны иностранных компаний будет скорее всего национализировано, а международные рейсы российских авиакомпаний почти полностью приостановлены.

После этого, 9 марта, ЦБ ввел новые ограничения на операции россиян с наличной валютой:
С 9 марта и до 9 сентября с валютных вкладов и счетов можно снять до $10 000 в наличной валюте — она будет выдаваться в долларах вне зависимости от валюты счета.
Средства свыше этой суммы будут выдаваться в рублях по рыночному курсу на день выдачи.

По оценкам ЦБ, в российских банках около 90% валютных счетов не превышают сумму в $10 тысяч, то есть 90% держателей вкладов или счетов смогут обналичить валюту полностью. Ограничения на валюту в банковской ячейке не распространяются.

🇺🇸Основные индексы на прошедшей торговой неделе закрылись в отрицательной зоне.
Президент США Джо Байден в ходе выступления во вторник (8 марта) заявил, что США введут эмбарго на импорт российских энергоносителей.
«Сегодня я объявляю, что США нацелились на главную артерию российской экономики. Мы запрещаем любой импорт российской нефти, газа и энергии», — заявил Байден в Белом доме. «Это означает, что российская нефть больше не будет приниматься в портах США», — цитирует Байдена CNBC.
По данным Минэнерго США, в 2021 г. в страну импортировали из России около 672 тыс. барр. в сутки. Эта примерно 8% от общего объема импорта нефти и нефтепродуктов в США.

( Читать дальше )

Американский рынок

Закончилась очередная неделя роста на американском рынке. Индексы обновили свои максимумы, и участники рынка теряются в догадках, где находятся цели роста, ведь даже дерево не может расти вечно. Для определения целей воспользуемся старым методом измеренного движения, который повсеместно используется в алгоритмах (1).

1

Проецируем импульсы роста с апреля 2020 г  и апреля 2021 г — получаем цель, расположенную в диапазоне 4600 пп. Хотя концепция измеренного движения столь проста, что в нее трудно поверить, она дает хорошие прогнозы чаще, чем можно пред­положить. Совпадение разных импульсов не случайно и только усиливает надежность прогноза. С большой вероятностью, вблизи отметки 4600 пп будет происходить фиксация прибыли алгоритмами. Получаем потенциал роста около 3% по S&P500 с сильной поддержкой на уровне 4250 пп.

( Читать дальше )