Банк России готов в случае крайней необходимости выкупать облигации федерального займа (ОФЗ), но пока считает вероятность ее появления довольно низкой, сообщила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева.

«Что касается выкупа ценных бумаг, мы, с одной стороны, всегда говорили, что в каком-то крайнем случае мы готовы на эту меру пойти, но, с другой стороны, этот крайний случай еще ни разу не наступал. Даже во время ковида, когда волатильность была очень высокая. Сам выкуп активов, особенно гособлигаций со стороны российского Центрального банка, может создать дополнительные риски финансовой стабильности, например, за счет того, что доверие к нашей денежно-кредитной политике может понизиться. Мы, конечно, взвешиваем все риски, и я считаю, что для нас вероятность такого рода исхода гораздо ниже, чем для других стран», — сказала она на пресс-конференции по Обзору финансовой стабильности.

Говоря о том, почему для других стран такой риск выше, Юдаева отметила, что «там много лет были очень низкие процентные ставки, и благодаря процентным ставкам очень сильно выросли долги, и не только государственные долги, хотя и государственные тоже, но и долги частного сектора, и, собственно, поэтому сейчас, когда процентные ставки растут, повышается вероятность долговых кризисов».

@ifax_go

t.me/interfaxonline/27443

Уровень просроченной задолженности в портфелях микрофинансовых организаций в сентябре—октябре вырос до рекордных 43,1%. Участники рынка признают ухудшение качества выданных займов, но пока не считают его значительным



В октябре 2022 года доля займов с просрочкой свыше 90 дней (NPL90+) достигла 43,1% от их общего количества в портфелях микрофинансовых организаций (МФО), посчитали в Национальном бюро кредитных историй (НБКИ) по просьбе РБК. Показатель держится выше 40% второй месяц подряд, это максимальный уровень «проблемных» долгов с пандемийного кризиса. Для сравнения: в октябре 2020 года доля просрочки в портфелях МФО составляла 39,8%.

Как следует из данных НБКИ, качество выданных займов в России начало заметно падать начиная с августа этого года: за три месяца доля NPL90+ подскочила на 9,1 п.п., количество «проблемных» ссуд за тот же период увеличилось на 1,5 млн штук, или на 28,8%. По итогам октября на балансе МФО было 16,1 млн активных займов, из которых в просрочке было 6,93 млн.

( Читать дальше )

Длинно. Перевод мой.


Большая рецессия на рынке казначейских ценных бумаг набирает обороты
Инвесторы ожидают снижения ставок в долгосрочной перспективе, даже несмотря на повышение ФРС.

Появляется множество ключевых данных о рабочих местах, производстве, инфляции



Рынок облигаций нацелен на рецессию в США в следующем году, и трейдеры делают ставки на то, что долгосрочная траектория процентных ставок будет снижаться, даже несмотря на то, что Федеральная резервная система все еще занята повышением своей учетной ставки.

Доходность долгосрочных казначейских облигаций уже ниже контрольного диапазона ФРС овернайт — в настоящее время от 3,75% до 4% — и все еще есть дополнительный процентный пункт повышения центральных банков в цене на ближайшие месяцы. Активность также возникла на рынке опционов, что говорит о том, что некоторые из них страхуются от риска того, что директивные ставки могут в конечном итоге упасть вдвое по сравнению с их текущим уровнем.

Вместо того, чтобы ждать убедительных экономических доказательств того, что неистовое ужесточение денежно-кредитной политики в этом году создаст условия рецессии в 2023 году, инвесторы покупают облигации — позицию, которую отстаивает, среди прочего, Pacific Investment Management Co.

«Политика ФРС динамична, и они все еще сигнализируют, что собираются подняться выше», — сказал Грегори Фаранелло, глава отдела торговли и стратегии по ставкам США в AmeriVet Securities. «Но рынок торгуется так, как будто ему удобнее, когда ФРС подходит к концу игры».

Спрос на казначейские облигации с более длительным сроком погашения на этой неделе опустил ставку по 10-летним и 30-летним ценным бумагам ниже нижней границы диапазона овернайт ФРС. Поскольку начальные ставки остаются относительно стабильными, наблюдается усиление наиболее выраженной инверсии кривой доходности за четыре десятилетия — широко наблюдаемого индикатора потенциальных экономических проблем в будущем.

«Рассказ индикатора рецессии убедителен, но с точки зрения ФРС это часть решения», — сказал Фаранелло.

Доходность 10-летних облигаций сейчас ниже краткосрочной доходности и контрольных показателей политики овернайт.

Экономика США, и в частности рынок труда, до сих пор демонстрировали свою устойчивость перед лицом повышения ставок ФРС, которое направлено на обуздание высокой и, казалось бы, устойчивой инфляции. Таким образом, инвесторы будут внимательно следить за ежемесячным отчетом о занятости в предстоящую пятницу в поисках признаков взлома или признаков того, что он может проложить путь ФРС для корректировки своего политического курса.

Они будут внимательно изучать слова председателя ФРС Джерома Пауэлла и его коллег, которые выступят публично на следующей неделе в последний раз, прежде чем отправиться в обычный период отключения перед политическим заседанием ФРС 13-14 декабря. В то время как протокол их последней встречи показал, что они, вероятно, скоро замедлят темпы ужесточения, официальные лица твердо подтвердили необходимость повышения директивных ставок выше текущих уровней.

На данном этапе цикла ФРС может оказаться менее эффективной, чем тон данных, учитывая ожидания постепенного замедления ужесточения политики на фоне уверенности в том, что инфляция достигла пика, а создание рабочих мест замедляется.


Масштабы бычьего настроя на длинном конце рынка облигаций прямо сейчас — и глубина инверсии кривой доходности — означают, что казначейские облигации могут столкнуться с некоторой турбулентностью, поскольку трейдеры ориентируются на ряд данных высшего уровня на предстоящей неделе, а не только отчет о вакансиях. Ставки на рецессию могут найти поддержку в прогнозируемом сокращении производственного индекса ISM, в то время как отчет о личных доходах и расходах покажет, как развиваются дела с расходами на личное потребление, предпочтительным показателем инфляции ФРС. Также планируется опубликовать данные о количестве вакансий.

Текущие цены на рынке свопов показывают, что эффективная ставка по федеральным фондам вырастет примерно до 5% к середине следующего года, после чего последует откат, который снизит ее более чем на полпроцента к началу 2024 года. Но некоторые делают ставку на гораздо более резкий разворот., при этом торги на этой неделе были привязаны к фьючерсам на обеспеченную ставку финансирования овернайт и были сосредоточены на возможности снижения до 3% или даже 2% к концу 2023 или началу 2024 года.

Тем не менее, в некоторых кругах наблюдается сопротивление текущему консенсусу рынка облигаций в отношении ФРС, экономики и, конечно же, возможного возвращения низкой инфляции в следующем году. На этой неделе Goldman Sachs Group Inc. заявила, что 10-летние облигации будут торговаться выше 4% до 2024 года, поскольку ожидания снижения ставок в следующем году не оправдались из-за того, что экономика не вошла в рецессию, а инфляция остается высокой.

Рыночное ценообразование предполагает, что, даже если сама ФРС еще не меняет политику, многие инвесторы все чаще отворачиваются от риска безжалостных повышений ставок ФРС и в сторону возможного экономического спада.

Что смотреть
Экономический календарь:
28 ноября: индекс производственной активности ФРБ Далласа.
29 ноября: доверие потребителей Conference Board; Индекс цен на жилье FHFA
30 ноября: занятость ADP; заявки на получение ипотечного кредита MBA; валовой внутренний продукт за третий квартал; авансовый торговый баланс товаров; оптовые и розничные запасы; Чикагский индекс менеджеров по закупкам MNI; незавершенные продажи дома; JOLTS вакансии; Бежевая книга ФРС
01 декабря: Отчет о личных доходах и расходах, включая PCE; еженедельные заявки на пособие по безработице; производство ИСМ
02 декабря: Ежемесячный отчет о вакансиях
Календарь ФРС:
28 ноября: Джон Уильямс из ФРБ Нью-Йорка; Джеймс Буллард из ФРБ Сент-Луиса
30 ноября: Председатель Джером Пауэлл; Губернаторы Лиза Кук и Мишель Боуман
01 декабря: заместитель председателя по надзору Майкл Барр; Лори Логан из Федерального резервного банка Далласа; Боуман
02 декабря: Чарльз Эванс из ФРБ Чикаго

www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-26/the-treasury-market-s-big-recession-trade-is-gathering-momentum

Коротко. Перевод мой. Кстати, падение облигаций означает снижение стоимости залога, если они были залогом при покупке акций (думаю обычное дело).

иллюстративный портфель сократился на 34% в этом году, что означает, что инвестиции в размере 1 000 000 долларов, сделанные в январе, теперь стоят всего 651 194 доллара. Это затмевает падение индекса S & P 500 примерно на 17% за тот же период времени.

Портфель содержит 30 облигаций, охватывающих 10 основных секторов, от технологий до коммунальных услуг, энергетики и финансов. Все они оценены крупными кредитными рейтинговыми агентствами инвестиционного уровня (здесь нет мусора), и подавляющее большинство торговалось около 100 центов за доллар по состоянию на начало января.

Это облигации, выпущенные известными компаниями, такими как Microsoft Corp., Amazon.com Inc. и Coca—Cola Co. — тип долга, который можно было бы найти в пенсионном портфеле среднего инвестора.

Но их снижение цен произошло благодаря так называемой подверженности дюрации (или чувствительности к процентным ставкам), заложенной в долг, при этом повышение базовых ставок в этом году привело к значительному падению стоимости.

( Читать дальше )

Обзор по доходности облигаций США 3-месячные

4,0693

Доходность облигации США 10-летние

4,000

Перевод мой, коротко.


Россия впервые за столетие дефолтнулась по своему суверенному долгу в иностранной валюте, что стало кульминацией все более жестких санкций Запада, которые перекрыли пути платежей зарубежным кредиторам.


В конце дня в воскресенье истек льготный период по выплате процентов в размере около 100 миллионов долларов, подлежащих выплате 27 мая, и в случае его пропуска крайний срок считается событием дефолта.


www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-26/russia-defaults-on-foreign-debt-for-first-time-since-1918

Никто ничего не объявлял.

В воскресенье, 27 июня (так в русском переводе — воскресенье на самом деле 26.06.22), истекает льготный период для выплаты Россией 100 млн долларов по внешнему долгу. Если Минфин не доведет средства до держателей госдолга, это будет считаться техническим дефолтом.

Об этом пишет The Financial Times. 27 мая Минфин должен был выплатить держателям еврооблигаций России около 100 млн долларов в виде процентных платежей. Средства были отправлены, но из-за санкций не дошли до получателей. Минфин США отказался продлевать лицензию России для выплаты долга кредиторам в валюте.

Тогда Минфин отправил деньги через Национальный расчетный депозитарий России, откуда они должны были поступить в европейские клиринговые центры Euroclear или Clearstream. Но Евросоюз ввел санкции в отношении НРД и деньги не дошли до кредиторов. Начался льготный 30-дневный период для выполнения обязательств, который заканчивается 27 июня. При неисполнении обязательств России будет объявлен технический дефолт.


kapital-rus.ru/news/388351-defolt_rossii_mojet_proizoiti_v_voskresene/

( Читать дальше )

Минфин России исполнил обязательства по евробондам со сроками погашения в 2027 и в 2047 годах в общей сумме 12,51 млрд руб., выплаты произведены в рублях

smart-lab.ru/blog/814258.php
На пятиминутном графике Сбера и ВТБ формируется Голова и Плечи

Про оптимизм инвесторов и растущие деревья.
smart-lab.ru/blog/814312.php

publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202206220017?index=0&rangeSize=1

Указ Президента Российской Федерации от 22.06.2022 № 394 «О временном порядке исполнения перед резидентами и иностранными кредиторами государственных долговых обязательств Российской Федерации, выраженных в государственных ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте»
Дата опубликования: 22.06.2022