Европейская fintech-платформа Capital.com провела исследование, в ходе которого выяснилось, что WallStreetBets (WSB) оказался плохим ориентиром для инвестирования в 2021 году. WSB является сообществом трейдеров-любителей, пользователи которого призывают скупать акции различных компаний.

В ходе исследования Capital.com, которое проводилось с 21 января по 17 декабря 2021 года, выяснилось, что десять наиболее упоминаемых акций движением WSB приносили отрицательную ежемесячную доходность. Средний недельный убыток составлял 1,6%, а ежемесячный 6,7%. Убытки увеличились до 8,2% в квартальном исчислении. В одном из четырех случаев ежемесячные потери составляли более 10%.

Исходя из итогов исследования, можно поставить под сомнения надежность таких форумов по типу WSB, как источник рекомендаций по инвестициям. Исследования также помогли понять, что “мемные” акции, демонстрирующие импульсивный рост, из-за высокой волатильности принесли значительные потери даже тем инвесторам, которые хранили их в течение длительного периода времени, что считается весьма консервативным способом инвестиций.

( Читать дальше )

Основными факторами, которые оказывают сильное влияние на стоимость золота, являются уровень безработицы и инфляции, от которых отталкивается ФРС США, принимая решения по монетарной политике. Монетарная политика, в свою очередь, является ключевым фундаментальным фактором, который привел к рекордному росту практически всех рынков за последние полтора года. 

Безработица и инфляция

По данным занятости населения показатели за октябрь в целом были неплохие, в годовом выражении безработица снизилась с 4,8 до 4,6%, однако до выхода на показатели до пандемии безработице нужно упасть еще на 1%. Учитывая текущую динамику, такого результата удастся достичь не раньше, чем в конце первого полугодия 2022 года. Данные за ноябрь выйдут уже 3 декабря.

10 ноября вышли данные по инфляции за октябрь, которые в годовом выражении оказались существенно хуже ожидаемого. Показатель вырос с 5,8% до 6,2%, в результате чего золото импульсивно выросло в цене, с 1825 до $1870 за тройскую унцию. Индекс цен производителей также остался на очень высоком уровне и составил 8,6%. Именно уровень инфляции, на текущий момент, остается ключевым показателем, который оказывает влияние на монетарную политику ФРС. Следующие данные по уровню инфляции выйдут 10 декабря. 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Основной и, пожалуй, единственной причиной, которая привела к газовому коллапсу в Европе является не пандемия и не дефицит топлива на рынках, а политика самого Европейского союза. Чтобы это понять не стоит даже затрагивать события последних 5-7 лет. Достаточно посмотреть на то, что происходит сегодня, в разгар кризиса. 

Северный поток-2

По словам главы австрийской компании OMV Альфреда Штерна, к концу 2021 года вторая нитка трубопровода «Северный поток – 2» будет полностью заполнена газом. Это говорит о том, что в январе 2022 года газопровод «Северный поток – 2» будет готов к запуску на полную мощность, в 55 млрд кубов газа в год. Запуск газопровода позволит Европе выйти из энергетического кризиса, однако Федеральные сети ФРГ не торопятся с сертификацией газопровода, а сам ЕС продолжают использовать данный проект для давления на Россию даже при рекордно высоких ценах на газ и даже несмотря на то, что уровень запасов газа в европейских подземных газохранилищах значительно ниже среднего показателя за последние пять лет. 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Июльское заседание ФРС прошло без неожиданностей: ставки остались на прежнем уровне, QE не урезают, таргеты по инфляции и безработице остались прежними. Впрочем, никто и не ожидал, что монетарную политику начнут ужесточать, даже в сворачивание QE верилось с трудом, но все же, кое-что важное Джером Пауэлл все-таки сказал.

Политика стимулирования будет продолжаться в долгосрочной перспективе. Долгосрок на языке инвестиций — это 5 лет и более, в зависимости от контекста. Контекст ФРС — инфляция 2%, безработица 4-4,5%. Обратимся к истории, в данном случае идея не такая уж и плохая, ведь кризисы 2008 и 2020 можно приблизительно сопоставить и кризис 2020 года, безусловно, является гораздо более мощным, поскольку попросту парализовал мировую экономику. 

Кризис 2008
Инфляция на пике в период кризиса рынка ипотечного кредитования составила 5,6% в июле 2008 года. Добраться до стабильного показателя в районе 1,9 — 2,1% удалось лишь спустя 4 с лишним года, в сентябре — октябре 2012 года. 

( Читать дальше )

Уровень инфляции в США по данным от 13 июля достиг рекордных 5,4% с 2008 года. Федрезерв тем временем продолжает настаивать на том, что это временное явление и, безусловно, сложно с ними поспорить, ведь рано или поздно станок выключат, ставки повысят и все будет хорошо. По мнению аналитиков первое повышение состоится уже в декабре 2022 года с вероятностью 90%, а вероятность повышения в январе 2023 года оценивается уже в 100%. Однако в тех же самых 90% случаев рынок ошибается относительно собственных ожиданий, да и слезть с “иглы” мягкой ДКП не так-то просто. Поэтому преждевременных прогнозов делать не стоит. После менее тяжелого кризиса 2008 года первого повышения ставок пришлось ждать 6 лет. В 2023 году пройдет всего 3 года. 

Да, экономика США восстанавливается, показатель velocity money уже вернулся к доковидным показателям, что говорит об оживлении рынка, но она по-прежнему остается слабой, что сказывается на валюте и на доходности облигаций. Изменится ли что-то в ближайшие месяцы? Маловероятно. Цены на импортные товары выросли на 11,3%, что позже отразится и на стоимости потребительских товаров. Даже сейчас уже поговаривают о том, что реальная инфляция в США гораздо выше заявленных в статистике 5,4%. 

( Читать дальше )

Во время заседания 16 июня Федрезерв США объявил о том, что планирует начать повышение ставок чуть раньше намеченных сроков, предварительно, в 2023 году. Рынки отреагировали снижением, сильнее всего досталось золоту и индексу S&P500, доллар, по отношению к евро и британскому фунту, а также другим валютам укрепился. 

Большинство участников рынка расценило такое поведение как начало цикла снижения, что рисковые активы в ближайшие дни продолжат падать. Однако индексы S&P500 и NASDAQ спустя неделю обновили исторические максимумы, да и в целом ситуация на рынке сильно не поменялась, не произошло ожидаемых переломов тренда и прочих событий, намекающих на нечто негативное. Почему? 

Ответ достаточно просто. Несмотря на заявления ФРС, на денежном рынке ничего фактически не изменилось. Повышение ставки, сворачивание QE и стимулирования не то, за чем следовало бы пристально следить. Как и после кризиса 2008 года, сворачивания QE и повышения ставки придется ждать лет 5, не меньше. Слезть с иглы мягкой ДКП не так уж и просто. Тем более сейчас, когда экономика только-только восстанавливается после пандемии, отправить в крутое пике рынки Федрезерв не решится. Инфляция, судя по всему, продолжит какое-то время увеличиваться, а все потому, что на денежном рынке просто колоссальный переизбыток ликвидности. За день до заседания объем обратных сделок РЕПО достиг рекордного показателя в $584 млрд. Тушить пожар на денежном рынке ФРС решил повышением ставки IOER (ставка по избыточным резервам) с 0,1 до 0,15 б.п. Однако ситуация не изменилась. И без того рекордные объемы операций на открытом рынке выросли еще на 50% и достигли отметки в $813 млрд. 

( Читать дальше )