комментарии Alter на форуме

Что то у банка с продажей гречихи не очень.
Писал же, занимался бы кредитованием, финансированием, а он макарошками торговать!
Ну, да ладно, введут продовольственные карточки, распределение продуктов веселей пойдёт, но денег не будет. Дивиденды пайками.
Держитесь.

мимо проходил,

Какой паёк на акцию будет? Пиво дадут?
Нужно взять немного, пока на лоях.
Продовольственное хеждирование так сказать.

Тимофей, наше почтение.
Можно 100?
см: smart-lab.ru/blog/525022.php

Хорошие новости из Мордовии
Министерство финансов Российской Федерации продлило до 2024 года срок возврата бюджетных кредитов, взятых ранее республикой Мордовия. В течение шести лет регион обязуется вернуть в федеральный бюджет 19,5 млрд рублей, сообщил в среду (27.02.19) ТАСС министр финансов Мордовии Алексей Симонов.
«До 2024 года продлен срок возврата ранее взятых бюджетных кредитов из федерального бюджета. Все вопросы с Министерством финансов Российской Федерации урегулированы, судебные разбирательства прекращены, рассрочка подписана. [Речь идет о сумме в] 19,5 млрд рублей. Республика должна вернуть чуть менее 2 млрд рублей в 2019 году, почти по 4 млрд в 2020, 2021, 2022 и 2023 годах и еще чуть менее 2 млрд в 2014 году», — сказал Симонов.
Это позитивная новость. Ведь противостояние выглядело острым: Правительство Республики Мордовия даже обращалось в суд с иском о правомерности приказов Минфина РФ о бесспорном взыскании с республики в федеральный бюджет 20,48 млрд рублей.

Но стОит ли рассчитывать на рост котировок облигаций Мордовия02 и 03?
Напомним, именно
«неспособность Республики исполнять обязательства перед кредиторами в том случае, если Федеральное казначейство продолжит списание средств в рамках исполнения бюджетной меры принуждения» и
«неопределенность в отношении графика исполнения в 2019 году бюджетной меры принуждения, а также возможное продление срока исполнения данной меры (возврата бюджетных кредитов)»
явились важными причинами понижения кредитного рейтинга Республики Мордовия в декабре 2018 г. Тогда АКРА понизило кредитный рейтинг Республики Мордовия и ее облигаций до уровня B(RU), статус «Рейтинг на пересмотре — негативный»
Пересмотр рейтинга сделал Мордовию субъектом с самым низким рейтингом среди регионов России. Хотя «Эксперт РА» и АКРА присваивали спекулятивные рейтинги и другим субъектам, до уровня B они раньше не опускались.
Тем самым, анонсированное соглашение о продлении срока возврата бюджетных кредитов снимает неопределенность, выраженную АКРА.

Вместе с тем, как отмечала АКРА, «наблюдается резкое ухудшение ликвидности республиканского бюджета».
Госдолг Мордовии рос на протяжении последних нескольких лет. По данным регионального минфина, объем госдолга на 1 января 2019 года составил 56,2 млрд рублей, за год он увеличился более, чем на 6 млрд рублей или на 12,45%.
Это происходит в условиях, когда Мордовия уже переведена на казначейское сопровождение (Этот механизм означает внешний финансовый контроль со стороны Федерального казначейства). Но рост долга в этот период происходит не за счет средств, привлеченных от других бюджетов бюджетной системы РФ, наоборот, сократившихся на 1,578 млрд рублей, или на 5,2%., а преимущественно за счет привлечения кредитов в иностранных банках и кредитных организациях. Но и такие заимствования не позволили обеспечить должную ликвидность: за период с сентября 2018 года на объявленные республикой 83 закупки кредитных средств на общую сумму 16,5 млрд рублей отсутствовали участники отбора.
Посмотрим вперед.
Бюджет Республики Мордовия на 2019 г. — профицитный, но профицит составляет символические 0,04%. Значит, на снижение долгового бремени, которое в настоящее время кратно превышает годовой бюджет республики, вряд ли стоит рассчитывать в ближайшей перспективе.
Рассмотрим и возможные структурные изменения. За 2019 год Мордовия должна вернуть в Минфину России 2 млрд рублей. Профицит республиканского бюджета-19 планируется равным 15,2 млн.руб. Тем самым, это означает дальнейший рост в 2019 году доли коммерческих кредитов при сокращении бюджетных. Как уже показала практика, такая линия встретила сложности в реализации.
И хотя наверняка, котировки облигаций Мордовия02 и 03 на позитивных новостях, безусловно подрастут, в отсутствие фундаментальных причин сохранение премии за повышенный риск к другим субфедеральным облигациям представляется обоснованным.

В завершение: текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а набором слов автора.


www.acra-ratings.ru/about/news/762
regnum.ru/news/economy/2562965.html
finance.rambler.ru/money/41373045-vlasti-mordovii-podali-v-sud-na-minfin-rf/
www.rbc.ru/economics/09/06/2015/557706719a794772e63bd6b2
fomag.ru/news/rynok-subfederalnykh-obligatsiy-ne-boitsya-defoltov/
docs.cntd.ru/document/550311364
docs.cntd.ru/document/446607450

Подскажите, у кого=то есть новости по жалобе:

www.vedomosti.ru/business/articles/2019/02/04/793132-pobeda-utair

Повышение Аэрофлотом топливных сборов — следствие сложной ситуации во всей отрасли — Sberbank CIB

Вчера Группа «Аэрофлот» объявила о предстоящем повышении топливных сборов на внутренних маршрутах на 200 руб. для эконом-класса и комфорт-класса и на 400 руб. — для бизнес-класса. Изменения вступают в силу с 1 апреля и коснутся всех дочерних предприятий компании, за исключением авиакомпании «Победа».

Напомним, что компания повышает топливные сборы уже третий раз за последние 12 месяцев, чтобы компенсировать рост цен на топливо и расходов на техническое обслуживание и лизинг. Давление особенно существенно на внутренних маршрутах, где цена билета в рублях не повышалась с учетом эффекта от курсовых разниц.

Как обычно, мы не считаем повышение топливных сборов однозначно позитивным событием: оставшаяся часть цены билета всегда может уменьшиться в случае слабого спроса, и даже генеральный директор «Аэрофлота» отметил, что давление на коэффициенты занятости пассажирских кресел отчасти было обусловлено низкой покупательной способностью населения.

Особого интереса заслуживает реакция конкурентов «Аэрофлота» на эти новости. S7 Airlines (которая включает авиакомпанию «Сибирь», второго крупнейшего авиаперевозчика в России) и Уральские авиалинии (четвертое место на текущий момент) сообщили, что тоже изучают возможность либо повышения цен на билеты в целом, либо увеличения конкретно топливных сборов. Эта ситуация отличается от того, что можно было наблюдать раньше, когда авиаперевозчики ограничивались лишь расплывчатыми комментариями, не давая утвердительного ответа. По нашему мнению, сложившаяся ситуация — прямое следствие сложной ситуации в отрасли.
читать дальше на смартлабе

stanislava, Повышают топливные сборы уже в третий раз за последние 12 месяцев — не будет, значит, компенсаций от государства за рост цен на авиа-топливо.

khornickjaadle, так вроде уже давно сообщили, что компенсаций никаких не будет. И было предложено закупать топливо на бирже.

Alex64, нифига! До конца марта обещались определиться: tass.ru/ekonomika/6116923

Shmikl,
Интересно, кто окажется точнее: Телеканал РБК или сайт РБК? :

Вице-премьеры Максим Акимов и Дмитрий Козак 12 февраля провели с нефтяниками и представителями авиакомпаний совещание, посвященное стабилизации роста цен на авиатопливо. Как сообщил РБК представитель Акимова, там было принято решение создать межведомственную рабочую группу, которая выработает меры поддержки и стабилизации внутреннего авиарынка.

По словам собеседника РБК, в группу войдут представители Минтранса, ФАС, Минэкономразвития, Минфина, Минэнерго и Ассоциации эксплуатантов воздушного транспорта (АЭВТ).

Однако, как сообщил РБК источник, близкий к одному из участников совещания, в правительстве отказались от идеи компенсировать авиакомпаниям издержки из-за роста цен на авиакеросин. «Тема закрыта. Компании должны изыскать способы сократить издержки внутри себя», — отметил он. Не нашлось аргументов за компенсации, в то время как есть аргументы против, добавляет источник, близкий к другому участнику совещания. Авиаотрасль и так получает 40 млрд руб. в год в виде возврата акциза, пояснил он.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/business/12/02/2019/5c62d8e39a7947f3e6db540d

Тимофей, приветствуем!

Похоже, что это одно и то же:
smart-lab.ru/forum/RUSI
smart-lab.ru/forum/ИК%20РУСС-ИНВЕСТ

Можно объединить, наверное

ПС ОФЗ править не будете?

Не стоит на ночь глядя упоминать то, что упоминать на ночь глядя не стоит. Если ты понимаешь, о чём я.

4арoдeй, наше почтение

Мысль понятна.

Tace, sed memento!

Так. Уже клонируют.

smart-lab.ru/forum/RUSI

Вот информация из первых уст:

В 1992 году я основал компанию ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (до 29.06.2016 ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»), которая стала делом всей моей жизни.

В настоящее время ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является многопрофильной инвестиционной компанией на фондовом рынке России и стабильно входит в число 6 крупнейших инвестиционных компаний страны по величине собственного капитала.

Под моим руководством в ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» был сформирован широкий спектр услуг для клиентов: брокерское обслуживание на российском и международных рынках, доверительное управление, интернет-трейдинг, услуги для субброкеров и агентов, депозитарное обслуживание, выпуск ценных бумаг, корпоративное финансирование, финансовое консультирование, реализация венчурных проектов и др.

ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» имеет лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на четыре вида деятельности, выданных ФСФР без ограничения срока действия.

Компания активно развивает основные направления своего бизнеса, совершенствует свою организационную структуру.

С целью дальнейшего развития своего бизнеса ИК РУСС-ИНВЕСТ в 2007 году учредило дочернюю компанию ABR Financial B.V, которая в 2008 году получила лицензию регулятора финансовых рынков Нидерландов (AFM) и с 2009 года успешно работает на 7 фондовых биржах Западной Европы.

Значительное внимание я и моя команда уделяем повышению кредитоспособности компании и уровню корпоративного управления. Акции компании выведены на Московскую биржу.

В 2006 г. ИК РУСС-ИНВЕСТ заняло первое место в Европе среди компаний небольшой и средней капитализации по корпоративному управлению в рейтинге IR Global Rankings.

В июле 2007 года консорциум Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» («РИД – Эксперт РА») повысил рейтинг корпоративного управления ИК РУСС-ИНВЕСТ до уровня НРКУ 7+

В 2010 г. ИК РУСС-ИНВЕСТ вошло в тройку крупнейших публичных брокеров России по версии журнала «Финанс» (№ 4 (335) 08.02-14.02.2010) по величине собственного капитала.

В рейтинге одного из самых авторитетных деловых еженедельников России журнала «Эксперт» ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» неоднократно занимало высокие позиции среди всех российских компаний в рейтинге Эксперт-400, в разделе «Список крупнейших компаний по рыночной стоимости (капитализации).

Положительные финансовые результаты, достигнутые ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» за последние годы, высоко оценены ведущими российскими и международными рейтинговыми агентствами Moody’s, Национальным рейтинговым агентством, Российским Институтом Директиоров (РИД):

Компания имеет Moody’s долгосрочные рейтинги в национальной и иностранной валюте на уровне B2, краткосрочные рейтинги в национальной и иностранной валюте на уровне Not Prime;

Национального Рейтингового Агентства: индивидуальный рейтинг надежности «АА», категория «очень высокой надёжности», второй уровень;

Рейтинг корпоративного управления НРКУ 7+ («Развитая практика корпоративного управления»).

ПАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в течение длительного периода успешно выдерживает конкуренцию с крупными инвестиционными компаниями и банками в своих сегментах рынка.


bychkov-ap.ru/projects/13/

Однако ж собрания проводит в Культурном центре ГлавУпДК при МИД России

nsddata.ru/ru/news/view/449854

Не соглашусь с «комфортным СК в пределах 60%-80%».
Здесь уже обсуждалась эта тема.
Суть в том, что в расчет достаточности СК Вы берете балансовые показатели.
Гарантии возврата инвестиций в балансе не отражены, но именно они обеспечивают возврат привлеченных средств.
Тем самым, для расчета комфортной достаточности СК нужно уменьшить кредиты на сумму инвестиций по ДПМ (как минимум с коэффициентом риска невыполнения).

Другими словами, отчего Энел некомфортно, если он взял кредиты на 100% обеспеченные третьим лицом? По сути, финансовые обязательства транслированы этому третьему лицу.

Только в случае невыполнения ДПМ этот кредит ляжет на Энел. Скажем, риск невыполнения 1% — следовательно и в расчет достаточности нужно принять 1% от суммы кредитов.

Alter,
С одной стороны вы правы, с другой не очень.
Я не любитель фокусов с активами. Если платежи по ДПМ поместить в активы, то придется их отразить как прибыль, бумажную прибыль… заплатить налоги, выплатить дивиденды и тп....
Да баланс будет красивее выглядеть, но все же именно на переоценке активов в 2015 Энел и получил бумажный убыток 48,6 лярдов… Зачем повторять прошлые ошибки.
Прибыль — это кэш
Активы — это то что есть здесь и сейчас.
Долги — это то, что нужно вернуть, если потребуется здесь и сейчас.

Konstantin,

Вы написали о «комфортном СК». Это — новый показатель и он не равен «обычному СК». А Вы их отождествили. Это не вполне корректно, поскольку водном случае обязательства не имеют гарантированного обеспечения, а другом — обеспечены третьей платежеспособной стороной.

Далее. При консолидации балансов для корректного расчета Вы исключате взаимные обязательства. Это производится без доначисления прибыли и т.д. Так и здесь.

Всё-таки сделайте поправку, либо оговорку, как минимум. Так правильнее, полагаю.

Презентация национальных проектов:
static.government.ru/media/files/p7nn2CS0pVhvQ98OOwAt2dzCIAietQih.pdf

Тимофей Мартынов,

Вкратце есть на РБК www.rbc.ru/economics/11/02/2019/5c6058199a79472f27e0f38e

Бизнес уже предложил пакет приоритетных инвестиционных проектов «на общую сумму порядка 12 трлн руб.», при требуемых 7,5.
www.vedomosti.ru/economics/articles/2019/02/17/794337-medvedev-rasskazal-ob-usloviyah

Странно че тут такой спрос неравномерно маленький?

Тимофей Мартынов,

216 уж больно близко
на мой вкус, 218 симпатичнее

Но, как грится, на вкуси цвет все фломастеры разные.

По стакану можно предположить, что появилось много желающих толкнуть обл. Вероятно, на сегодняшнем новостном фоне. Но Вы и сами прекрасно знаете, что в общем-то это ни о чём не говорит. Важны дела, а не намерения.

Мы, например, ждем роста доходностей с месяц уже. Но, видимо, наше время не пришло. Может, и не придёт.

Добил в табличку данные по Энел и прогноз результатов по 2018 году
18 марта выйдет годовой отчет за 2018 год и там будет несколько сюрпризов по сравнению с 3кв 2018.
В первую очередь это касается уровня долга…
в 4кв 2018 года Энел погасил 13 млрд. долгов… Долговая нагрузка снизилась с 38,5 до 25 млрд рублей
Хотя в презентации вообще говорится о снижении долга до уровня 20,5 млрд.
///
1. 10 млрд по облигациям,
2. 2млрд перед Газпромбанком
3. 12 млн (около 900 млн рублей) Евро перед ЕИБ,
т.е. фактически снижение долга составит от 30 до 40% и как следствие вырастете достаточность собственного капитала до 63% (до уровня 2012/13 годов..) Это несомненно позитив.
Компании коммунального сектора с низкой маржой не должны иметь столь высокую долговую нагрузку. На мой взгляд комфортно для Энел иметь уровень достаточности СК в пределах 60%-80%.
Следствием снижения долговой нагрузки станет и снижение расходов по обслуживанию дола… По облигациям была ставка 12% а по кредиту в Газпроме 10,75% годовых… Экономия на процентах обязательно отразится на отчете за 1кв 2019 года, в виде дополнительных 350 млн чистой прибыли.
Например: за 1квартал 2017 года прибыль была 3,1 млрд,
в 1 кв. 2018 года 2,3млрд,
то в 25 апреля Энел может обьявить о прибыли 2,7 млрд. (+20% г/г)

Konstantin,

Грамотный прогноз чистой прибыли.

Текущая задолженность по кредитам в рублёвом выражении 24,5 млрд:


Не соглашусь с «комфортным СК в пределах 60%-80%».
Здесь уже обсуждалась эта тема.
Суть в том, что в расчет достаточности СК Вы берете балансовые показатели.
Гарантии возврата инвестиций в балансе не отражены, но именно они обеспечивают возврат привлеченных средств.
Тем самым, для расчета комфортной достаточности СК нужно уменьшить кредиты на сумму инвестиций по ДПМ (как минимум с коэффициентом риска невыполнения).

Другими словами, отчего Энел некомфортно, если он взял кредиты на 100% обеспеченные третьим лицом? По сути, финансовые обязательства транслированы этому третьему лицу.

Только в случае невыполнения ДПМ этот кредит ляжет на Энел. Скажем, риск невыполнения 1% — следовательно и в расчет достаточности нужно принять 1% от суммы кредитов.

newplayer, ну так текущие выпуски не трогают же, Рус-28 наоборот в цене вырос, там купон в 63 бакса, и доля не резов всего 30 % насколько я знаю их долю выкупят наши банки на наши же деньги и деньги ЦБ.
Пусть Трежаки покупают, это их право.

Владимир Гончаров,
Подождём, когда Америка проснется

Проекты СПГ в перспективе будут основным драйвером роста производства Новатэка — Промсвязьбанк

НОВАТЭК вскоре пересмотрит стратегию производства СПГ в сторону увеличения — с 57 млн т до 70 млн т к 2030 г. — Михельсон

НОВАТЭК через год-два пересмотрит стратегию по производству СПГ в сторону увеличения — с 57 млн до 70 млн тонн к 2030 году, сообщил глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон на встрече с президентом РФ Владимиром Путиным. «Стратегия „НОВАТЭК“ предусматривает сегодня 57 млн тонн производства СПГ к 2030 году. Но я говорю это сегодня: уже какая-то уверенность есть. Через год-два мы пересмотрим [стратегию] в сторону увеличения — до 70 млн тонн», — сказал Л.Михельсон.

Проекты СПГ в ближайшей перспективе будут основными драйверами роста производства НОВАТЭК. Существенный вклад они внесли и в результаты НОВАТЭК по итогам 2018 года. Пересмотр стратегии в пользу увеличения производства должно позитивно отразиться на котировках компании.

Промсвязьбанк
читать дальше на смартлабе

stanislava,

интересно, Промсвязьбанк учёл санкции на СПГ, предусмотренные новым законопроектом:
www.congress.gov/116/bills/s482/BILLS-116s482is.pdf

Новый вираж, à la guerre comme à la guerre

Газпром вроде пронесло: Северный поток — 2 не упоминается.
Запрет на инвестирование в СПГ тоже не затронет, т.к. Газпром на свои хочет строить.

www.congress.gov/116/bills/s482/BILLS-116s482is.pdf

Полагаю, не стоит недооценивать противника. Новый вираж, à la guerre comme à la guerre

Стало:
any financial institution, that the President determines


Было:
one or more of the Russian financial institutions specified in subsection (b)
“(b) Russian Financial Institutions Specified.—The Russian financial institutions specified in this subsection are the following:

“(1) Vnesheconombank.

“(2) Sberbank.

“(3) VTB Bank.

“(4) Gazprombank.

“(5) Bank of Moscow.

“(6) Rosselkhozbank.

“(7) Promsvyazbank.

“(8) Vnesheconombank.


www.congress.gov/116/bills/s482/BILLS-116s482is.pdf
www.congress.gov/bill/115th-congress/senate-bill/3336/text

Alter, список расширился, влияние уменьшилось

Ole Lukøje,

Полагаю, с одной стороны реверанс в сторону президента: дескать Вы — президент, Вы — главный, как решите, так и будет.

С другой стороны, если хотя бы один санкционируют по новому закону, то будет дан сигнал для всех, что закон работает. А там уж стопов нет — см. п.1

Лично я может и не считаю вероятность похождения, а затем применения нового закона, высокой.
Но есть масса других инвесторов, которые озаботятся и собственно новым законом, и фоном, который создается.

Кстати, в штатах опять потолок долга. Почему бы не поотвлекать граждан страшилками про далёкую Россию, которая так и норовит испортить им жизнь?

Alter, а сроки рассмотрения не указаны?

Ole Lukøje, сроки не указаны.
Но традиционно — несколько месяцев. + там тоже есть летние каникулы.