Закон Смута-Хоули о тарифе — американский закон о таможенном тарифе, подписанный президентом 17 июня 1930 года. Законом поднимались ставки пошлин на более чем 20 тысяч импортируемых товаров. Против закона выступили 1028 известных американских экономистов, однако президент Герберт Гувер подписал его. Результатом стала ответная реакция других государств, поднявших пошлины на американские товары, что привело к резкому падению торгового оборота между США и европейскими странами и окончательно столкнуло экономику в Великую депрессию.

Что-то напоминает, а что дальше было все знают. Великая депрессия, вторая мировая война, Бреттон-Вудские соглашение, формирование ГАТТ (прототипа ВТО), план Маршалла, восстановление Европы.

План Маршалла был свёрнут во второй половине 1960-х годов и страны Европы стали избавляться от доллара. Генерал де Голль потребовал к обмену долларов на 3000 тонн золота. К началу 70-х у США останется чуть более 8000 тонн золота из 20 тысяч на начало 60-х.

Получилась странная ситуация, при которой США вроде помогала восстанавливать разрушенную Европу, а в итоге произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы.

Этот парадокс в начале 1960-х годов объяснил Роберт Триффин