Пятница началась снижением фондовых индексов в Азии. Особенно постарался фондовый рынок в Японии, потерявший по итогам дня 2,75%. Распродажи там проходили на фоне волнообразного укрепления японской валюты, которое происходило в течение последней недели. Снижение доллара доставляет все большие беспокойства экспортно ориентированной экономике Японии. Аналогично для Европы ослабление доллара тоже не мед с сахаром. Рост евро с 1,28 до 1,38 доллара за последние 4 месяца явно уменьшает конкурентно способность европейских товаров. Европейцам уже впору начать широко обсуждать какую-либо из своих проблем, хотя бы для того, чтобы притормозить дальнейший рост евро. Рассмотрение на двухдневном саммите стран ЕС в Брюсселе явно недружественных действий США по прослушиванию телефонных разговоров европейских лидеров, для этого тоже сгодится. Евро в пятницу приостановило свой рост и даже сделало небольшую наметку на коррекцию. Фондовые рынки в Европе подергались еще и от не очень благоприятных данных из Германии, где индекс делового климата IFO вместо ожидаемого подрастания показал небольшое снижение. Индекс потребительских настроений Michigan Sentiment в США снизился больше, чем ожидалось. Минор преобладает, но с учетом приближающегося заседания ФРС вспоминаем о принципе «чем хуже — тем лучше».


( Читать дальше )

На мировых фондовых рынках единой динамики нет. В Китае неплохое значение индекса PMI компенсировалось информацией о возможном ужесточении денежной политики со стороны Народного банка КНР. В итоге рынок закрылся с небольшим снижением. Разочаровывающими были индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Евросоюза и  снизившиеся промышленные заказы в Великобритании.  Первичные обращения за пособиями по безработице в США (350 тыс.) не принесли больших сюрпризов, оказавшись чуть ниже предыдущего значения, но чуть выше консенсусных ожиданий.  Открытие рынка в США с небольшим и неустойчивым плюсом. Цены на нефть сделали попытку роста после сильного снижения предыдущего дня, но во второй половине дня снижение возобновилось — время покупок еще не пришло. Цены на европейскую нефть уже опустились до уровней конца сентября, почти прикоснувшись с отметкой в 107 долларов за баррель. А  цены американской нефти марки WTI на пороге 96 долларов за баррель  и уже приближаются к майским минимумам.


( Читать дальше )

Рынок в течение дня довольно сильно просел. Насыщение роста почувствовалось уже в предыдущий день после отчета по рынку труда в США и известиях о чистом оттоке иностранного капитала. Из наиболее интересных новостей дня можно упомянуть снижение прибыли компании Caterpillar. В течение дня раздражающими факторами были сохраняющаяся слабость ведущих фондовых рынков и сильно снижающаяся цена на нефть. Провал нефтяных цен в первую очередь проявился за океаном, однако к вечеру распродажи пришли и  в Европу. Очевидным образом снижение цен на нефть потянуло за собой рубль и ослабило наш фондовый рынок. К закрытию индекс ММВБ теряет около полутора процентов. Очень сильным оказалось снижение цен акций Газпрома.
В сложившихся условиях можно пробовать покупку доллара против рубля. 

Во вторник самым важным был выходивший в 16:30 доклад о занятости в США. Стало известно о меньшем, чем ожидалось (148 тыс. против ожидаемых 180 тысяч) росте числа рабочих мест вне с/х сектора. Правда, негатив от этого известия был немного сглажен сильным пересмотром (со 163 до 190 тыс.) соответствующего значения за август.  В большую сторону пересмотрено значение за июль. Но главное, что в сентябре произошло снижение уровня безработицы с 7,3 до 7,2%. Правда при этом доля рабочей силы в общей численности населения составила лишь 63.2% — минимум за почти четверть века.
Сопоставляя с началом октября можно отметить, что с макро данными на рынке живется гораздо интереснее. Рынки ожили. Резко дернулось вверх евро, превышая максимальные годовые значения. Резко подросли цены на золото и серебро. Особенно занимательно было на рынке нефти. После запоздалого выхода в понедельник информации о росте запасов в США цены на нефть марки WTI, ушли вниз ниже 99 долларов за баррель. К счастью для нас, в первой половине дня цены на нефть в Европе не стали повторять понижательную динамику, закрепившись  вблизи 109 долларов за баррель. Спред по двум сортам нефти превысил 10 долларов за баррель. После выхода данные по занятости цены на нефть по обе стороны океана поползли вверх. Новые рекорды ставит индекс S&P 500. На рынке консенсусное мнение о продолжении восстановления экономики, что вместе с ожиданиями продолжения действия QE действует как возбудитель.


( Читать дальше )

На ведущих фондовых площадках консолидация. Фьючерс на индекс S&P 500 как мотылек весь день бьется об уровень 1740 пунктов. Рынки в Европе тоже не делают сильных движений. Единственным заметным движение там стало постепенное сползание евро от достигнутых высот. Рост доллара дополнялся снижением стоимости нефти, которое создавало слегка минорное настроение игроков на нашем рынке. В итоге цены американской нефти марки WTI опускались ниже 100 долларов за баррель. Но падение ниже важной отметки активизировало покупателей. К вечеру цены на нефть стали отскакивать,  минимизируя дневное снижение.
Торги на российском рынке в понедельник не дали больших изменений индекса ММВБ. Однако игроки разыгрывают локальные инвестиционные идеи. Особенно полюбились инвесторам акции электроэнергетики. Слишком сильно перепроданный сектор на растущем рынке стал предметом запоздалого  вожделения покупателей. В том числе очень хорошо покупали акции ФСК, РусГидро, ОГК-2. Для инфраструктурной компании Россетей, для которой за неполные три года снижение цен стало шестикратным, дневной рост цены составил чуть менее 6% — даже самые консервативные инвесторы готовы поставить на потенциальную доходность инвестиций в такие акции. Интересные повороты наблюдаются в акциях Уралкалия. В понедельник Роснефть представила в службу Банка России по финансовым рынкам оферту на выкуп акций РН холдинга по цене 67 руб., за обыкновенную и 55 рулей за привилегированную акцию. Потолок роста цен акций обозначен. Миноритарии получат цены примерно равные тому, что было в начале года. А игра (весной — «не обязаны покупать» и осенью — «покупаем») позволила компании предложить акционерам цены формально лучше текущих котировок, но не переплатить к ценам годичной давности. Игра подходит к завершению — несите ваши акции.  А по движущимся акциям можно пытаться поймать волну.
Отметим, что движения по выделенным акциям не отменяет общей неопределенности. Не имея предпочтения к какой либо акции, возможно, правильнее занять позицию в зрительном зале. 

Главное влияние на настроения в конце прошлой недели оказывало временное снятие напряжения по поводу параметров бюджета и потолка государственного долга в США. Окончательное урегулирование перенесено на 3-4 месяца, но это позволило правительству возобновить работу. Представители ФРС и рыночные аналитики стали оценивать шансы на начало сворачивания программы стимулирования уже на октябрьском заседании FOMC. По превалирующим убеждениям, из-за прошедшего противостояния и остановки работы правительства ФРС на октябрьском заседании не рискнет принимать решение о начале сворачивания QE. Возможно, даже решение об этом будет перенесено на начало или весну 2014 года. На этом фоне доллар продолжил свое ослабление, а фондовые рынки показали довольно приличный рост. Оптимизма добавило известие об увеличении в 3 квартале темпов роста экономики Китая.  На этом индекс S&P установил новые рекорды, достигнув отметки в 1740 пунктов. Рост наблюдался и на нашем рынке, где индекс РТС преодолел важную отметку в 1500 пунктов.


( Читать дальше )

Индекс ММВБ отскочил от долгосрочной границы понижательного тренда, которая после преодоления ее вверх стала мощной линией поддержки. Индекс РТС вновь взобрался выше 1500 пунктов. Теперь целевой и труднопреодолимой зоной для индексов становится окрестность 1550 пунктов. Цены многих наиболее ликвидных акций прибавляют от 1 до 2 процентов. На рынке оптимизм. Краткосрочная фиксация  прибыли на новостях из США завершена. Рост нашего рынка происходил на фоне подрастания цен на основных фондовых площадках. Там главная идея остается прежней: после полумесячного простоя в США ФРС будет трудно в октябре принимать решение на сворачивание программы финансового стимулирования.
 
Кроме того были и текущие положительные новости. Рост ВВП Китая в 3 квартале составил 7,8%. Это больше, чем зафиксированный во втором квартале предельно низкий за последние годы темп роста в 7,5%. (На фоне ускорения экономики Китая результаты лучше рынка у нас показывал металлургический сектор). Выходившие в Европе и США макропоказатели не вызывали сильной реакции рынков поскольку в основном соответствовали предварительным ожиданиям. Да и неприятностей четверга вроде невыхода данных министерства энергетики США о запасах нефти или высоких (358 тыс.) значений числа первичных обращений за пособиями по безработице в пятницу уже не было. А отсутствие отрицательных новостей сегодня воспринимается как положительный фон. Чистая прибыль технологического конгломерата General Electric упала на 9%, однако ожидания были еще более пессимистичными. Много подобных историй уже происходит, и еще, видимо, будет происходить, когда отчетные данные оказываются чуть лучше сильно заниженных прогнозов.


( Читать дальше )

Основные вопросы в США с бюджетом и потолком не решили, но отодвинули на 3-4 месяца. Это гарантирует сохранение нестабильности и скорое повторение старых песен о главном. Но еще более важно, что такими решения была уменьшена вероятность начала сворачивания QE3. Значит, будут печатать  и портить валюту. Цены драгметаллов во главе с золотом дернулись вверх. После известия о, всего лишь, перемещении болевых точек на ближайшее будущее, рынки стали свидетелями феерического провала доллара, который ощутимо потерял практически ко всем ведущим валютам. Так, евро за последние сутки (выросло с 1,348 до 1,366). Просел доллар по отношению к фунту и иене. Даже несмотря на снижение нефтяных цен, доллар катится под гору и по отношению к рублю.
Фондовые рынки вели себя немного по-разному. Что касается нашего, то он отправился в активную коррекцию. Такая коррекция была усилена существенным снижением нефтяных цен. Хорошо снижаются акции нефтегазового сектора, который задавал общий тон распродажам. Индекс ММВБ теряет к закрытию чуть менее полутора процентов и растерял значительную часть завоеваний выше 1500 пунктов. Долларовый индекс РТС (на слабеющем долларе) был более сдержанным в снижении, но здесь потери и сдача высоты в 1500 пунктов.


( Читать дальше )

Приближается час Х, который себе условно обозначили власти США. Инвесторы продолжают гадать об исходе противостояния республиканцев и администрации. Всерьез ставку на дефолт никто не делает. Официальные лица и аналитики дружно уговаривают рынки в том, что вероятность даже технического дефолта кране мала. Однако полностью исключать такую вероятность никто не может. Поэтому нарастает напряжение по мере приближения 17 октября. Продолжающийся взрывной рост доходности краткосрочных облигаций отражает всю степень смятения.
Из выходивших в течение дня данных можно обратить внимание на весьма существенное снижение уровня безработицы в Великобритании, немного лучшие, чем ожидалось,  отчетные данные по чистой прибыли у Bank of America и PepsiCo. Но разочаровывающим стал в США обзор рынка жилья NAHB. После роста доходности гособлигаций и потянувшихся за ними доходностей ипотечных кредитов рынки с повышенным интересом наблюдают за тем, что происходит в жилищном секторе.


( Читать дальше )

На упорно муссируемых рассуждениях о скором завершении измотавшей рынки трагикомедии с бюджетом и потолком госдолга в США рынки с утра во вторник приободрились. Приостановился стремительный рост доходности краткосрочных казначейских облигаций в США. Увереннее почувствовали себя фондовые рынки. На нашем рынке с утра тоже был зафиксирован заметный подскок. Однако развитие роста долго запаздывало, несмотря на попытки игроков раскачать ситуацию. Только к вечеру стали заметными новые покупки. Медвежью услугу фондовому рынку оказывали цены на нефть, которые довольно сильно проседали на фоне роста индекса доллара. Так, евро по отношению к доллару просело на 0,7 цента. Существенные потери евро были и по отношению к рублю. А вот по отношению к доллару рубль проявил стойкость. Из выходивших в течение дня данных и показателей можно обратить внимание на рост до 52,8 пунктов  индекса экономических настроений ZEW в Германии, а индекс ФРБ Нью-Йорка напротив показал неожиданно сильное снижение. Выходившие отчетные данные компаний тоже были разноплановыми.


( Читать дальше )