На прошлой неделе цены нефти продолжили подрастание и для марки Брент преодолели важную психологическую отметку в 70 долларов за баррель. В самом конце недели рост цен нефти можно было связать с вышедшим отчетом по рынку труда в США. В сегодняшних условиях уже поменявшейся политики ФРС, вышедшие данные по рынку труда еще снизили страхи по приближению рецессии и  дополнительно подбодрили рынки. А от снизившей свою самостоятельность ФРС теперь ждут не только паузы в повышении ставок, но и перехода к периоду снижения ставок.  О желательности снижения ставок регулятору впрямую говорит президент США и его окружение. Так, на прошлой неделе Трамп заявил, что ФРС должна в срочном порядке снизить ставки на 0,50% и завершить сокращение баланса.

 

За подрастание цен нефти на прошедшей неделе также «голосовали» известия о продолжении сокращения добычи со стороны стран ОПЕК+. Россия сообщила о новом сокращении добычи, в результате которого страна почти выполнила принимавшиеся в конце прошлого года обязательства. Страны ОПЕК в марте тоже немного сократили добычу. Официальные данные ОПЕК по итогам марта выйдет уже через пару дней – 10 апреля и это может дополнительно подбодрить покупателей.

( Читать дальше )

Европарламент продолжает вставлять палки в Газпромвские трубы. Вышедшие с этого направления новости произведут неблагоприятное впечатление на покупателей акций Газпрома.  Приведем главную из них в изложении Интерфакс (https://www.interfax.ru/business/657049):

«Европарламент принял обновленную газовую директиву ЕС

Европарламент принял в четверг обновленную директиву (закон Евросоюза), распространяющую правила газового рынка ЕС на трубопроводы, проложенные из стран, не входящих в союз, в том числе Nord Stream 2 («Северный поток 2»), который должен протянуться из России в Германию.

«Это конец эры монополии на европейском газовом рынке — монополии, которая либо угрожает повышенными ценами, либо просто перекрытием крана», — подчеркнул докладчик по этому вопросу, председатель комитета ЕП по промышленности, исследованиям и энергетике Ежи Бузек в ходе состоявшихся накануне дебатов на пленарной сессии в Брюсселе.

Части трубопроводов, идущих из третьих стран, проложенные по территории ЕС, включая территориальные воды, должны будут соответствовать требованиям, которые применяются к внутренним трубопроводам ЕС.

( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 29 марта 2019 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 7,2 Мб (до 449,5 с 442,3 Мб неделей ранее).  Согласно данным API должно было произойти увеличение запасов на 3Мб.  (запасы в Кушинге: +0,018Мб; запасы бензина: -2,6 Мб; запасы дистиллятов: -1,9 Мб). Согласно прогнозам экспертов Bloomberg запасы нефти должны были снизится на 0,8Мб (запасы бензина: -2,5Мб; запасы дистиллятов: -0,6Мб).

Как видим, EIA не только подтвердило предсказанное API направление движения, но и заметно его усилило. От запасов в это время ждут обычного для начала весны подрастания (Снижение запасов обычно начинает происходить уже ближе к маю). Тем не менее, резкий рост запасов за прошедшую неделю существенно снизил накопленную было разницу между текущими запасами и средними за пять лет значениями запасов на это время.

Запасы моторного топлива на этот раз за неделю снизились на 1,8 Мб. Стратегические запасы нефти за прошедшую неделю пока остались неизменными. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли тоже ровно на 7,2 Мб (до 1878,3 с 1871,0 Мб). Суммарные запасы несмотря на существенный рост пока остаются существенно ниже соответствующих по времени средних пятилетних значений. (Еще раз помянем старания ОПЕК+). 

( Читать дальше )

Цены нефти на текущей неделе убедительно подрастают. Американская нефть WTI теперь торгуется уверенно выше 60 долларов за баррель, нефть  по нефти Брент цена вплотную приблизилась к 70 долларам за баррель.

 

Приближается к завершению период послабления для 8 импортеров иранской нефти и у рынка растут опасения, что США могут отказаться от продления исключений для указанных стран. Важным аргументом за рост цен стали первые оценки о новом сокращении добычи странами ОПЕК+ в марте. Здесь сыграли свою роль и плановые сокращения, и чрезвычайные обстоятельства. По оценкам Россия к концу марта сократила добычу на 0,18 -0,225 Мб/д (это ниже обещанного сокращения на 0,228  Мб/д). Однако целый ряд стран ОПЕК+ перевыполнили обязательства. В том числе с интересом ждут оценок сокращения добычи нефти в Венесуэле (по предварительным данным средняя добыча там составила чуть менее 1 Мб/д).  Интересны также сокращения добычи в Саудовской Аравии, которая в связи с готовящимся  IPO задавала тон действиям ОПЕК+ и показала рекордные сокращения добычи по сравнению с концом 2018 года.

( Читать дальше )

Понедельник на рынке получился сугубо положительным. Особенно отличились акции Газпрома. Здесь сложилось улучшение общей конъюнктуры в связи с возобновлением роста нефтяных цен. Выход отчетных данных по РСБУ, которые показали рост прибыли по итогам года почти на порядок по сравнению с 2017 годом. А еще шли активные обсуждения планов по экспансии компании на рынок СПГ.

ПАО «Газпром» и АО «РусГазДобыча» приняли решение о финальной конфигурации проекта создания крупного комплекса по переработке этансодержащего газа и производству СПГ в районе г. Усть-Луги. Таким образом, стороны перешли к стадии реализации проекта. Проект предусматривает сооружение мощностей по ежегодной переработке 45 млрд куб. м газа, производству и отгрузке 13 млн тонн СПГ, до 4 млн тонн этана и более 2,2 млн тонн сжиженных углеводородных газов (СУГ). Сырьем для предприятия станет этансодержащий природный газ, добываемый «Газпромом» из ачимовских и валанжинских залежей месторождений Надым-Пур-Тазовского региона. Оставшийся после переработки природный газ (около 20 млрд куб. м) будет направляться в газотранспортную систему «Газпрома».
Газпром напоминает о себе как важном игроке на этом бурно растущем рынке. 

( Читать дальше )

Цены нефти на прошлой неделе оставались вблизи максимальных отметок за последние 5 месяцев и пока продолжают попытки продолжения роста. Главные мотивы игроков на повышение остаются прежними.

 
Во-первых, это старания ОПЕК+, которые с начала года являются важнейшим фактором движения рынка к сбалансированности спроса и предложения. Страны ОПЕК+ пока не договорились о дальнейших действиях за горизонтом июня, и здесь еще будет много разных поворотов. Так, на прошлой неделе от России прозвучали идеи продления соглашений не на полгода, а лишь на 3 месяца. До июньского заседания ОПЕК будет постепенно «вариться» консенсус по поводу дальнейших действий стран Соглашения.

Во-вторых, на цены действовали новые перебои с поставками нефти из Венесуэлы в связи с новыми проблемами в электро системе страны. К началу недели отгрузки нефти возобновлены, но ситуация достаточно динамичная и прогнозы по динамике добычи нефти скорей неутешительны. С большой вероятностью сложности страны будут нарастать и ее поставки на мировой рынок могут и далее уменьшаться. 

( Читать дальше )

Порция данных от компании Baker Hughes по буровой активности от 29 марта:


В США тренд на снижение буровой активности в прошедшую неделю продолжил свое развитие. От максимумов снижение составило уже 72 штуки и от этого уже невозможно отмахиваться. Однако помним, что реакция на снижение буровой в цифрах добычи проявится с запозданием. Кроме того замазывающим эффект обстоятельством является большое число пробуренных, но но не законченных скважин, число которых значительно и продолжает расти.  



( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 22 марта 2019 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 2,8 Мб (до 442,3 с 439,5 Мб неделей ранее).  Согласно данным API должно было произойти увеличение запасов нефти на 1,93 Мб.  (Запасы в Кушинге: +0,688 Мб; запасы бензина: -3,47 Мб; запасы дистиллятов: -4,28 Мб). А вот согласно прогнозу опрошенных агентством Bloomberg экспертов, запасы сырой нефти должны снизиться на 2,5 Мб. (Запасы бензина: -3,0 Мб; запасы дистиллятов: -1,0 Мб; по собственному прогнозу Bloomberg  запасы сырой нефти в Кушинге должны вырасти на 0,3 Мб).

Как видим, EIA не только подтвердило предсказанное API направление движения, но и заметно его усилило. От запасов в это время ждут обычного для начала весны подрастания (Снижение запасов обычно начинает происходить уже ближе к маю). В текущем году запасы нефти в США остаются вблизи уровней начала года, а средние пятилетние значения за это время в предыдущие пять лет вырастали на 45 Мб!  Как минимум это говорит о высокой эффективности стараний ОПЕК+ по уменьшению мировых запасов нефти. На сегодня запасы ниже средних за 5 лет значений на 8,5Мб.

( Читать дальше )

Цены нефти с начал недели заметно подросли. Так, нефть сорта Брент прибавила около 1,5 долларов за баррель или около 2.3%. А для американской нефти рост цен был еще более выраженным. Не смогло развернуть нефть к снижению существенное укрепление индекса доллара, в результате которого европейская валюта откатилась от уровней 1,144 доллара за евро на 21 марта до 1,1256 на начало среды.

Не помогли ценам нефти и оценки Американского института нефти (API), согласно которым ее запасы в США за последнюю неделю до 22 марта неожиданно выросли на 1,93 Мб.  (Запасы в Кушинге: +0,688 Мб; запасы бензина: -3,47 Мб; запасы дистиллятов: -4,28 Мб). А вот согласно прогнозу опрошенных агентством Bloomberg экспертов, запасы сырой нефти должны снизиться на 2,5 Мб. (Запасы бензина: -3,0 Мб; запасы дистиллятов: -1,0 Мб; по собственному прогнозу Bloomberg  запасы сырой нефти в Кушинге должны вырасти на 0,3 Мб). Напомним, что вес прогнозов экспертов Bloomberg, уже многократно обманывавшихся даже в направлении текущих изменений,  существенно более низкий, чем  оценки API. Посмотрим на то, о чем же рынку поведают выходящие сегодня данные EIA по запасам и добыче нефти в США. Напомним, на прошлой неделе по данным Минэнерго запасы сырой нефти сократились на 9,6 Мб, а добыча вернулась на рекордный уровень до 12,1 Мб/д.

( Читать дальше )

Прошедшая неделя была насыщенной важными событиями. Особенно выделялось заседание ФРС, подтвердившее поворот на смягчение монетарной политики. Это вызвало падение доллара и эйфорию покупок на фондовом рынке. Была подтверждена возникшая пауза в повышении ставки рефинансирования. Рынок экстраполирует эту паузу в ожидание по переходу на снижение ставок. Если неделю назад ожидалось, что в течение года ставка будет сохранена на текущем уровне с вероятностью Р=62% (месяц назад в 79%), то к концу прошедшей недели рынок оценивает вероятность сохранения ставки вплоть до начала 2020 года   лишь в 33%. Оставшиеся 2/3 вероятности приходится на ожидание снижения ставки. Причем теперь рынок ждет не только снижения ее на 0,25% (Р=40%), но также и на 0,5% (Р=20%) и даже на 0,75% и более (Р=7%). От ФРС появляется также определенность в намерениях приостановить сокращение баланса регулятора. В мае темп сокращения баланса снизится до  $15 млрд. в месяц, а в конце сентября ФРС планирует завершить сокращение баланса. 

( Читать дальше )