Изменения цен перед новым годом хотя и были достаточно заметными, но особого интереса на фоне годовой динамики не представляли. (Можно только обратить внимание на значительное снижение цен по всем позициям в последние предновогодние дни, а снижение последних двух дней было особенно ощутимым).
По итогам года цены нефти и нефтепродуктов в США показали очень незначительные изменения. (Рынок энергоносителей показал еще один год стагнации цен).  И все же цены на европейскую нефть подросли на 7,2%. Гораздо более внушительным оказался рост цен на натуральный газ в США. В результате год для цен на натуральный газ завершился на отметке 155 долларов за 1000 м3. Рост на 26,2% по итогам года был в значительной мере связанным с ростом цен в ноябре декабре, когда в США из-за резкого снижения температуры и прогнозов дальнейшего похолодания возрастало потребление голубого топлива. Так, с 5 ноября по 23 декабря цены подросли на 29%. В результате роста цен на натуральный газ добыча его из сланцевых пород вновь стала рентабельной и повышение цен вызовет увеличение объемов добычи голубого топлива.


( Читать дальше )

Торги на рынках в день перед католическим рождеством были предсказуемо очень малоактивными. Индекс ММВБ торгуется в узком диапазоне 1500-1510, а подход к его границам воспринимался как сигнал для контр — трендовой игры. Дневные события были неяркими. Из позитива можно отметить пересмотр в США  в большую сторону данных о заказах на товары длительного пользования (без транспортных). Информация с бирж располагает к поддержанию позитивного настроя – цены на нефть после роста накануне сохраняют завоеванные позиции чуть ниже 112 долларов за баррель по нефти марки Brent. Очередная важная новость пришла по Роснефти.    Россия и Казахстан подписали соглашение о поставках нефти в Китай по западному маршруту. Предполагаются поставки по казахскому трубопроводу до 7 млн. тонн в год, что добавит Российско-китайскому товарообороту  около 5 млрд. долларов в год, бюджету дополнительные поступления, а Роснефти – новый маршрут поставок и вклад в финансовые показатели. Акции компании за последние несколько торговых дней показали солидный рост.  Чуть лучше рынка был сектор металлургии и ритейлеры.


( Читать дальше )

Прошедшая неделя на фондовом рынке была полна сомнений. Индекс ММВБ неоднократно пересекал отметку в 1500 пунктов и завершил торговлю чуть выше нее. Индексы Доу и S&P 500  в США достигли важных отметок в 16000 и 1800 пунктов. Наблюдавшиеся эмоциональные корректирующие движения от достигнутых уровней к концу недели были преодолены, и неделя для обоих индексов в США закончилась новыми рекордами уже выше указанных уровней. Динамичными были доходности облигаций, но особенно отличились колебания евро и доллара.
Достаточно интересной была динамика курса рубля. Здесь кроме плясок курсов на международных рынках сыграли роль и покупка рублей для уплаты налогов, в том числе, по имеющему «дедлайн» в понедельник НДПИ за октябрь. Весьма важным событием прошедшей недели стал отзыв лицензии у Мастер-банка. Банкротство крупного банка напрягает и граждан и Агентство по страхованию вкладов. Данная тема, похоже, станет долгоиграющей. На наступающей неделе Волго-Камский банк расплатится с мелкими вкладчиками. С понедельника Агентство по страхованию вкладов через Сбербанк начнет компенсацию физлицам депозиты, которые не превышали 700 тыс. Подобные события по отзыву лицензий у банков, которые все более становятся некой системой, нервируют российский рынок.  


( Читать дальше )

Торговый день на рынке начался с небольшого снижения и к средине дня индекс ММВБ вновь протестировал вниз отметку 1500 пунктов. Произошедший далее отскок еще раз напомнил о важности указанного уровня. Из выходивших в течение дня макроэкономических данных можно обратить внимание на рост до 51,6 значения индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Евросоюза. А так же неожиданный рост на 3,3% объемов заказов промышленных предприятий Германии. В течение дня вышел ряд хороших новостей от европейских компаний. На этом фоне фондовые рынки в Европе проявляли сдержанный оптимизм. Но такое сочетание факторов не смогло организовать вразумительного подрастания нашего рынка, и  небольшое движение наверх оказалось недолгим.  К вечеру индекс ММВБ вновь покатился вниз под отметку 1500, зафиксировав к концу торгов снижение на 0,4%. Потери индекса РТС еще менее убедительные (-0,09%). Небольшое снижение цен наблюдалось  цен по большинству наиболее торгуемых бумаг. Но были и островки роста, в том числе, подросли в цене (на 0,57%) акции РН Холдинга по которым опубликована оферта на выкуп акций по 55 рублей за штуку. Лучше других выглядел банковский сектор, а наибольшие потери уже традиционно наблюдались у сектора электроэнергетики.


( Читать дальше )

Неделя принесла на рынок небольшое итоговое подрастание. Индекс ММВБ после отскока от уровней 1500 пунктов в течение недели еще раз протестировал эту отметку на оценках ФРС состояния экономики США и решениях Комитета по открытым рынкам. Однако ничего принципиально нового на прошедшем октябрьском заседании ФРС не произошло. Как и ожидалось, после октябрьского «шатдауна» Комитет не решился переходить к сокращению программы количественного смягчения. Хотя под микроскопом рыночным аналитикам удавалось разглядеть небольшое ужесточение сопроводительного документа. Именно с намеками на ужесточение связывают в первую очередь сильное корректирующее снижение евро. На росте доллара наиболее важным и тревожным движением конца недели на рынке стало дальнейшее снижение цен на нефть.  Цены на черное золото в Европе к концу недели  опустились ниже 106 долларов за баррель. Виной тому (кроме роста доллара) были ожидания возможного роста поставок нефти на мировой рынок из различных нефтедобывающих регионов.


( Читать дальше )

В первом приближении ФРС не стало ничего изменять в проводимой финансовой политике. Вновь сказаны уже привычные мантры. Однако исчезновение в релизе упоминания о том, что ужесточение может замедлить восстановление экономики инвесторы стали толковать как новый заход на подготовку к сворачиванию QE3. Доллар отреагировал на это известие заметным подрастанием. Особенно брутальным его рост оказался по отношению к евро, которое потеряло за часы с выхода релиза чуть менее полутора центов. Фондовые рынки тоже выдали негативную реакцию. Индекс ММВБ с утра нарисовал темную свечу и смог проколоть вниз важную отметку в 1500 пунктов. Снижению способствовали плохие данные по розничным продажам в Германии и пересчет безработицы в Евросоюзе с возвратом ее на уровни в 12,2%. Далее в течение дня была не очень мощная попытка по восстановлению утраченного, но к закрытию индекс подходит с отрицательным результатом.
К концу дня на росте доллара стали проваливаться цены на нефть. Такое сочетание заставляет удерживать доллар против рубля. Набирающее силу снижение евро тоже можно использовать в качестве «шорта» по евровалюте. Да и на рынке акций пока не целесообразно делать покупки пока большинство рынков играет медвежью игру. 

На прошедшей неделе рынок совершил корректирующее движение вниз, тестируя очень важную и мощную зону поддержки вблизи уровней в 1500 пунктов по индексу ММВБ. Снижение коррелировало со снижением нефтяных цен, которые с относительно комфортного уровня в 110 долларов за баррель европейской нефти марки Brent соскользнули вниз до 106,5 долларов за баррель. Снижение североамериканской нефти марки WTI и вовсе уводило цены ниже 97 долларов за баррель. Приближение даты ноябрьских переговоров по Сирии и  ведущийся переговорный процесс по Ирану, который в перспективе может дать снятие эмбарго на поставки нефти и увеличение ее добычи, а так же реальные тренды по увеличению добычи нефти в США, Ливии, Ираке остаются серьезными аргументами за снижение цен черного золота. А вот рост фондового рынка США не удается сдержать ни слабым данных по рынку труда, ни продолжающим выходить слабым квартальным отчетам компаний.
Плотность выходящих отчетов крупнейших мировых компаний по итогам третьего квартала на текущей неделе уже будет снижаться. Однако на текущей неделе отчитаются Apple, Merck, BP, Pfizer, General Motors, Exxon Mobil. Ждем новых «радостей». На наступающей неделе выйдет ряд очень важных макро показателей. В понедельник – выпуск промышленной продукции в США, продажи существующих домов. Во вторник следует обратить внимание на выходящие данные по розничным продажам и индексу PPI в США, безработице в Японии. К четвергу, как обычно, плотность выхода важных показателей возрастет: 31 октября выйдут первичные обращения и индекс Chicago PMI, иностранные инвестиции в акции Японии, потребительское доверие в Великобритании, розничные продажи и потребительское доверие в Германии, уровень безработицы в Евросоюзе. В конце недели уже датированные ноябрем выйдут ISM Mfg Index в США, PMI в Китае, Великобритании. Но самые главные события будут происходить в среду: выйдут финальное значение роста ВВП, доклад о занятости и значение индекса CPI в США, безработица и индекс CPI в Германии.


( Читать дальше )

Пятница началась снижением фондовых индексов в Азии. Особенно постарался фондовый рынок в Японии, потерявший по итогам дня 2,75%. Распродажи там проходили на фоне волнообразного укрепления японской валюты, которое происходило в течение последней недели. Снижение доллара доставляет все большие беспокойства экспортно ориентированной экономике Японии. Аналогично для Европы ослабление доллара тоже не мед с сахаром. Рост евро с 1,28 до 1,38 доллара за последние 4 месяца явно уменьшает конкурентно способность европейских товаров. Европейцам уже впору начать широко обсуждать какую-либо из своих проблем, хотя бы для того, чтобы притормозить дальнейший рост евро. Рассмотрение на двухдневном саммите стран ЕС в Брюсселе явно недружественных действий США по прослушиванию телефонных разговоров европейских лидеров, для этого тоже сгодится. Евро в пятницу приостановило свой рост и даже сделало небольшую наметку на коррекцию. Фондовые рынки в Европе подергались еще и от не очень благоприятных данных из Германии, где индекс делового климата IFO вместо ожидаемого подрастания показал небольшое снижение. Индекс потребительских настроений Michigan Sentiment в США снизился больше, чем ожидалось. Минор преобладает, но с учетом приближающегося заседания ФРС вспоминаем о принципе «чем хуже — тем лучше».


( Читать дальше )

На мировых фондовых рынках единой динамики нет. В Китае неплохое значение индекса PMI компенсировалось информацией о возможном ужесточении денежной политики со стороны Народного банка КНР. В итоге рынок закрылся с небольшим снижением. Разочаровывающими были индекс деловой активности (PMI) в непроизводственной сфере Евросоюза и  снизившиеся промышленные заказы в Великобритании.  Первичные обращения за пособиями по безработице в США (350 тыс.) не принесли больших сюрпризов, оказавшись чуть ниже предыдущего значения, но чуть выше консенсусных ожиданий.  Открытие рынка в США с небольшим и неустойчивым плюсом. Цены на нефть сделали попытку роста после сильного снижения предыдущего дня, но во второй половине дня снижение возобновилось — время покупок еще не пришло. Цены на европейскую нефть уже опустились до уровней конца сентября, почти прикоснувшись с отметкой в 107 долларов за баррель. А  цены американской нефти марки WTI на пороге 96 долларов за баррель  и уже приближаются к майским минимумам.


( Читать дальше )

Рынок в течение дня довольно сильно просел. Насыщение роста почувствовалось уже в предыдущий день после отчета по рынку труда в США и известиях о чистом оттоке иностранного капитала. Из наиболее интересных новостей дня можно упомянуть снижение прибыли компании Caterpillar. В течение дня раздражающими факторами были сохраняющаяся слабость ведущих фондовых рынков и сильно снижающаяся цена на нефть. Провал нефтяных цен в первую очередь проявился за океаном, однако к вечеру распродажи пришли и  в Европу. Очевидным образом снижение цен на нефть потянуло за собой рубль и ослабило наш фондовый рынок. К закрытию индекс ММВБ теряет около полутора процентов. Очень сильным оказалось снижение цен акций Газпрома.
В сложившихся условиях можно пробовать покупку доллара против рубля.