Организаторы облигационных размещений готовы в следующем году «резать» заявки от физлиц при первичных размещениях, заявил исполнительный директор департамента рынков капитала Совкомбанка Александр Ковалев на XVIII Российском облигационном конгрессе Cbonds.
В отдельных размещениях заявки от физлиц уже активно конкурируют с заявками от институциональных инвесторов. Пока организаторы, по словам Ковалева, следуют тренду рынка и удовлетворяют все заявки от физлиц, но в следующем году ситуация может измениться, так как доля инвесторов-физлиц продолжит расти в том числе и в первичных размещениях.
«Думаю, что тренд на то, что „физиков“, как и при IPO, придется „резать“, — отметил эксперт.
Он напомнил, что первой показательной сделкой в этом году стал дебют на долговом рынке „МаксимаТелеком“ с выпуском на 3 млрд рублей, более половины выпуска выкупили физлица.
»Когда закрылась сама сделка, мы увидели, что более 10 тыс. заявок от физических лиц — это абсолютный рекорд за всю историю «Московской биржи» (MOEX: MOEX). 10 тыс. заявок пришло на этот выпуск. Мы действительно не знали, что делать. Пришлось «резать» тех инвесторов, которые стандартные, они на нас были очень обижены, потому что кто-то там получил по 10% от объема выпуска. Ну, следуя тенденции, традиции рынка, мы «не режем» физиков, то есть физиков мы удовлетворили всех на 100%", — вспоминает Ковалев.
Еще одной показательной сделкой, по его словам, стало размещение «Киви Финанс» в октябре текущего года.
«Ну, вот со следующей сделкой с Qiwi (MOEX: QIWI), изначальный объем был 3 млрд рублей, на 3 млрд рублей пришло 3,5-4 млрд рублей спроса (от физлиц — прим. ИФ), поэтому уже точно пришлось бы физиков „резать“. Понятно, что физики выставляются по реофферу. Они принимают решение в любом случае брать бумагу. Они ставят по реофферу, по любой ставке заберут бумагу. Поэтому при таком объеме то, что мы видим, 20 млрд рублей спроса, вот как он существовал сначала, он не падал. То же самое — 10 тыс. заявок, слава Богу, эмитент согласился увеличить объем с 3 до 5, поэтому вроде как всех удовлетворили. Опять всех „порезали“ традиционных инвесторов — институционалов и банки, опять они были очень злы на наших сейлзов. Это еще одна тенденция текущего рынка», — отметил Ковалев.
Другие участники дискуссии согласились с необходимостью удовлетворять не все заявки от физлиц.
«Физики — это наше все, это новое веяние нашего рынка, которое позволяет нам сегодня практически за любого эмитента 3-4-го эшелона взяться с обещанием продать в розничную сетку нашего банка, либо других банков. Но есть проблема — это как „резать“ физиков», — заявил управляющий директор управления инвестиционных банковских продуктов и решений банка «ФК Открытие» (MOEX: OPEN) Денис Тулинов.
