Cost of stocs пишет:
Лукойл (LKOH) — российская публичная компания, которая более 15 лет непрерывно повышает дивиденды. По итогам 2019 года дивиденды составили рекордные 542 руб/акцию, увеличившись более, чем в два раза относительно 2018 г. Это 56% от чистой прибыли и 51% от свободного денежного потока. Несмотря на слабую отчетность за 6М этого года, когда компания показала убыток, намерение руководства выплатить обещанные дивиденды в полном размере дает позитивный сигнал рынку, вселяя уверенность в том, что компания имеет устойчивое финансовое положение и уверенно смотрит в будущее.
Будет большим огорчением, если Лукойл по итогам 2020 год сократит дивиденды относительно текущей величины, тем самым прервав их впечатляющий многолетний рост. Будем рассматривать это, как негативный сценарий развития событий. Оптимистичным прогнозом будем считать такой, когда Лукойл по крайней мере сохранит дивиденды на уровне 542 руб/акцию.
За последние 12 месяцев прибыль на акцию равняется 377 руб (минус 61% относительно полного 2019 года), свободный денежный поток — 731 руб. (минус 31% относительно полного 2019 года). При таких цифрах Dividend payout составит 144% от чистой прибыли и 74% от свободного денежного потока. Если чистой прибыли не достаточно, то свободного денежного потока вполне хватает, чтобы выплатить такой размер дивидендов. Стоит также учесть, что Лукойл практически не обременен долговыми обязательствами: DE=0.52, Net debt/EBITDA=0.2 (LTM), доля собственного капитала в активах 66%>50%. Размер денежных средств на балансе составляет 616 млрд, что в 1,7 раза больше, чем общая сумма дивидендов за 2019 год.
Наша текущая оценка LKOH — в прилагаемой инфографике. Акция присутствует в стратегиях Deep Value и Safe Dividends.
Пояснения к графической интерпретации результатов
(https://t.me/costofstocks/681)#вфокусе #lkoh #safedividends #deepvalue
