комментарии sMart-lab на форуме

Группа Эталон - долгожданный рост продаж
Телеграм канал Злой Инвестор .V. разбирался с Группой Эталон

Компания опубликовала сильный отчет по продажам за 3 квартал 2020г.:(3к20/3к19)
▫️Новые продажи: 150 тыс.кв.м (+10%)
▫️Средняя цена: 159 тыс.руб./кв.м (+27%)

Результаты 3 квартала полностью соответствуют сентябрьским ожиданиям менеджмента:
30.09.20г. «Мы ожидаем дальнейшего укрепления рентабельности и других финансовых показателей по итогам 2020 года за счет признания большего объема выручки во втором полугодии, уменьшения доли фиксированных маркетинговых расходов и последовательного повышения стоимости продаваемых нами объектов.»
ссылка (https://www.etalongroup.com/ru/investoram/novosti/novosti/?tx_news_pi1%5Bnews%5D=803&tx_news_pi1%5Bcontroller%5D=News&tx_news_pi1%5Baction%5D=detail&cHash=13ad92ab609f2f763c8c8355deda7371)

Дан старт реализации проекта «ЗИЛ-Юг»: компания урегулировала все возникшие ранее разногласия, связанные с оценкой и переходом права собственности на проект «ЗИЛ-Юг», что позволит приступить к строительству и начать продажи уже в конце 2020 года — начале 2021 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Межрыночное соотношение, которое не позволяет всерьёз говорить о медвежьем рынке в обозримом будущем
Сергей Григорян на своем телеграм канале разобрал относительную динамику ETF на строительные компании США против S&P-500 за всю историю этого ETF.

Еще одно межрыночное соотношение, которое не позволяет всерьёз говорить о медвежьем рынке в обозримом будущем (откаты и коррекции не в счёт). Кстати, оно же отражает схожесть психологии инвесторов «у нас» и «у них», несмотря на разницу в развитии фондового рынка.

Это относительная динамика ETF на строительные компании США против S&P-500 за всю историю этого ETF. На недельном графике соотношение пробивает 12-летнее сопротивление, что предполагает опережающую динамику этого сектора рынка в следующие несколько лет. Кстати, обратите внимание, как это соотношение начало резко обваливаться еще в 2006 г, задолго до обвала на рынке самой недвижимости и всех его последствий для рынка акций.

Почему я упомянул психологию инвесторов? Недавно говорил со знакомыми, которые живут и работают в сфере высоких технологий в очень неплохом месте, под Денвером (Колорадо, США). По их словам, народ, который при деньгах (а там район богатый) вовсю скупает недвижимость, так как искренне верит в то, что это спасёт их от ослабления доллара. И у нас, если верить информации из разных источников, недвижимость в рублях очень неплохо себя чувствует, и кое-где говорят уже даже о новом пузыре. Отчасти этому способствует льготная ипотека, но и вечное желание «защитить» бумажные деньги тоже играет в этом процессе не последнюю роль. Кстати, о росте привлекательности московской недвижимости для непрофессионального рублевого инвестора я писал (https://t.me/sgcapital/1350) ровно 3 месяца назад.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Транснефть - у компании все очень даже не плохо
Борода Инвестора в вк канале разбирал отчет Транснефти.


Транснефть отчиталась за 2 квартал 2020 года по МСФО. Менеджмент конечно настоящие мастера прибедняться. Поскольку напрямую отказываться платить дивиденды в текущих условиях уже как-то не комильфо, эти хитрецы сменили тактику: в ход пошли жалобы!!! Буквально весь отчет пронизан сложными макроэкономическими условиями:
— и прокачка нефти снизится на 10% в 2020 году под влиянием ОПЕК ++;
— и тарифы у компании самые низкие в Европе;
— и выручка и прибыль сильно упали;
— а инвестиции надо инвестировать и т.д. в том же духе;

В общем все плохо, а по выплате дивидендов компании очень-очень нужна отсрочка. По крайней мере если верить презентации))



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Petropavlovsk ожидает снижения производства, роста capex и себестоимости добычи/
На телеграм канале Злой Инвестор .V. появился обзор копании Petropavlovsk.

Компания обновила, свой прогноз на 2020г.:
❗️Новый производственный план: 560-600koz (старый:620-720koz)
❗️Прогноз денежных затрат (TCC) увеличен с $700-800 до $800-850 на унцию
❗️Сapex с $70-80 млн до $90-100 млн.
Вдобавок Petropavlovsk решил отложить полный запуск флотационной фабрики на Пионере с IV квартала 2020 года до II квартала 2021 года.

Основными причинами снижения прогноза по мнению компании стали:
-более низкое содержание золота в руде
-проблемы с логистикой покупного концентрата из-за COVID-19
-перенос запуска флотационной фабрики на Пионере на 2021г.

Скандальный приход новой команды «эффективных» менеджеров во главе с Константином Струковым совпал с понижением производственных планов, ростом капекса и себестоимости добычи 🤦🏼

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Транснефть мсфо за 6 мес. 2020г. или когда все по тарифу
На телеграм канале Злой Инвестор .V. появился обзор отчета Транснефти. 

Несмотря на произошедший в начале года шок на нефтяном рынке, компания его не особо почувствовала(6м20/6м19):
▫️Выручка: 492 млрд.р.(-5%)
▫️Ebitda: 250 млрд.р.(+1%)
▫️Ebitda,margin: 51%(48%)
▫️Прибыль: 72 млрд.р.(-32%)
▫️Скорректированная прибыль: 104 млрд.р.(+4%)
💡Снижение фактической прибыли произошло в основном за счет неденежных списаний(резервов) под переоценку основных средств, которые в будущем могут быть восстановлены, без учета данного фактора компания получила бы около 104 млрд.р. прибыли.

Доходы стабильны относительно нефтяных цен: благодаря фиксированной тарифной выручке компания меньше подвержена ценовому риску нефтяного рынка, чем добывающие компании(график)👇.

Невысокая долговая нагрузка (ND/Ebitda ~0.7) позволяет платить нормальные дивиденды, которые минфину каждый год со скрипом приходится вытаскивать из компании:
▫️payout за 2019г = 47%
▫️дивиденд: 11.612 т.р./акция
▫️див.доходность: 7.9%
▫️отсечка: 20.10.20г.(Т+ 16.10.20г.)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

да. а бан тогда почему, если было предупреждение?

Дмитрий, Вы нарушили сразу несколько правил смартлаба и поэтому на несколько дней получили бан.

картинка была размещена неделю назад. почему сейчас? было предупреждение по ней

Дмитрий, 28 сентября, было предупреждение

а за что у меня был бан?

Дмитрий, Много мата на картинке, плюс политика.

Совкомфлот или что-то пошло не так.
Злой Инвестор .V. в своем телеграм канале подвел итоги размещения совкомвлота.

Вчера со старта торгов акции сразу начали падать, снижение в моменте достигало 13% к цене размещения(105р.). Приведу свою версию случившегося👇

Цена размещения была «выше рынка»: я не сторонник различных теорий заговоров и прочего абсурда про спланированную атаку, диверсию и т.д, на мой взгляд, причина снижения имела абсолютно рыночный характер и заключалась в банальном отсутствии достаточного спроса на бумагу в рамках заявленного диапазона размещения (105-117р.), что в итоге и привело к снижению котировок на старте торгов, который обычно всегда проходит с повышенной волатильностью.

Основные факты, подтверждающие версию слабого спроса:
1. Размещение прошло по нижней границе диапазона (105-117р.) — в успешных IPO цена размещения всегда расположена ближе к верхней границе диапазона и даже может под воздействием спроса смещать его выше.
2. Аллокация заявок составила 100% — это значит, что давали всем сколько влезет, так обычно происходит, когда предложение превышает спрос.
3. Из 655 млн.шт. акций выкуплено всего 408 млн. ( 62%) — еще один признак того, что объем предложения даже по нижней границе в 105р. продолжал оставаться выше спроса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совкомфлот (коротко)
Телеграм канал Злой Инвестор .V. сделал свой обзор IPO Совкомфлота

Совкомфлот — крупнейшая судоходная компания России, один из мировых лидеров в сфере морской транспортировки углеводородов, а также обслуживания шельфовой разведки и добычи нефти и газа.

Структура акционеров(с учетом IPO):
75% — Российская федерация
25% — акции в свободном обращении

Количество судов: 147
Суммарный дедвейт: 12.9 млн.т.
Средний возраст судов: 10.8 лет
Ключевые клиенты: российские и зарубежные нефтегазовые компании — газпром, лукойл, новатэк, shell, exonmobil и др.

Компания защищена от девальвации: выручка полностью номинирована в долл.США.
Бизнес высокомаржинален: Ebitda margin с 2011 по 2019гг. ~40%
Хороший Payout: 50% прибыли мсфо
Умеренная див.доходность: за 2020г планируется выплата $225 млн.(6.69р./акция), див.доходность 5.7%- 6.4%

Компания оценена справедливо: диапазон размещения в 105-117р. за акцию Совкофлота подразумевает оценку по EV/Ebitda ~5.5, что является справедливым уровнем и не предполагает значительного апсайда. Особых причин для активного участия в IPO нет.

💡Совкомфлот зарабатывает при любой цене на нефть: несмотря на высокую ориентированность на нефтегазовый сектор, доходы компании последние годы практически ни как не коррелировали с ценой нефти(график) 

Ждем итогов размещения и старта торгов на этой неделе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые ограничения на подходе …
Егор Сусин на своим канале в телеграме, разбирался в ситуации с коронавирусом, и с тем, чего нам ждать в ближайшее время.

Ведомости: «источник, близкий к правительству Москвы, говорит, что без улучшения эпидемиологической ситуации стопроцентная самоизоляция будет объявлена в течение двух недель».

Нью-Йорк: локдаун в отдельных районах (закрываются школы, рестораны и пр.), Трамп скрыл результаты первого теста на ковид…

Великобритания: готовятся к «трехуровневой изоляции» …

Тренды:
😊 сокращение новых случаев: Индия, Перу, Колумбия;
☹️ рост новых случаев: Великобритания, Россия, Аргентина, Нидерланды, Украина;

Суточный прирост выявленных случаев COVID-19 в России составил 10888 случаев, общее количество случаев составило 1.226 млн. Москва демонстрирует уверенный рост и уже за день 3537 случаев. По России без Москвы количество новых случаев растет и составило 7.35 тыс., практически повторив июньский рекорд. Выросла смертность, количество случаев относительно тестов продолжает увеличиваться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️Комиссия за депозитарное обслуживание гдр Etalon Group
На телеграм канале Злой Инвестор .V. появился разбор комиссий Etalon Group

Многие держатели расписок Etalon получили вчера от своих брокеров подобные сообщения👆
▫️Комиссия: 0.03$(~2.37руб.) за 1 гдр.
▫️Отсечка для списания комиссии: 06.11.20(T+ 04.11.20)
▫️Фактическое списание: 22.12.20г.

❗️БКС и Сбер уже подтвердил мне, что будет транслировать комиссию на держателей gdr Эталон, другие брокеры пока тянут с ответом, но скорей всего тоже спишут ее с владельцев.

⚠️У расписок Эталона одна из самых высоких комиссий за обслуживание, которая составляет около 1.9% от стоимости акции. Для примера, аналогичная комиссия за расписки mailru составляет в четыре раза меньше (0.0075$/гдр) или около 0.03% от их стоимости.

💡В расписках Эталона не исключен «комиссионный геп», когда перед отсечкой под комиссию (Т+ 04.11.20г.) многие захотят выйти из бумаги, откупив их обратно на следующий день уже под дивидендную отсечку (Т+ 18.11.20, див. 12р./акция.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

29 сентября отмечен как один из наиболее слабых дней для рынка
Сергей Григорян на своем телеграм канале провел исторический анализ показателей индекса S&P500.

Эта таблица периодически появляется в канале. В ней показаны средние доходности индекса S&P-500 за каждый календарный день с 1950 по 2019 гг включительно. Любителям рыночной статистики нравится.

Так вот, хотя 29 сентября отмечен как один из наиболее слабых дней для рынка (средний результат -0,33%), есть и хорошие новости. Как раз сегодня заканчивается худший 10-дневный период (выделен рамкой). Далее картина постепенно улучшается к концу года.

Понятно, что базировать свои решения только на основе этих цифр было бы наивно. Но если добавить к ним другие факторы, такие как «ширина рынка» (доля бумаг в индексе, торгующихся выше своих 20-дн средних, за месяц снизилась с 85% до 8%, выпустив пар) и межсекторную динамику , то быки до конца года могут быть относительно спокойны. Почему «относительно» — потому что выборы в США обещают быть горячими и волатильности, вероятно, добавят.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Размещение рекламы и объявлений в блоге. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

ссылка не реферальная, а просто на аналитику на сайте брокера. А если бы ссылка была на Финам? Такие ссылки публикуют все, и на свои телеграмм каналы, и на свои сайты. Это реклама, но за нее никому не выносится предупреждение.У вас, что нельзя на Инстафорекс ссылаться?
Я учту на будущее. Или мне уйти со смартлба, вы только скажите, я уйду.

Larissa,

У вас именно рекламная ссылка на форекс брокера. Размещение рекламных ссылок без покупки корпоративного блога запрещено.

sMart-lab,
Это не рекламная ссылка, а ссылка на аналитику. Не хотелось бы, но я могу привести кучу примеров, когда делают ссылки на СВОЙ сайт или группу в вк или телеграм. Вы им тоже предупреждение высылаете или баните?

Larissa, Во первых у вас не рабочая ссылка. Во вторых ссылка ведет на компанию, которая предоставляет услуги. Такие ссылки размещать запрещено.

sMart-lab, чисто для себя хочу понять. Если Сбер, ВТБ, БКС, Финам и тд. напишет аналитическую статью, такие ссылки нельзя размещать? По сути любое информационное агенство предоставляет услуги.

Биотехнолог, Для таких компаний на смарт-лабе есть корпоративные блоги.

sMart-lab, я допустим размещаю ссылку с майла, интерфакса, комерсанта. У них тоже есть корпоративные блоги на смартлабе?

Биотехнолог, перечисленные вами организации являются СМИ, на них можно в постах давать ссылку, как на источник.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Размещение рекламы и объявлений в блоге. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

ссылка не реферальная, а просто на аналитику на сайте брокера. А если бы ссылка была на Финам? Такие ссылки публикуют все, и на свои телеграмм каналы, и на свои сайты. Это реклама, но за нее никому не выносится предупреждение.У вас, что нельзя на Инстафорекс ссылаться?
Я учту на будущее. Или мне уйти со смартлба, вы только скажите, я уйду.

Larissa,

У вас именно рекламная ссылка на форекс брокера. Размещение рекламных ссылок без покупки корпоративного блога запрещено.

sMart-lab,
Это не рекламная ссылка, а ссылка на аналитику. Не хотелось бы, но я могу привести кучу примеров, когда делают ссылки на СВОЙ сайт или группу в вк или телеграм. Вы им тоже предупреждение высылаете или баните?

Larissa, Во первых у вас не рабочая ссылка. Во вторых ссылка ведет на компанию, которая предоставляет услуги. Такие ссылки размещать запрещено.

sMart-lab, чисто для себя хочу понять. Если Сбер, ВТБ, БКС, Финам и тд. напишет аналитическую статью, такие ссылки нельзя размещать? По сути любое информационное агенство предоставляет услуги.

Биотехнолог, Для таких компаний на смарт-лабе есть корпоративные блоги.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Размещение рекламы и объявлений в блоге. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

ссылка не реферальная, а просто на аналитику на сайте брокера. А если бы ссылка была на Финам? Такие ссылки публикуют все, и на свои телеграмм каналы, и на свои сайты. Это реклама, но за нее никому не выносится предупреждение.У вас, что нельзя на Инстафорекс ссылаться?
Я учту на будущее. Или мне уйти со смартлба, вы только скажите, я уйду.

Larissa,

У вас именно рекламная ссылка на форекс брокера. Размещение рекламных ссылок без покупки корпоративного блога запрещено.

sMart-lab,
Это не рекламная ссылка, а ссылка на аналитику. Не хотелось бы, но я могу привести кучу примеров, когда делают ссылки на СВОЙ сайт или группу в вк или телеграм. Вы им тоже предупреждение высылаете или баните?

Larissa, Во первых у вас не рабочая ссылка. Во вторых ссылка ведет на компанию, которая предоставляет услуги. Такие ссылки размещать запрещено.

ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ МОДЕРАТОРА: Размещение рекламы и объявлений в блоге. Ознакомьтесь с ПРАВИЛАМИ.
Если вы считаете, что вас предупредили несправедливо, напишите в чат Модерация смартлаба.

ссылка не реферальная, а просто на аналитику на сайте брокера. А если бы ссылка была на Финам? Такие ссылки публикуют все, и на свои телеграмм каналы, и на свои сайты. Это реклама, но за нее никому не выносится предупреждение.У вас, что нельзя на Инстафорекс ссылаться?
Я учту на будущее. Или мне уйти со смартлба, вы только скажите, я уйду.

Larissa,

У вас именно рекламная ссылка на форекс брокера. Размещение рекламных ссылок без покупки корпоративного блога запрещено.

Расширение участия в росте рынка S&P500
Сергей Григорян на своем телеграм канале проанализировал факторы, которые стимулируют рост S&P500.

На графике показана помесячная разница доходности двух индексов S&P-500, равновзвешенного (ETF: RSP) и обычного, взвешенного по капитализации (ETF: SPY). Сентябрь еще не закончился, но пока равновзвешенный индекс опережает обычный более чем на 3%- максимальная разница с 2009 г.

Это можно интерпретировать по-разному. Мне ближе такое объяснение: расширение участия в росте рынка. Все больше компаний из разных отраслей присоединяются к росту Technology (который, в свою очередь, взял паузу). Чтобы убедиться в этом, достаточно посмотреть на бумаги, входящие в состав ETF на Industrials  и Materials.

Я считаю это стратегическим позитивом, так как силами только IT-гигантов было бы трудно поддерживать бычий рынок. От краткосрочной коррекции (или её продолжения) это, возможно, и не спасёт. Но волатильность- это необходимая плата на повышенную доходность. Зато постепенное вовлечение в восстановление всё большего числа компаний поможет сделать долгосрочный рост рынка более устойчивым.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как ведут себя основные секторы рынка относительно широкого индекса S&P-500
Сергей Григорян на своем телеграм канале разбирался с индексом s&p500.

Этот график из категории «лучше один раз увидеть». Действительно, зачем пытаться угадать, находится ли рынок акций США в фазе роста, падения или пузыря, если можно получить быструю и, главное, объективную картину.

Для этого, напомню, нужно посмотреть на то, как ведут себя основные секторы рынка относительно широкого индекса S&P-500. Благо, наличие линейки секторных ETF облегчает задачу. На графике показана как раз относительная динамика секторов против рынка, начиная с минимума 23 марта. И что же мы видим?

Опережают рынок ровно те самые секторы, от которых этого ждешь в фазе роста. Относительная динамика Consumer Discretionary (товары и услуги не первой необходимости) и вовсе на историческом максимуме. Сектор Technology взял паузу, но восходящий относительный тренд сомнений пока не вызывает. Наконец, оживает относительно рынка и сектор Industrials, в котором много транспортных и логистических компаний (их рост, как правило, говорит о том, что с экономикой все в порядке).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для европейцев золото пока оказывается едва ли не единственным спасением.
Сергей Григорян на своем телеграм канале разбирался в чем хранить сбережения, если доходы в евро. 



Чаще всего при сравнении доходностей разных инструментов мы используем доллары США или рубли. Это логично, так как доллар- общепринятая мера, а рубль актуален для аудитории российского телеграма. При этом незаслуженно забытым остаётся евро. А ведь для многих из тех, кто стремится к финансовой независимости, желательно где-нибудь на средиземноморском побережье, именно евро является наиболее актуальной валютой. Нет смысла считать свои результаты в иной валюте, если у тебя все, от коммуналки до налогов, оплачивается в евро. В этом контексте для настоящих и будущих европейцев график выше может быть напоминанием о пользе диверсификации и особенно о пользе наличия золота в портфеле. На нём показаны доходности с начала года в евро ETF на основные классы активов: золото, Трежерис США, акции США, развивающихся рынков и Европы, а также глобальную недвижимость. В общем, если в долларовой зоне еще есть какой-то выбор, то для бедных (и не очень) европейцев золото пока оказывается едва ли не единственным спасением.



Авто-репост. Читать в блоге >>>