комментарии Smoketrader на форуме

Денежный рынок: отрицательные swap, доходности РЕПО снижаются, профицит ликвидности подрастает (графики).
Хотел немного про свопы напомнить: 

SWAP — это сочетание двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования.

Дата исполнения более близкой сделки называется «датой валютирования», а дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки – «датой окончания SWAP.

• SWAP «Купил/продал» — ближняя по дате конверсионная сделка является покупкой валюты (обычно базовой), а более удаленная — продажей валюты.• SWAP «Продал/купил» — в начале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты.

Деньги/деньги – самый низкий риск и соответственно низкие ставки, но не всегда…

Как раз сейчас реализуется то самое «не всегда»:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Денежный рынок: далеко ли до структурного дефицита ликвидности банковского сектора?! (много графиков)
Прошлая неделя выдалась в достаточной мере стрессовой, что нашло свое отражение в КБД и продолжает там отражаться.
В день объявления мобилизации, КБД резко превратилась в знак радикала, но к концу сессии «нормализовалась».





Авто-репост. Читать в блоге >>>

Денежный рынок: графики среднедневных оборотов по РЕПО и МБК. Овер рулит.
С Днем Дилера! Всех причастных и деепричастных! 
(сегодня, кст., 2 тусы: на суше и на воде)


Итак, доходности в агрегированных стаканах РЕПО с ЦК с КСУ плотно «засели» ниже ключевой. Что интересно, самая доходная ставка — овернайт.
Остальные короткие ставки (до решения СД ЦБР) торгуются дешевле овера. Как по мне, так лучше каждый день роллить овер, нежели завешивать деньги в рынок. Хотя, как я знаю, Биржа готовит вариант досрочного изъятия части депозита и есть возможность часть размещенного «вернуть». 
 

  


Долларовый своп отождествляя себя с вьюном «ходит» вокруг ключевой.
Своп юаня дороже, но опять же не намного.
Хотя какой-то арбитраж между РЕПО и свопами возможен.
Евровый своп поднялся из пепла отрицательной ставки. 



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Денежный рынок: кривая ОФЗ нормализовалась, ожидания снижения КС. Инфляция и ее факторы.
Вчера прошло «знаковое» событие на рынке ОФЗ — кривая (g-curve, КБД) перестала быть инверсной. За последнюю неделю июня, КБД несколько раз «тестировала» различные «изгибы» по своей длине и вчера закрыла сессию в «нормальном» виде.

Кривая бескупонной доходности (КБД Московской биржи) представляет собой общепринятый способ описания временной структуры процентных ставок для однородных финансовых инструментов (долговых ценных бумаг) с одинаковыми качественными характеристиками, в том числе сходного кредитного качества.

КБД Московской биржи (MOEX GCURVE) является одним из главных индикаторов состояния финансового рынка и базовым эталоном для оценки различных облигаций и иных финансовых инструментов.

---

На сегодняшнем открытии торгов кривая практически повторяет вчерашние доходности:

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок ликвидности (15.06.22):
Долларовый своп (USDRUB_TODTOM), после «шоков» прошлой недели (когда он стоит 20%) — сегодня успокоился и первую половину дня выглядел умиротворенно (9,46%), после 15 часов начал слабо подрастать и сейчас трейдят его выше key rate по 10,24%.

Биржевой депозитный рынок (Депозит с ЦК aka РЕПО с ЦК с КСУ) на почти всех сроках, где есть ликвидность — «стоит» примерно в одном диапазоне цен (9,50%). Что являет собой некий «камень в огород» тем, кто размещается на долгосрок — деньги блокируются надолго, а «выхлоп» такой же, как «роллить овера». 



Вчерашний «аукцион щедрости» в секции Депо с ЦК закончился, равно как и на ОТС рынке депозитов.
Вчерашние ставки привлечения в 10,40% (при key rate 9,50%) сменились на «унылые» 9,30%. 

(сальдо структурного профицита/дефицита ликвидности «перевернуто» относительно того, что публикует ЦБР)


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Размышление:А на кухне синим цветком горит - бакс...

После мартовского заявления «газ за рубль» – в России подняли тосты, в Европе схватились за санкции телефонную трубку.

Многие, да и я – не исключение, потирали ручки в надежде посмотреть на увлекательный квэст покупки рублей в обход своих же санкций…
Всегда приятно смотреть как кто-то не из твоей поликлиники получает нужную ему справку.

По мере «приближения» первого апреля – многие европейские «дружественные друг другу» организации начали подбадривать друг-друга тем, что никто не будет платить рублями. А если будет, то не сразу.
Это как есть овсянку, когда ее подают (Бэрримор, к примеру выносит) ты еще не готов есть, но потом все-же – не холодным голодным же быть...

К слову, попалась мне интересная инфографика по потреблению/закупкам от РИА Новости (и не только):

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РОЛЬФ: статус сотрудничества с брендами (на 12.03.2022)
4 info: текущее состояние, обсуждение закрыто.






Авто-репост. Читать в блоге >>>

РОЛЬФ: статус сотрудничества с брендами (на 10.03.2022)
Видел в одном из обсуждений упрек, что крупнейшие компании почти не делятся информацией по текущему состоянию...
Решил немного отвлечься от темы денежного рынка и ликвидности и показать как у нас обстоит дело с автомобильными брендами на текущий момент:




П.С.
Сервисные центры продолжают работу в штатном режиме.
Сроки записи могут быть увеличены в связи с наплывом клиентов. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ликбез: Рынок РЕПО (развитие рынка: междилерское РЕПО, РЕПО с ЦК, РЕПО с ЦК с КСУ/Депозиты с ЦК)
Навеяно постом Иволга Капитал про рынок РЕПО для частника.

Я, примерно с 2011 года пишу здесь про рынок ликвидности, описывая разные инструменты денежного рынка — свопы, РЕПО, межбанк.

Немного про инструменты рынка:
По «риску»:

• Своп (деньги/деньги, доллары за евро, рубли за доллары – самый низкий риск и соответственно низкие ставки – по причине того, что если с контрагентом «что-то случиться» — вам останется то, что вы взяли у него…)
• РЕПО (риск выше, но при этом все равно – у вас «что-то останется», обычно это акции/облигации с дисконтом к рынку за деньги)
• МБК (это открытый лимит на контрагента, если у него «что-то вдруг» — вы встанете «в очередь» за своими деньгами => вряд ли что-то получите…)

Про Своп для частного трейдера сложно что-то говорить, т.к. там 100к единиц базовой валюты (редко у кого что-то есть).

МБК — бланковый (беззалоговый) межбанк «умер» примерно в 2013-2014, когда начались повальные отзывы лицензий  — каскадно повалились неисполнения. А, поскольку, это беззалоговый рынок — «помирали» по цепочке. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РОЛЬФ платит. Всегда.

nsddata.ru/ru/news/view/825530

nsddata.ru/ru/news/view/825529

Дата поступления в НРД денежных средств — 01 марта 2022.

Smoketrader, Здорово. Дата выплаты плановая 09 марта 2022 г. За четыре дня могли проценты от банка получить )))

Сергей Дем,

Решили, что в условиях нестабильности важнее четко выполнить обязательства.

РОЛЬФ платит. Всегда.

nsddata.ru/ru/news/view/825530

nsddata.ru/ru/news/view/825529

Дата поступления в НРД денежных средств — 01 марта 2022.

Международный форум Московской биржи. Тезисы 1й панели.

Тезисы панели: РЕГУЛЯТОРНЫЕ ИНИЦИАТИВЫ ПО РАЗВИТИЮ РЫНКА КАПИТАЛА

 

ЦБ РФ:

• Последние несколько лет бум розницы и видим регуляторную горячку.
• Тенденция прихода институционального уверенный рост:

18трлн активов у брокеров — 17 млн участников

ДУ 7трлн руб.

• Стагнирует пенсионный сегмент.
• С брокерским – все ок. Безопаснее – коллективные инвестиции – развиваем инвестиционных консультантов и инвестсоветников.
• Краткосрочное инвестирование нужно сменить на долгосрочное.
• Нужно понять каким должно быть стимулирование по инвестированию в иностранные бумаги
• Квал/неквал – не нашли баланса еще. Хотим выйти на цивилизованный уровень.
• Небольшое количество инвесторов хотят, чтобы было все доступно (все инструменты).

Но подавляющая масса – не понимает риски и последствия. Понимание слабое особенно в части навязанного ухода от малодоходного депозита в неизвестный брокерский инструмент.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Опережающий индикатор изменения ключевой ставки - ОФЗ
Пока есть некоторый перерыв в выборе вендора для автоматизации Казначейства — участники тендера готовят коммерческие предложения в формате TCO, я решил «запротоколировать» (для себя) индикатор, который показывает возможное изменение ключевой ставки. 

Важно за какое-то время понимать, что сейчас «good time» для перекредитования. 

С т.з. корпораций — хорошее время, когда рынок более-менее спокоен и ставки стабильны в районе «дна» = как это было примерно до начала февраля 2021 (ну, насколько это возможно с учетом текущего «лебедя» — COVID19). То время было удобно для выбора стратегий хеджирования кредитных портфелей относительно ключевой (биржевые ПФИ или внебиржевые zero-cost-collar).

Поскольку в работе используем 3 варианта дюрации ОФЗ — сравнение идет с ними (полугодовые, два года и 2,5).

Инструменты:

• RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) которая рассчитывается на основании сделок и заявок, поданных участниками на заключение сделок РЕПО с Центральным контрагентом (ЦК), обеспеченными Клиринговыми сертификатами участия (КСУ).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мнение относительно текущей ситуации: Тренд на снижение нефтяных цен скорее продолжится. Возможен цикл роста ключевой ставки после цикла снижения и локального минимума

Нестабильность финансовых рынков, вызванная реакцией на COVID-2019 переросла в существенное замедление мировой экономики.
Это логично, прежде всего, потому, что роль Китая в ней весьма существенная (более 15%).  Помимо этого, практически все основные рынки находились на локальных максимумах.

Российский RTSI (индекс РТС) показал локальный максимум 20 января 2020, закрытие сессии прошло с показателем 1593,81. К слову, предыдущий минимум (по закрытию) был зафиксирован 18 января 2016 и равен 691,4. Это был «ретест» минимальных значений от 15 декабря 2014.          Тогда ЦБ РФ резко повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%.

Начиная с 25 февраля, с того момента, как Европу «залихорадило активнее» индекс постоянно снижается. Более того, на некоторые даты с гэпами ( пропуск ценовых уровней). К примеру, 5-6-10 марта – цены закрытия и открытия: 1323,82 (закрытие 5 марта), 1291,47 (открытие 6 марта) и 1257,96 (закрытие 6 марта) – черная (падающая) свеча – 1149,81 (открытие 10 марта). Далее был гэп с 11 по 12 марта – закрытие 1076,54 и открытие 1042,2. Данные уровни – локальные цели «отскока» рынка (при закрытии коротких сделок (шортов)), а также реакции на действия ЦБ РФ (будущие).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ООО «Рольф» установило финальный ориентир ставки 1-го купона 2-летних облигаций серии 001P-02 объемом 4,5 млрд рублей на уровне 9% годовых, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.
Ориентиру соответствует доходность к погашению на уровне 9,31% годовых.
Сбор заявок прошел 19 февраля с 11:00 МСК до 15:00 МСК. Первоначально объем размещения озвучивался как «не менее» 3 млрд рублей, а ориентир ставки 1-го купона составлял 9,25-9,50% годовых. В процессе маркетинга ориентир дважды снижался.
Организатор размещения — Совкомбанк, соорганизаторы — ИФК «Солид» и «Универ Капитал».
Предварительная дата начала размещения — до конца февраля.

www.finmarket.ru/bonds/news/5174440

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило ожидаемый кредитный рейтинг облигационного займа серии 001P-02, планируемого к выпуску «РОЛЬФ», на уровне ruA- (EXP).
www.raexpert.ru/releases/2020/feb14a

--------------------------------------------------------

4,5 ярда вместо 3х и 9%, вместо 9,5%.
Банкиры явно доверяют Компании.

Привет. Напишу и сюда — сделать линию регрессии ОФЗ (именно линию)...
Чтобы можно было навешивать точки других бондов и было видно как они стоят относительно риск-фри линии…

Ну все, закончился официальный конгресс

Тимофей Мартынов, спасибо за скрины и тезисы. Основные моменты понятны и печень спасена :)

Рассуждают о прогнозе по ставке ФРС на следующий год
(это мне мало интересно)

Тимофей Мартынов, надо было тебе в панель к Козинцу идти. Веселее бы было

РОК2019: Прогнозы макроэкономистов на 2020 год.

Наталия Орлова, главный экономист, Альфа-Банк:
65 долл/баррель – средняя по нефти, ближе к 70 на конец года.
Ключевая ставка – 6.5%
Курс – 70 рублей за доллар
Рост ВПП – 1.4%

Егор Сусин, начальник центра разработки стратегий, Газпромбанк:
Инфляция – 3.5%
Ключевая ставка – не ниже 6%.
Курс – 66-67 руб.
Нефть – 55-60 долл/барр.

Евгений Надоршин, главный экономист, ПФ Капитал:
Ключевая ставка – 5.5%,
ВВП – 0.5% г/г.
Курс – 75 руб/долл.
Нефть – 55 долл/барр. на конец 2020-го

Антон Струченевский, главный экономист, Sberbank CIB:
Ожидаем 55 долл/барр.
Курс – 64 рубля за доллар.
Ключевая ставка – 5.5%, если ЦБ пересмотрит коридор по нейтральной ставке, если нет – 6%.

Александр Исаков, главный экономист, ВТБ Капитал:
Курс – 65 руб/долл на конец года
Ключевая – 5.75-6%
Инфляция – порядка 4%
Рост ВВП – 1.5-1.6%
Нефть – 60 долл/барр на конец года.

Рост долей физов, это как рост в ПФИ — типа был 1%, а стало 2% — рост 100% :)

Smoketrader, зато какой потенциал!

Тимофей Мартынов, да там каждый год можно ставить KPI 50% прироста и перевыполнять))