ВТБ, скорее всего, превысит прогноз по прибыли на 2018г, рассчитывает выйти на 200-220 млрд руб. в 2019г — Костин

ВТБ, скорее всего, превысит свой прогноз по чистой прибыли на 2018 год, который составляет 170 млрд рублей, рассчитывает выйти на 200-220 млрд рублей в 2019 году, сообщил «Интерфаксу» глава банка Андрей Костин. «Мы, скорее всего, превысим эту планку (170 млрд рублей в 2018 году — ИФ). Но надо дождаться аудированных результатов. Год был хороший, мы спокойно выполняем задание по прибыли», — сказал А.Костин.

ВТБ с высокой вероятность превысит прогноз по прибыли за 2018 год в размере 170 млрд руб. (за 11 мес. 2018 года банк получил чистую прибыль в размере 163,9 млрд руб.). В тоже время по оценкам Fitch в 2018 году ВТБ мог получить 50 млрд руб. прибыли от сделки с Согазом. В этой связи прогноз банка по прибыли на 2019 год в 200-220 млрд руб., если не будет разовых сделок, выглядит оптимистичным.

Промсвязьбанк

Мечел рефинансировал PXF на $1 млрд, ему осталось реструктурировать 8% долга

Мечел завершил реструктуризацию синдицированного предэкспортного кредита (PXF) на $1 млрд, сообщила компания. Ранее для этих целей Мечел привлек кредитную линию ВТБ в евро с погашением в апреле 2022 года. Льготный период установлен до апреля 2020 года. Рефинансирование PXF позволило уменьшить долю нереструктурированной задолженности Мечела с 22% до 8%, сократить количество зарубежных кредиторов в общем объеме кредитного портфеля, синхронизировать условия и график погашения задолженности с текущими условиями по кредитам российских банков, а также снизить стоимость заимствования, отметила финансовый директор компании Нелли Галеева, чьи слова приводятся в сообщении.

Реструктуризация долга позитивный момент для компании, т.к. снижает риски проблем с кредиторами. В тоже время, долговая нагрузка Мечела остается высокой. Чистый долг компании на 30 сентября 2018 года составил 421 млрд рублей (-2% ко II кварталу), соотношение чистого долга к EBITDA — 5,1х (на конец II квартала — 5,2х). Данный фактор будет по-прежнему сдерживать интерес инвесторов к акциям Мечела.

Промсвязьбанк

ТМК в IV квартале увеличила отгрузку труб на 6%, за год отгрузка выросла также на 6%

Группа ТМК Дмитрия Пумпянского в IV квартале 2018 года отгрузила 1,005 млн тонн труб, увеличив этот показатель на 6% по сравнению с III кварталом (949 тыс. тонн), сообщила компания. По итогам 2018 года отгрузка труб увеличилась также на 6% — до 4,01 млн тонн. ТМК отмечает, что годовой прирост был обусловлен увеличение отгрузки бесшовных труб OCTG российским дивизионом, а также повышением отгрузки бесшовных и сварных труб OCTG американским дивизионом на фоне роста объемов буровых работ в Северной Америке.

ТМК показал хорошие темпы роста операционных показателей, позитивный вклад в динамику внес сегмент OCTG (+11%). В тоже время, на финансовые результаты ТМК негативное влияние может оказать снижение цен на трубы большого влияния из-за высокой конкуренции на этом рынке и давлении Газпрома на производителей. На 2019 год компания дает позитивный прогноз, но ставку делает на сегмент бесшовных труб, а не сварных.

Промсвязьбанк

Добыча Татнефти в 2019г останется на уровне 2018г — 29,5 млн тонн

Группа Татнефть в 2019 году из-за сделки ОПЕК+ планирует сохранить добычу на уровне 2018г в объеме 29,5 млн тонн, говорится в материалах компании. В ноябре, когда еще не было принято новое соглашение об ограничении добычи нефти на 2019 год между странами ОПЕК и не ОПЕК, план добычи Татнефти был утвержден в объеме 31,1 млн тонн в соответствии со стратегией развития компании до 2030 года.

Отсутствие роста добычи нефти вкупе со снижением цен на нефть в 2019 году может негативно отразиться на финансовых результатах компании. В тоже время снижение денежного потока может быть компенсировано сокращением CAPEX (Татнефть снизила прогноз с 147 млрд руб. до 127,3 млрд руб.) и более слабым курсом рубля. Так же мы не исключаем, что компания в условиях ограничения роста добычи может нарастить переработку, маржинальность которой в 2019 году должна увеличиться.

Промсвязьбанк

ТМК: рост продаж бесшовных труб в 4К18 поддержит EBITDA (без изм. кв/кв)

Общий объем отгрузки труб в 4К18 вырос на 6% кв/кв (4% г/г) до 1 005 тыс т; продажи за 2018 увеличились на 6% г/г до 4 010 тыс т. В российском дивизионе сезонно высокий спрос на бесшовные трубы (+12% кв/кв) компенсировал снижение продаж сварных труб на 17% кв/кв; отгрузки в 4К18 выросли на 3% кв/кв до 700 тыс т. В Американском дивизионе продажи бесшовных труб увеличились до 169 тыс т (+46% кв/кв, +48% г/г), а сварных труб — упали на 16% кв/кв до 85 тыс т (-23% г/г), отражая снижение запасов труб OCTG дистрибьюторами. Импорт трубной продукции в 4К18 взлетел на 83% кв/кв. Отгрузки в Европейском дивизионе увеличились на 6% кв/кв (+2% г/г) до 52 тыс т.

Объемы за 4К18 оказались в рамках ожиданий, но рост продаж более рентабельных бесшовных труб на 17% кв/кв должен компенсировать снижение отгрузок сварной продукции и поддержать финансовые показатели компании. Мы предварительно оцениваем EBITDA за 4К18 в $160 млн (-2% кв/кв), что предполагает, что EBITDA за 2018 ($681 млн) может оказаться на 5% ниже консенсус-прогноза Bloomberg, в то время как прогноз Bloomberg по рентабельности EBITDA в 2019 также может оказаться чрезмерно оптимистичным. ТМК сохраняет позитивный прогноз на 2019, ожидая роста продаж г/г, тогда как негативные тренды в продажах сварных труб OCTG в США должны развернуться к 2К, на наш взгляд.

АТОН

Газпром нефть рассматривает строительство завода СПГ на Ямале 

Коммерсант и Ведомости сообщают, что Газпром нефть оценивает различные варианты монетизации своих запасов газа на полуострове Ямал (более 1500 млрд куб м, в частности, 324 млрд куб м на Новопортовском месторождении и еще 800 млрд куб м на Южно-Новопортовском и Суровом лицензионных участках). Наряду с созданием трубопроводной инфраструктуры и подсоединением к газотранспортной системе Газпрома, компания рассматривает возможность строительства завода СПГ. Обсуждение сейчас находится на ранней стадии (проект рассматривается как долгосрочный), и любые решения будут приниматься с учетом регуляторных ограничений и экономической целесообразности проекта.

Потенциальное строительство завода СПГ является амбициозной целью для Газпром нефти, на наш взгляд, поскольку оно требует детальной оценки и разработки проекта, а также продвинутых технологий (в т.ч. зарубежных, что может оказаться проблемой, поскольку Газпром нефть находится под санкциями) и одобрения Газпрома. В связи с этим выбор в пользу газопроводов кажется нам более вероятным шагом. Тем не менее, если Газпром нефть решит начать строительство завода СПГ на Ямале, это определенно станет началом новой фазы капзатрат — их общий объем может превысить $20 млрд (например, Новатэк потратил около $27 млрд на строительство Ямал СПГ). Учитывая, что обсуждения сейчас находятся на ранней стадии, мы считаем эту новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций Газпром нефти на данный момент.

АТОН

Группа ПИК опубликовала ожидаемо сильные операционные результаты за 2018/4К18

За 2018 объемы реализации недвижимости увеличились на 5.6% г/г до 1.94 млн кв м, а в стоимостном выражении они выросли на 10.9% г/г до 210 млрд руб. За 4К18 объемы реализации недвижимости увеличились на 4% г/г до 632 тыс кв м, а в стоимостном выражении выросли на 47% до 12.6 млрд руб. Средняя цена за квартиру поднялась на 5.5% г/г. Объем денежных поступлений подскочил на 20.4% г/г до 245 млрд руб. в 2018, значительно обогнав собственный прогноз компании (180-200 млрд руб.). Доля продаж по ипотечным кредитам достигла 65%. ПИК вышел на рынки двух новых регионов — Екатеринбурга и Тюмени. Его валовый долг практически не изменился, а чистый долг снизился до 2.7 млрд руб. против 15 млрд руб. годом ранее. Компания уже запустила пилотные проекты на основе эскроу-счетов, чтобы быть готовой использовать эту практику во всех проектах, начиная с июля. Новый прогноз по продажам на 2019 предполагает объем продаж на уровне 1.7-1.9 млн кв м — это сопоставимо с прогнозом на 2018 и несколько ниже по сравнению с фактическими объемами продаж в 2018. На телеконференции менеджмент заявил, что цены на квартиры могут продолжить расти в свете падения предложения. ПИК вполне обеспечен земельным банком, поэтому планов делать значительные приобретения нет.

( Читать дальше )

ВТБ: чистая прибыль может превысить прогноз на 2018, достигнет 200-220 млрд в 2019

По словам Андрея Костина, президента и председателя правления ВТБ, чистая прибыль банка скорее всего окажется выше его прогноза на 2018 в размере 170 млрд руб. Он также отметил, что группа может увеличить свою чистую выручку в 2019 до 200-220 млрд руб., что выше ранее представленного в стратегии целевого показателя («более 200 млрд рублей»).

Ранее ВТБ прогнозировал рост чистой прибыли на 40% г/г до 170 млрд руб. в 2018, хотя, как мы уже отмечали ранее, и это подтверждается комментариями г-на Костина, показатель может быть выше, отчасти из-за продажи ВТБ страхования. Прогноз банка на 2019 совпадает с нашим прогнозом. Исходя из этих цифр, банк торгуется с мультипликатором P/E 2019П 3.0-3.3х, который выглядит относительно низким. Таким образом, мы считаем, что у акций есть шанс восстановиться в обозримом будущем на фоне положительной динамики финансовых показателей.

АТОН

Среди «голубых» фишек опережающим приростом выделились бумаги розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +1.45%).

В них продолжает развиваться среднесрочное коррекционное повышение от многолетнего минимума, достигнутого в конце прошлого года. Прямую и косвенную поддержку указанным акциям оказывают продолжающиеся покупки на открытом рынке в рамках программы обратного выкупа. Кроме того, стало известно, что американская инвестиционная компания OppenheimerFunds завершила продажу имевшегося у нее миноритарного пакета бумаг «Магнита».

Таким образом, один из среднесрочных факторов, оказывавших давление на указанные акции, оказался устранен.

Манжос Виталий
«Алго Капитал»

В фокусе операционные результаты Х5 (+2,97%).

Ожидается, что выручка превысит 1,5 трлн руб. Годовой рост продаж по итогам 9 мес. 2018 года составил около 18%, мы полагаем, что ритейлер сохранил динамику выручки. В декабре компания достигла уровня 14 тыс. открытых магазинов.

Ситуация с созданием объединенной компании на базе активов «ДИКСИ», «Красное и Белое» и «Бристоля», на мой взгляд, не оказывает влияния на ситуации в секторе, хотя процесс слияний и поглощений не окончен.

ВащенкоГеоргий
ИК «Фридом Финанс»