В пятницу, 25 мая, гендиректор «АЛРОСА» Сергей Иванов дал интервью телеканалу Россия 24, основные тезисы которого представлены ниже.

— План производства на 2018 г. подтвержден на уровне 36,6 млн карат

— Окончательное решение о приобретении смоленского завода «Кристалл» зависит от оценки его стоимости Минфином и структуре предполагаемой сделки (руководство рассматривает разные варианты). По мнению Сергея Иванова, завод может специализироваться на огранке только высококачественных алмазов – это более рентабельный сегмент

— Запуск в промышленную эксплуатацию Верхне-Мунского месторождения планируется осенью 2018 г. (объем производства в 2019–2020 гг. составит 1,6–1,8 млн карат, по нашим оценкам)

— В разработку «Луаше» в 2017 г. вложено 70 млн долл. за счет баланса Катоки, в 2018 г. предполагается 100 млн долл. ТЭО проекта может быть подготовлено к концу года. Предварительная оценка инвестиций для запуска в промышленную эксплуатацию – 500–700 млн долл. —

Минфин и правительство Республики Саха считают преждевременным приватизацию «АЛРОСА» на данном этапе

( Читать дальше )

Владелец Globaltrans Андрей Филатов в интервью агентству «Интерфакс» заявил, что не ведет переговоров о продаже принадлежащих ему 11,5% акций компании предпринимателю Роману Троценко. Сам Троценко отказался комментировать информацию о потенциальной сделке.

Ранее (13 апреля) Роман Троценко в интервью СМИ сообщил, что заинтересован в покупке 20–25% акций Globaltrans, но аккумулировать больше 25% акций компании не собирается. Таким образом, если сделка состоится, то структура акционеров Globaltrans станет более сбалансированной. Он также заявил, что ввиду волатильности рынка переговоры были отложены на какое-то время (примерно один месяц) с целью выхода на более устойчивую цену.

На наш взгляд, волатильность котировок и низкий уровень текущей цены акций могут помещать осуществлению сделки. Напомним, в конце марта, когда впервые было объявлено о потенциальной продаже, акции Globaltrans торговались по цене 12,3–12,6 долл./ГДР (с учетом дивидендов в размере 44,85 руб. (около 0,75 долл.) на ГДР), затем цена снизилась до 11,2–11,3 долл., а на данный момент составляет 10,3 долл./ГДР.

Неопределенность в отношении сделки может ограничить динамику котировок в краткосрочной перспективе, учитывая отсутствие факторов, способных повлиять на показатели компании или размер дивидендов (до выхода результатов за 1п18), хотя благоприятная конъюнктура рынка полувагонов создает предпосылки для дальнейшего укрепления финансовых показателей компании в текущем году. Исходя из этих соображений, на долгосрочную перспективу мы подтверждаем рекомендацию «покупать» в отношении акций Globaltrans.

ВТБ Капитал

ТГК-1 представила довольно хорошие результаты за 1К 2018.

Прибыль акционеров выросла на 42%, и ожидания по прибыли в этом году улучшились.

Вместе с тем, дивиденд за 2017 год вышел ниже нашего прогноза, по норме выплат нет прогресса (и мы пока не ожидаем), страновые риски повысились. На этом фоне мы понизили целевую цену TGKA с 0,0144 до 0,0141 руб., но сохранили рекомендацию «покупать», исходя из потенциала роста 33%.

В 1К 2018 компания нарастила прибыль акционеров на 42% за счет реализации мощности, улучшения производственных показателей, а также снижения процентных платежей и налога на прибыль.

С начала года компания погасила около трети долгов, и чистый долг составил на конец 1К 0,61х EBITDA.

В этом году ожидается рост опережающими темпами EBITDA – на 4%, до 21,3 млрд.руб., и чистой прибыли — на 21% за счет снижения процентных расходов.

ТГК-1 в мае планирует подать заявку на строительство ветроэлектростанции с мощностью 50 МВт в рамках ДПМ.

Дивиденд по итогам 2017 составит 0,00049 руб. из расчета 26% прибыли по РСБУ (37% по итогам 2017). Дивиденд ниже наших ожиданий, и мы считаем отсутствие прогресса по норме выплат одним из главных сдерживающих факторов для акций ТГК-1. Ожидаемая доходность DPS2017E 4,6%, чуть ниже, чем в среднем по генерации РФ 4,9%.

По форвардным мультипликаторам акции ТГК-1 остаются существенно недооцененными. Потенциал роста ~33%.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

EBITDA в 1К 2018 выросла на 23,5% до 33,3 млрд.руб., а чистая прибыль акционеров – на 17% до 22,5 млрд.руб. Улучшение результатов было достигнуто в основном за счет ввода 2х новых энергоблоков по ДПМ и ростом среднеотпускных цен и числа потребителей в сбытовом бизнесе.

Менеджмент подтвердил прогноз EBITDA в этом году в районе 105-110 млрд.руб.

Дивиденд за 2017 год составит 13 коп. с доходностью 3,2%. Норма выплаты осталась на уровне прошлого года, хотя ранее звучали сообщения о возможном ее повышении. Отсутствие прогресса в дивидендном вопросе ограничивает потенциал акций Интер РАО.

По нашим оценкам, акции Интер РАО в целом адекватно оценены рынком, но мы понизили целевую цену с 3,88 до 3,77 руб. после повышения странового дисконта. Рекомендация – «держать».

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Х5 во II квартале вернулась к положительной динамике LfL-трафика

Х5 Retail Group во II квартале вернулась к положительной динамике трафика в сопоставимых магазинах (LfL) на фоне улучшения погоды, которая в I квартале заставляла покупателей реже ходить в магазины. Динамику показателя компания не раскрыла.

Помимо погоды причиной снижения трафика было сокращение Х5 различных промо акций. Начиная с начала 2018 года, компания начала сдерживать уровень промо-активности на уровне 30-35% в зависимости от формата. Данный фактор, на наш взгляд, будет оказывать сдерживающее влияние на рост трафика, но положительно отразиться на среднем чеке и маржинальности Х5.

Промсвязьбанк

ФосАгро ждет роста EBITDA в 2018 г., направит дополнительный cash flow на дивиденды и снижение долга

ФосАгро не планирует увеличения инвестиций в этом году, направит дополнительный денежный поток на дивиденды и сокращение долга, сказал журналистам гендиректор компании Андрей Гурьев. С учетом роста объемов производства, цен на удобрения и ослабления рубля ФосАгро ожидает роста годовой EBITDA, отметил он.

Базой для расчета дивидендов ФосАгро является прибыль. Согласно дивидендной политике на выплаты может направлять от 30 до 50% от чистой прибыли по МСФО. В 2018 году ожидается хороший рост чистой прибыли компании (на 45-50%) и она может быть на уровне 35-40 млрд руб. Если акционерам будет направлено 50% от нее, то дивидендная доходность оценивается в 5,8-6,6%.

Промсвязьбанк

Магнит может включить в новую стратегию возможность неорганического роста за счет крупных M&A — Соловьев

Ритейлер Магнит, готовящий новую стратегию, может включить в нее возможность неорганического роста за счет крупных сделок M&A, считает первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Юрий Соловьев.

За счет органического роста Магниту действительно будет сложно вернуть лидирующие позиции. В этой связи необходимы будут новые приобретения. На текущий момент мы видим несколько путей для такой стратегии: покупка небольших сетей в регионах слабого присутствия компании или приобретение крупного игрока. В качестве такого участники рынка все чаще называют Дикси.

Промсвязьбанк

В стоке АЛРОСА сейчас около 11 млн карат, до конца года продажи будут соответствовать добыче — Иванов

В стоке АЛРОСА на данный момент около 11 млн карат алмазов, до конца года изменений не ожидается, т.е. продажи будут соответствовать добыче, сообщил Интерфаксу в кулуарах ПМЭФ-2018 гендиректор компании Сергей Иванов. «На начало года у нас было 18 млн карат, сейчас около 11 млн карат. 11 млн карат — это близко к рекорду с точки зрения минимального уровня стока за последние 7 лет», — сказал он.

План по продажам АЛРОСА в 2018 году — 40 млн карат при добыче 36,6 млн карат. На конец марта в стоке АЛРОСА было до 13,3 млн карат, таким образом, с тех пор компания реализовала еще около 2,3 млн карат или 67% от запланированного на 2018 года. На этом фоне, есть ожидания того, что в 2018 года продажи АЛРОСЫ могут быть чуть выше запланированного.

Промсвязьбанк

Газпром договорился с Турцией о второй нитке Турецкого потока, дисконте в цене на газ      

Ведомости и Коммерсант сегодня утром сообщают, что Газпром и турецкая Botas договорились о прокладке 2-ой нитки газопровода Турецкий поток до границы Турции со странами ЕС — еще предстоит решить, какая именно граница это будет — Греции или Болгарии. Кроме того, Газпром и Botas урегулировали давний спор (с осени 2015) в отношении дисконта в цене на газ — Газпром вернет Турции $1 млрд за газ, поставленный в 2015-16, поскольку компании договорились о дисконте в 10.25%. Между тем, по данным Коммерсанта, текущая цена на газ еще не согласована, и, следовательно, это может спровоцировать дальнейший ценовой диспут между Россией и Турцией в будущем. Газпром уже занимается прокладкой подводной части 2-ой нитки и проложил 224 км из 950 км. Сухопутный участок 2-ой нитки будет построен TurkAkim Gaz Tasima A.S. (СП Газпром и Botas 50/50). Вторая нитка предназначена исключительно для транзита газа в Южную Европу (первая нитка выделена исключительно для Турции). По данным Газпрома, совокупные капзатраты в Турецкий поток составляют 7 млрд евро.

( Читать дальше )

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 67,1 млрд руб.:    

Газпром нефть должна опубликовать финансовые результаты за 1К18 завтра (29 мая). Мы ожидаем в целом НЕЙТРАЛЬНЫХ результатов, поскольку положительный эффект от благоприятной макроэкономической конъюнктуры в 1К18 (Brent +9% кв/кв до $66.8/барр.) был нейтрализован снижением добычи (нефть и нефтепродукты -2% кв/кв до 947 тыс барр. в сутки, газ -2% кв/кв до 8.9 млрд куб м) и неизменными объемами переработки на фоне снижения ее рентабельности. Последнее особенно важно для Газпром нефти, которая имеет одну из самых высоких долей в сегменте переработки среди крупных российских интегрированных нефтяных компаний. По нашим прогнозам, выручка в 1К18 должна остаться практически неизменной кв/кв на уровне 538.3 млрд руб. (+15% г/г), в то время как показатель EBITDA должен вырасти всего на 1% кв/кв до 121.0 млрд руб. (+30% г/г) благодаря нормализации статей затрат после резкого роста в 4К17. Чистая прибыль должна составить 67.1 млрд руб. (+4% кв/кв, +8% г/г) в основном за счет снижения убытка от курсовых разниц (минус 3.5 млрд руб. в 1К18П против огромной суммы в 8.2 млрд руб.). На телеконференции, намеченной на 17:00 по московскому времени в тот же день (29 мая), мы ожидаем услышать обновленную информацию по планам добычи и капзатратам в 2018, в частности, в контексте возможного сокращения обязательств по соглашению ОПЕК+. Также будет интересно узнать о планах инвестиций в переработку, учитывая планы отменить экспортную пошлину к 2024.