Совет директоров Системы утвердил новую дивидендную политику

Новая политика АФК «Система» рассчитана на 2024-2026 гг. Компания планирует выплатить дивиденды в размере 0,52 рубля на акцию в 2024 году, а в 2025-2026 гг. допускает их повышение на 25-50% в год по сравнению с предыдущей выплатой, что будет зависеть от финансового положения «Системы». В случае существенного сокращения долга совет директоров может дать рекомендацию по дивидендам в размере 50% от величины свободного денежного потока.

Мы оцениваем новость нейтрально. Выплата в 2024 году 0,52 рубля на акцию подразумевает дивидендную доходность 2,5%. Новая политика соответствует логике ранее действующей политики, по которой предполагалось выплатить 0,31, 0,41 и 0,52 рубля на акцию в 2021, 2022 и 2023 гг. В итоге в 2022 году дивиденды фактически не выплачивались, а в 2023 «Система» выплатила 0,41 рубля за акцию, что подчеркивает добровольный характер дивидендной политики.

Атон

Московская биржа определилась с датой закрытия реестра для получения дивидендов по итогам 2023 года, которая назначена на 13 мая. Напомним, что в начале марта наблюдательный совет Мосбиржи рекомендовал годовому общему собранию акционеров, которое пройдёт 25 апреля текущего года, одобрить дивиденды за 2023 год в размере 17,35 руб. на акцию.

Сегодня эмитент обнародовал не только дату закрытия реестра для дивидендов, но ещё размеры чистой прибыли и нераспределённой чистой прибыли, которые будут выплачены акционерам в качестве дивидендов. Таким образом, на выплату дивидендов за 2023 год будут, по сообщению Мосбиржи, направлены вся чистая прибыль по РСБУ за 2023 год в размере 27,6 млрд руб. и часть ранее нераспределённой чистой прибыли за прошлые годы в размере 11,8 млрд руб., что соответствует 6% от показателя нераспределённой прибыли по МСФО за 2023 год. В общей сложности на выплату дивидендов за 2023 год Московская биржа направит 39,4 млрд руб., что соответствует почти 65% чистой прибыли по МСФО при том, что дивидендная политика биржи подразумевает ежегодные выплаты дивидендов в размере не ниже 50% от чистой прибыли по международным стандартам.

( Читать дальше )

По информации «Коммерсанта», крупнейшие российские цифровые компании (Ростелеком, VK, МТС и Росатом) обсуждают покупку российских разработчиков операционных систем (ОС). В числе потенциальных целей называется и лидер рынка Группа Астра. Новости объясняют сильное ралли в акциях компании — котировки достигли новых максимумов, превысив цену IPO вдвое.

Мы рассматриваем вероятность продажи всей компании или контрольной доли «стратегу» как невысокую, учитывая значительную рыночную стоимость, рыночный фактор (на наш взгляд, оптимальная структура рынка предполагает, что ведущий поставщик ключевого инфраструктурного ПО останется независимой компанией), а также заинтересованность основных акционеров в реализации долгосрочного роста стоимости. Анализируя публикацию «Коммерсанта», мы делаем вывод, что более вероятными являются M&A-сделки с непубличными компаниями- конкурентами Астры в сегменте разработки ОС. Мы подтверждаем текущую рекомендацию и целевую цену по акциям компании.

( Читать дальше )

Перспективы товарно-сырьевых рынков улучшаются в преддверии ожидающегося во 2П24 снижения ключевых ставок. Консенсус-прогноз рынка предполагает, что в текущем году цены на сырье будут расти по мере снижения процентных ставок центробанками США и Европы.

В отсутствие рецессии снижение ключевой ставки Федрезерва США может обеспечить подорожание сырья, причем сильнее всего должны вырасти цены на металлы (особенно медь и золото), а также на нефть.


( Читать дальше )

Сегодня на фоне очень слабой и постоянно изменяющейся динамики российского фондового рынка в середине дня в число лидеров роста вышли акции одного из крупнейших стивидоров Европы, группы «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП), подорожавшие на 2,3% до 12,365 руб. за бумагу.

НМТП опубликовала сегодня неконсолидированную годовую бухгалтерскую отчётность за 2023 год по РСБУ. Выручка НМТП за 2023 год выросла на 18% до 29,15 млрд руб., а операционная прибыль – на 26% до 16,085 млрд руб. Чистая прибыль компании за прошедший год выросла на 7% до 29,35 млрд руб., превысив даже на 0,7% размер годовой выручки. Такой результат стал возможным благодаря росту доходов компании от участия в других организациях за год в 2,2 раза до 17,806 млрд руб., что на 10,6% превысило размер прибыли НМТП, полученной непосредственно от её операционной деятельности.

По данным Росморречфлота, в 2023 году грузооборот российских морских портов в 2023 году вырос на 5% и достиг рекордного показателя в 883,8 млн тонн. Все три крупных российских морских порта, входящих в группу НМТП, безусловно, выиграли от роста перевозок грузов морским путём, и, в конечном счёте, в перенаправлении российскими экспортёрами потоков экспорта с западного направления на южное и восточное.

( Читать дальше )

Прошедшая неделя не принесла облегчения инвесторам в ОФЗ – на дальнем участке кривой (а именно на нем сейчас сфокусировано основное внимание) по итогам недели доходность выросла на 18-20 б. п., до 13,43-13,47%.

Примечательно, что в пятницу давление на длинные ОФЗ заметно ослабло, а текущую неделю рынок начал на позитивной ноте. Снижение доходности в выпусках ОФЗ 26243 и ОФЗ 26244 составило скромные 2-3 б. п.


( Читать дальше )

Сегодня на фоне очень вялой и невнятной динамики фондового рынка весьма уверенно дорожают обыкновенные акции Ростелекома, котировки которых выросли на 2% до 95,34 руб. за акцию.

Мы полагаем, что обыкновенные акции Ростелекома растут как на позитивных новостях, так и, возможно, на ожиданиях объявления советом директоров корпорации рекомендации годовому общему собранию акционеров по дивидендам за 2023 год.

Мильчакова Наталья
Freedom Finance Global

Сезон годовых отчётностей крупных компаний по МСФО за 2023 год постепенно завершается, но ему на смену приходит сезон рекомендаций советами директоров компаний дивидендов по итогам 2023 года. Напомним, что чистая прибыль Ростелекома по МСФО выросла в 2023 году на 20% до 42,33 млрд руб., что позволяет компании выплатить дивиденды.

Ранее мы прогнозировали, исходя из дивидендной политики компании, предполагающей выплату дивидендов в размере не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но не менее 5 руб. на акцию, что дивиденды Ростелекома за 2023 год могут составить не менее 6,3 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию, и на сегодняшний день подтверждаем этот прогноз. Если Ростелеком выплатит такие дивиденды, то дивидендная доходность по этим акциям может составить не менее 6,7% при том, что годовая инфляция в текущем году может снизиться до 4-4,5% в год.

( Читать дальше )

Рыночная оценка портфеля проектов группы ЛСР по итогам 2023 года снизилась на 5% из-за сокращения физических объемов нераспроданной недвижимости. Мы рассматриваем опубликованную оценку портфеля как умеренно негативную для акций компании и сохраняем оценку Держать из-за отсутствия потенциала роста.

Стоимость портфеля проектов в 2023 году снизилась из-за сокращения его объема на 10% до 8,26 млн кв. м. В прошлом году группа почти не приобретала новых проектов и даже продала конкурентам несколько небольших проектов в Санкт-Петербурге. Благодаря росту средней цены квадратного метра стоимость портфеля в 2023 году снизилась только на 5% до 521,3 млрд руб.

Стоимость проектов за вычетом чистого долга (NAV) в прошлом году выросла на 8% до 470 млрд руб. Благодаря тому, что компания не расширяла портфель проектов, а продажи выросли на 130% в денежном выражении, чистый долг с учетом средств на счетах в 2023 году сократился более чем в два раза до 51,6 млрд руб. Поэтому, несмотря на снижение оценки портфеля проектов, NAV выросла — на 8%. Это означает, что компания сейчас торгуется с коэффициентом P/NAV 0,2, что ниже среднего значения за 2019–2023 гг. (0,3), но выше, чем она торговалась в среднем в 2023 г. (0,15).

( Читать дальше )

Разработчик ИТ-решений для бизнеса группа компаний Softline начал отбор среди отечественных ИТ-компаний для возможной покупки.

На 11:45 мск акции Softline растут на 2,5%, максимальный дневной рост достигал 4%.

Компания продолжает развивать M&A-стратегию для наращивания доли на рынке. За последние два года прошло уже 13 таких сделок M&A. Недавно компания приобрела в этом году долю в многопрофильной группе R.Partner и российском вендоре платежного оборудования «Инверсум».


( Читать дальше )

Продуктовые ритейлеры X5 Group и Лента уже отчитались по МСФО за 2023 год, теперь же инвесторы ждут раскрытие финансовой отчетности Магнита 一 второго по величине фуд-ритейлера в России. При этом за последние шесть месяцев акции Магнита выросли на 38%, что превышает темпы роста крупнейшего ритейлера X5 Group (30%) за тот же период.


( Читать дальше )