комментарии stanislava на форуме

Высокие цены на коксующийся уголь должны поддержать финансовые показатели Мечела - Атон
Мечел опубликовал операционные результаты за 4К22 и 2022

Добыча угля у Мечела в 4К22 снизилась на 10% кв/кв до 2 520 тыс. т, а в 2022 осталась практически неизменной г/г на уровне 11 293 тыс. т. Производство стали в 4К выросло до 878 тыс. т (+6% кв/кв), а показатель за 2022 достиг 3 559 тыс. т (+1% г/г). В 2022 году продажи концентрата коксующегося угля упали на 9% г/г до 3 969 тыс. т, энергетического угля — выросли на 7% до 3 216 тыс. т, антрацита упали на 3% до 1 279 тыс. т.

На показатели за 2022 год повлияли проблемы с логистикой на фоне геополитической напряженности, а также ограниченная пропускная способность российских железных дорог. Мы считаем цифры в целом умеренно негативными, учитывая волатильность продаж в 4К22 (продажи угольного концентрата -20% кв/кв, энергетического угля -14%, антрацитов -21%). Тем не менее, высокие цены на коксующийся уголь должны поддержать финансовые показатели, на наш взгляд. У нас нет официального рейтинга по Мечелу.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

У рубля сохраняется потенциал укрепления - Промсвязьбанк
В четверг пара доллар-рубль продемонстрировала уверенное снижение, протестировав отметку 76 руб.

Вчера торговая активность долларом с расчетами «завтра» увеличилась относительно своих средненедельных значений, при этом доллар впервые с 13 марта заметно подешевел. Мы полагаем, что поддержку позициям рубля оказала активизация экспортеров в преддверии налоговых выплат, завершающихся на следующей неделе. Дополнительную поддержку национальной валюте оказало некоторое улучшение внешнего фона после прошедшего заседания ФРС.

Отметим, что евро к доллару не смог удержать отметку 1,09 долл., несмотря на ожидания рынка о дальнейших повышениях ключевой ставки ЕЦБ. На этом фоне евро к рублю вернулся под отметку 83 руб., что на данный момент мы считаем локальным снижением.

На утро пятницы иностранные валюты предпринимают попытки роста к рублю. Тем не менее, мы полагаем, что у рубля сохраняется потенциал укрепления как ввиду продолжающегося налогового периода, так и роста цен на товарных рынках. Считаем актуальным диапазоном на сегодняшние торги 74-76 руб. для пары доллар-рубль. Отметим, что технически доллар вышел из восходящего канала, ввиду чего укрепление рубля может носить сдержанный характер.

Жильников Егор

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые показатели En+ Group за 2022 год нейтральны для ее котировок - СберИнвестиции
Сегодня En+ Group представила финансовые результаты за 2022 год, которые в целом совпали с нашими ожиданиями

РУСАЛ уже публиковал отчетность за прошлый год, поэтому подробнее рассмотрим результаты энергетического подразделения. ▫️

Выручка этого сегмента за 2022 год выросла на 16% в рублевом выражении. Снижение выработки электроэнергии было компенсировано ростом цен на нее во второй ценовой зоне. 

EBITDA в рублевом выражении осталась на уровне 2021 года, а рентабельность снизилась с 37% до 32% из-за подорожания материалов и роста расходов на персонал.

Чистая прибыль сегмента за 2022 год снизилась на 4%.

Показатели энергетического сегмента за 2022 год можно считать стабильными. Они поддержали EBITDA группы, несмотря на сильное падение этого показателя у РУСАЛа, который столкнулся с резким ростом затрат. В долларовом выражении EBITDA En+ Group за 2022 год снизилась на 22% (у РУСАЛа — упала на 30%).

Мы считаем результаты En+ Group нейтральными для ее котировок, поскольку слабые показатели РУСАЛа уже учтены рынком.

СберИнвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Globaltrans успешно работает на высококонкурентном рынке, но дивиденды инвесторам ждать не стоит - Альфа-Банк
Мы возобновляем покрытие Globaltrans с рекомендацией ВЫШЕ РЫНКА и РЦ 826 руб./акцию, что предполагает потенциал роста 92%. Наша прогноз цены основан на ожиданиях по 2023 году и мультипликаторах EV/EBITDA в 4x и P/B в 1x в соотношении 50/50%. Мы опираемся на ожидания по текущему году из-за высокого уровня геополитической и экономической неопределенности. Консервативный уровень мультипликаторов отражает растущую премию за риск в текущих условиях для компаний, ориентированных на экспорт. Акции GLTR выросли на 55% с начала года, при этом оставаясь дешевле международных компаний в секторе. Устойчивые денежные потоки, сильная финансовая позиция, сбалансированная бизнес-модель, потенциал увеличения доли рынка, нарастающие ожидания участников рынка в отношении нового сырьевого супер-цикла на фоне роста экономики Китая, а также возобновление выплаты дивидендов после возможной редомициляции являются основными драйверами роста котировок акций.

Драйверы роста:

— Globaltrans успешно работает на высококонкурентном рынке с долей в общем объеме железнодорожных перевозок России 6-7%. Основная часть выручки компании обеспечивается за счет сервисных контрактов с «Газпромнефтью», «Роснефтью», «Металлоинвестом», ММК, EVRAZ и ТМК. На долю железнодорожных перевозок приходится более 85% от общего грузооборота в России.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТОП российских акций: обновление подборки - СберИнвестиции
С 25 марта 2022: +3,5% (-7,2%*)
За месяц: +3,9% (+8,2%*) *индекс МосБиржи

На прошлой неделе мы внесли в подборку топ российских акций три изменения. В нее вернулись акции Лукойла, а акции НОВАТЭКа и Магнита были исключены. Теперь подборку покидает ММК — мы не видим краткосрочных и среднесрочных катализаторов роста его котировок. После включения ММК в подборку его котировки выросли на 24%, при этом даже достигали максимумов с мая прошлого года.

ММК сохраняет фундаментальную привлекательность и торгуется намного дешевле других сталелитейных компаний по коэффициенту EV/EBITDA. Однако эффект от роста цен на сталь в основном уже учтен в котировках, а недавнее ослабление рубля выгоднее компаниям, у которых доля экспорта больше (ММК свыше 80% продукции направляет на внутренний рынок). Кроме того, пока неясно, возобновится ли выплата дивидендов, и это не добавляет позитива.

СберИнвестиции

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный взгляд на акции Ozon сохраняется - Ренессанс Капитал
Ozon – Превью результатов за 4кв22 Рост ниже конкурентов, но хорошая рентабельность

Мы ожидаем, что рост GMV Ozon в 4 квартале был ниже конкурентов. Но, на наш взгляд, это скорее всего временный тренд, объясняемый слабой динамикой 1P продаж. При этом мы ждём, что компании удалось сохранить рентабельность по EBITDA в районе нуля, что было бы хорошим результатом, поэтому пока мы бы не придавали большое значение более медленному росту по сравнению с Wildberries.

Мы подтверждаем наш прогноз роста GMV минимум на 50% в этом году при сохранении рентабельности по EBITDA в небольшом плюсе. Учитывая хорошие перспективы роста, значительное улучшение экономики бизнеса в прошлом году и мультипликатор 0,26х EV/GMV 2023П, мы подтверждаем наш позитивный взгляд на акции Ozon.

Панарин Кирилл
«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Факторы давления на рубль не позволяют предполагать его серьезного укрепления - Финам
Эксперты, принявшие участие в онлайн-конференции «Товарные рынки — суперцикл на горизонте» обсудили перспективы рубля перед началом сезона отпусков и когда лучше всего покупать наличную валюту.

Евгений Миронюк, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», видит удачным моментом для покупки части валюты для сезона отпусков и майских праздников пик мартовского налогового периода. «Факторы давления на рубль не позволяют предполагать его серьезного укрепления», — сказал он.

«Раньше традиционно самый благоприятный период для покупки валюты всегда был весной, примерно, в апреле. Но, возникшие ограничения по покупке-продаже валюты на внутреннем рынке от Банка России ломают рыночную динамику курса и делают его менее предсказуемым», — говорит Оксана Лукичева,  аналитик по товарным рынкам «Открытие Инвестиции», уточняя, что в текущее время, если нужна наличная валюта, стоит покупать, если найдете, не пытаясь выиграть от возможного изменения курса. «Продажи наличной валюты до сих пор ограничены теми объемами, которые банк получил от ее продажи розничными клиентами», — напоминает эксперт.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Префы Ленэнерго - одна из трех интересных дивидендных историй в секторе электроэнергетики - Открытие Инвестиции
Ряд дочерних компаний «Россети ФСК ЕЭС» в среду, 22 марта, опубликовали финансовую отчетность по РСБУ и МСФО за 2022 г.:

Таким образом, несмотря на то что по выручке компании показывают более однородную динамику, разброс показателей по динамике чистой прибыли весьма значителен, что, по всей видимости, связано с разной эффективностью, контролем над затратами и неденежными статьями. Как видно из таблицы, большинство компаний ухудшили итоговый результат, а улучшить его смогли только «Россети Центр и Приволжье», «Россети Центр» и «Томская распределительная компания». Причем, также наблюдаются существенные различия между показателями по МСФО и РСБУ.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Магнита могут вырасти на 30–40% - Риком-Транс
«Магнит» объявил о запуске формата «жесткого» дискаунтера под брендом B1, или «Первый выбор».

Первые три пилотных магазина открылись в подмосковных Ступино, Электростали и Тучково. Новый формат ориентирован на рациональных покупателей с любым уровнем доходов, технологичен и инновационен для российского рынка.

Новая сеть усилит присутствие «Магнита» в сегменте дискаунтеров, где он представлен с 2020 года форматом «мягких» дискаунтеров «Моя Цена». А значит, позволит охватить еще больше покупательских миссий.В1 — это магазины c фокусом на ограниченном качественном ассортименте по привлекательным ценам, закрывающем основные потребности покупателя. Новый формат приближен к концепции классических европейских дискаунтеров и ориентирован на потребителей, не приемлющих компромиссов в качестве, но стремящихся к рациональным покупкам.

Мы видим вероятность роста бумаг Магнита на 30–40% на горизонте 1 года, поскольку налицо рост доли продукции российского производства в розничной сети (по итогам 2022 года она достигла 95%).

ИК «Риком-Транс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль останется в диапазоне 75–80 за доллар - Открытие Инвестиции
Итоги среды. Доллар подорожал на 40 копеек до 77,06 руб. Евро подорожал на 60 копеек до 83,20 руб. Китайский юань прибавил 2,4 копейки до 11,185 руб.

Торговый объем в парах USDRUB и CNYRUB вырос, а в паре EURRUB — несколько снизился относительно вторника.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПАО ТРК – рост чистой прибыли в 15 раз - Ренессанс Капитал
ПАО ТРК раскрыло финансовые результаты по МСФО за 2022 год. Выручка достигла 8,4 млрд руб., показав рост на 15,2% г/г. EBITDA увеличилась в 1,8 раз г/г до 970 млн руб., чистая прибыль выросла в 15 раз до 327 млн руб., что в первую очередь обуславливалось меньшим ростом операционных расходов – затраты на услуги по передаче электроэнергии выросли всего на 4,3%.

Ранее ТРК выплатила дивиденды по привилегированным акциям за 9 месяцев 2022 года в размере 0,0254 руб. на одну привилегированную акцию.

Понарин Кирилл
«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россети Центр и Приволжье – рост чистой прибыли на 11% - Ренессанс Капитал
Россети Центр и Приволжье опубликовало финансовые результаты по МСФО за 2022 год.

Выручка увеличилась на 6,9% г/г и составила 114 млрд руб. EBITDA компании выросла на 13,9% г/г до 27,9 млрд руб., прирост преимущественно был вызван ростом амортизации (+20,3% г/г). Чистая прибыль составила 11 млрд руб. (+11,0% г/г).

Ранее акционеры компании приняли решение выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере 0,03015 рубля на акцию.

Понарин Кирилл
«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром зарегистрировал новые доразмещения ЗО - Ренессанс Капитал
Газпром Капитал 20 марта зарегистрировал ещё пять траншей доразмещений замещающих облигаций (ЗО) – в выпусках 34Д (на Газпром-34$, купон выплачивается 28 апреля), 23Е (на Газпром-23Е, погашается и выплачивает финальный купон 17 ноября), 24-1-Е (на Газпром-24Е 2,25%, купон выплачивается 24 ноября), 24-2-Е (на Газпром-24Е 2,95%, погашается и выплачивает финальный купон 24 января) и 28Е (на Газпром-28Е, купон выплачивается 17 ноября). Видимо, в ближайшие дни следует ожидать объявлений о проведении доразмещений.

Первичные размещения всех упомянутых бумаг проводились в октябре-ноябре с относительно низкими коэффициентами замещения (более 50% – только в Газпром-28Е).

Интересно включение в список доразмещаемых бумаг двух бондов с оставшимся единственным купоном – Газпром-23Е и Газпром-24Е 2,95%, что может означать, что тактика погашения выпуска Газпром-23 CHF (через два отдельных байбэка в Euroclear и НРД и раздельный платёж в Euroclear) в отношении этих двух бумаг может и не будет применена.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Мечела сохраняют потенциал роста - Синара
Мечел только что опубликовал операционные результаты за 4К22, которые мы оцениваем как умеренно негативные.

Производство угля сократилось к предыдущему кварталу на 10%, составив 2,5 млн т, при этом из-за ограничений на ж/д перевозки в порты Дальнего Востока и накопления товарной продукции объемы реализации коксующегося и энергетического угля упали на 20% и 14% к/к соответственно. К позитивным моментам можно отнести увеличение выпуска стали на 6% к/к до 878 тыс. т, что указывает на полную загрузку металлургического предприятия в Челябинске. Сокращение экспорта стали компании удалось компенсировать за счет наращивания отгрузок на внутреннем рынке.

Насколько мы понимаем, Мечел не станет публиковать финансовые результаты за 2022 г. по МСФО или объявлять дивиденды. Результаты угольного сегмента за 4К22, которые оказались несколько ниже ожиданий, могут, по нашему мнению, вызвать небольшое разочарование участников рынка. В то же время отметим, что в Австралии спот-цены на премиальный твердый коксующийся уголь выросли с начала года на 35% и достигли $354/т, а значит, наш прогноз на этот год (в среднем $270/т) может оказаться излишне консервативным, а прибыли Мечела — выше, чем мы сейчас предполагаем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российские алмазы - к чему приведут перебои с поставками? - Мир Инвестиций
Страны G7 могут запретить импорт алмазов российского происхождения, сообщает Rapaport со ссылкой на высокопоставленного представителя США.

Запрет на импорт алмазов, изначально добытых в России, может быть согласован в середине мая на саммите лидеров G7. Вопросы, требующие решения, включают сроки поэтапного отказа от российских алмазов, размер камней, к которым будут применятся ограничения, и возможность поставок камней смешанного происхождения.

Российские алмазы могут направляться в страны, не входящие в G7 (доля 35%+ на мировом рынке ювелирных изделий с бриллиантами), или попадать в страны G7 в поставках камней смешанного происхождения. Отметим, что перебои с поставками российских алмазов могут вызвать глобальный дефицит и скачок цен.

БКС «Мир Инвестиций»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Транснефти - что получат инвесторы? - Промсвязьбанк
Транснефть намерена выплатить дивиденды за 2022 год, сообщил «Интерфаксу» член совета директоров трубопроводной монополии Геннадий Шмаль.

Шмаль добавил, что заседание СД Транснефти по этому вопросу, вероятнее всего, пройдет в июне.

Учитывая потребности бюджета, на выплату дивидендов может быть направлено, как минимум 50% от чистой прибыли, вплоть до 100%. Если Транснефть заработает по итогам 2022 года 180 млрд руб. (вероятность высока) и распределит 100% на дивиденды, то акционеры могут получить 24,8 руб./акцию (доходность 23,8%).

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс планирует опубликовать обновленный график запуска Сухого Лога в этом году - Атон
Полюс заинтересован в приобретении активов GV Gold для разработки Сухого Лога         

Как сообщает Коммерсантъ со ссылкой на неназванные источники, Полюс заинтересован в приобретении месторождения GV Gold Голец Высочайший, поскольку месторождение расположено в непосредственной близости от проекта Сухой Лог Полюса. Месторождение, в том числе, включает в себя три золотоизвлекательные фабрики производственной мощностью 5 млн тонн руды в год. В 2021 году производство золота составило 87 тыс. унций.

Ни Полюс, ни GV Gold не прокомментировали вопрос, и мы будем ждать официальных заявлений от компаний. В случае приобретения месторождения, компания потенциально может перерабатывать на ЗИФ некоторую часть руды, добываемой на Сухом Логе. Напомним, запуск Сухого Лога был ранее запланирован на 2027 год, но, по данным Коммерсанта, компания намерена опубликовать обновленный график в этом году. У нас нет официального рейтинга по Полюсу.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему растет евро? - Промсвязьбанк
В среду пара доллар-рубль продолжила проторговывать верхнюю часть диапазона 76-77 руб. в ожидании заседания ФРС

Вчерашний день курс доллара начал с роста, не сумев развить движение выше отметки 77 руб. При этом, торговая активность слегка увеличилась относительно средненедельных значений. Мы полагаем, что инвесторы ожидали заседания ФРС, которое, в целом, прошло без отчетливой «голубиной» риторики.

Отметим, что евро вчера обновил максимумы 2023 года перевалив за отметку 83 руб. Поддержку европейской валюте оказывает сохраняющийся потенциал повышения ключевой ставки ЕЦБ. Полагаем, что евро в ходе ближайших торгов вполне может протестировать отметку 84 руб.

На утро понедельника доллар заметно дешевеет к рублю. Поддержку национальной валюте оказывают восстанавливающиеся нефтяные котировки, а также переоценка доллара на глобальных рынках. Мы продолжаем считать актуальным возвращение пары доллар-рубль в диапазон 74-76 руб. Отметим, что дополнительную поддержку рублю окажут экспортеры, активные на рынке перед налоговыми выплатами.

Жильников Егор

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рейтинг по акциям Tencent - Держать - Синара
Компания Tencent по итогам 2022 г. зафиксировала первое в своей̆истории снижение выручки, но в целом отчетность сюрпризов не преподнесла.

Выручка компании составила CNY554,6 млрд, почти совпав с нашим прогнозом (CNY553 млрд) и ожиданиями рынка. EBITDA в размере CNY188,9 млрд также совпала с нашими оценками, немного превысив средний прогноз аналитиков (CNY161,2 млрд). Чистая прибыль оказалась на уровне ожиданий рынка в CNY116 млрд; мы при этом прогнозировали более скромный результат (CNY106 млрд).

Из-за снижения доходов трех из четырех своих сегментов компания потеряла 1% выручки по отношению к 2021 г.

Игровой сегмент, занимающий 51% в общей выручке Tencent, недосчитался 1% доходов по сравнению с 2021 г., что примерно совпало с нашими оценками (-0,6% г/г). Второе по доле в выручке направление («Финтех и бизнес-услуги») продемонстрировало рост выручки на 3% г/г, немного скромнее ожидаемого нами увеличения на 5%. При этом выручка от онлайн-рекламы снизилась на 7% г/г, тогда как мы прогнозировали падение на 18%. Помогло увеличение спроса рекламодателей, в частности на рекламу в Weixin (WeChat).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестидея: покупка акций Совкомфлота - СберИнвестиции
Оценка: Покупать

Потенциал роста: 15% до 78,69 руб. за акцию

С начала года бумаги Совкомфлота подорожали на 60%, но могут вырасти еще примерно на 30%. Объясняем, почему.

Прогноз результатов на 2023 год повышен. Совкомфлот показал рекордный результат в 2022 году, но итоги этого года могут оказаться еще лучше. Ставки фрахта танкеров для перевозки нефти сейчас 40% выше, чем в среднем за 2022 год. Наш прогноз — скорректированные EBITDA и чистая прибыль Совкомфлота могут увеличиться соответственно на 10% и 80%.

Компания в понедельник подтвердила готовность платить дивиденды — исходя их прибыли 2022 года доходность выплаты может составить около 7%. Учитывая потребность государства в пополнении бюджета, компания может выплатить еще больше.

СберИнвестиции

Даже после обновления прогнозов Совкомфлот торгуется с привлекательным коэффициентом EV/EBITDA на 2023 год, равным 2,3. Дисконт мультипликатора к среднему уровню за период с момента IPO и до конца 2022 года превышает 50%.

Подробнее о прогнозах по компании можно почитать по ссылке (https://telegra.ph/Investideya-pokupka-akcij-Sovkomflota-03-22)

Авто-репост. Читать в блоге >>>