комментарии stanislava на форуме

Операционные результаты Самолета за 4 квартал выглядят сильными, особенно на фоне конкурентов - Ренессанс капитал
Самолет – операционные результаты и основные финансовые показатели за 2022 год

Капитализация: RUB 164,756 млн
Объём торгов: RUB 161 млн
В свободном обращении: 11%

В пятницу (10 февраля) Самолет опубликовал результаты за 4кв22.

Динамика продаж ухудшилась после сильных результатов в 3 квартале. В 4 квартале продажи первичной недвижимости Самолета снизились на 6% к прошлому году в кв. м и на 1% в рублях (до 280 тыс. кв. м и 47,8 млрд руб.). В целом, в 2022 году продажи компании увеличились на 33% до 1 067 тыс. кв. м. Поступления денежных средств составили 51,1 млрд руб. в 4 квартале (+8% по сравнению с 4кв21) и 183,5 млрд руб. по году (+54% г/г).

Благодаря сильным операционным результатам выручка компании выросла на 49% г/г до 194,9 млрд руб. (против 189 млрд руб. по предварительным результатам), EBITDA увеличилась на 68% до 48,2 млрд руб., а чистая прибыль на 57% до 22,2 млрд руб. В 2023 году компания ожидает сохранения высоких темпов развития бизнеса за счет запуска новых проектов и выхода в новые российские регионы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Изменения в налогообложении нефтянки позитивны для бюджета - Промсвязьбанк
Изменения в налогообложении нефтянки. Топ-менеджеры российских нефтяных компаний обсудили на совещании у вице-премьера РФ Александра Новака планируемые изменения в нефтяном налогообложении, сообщили «Интерфаксу» несколько источников, знакомых с ситуацией. Совещание состоялось в субботу, 11 февраля, на совещании присутствовал также министр финансов РФ Антон Силуанов.

Основной темой совещания стало определение методики расчета Urals. Так, будет привязка к Brent, но дисконт будет фиксированным, при этом он будет с апреля по июль 2023 г. сокращаться: в апреле составит 34 долл./барр., в мае — 31 долл./барр., в июне — 28 долл./барр., в июле — 25 долл.

В текущих условия определение методики расчета цены на российскую нефть — ожидаемая мера, так как ранее возник ряд проблем из-за изменения логистики и базы расчета (CIF/FOB).

Новая мера однозначно позитивна для бюджета, для бизнеса — вносит некую ясность, но непонятно, как в этом случае НК оперировать скидками для покупателей (то есть, если они будут продавать дешевле, чем установленная цена). На этом фоне мы видим риски по некоторому ограничению добычи.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Котировки Brent способны восстановиться до $90 за баррель - Промсвязьбанк
Цены на нефть Brent снижаются после хорошего пятничного отскока на комментариях А.Новака. Так, было сказано, что в марте 2022 года Россия уменьшит добычу нефти на 0,5 млн барр./сут., до 10,2 млн барр./сут., в результате введения эмбарго на морские поставки нефтепродуктов со стороны стран ЕС и потолка цен на них. На этом фоне ближайший фьючерс на нефть поднимался выше 86 долл./барр.

По нашему мнению, вплоть до конца 1 полугодия 2023 году добыча нефти в России уменьшится на 9,5%, до 10,1 млн барр./сут., с постепенным наращиванием до 10,2 млн барр./сут. к концу 4 кв. 2023 года по мере диверсификации экспортных поставок.

В целом, риски по поставкам из России вкупе с постепенным улучшением экономической активности в Китае могут способствовать удержанию цен на нефть в зоне 80-85 долл./барр., а при нивелировании или значительном уменьшении страхов относительно глобальной рецессии — обусловить восстановление к 90+ долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс отчитается в среду, 15 февраля - Атон
Яндекс: Прогноз финансовых результатом за 4К22

Яндекс в среду 15 февраля должен опубликовать финансовые результаты за 4К22.

Мы ожидаем, что совокупная выручка вырастет на 45% г/г до 159.8 млрд руб. за счет сохранения сильной динамики в сегменте Поиск и портал на фоне отсутствия конкуренции со стороны зарубежных сервисов, а также благодаря ускорению роста в бизнесе электронной коммерции и фудтехе. По нашим прогнозам, EBITDA составит 12.4 млрд руб. (+27% г/г), а рентабельность EBITDA — 7.7%, при этом поддержку окажет эффект масштаба в сегменте Поиск и портал, а сдерживающее влияние — инвестиции в электронную коммерцию и фудтех, а также консолидация Delivery Club и деконсолидация Дзена и Новостей.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Неопределенность в отношении дивидендов Норникеля сохраняется - Атон
Норникель представил слабые финансовые результаты за 2П22

Норникель отчитался о снижении доходов: выручка за 2П22 составила $7 897 млн (-11% г/г), EBITDA — $3 900 млн (-19% г/г), рентабельность EBITDA — 49% (-5 пп против 2П21), а чистая прибыль упала на 70% г/г до $792 млн. Фактические результаты оказались слабее, чем ожидал рынок: показатели выручки и EBITDA на 10% и 11% ниже консенсус-прогноза соответственно. На динамику денежного потока Норникеля повлиял рост оборотного капитала на $2.7 млрд (до $4.0 млрд), а показатель свободного денежного потока (FCF) не оправдал наших прогнозов, уйдя в отрицательную зону (-$0.6 млрд во 2П22 против $3 млрд во 2П21). В качестве положительного момента мы отмечаем сохранение долговой нагрузки на комфортном уровне (коэффициент чистого левериджа 1.1х). Во 2П22 капзатраты Норникеля увеличились на 40% г/г и составили $2.5 млрд, в результате чего их общая сумма за 2022 достигла рекордных $4.3 млрд (+55% г/г).

EBITDA Норникеля за 2П22 составила $3.9 млрд, что на 11% ниже ожиданий рынка и обусловлено инфляцией затрат. FCF во 2П22 оказался отрицательным (-$0.6 млрд), а годовой показатель составил лишь $0.4 млрд. Таким образом, инвесторам стоит поумерить свои ожидания по дивидендам за 2022, несмотря на возможность высвобождения в перспективе значительной части суммы прироста оборотного капитала (+$2.7 млрд в 2022). У нас нет официального рейтинга по Норникелю, но текущую оценку 4.6x по мультипликатору EV/EBITDA (средняя за 5 лет — 5.7x) мы считаем справедливой, учитывая неопределенность в отношении дивидендов и макроэкономических перспектив.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционный кейс Самолета остается привлекательным - Атон
Самолет представил сильные операционные результаты за 4К22/2022

В 4К22 объемы реализации недвижимости сократились до 280 тыс. кв. м (-6% г/г), а в стоимостном выражении продажи снизились всего на 1% г/г до 47.8 млрд руб. за счет роста средней цены до 168 тыс. руб./кв. м. (+10% г/г). Денежные поступления выросли на 8% г/г до 51 млрд руб., тогда как доля ипотечных продаж составила 88% против 71% в 4К21. В целом, за 2022 продажи увеличились на 38% г/г до 1 067 тыс. кв. м и на 42% до 178.9 млрд руб. в стоимостном выражении. Денежные поступления выросли на 54% г/г до 183.5 млрд руб. Согласно управленческой отчетности, выручка компании укрепилась на 49% г/г до 194.9 млрд руб., а EBITDA прибавила 68% г/г до 48.2 млрд руб. — оба показателя в рамках прогноза компании на 2022. Чистая прибыль выросла на 57% г/г до 22.2 млрд руб. Согласно прогнозам компании, в 2023 году продажи составят 1.9 млн кв. м, выручка — 350 млрд руб., а EBITDA — 90 млрд руб., по данным управленческой отчетности.

Несмотря на небольшое снижение объемов продаж в 4К22, Самолет продемонстрировал в целом сильные результаты по сравнению с рынком и другими публичными девелоперами (-22% у ЛСР и -37% у Эталона). Это результат привлекательного рыночного позиционирования наряду с запуском новых проектов. Таким образом, Самолет остается самым быстрорастущим среди 20 крупнейших девелоперов на российском рынке, а его доля рынка увеличивается. Предварительные финансовые результаты за 2022 также представляются нам сильными. Прогноз компании на 2023 впечатляет, и может стать важным драйвером в 2023 году, если компания достигнет поставленных целей. В этой связи следующие квартальные операционные результаты покажут прогресс относительно годового прогноза.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Представленные результаты ММК за 3 квартал нейтральны - Атон
ММК сообщает операционные результаты за 4К22

В 4К22 выплавка чугуна увеличилась на 4.0% кв/кв до 2 429 тыс. т вследствие устойчивого спроса на металлопродукцию на российском рынке. Производство стали выросло на 1.2% кв/кв до 2 828 тыс. т, отражая рост выплавки чугуна на фоне приостановки в ноябре 2022 года выплавки стали на турецком активе в ноябре 2022. Продажи металлопродукции составили 2 684 тыс. т (-3.2% кв/кв), что обусловлено сокращением экспортных продаж. Продажи премиальной продукции выросли на 2.7% кв/кв до 1 176 тыс. т. Доля премиальной продукции в портфеле продаж увеличилась до 44% с 41% ранее. Объем производства концентрата коксующегося угля почти не изменился по сравнению с предыдущим кварталом, составив 870 тыс. т.

ММК представил в целом нейтральные операционные результаты, хотя выпуск стали за 2022 в целом снизился на 14% г/г. ММК — одна из компаний, в наибольшей степени пострадавших от изменений геополитической обстановки. У нас нет официального рейтинга по российским производителям стали.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пара доллар-рубль продолжит свой рост в диапазоне 73-75 - Промсвязьбанк
Пара доллар-рубль завершила торги в пятницу легким ростом к отметке 73,4 руб. На начало пятничных торгов пришелся основной объем операций, проводимых с долларом, при этом американская валюта дешевела по отношению к рублю. Считаем, что динамика была связана с фиксацией длинных недельных позиций спекулянтами. Впрочем, уже во второй половине дня курс доллара перешел к росту.

Мы полагаем, что давление на позиции национальной валюты оказали новости о возможном сокращении в марте добычи нефти на 500 тыс. барр. в сутки (примерно 5% от текущих ежедневных объемов добычи сырья). Также отметим, что в пятницу ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменений, что в целом уже закладывалось в котировки пары доллар-рубль.

Стоит заметить, что доллар дорожал не только к рублю, но и к другим ключевым валютам развивающихся и развитых экономик. Поддержку доллару оказывало снижение аппетита к риску на глобальных фондовых рынках.

Мы полагаем, что на текущей неделе пара доллар-рубль продолжит свой рост в диапазоне 73-75 руб. на фоне низкого предложения иностранной валюты на рынке. Отметим, что доллар выглядит локально перекупленным. Ключевым фактором поддержки рублю может стать активизация экспортеров, которая может произойти к окончанию недели.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В краткосрочной перспективе ожидается рост котировок Walt Disney - Синара
Нельсон Пельтц (глава Trian Fund Management) отказался от битвы за голоса для вхождения в совет директоров Walt Disney, после того как компания обнародовала план реорганизации и сокращения расходов, аналогичный тому, что инвестор-активист планировал продвигать.

Из-за этой новости ожидавшийся вчера рост котировок акций Disney в районе 6–7% после выхода позитивной отчетности сошел на нет и бумаги закрылись в небольшом минусе.

Напомним, что в январе 2023 г. Walt Disney выступила против активиста инвестора Нельсона Пельтца, заявив, что он не понимает бизнес компании и не должен получать место в совете директоров.

Мы расценили новость как позитивную, поскольку должна была состояться борьба за голоса для вхождения в совет директоров между Нельсоном Пельтцем и другими акционерами Disney, и котировки выросли после сообщения на 4,4%.

Среди изменений, которые г-н Пельц надеялся увидеть и менеджмент стал планировать, — реорганизация бизнеса и восстановление скромных дивидендных выплат к концу текущего календарного года, а также, со временем, их увеличение.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Global Ports перерегистрируется в России — так компания сможет платить дивиденды - СберИнвестиции
Портовый оператор Global Ports в пятницу, 10 февраля, сообщил, что внеочередное собрание акционеров рассмотрит вопрос о смене юрисдикции с кипрской на российскую уже 2 марта. ВОСА пройдет в кипрском Лимассоле, где сейчас зарегистрирована компания.

Global Ports предлагают зарегистрироваться на острове Русский на Дальнем Востоке. Выбор юрисдикции можно объяснить тем, что основные активы и бизнес компании сосредоточены в России, а крупнейший акционер — российская Группа Дело Сергея Шишкарёва. У компании на Дальнем Востоке есть терминал по перевалке контейнеров — ВСК (он стал основным после сокращения перевалки на терминалах в порту Санкт-Петербурга).

Также 10 апреля компания проведёт делистинг с Лондонской биржи (торги расписками Global Ports на бирже приостановили).

«Переезд», говорят в компании, должен занять примерно полгода. Смена юрисдикции позволит Global Ports снова платить дивиденды и торговать акциями. Акционеры получат бумаги новой российской компании, но вопрос её листинга на российской бирже пока не решён. В связи с этим, как полагают аналитики SberCIB Investment Research, до получения листинга на российской бирже торговать бумагами новой компании можно будет только на внебиржевом рынке.

Эта новость позитивна и для других компаний со схожей структурой бизнеса (холдинговая компания зарегистрирована в иностранной юрисдикции, основные активы в России, листинг на Лондонской бирже). Например, Глобалтранс и Эталон.

СберИнвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В краткосрочной перспективе акции Норникеля окажутся под давлением - Синара
Слабые результаты за 2П22 по МСФО, EBITDA и FCF значительно ниже прогнозов, ожидается некоторое улучшение в 2023 г.

Норникель опубликовал сегодня слабые результаты за 2П22 по МСФО, которые оказались по всем статьям ниже наших ожиданий и консенсус-прогноза.

EBITDA за 2П22 снизилась на 19% п/п до $3,9 млрд, что на 12% ниже наших ожиданий и на 9% — ниже прогноза рынка.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Падение экспорта негативно отразилось на операционных результатах ММК - Финам
В пятницу, 10 февраля, «Магнитогорский металлургический комбинат» представил операционные результаты за 4 кв. и 12 месяцев 2022 г.

Производственные итоги ММК можно оценить, как умеренно негативные. Годовое производство стали сократилось на 14,0%, продажи металлопродукции упали на 14,2%. Основной вклад в сокращение продаж внесло падение экспорта более чем в два раза вследствие санкций, в то время как реализация на внутреннем рынке (Россия и СНГ) увеличилась на 1,3%. Мы ожидали меньшего негативного влияния санкций на результаты компании, которая более прочих крупных сталелитейщиков была ориентирована на внутренний рынок.

Доля премиальной продукции в продажах ММК увеличилась с 41,8% до 44,0%, что можно объяснить падением на 18,8% реализации горячекатаного проката и ростом на 8,9% продаж толстого листа. Кроме толстого листа рост на 3,2% в годовом сопоставлении показали продажи листового холоднокатаного проката, в то время как по остальным основным товарным группам положительная динамика отсутствует.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ММК сильнее остальных металлургических компаний пострадал от санкций и торговых ограничений - Синара
ММК сегодня опубликовал производственные результаты за 4К22, из которых следует, что производство стали выросло на 1% до 2,8 млн т, тогда как продажи металлопродукции составили 2,7 млн т, сократившись на 3% из-за снижения реализации на экспорт и сезонного ослабления спроса на внутреннем рынке.

Мы расцениваем результаты как нейтральные. По итогам 2022 г. выпуск стали и продажи снизились на 14% г/г, подтверждая наш тезис, что ММК сильнее остальных металлургических компаний (в сравнении с НЛМК и Северсталью) пострадал от санкций и торговых ограничений, а также от более высокой себестоимости производства.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

В 1К23 ММК рассчитывает на устойчивый спрос в России и СНГ, а также отмечает позитивную динамику цен на сталь, что должно оказать поддержку финансовым показателям компании. Как мы понимаем, ММК на данном этапе не планирует публиковать финансовую отчетность за 2022 г. и не станет объявлять дивиденды.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ближайшее время бумаги Самолета вряд ли продемонстрируют выраженную динамику - Промсвязьбанк
Группа «Самолет» представила операционные результаты по итогам 4 квартала 2022 года, которые оказались на уровне ожиданий рынка. Компания продемонстрировала незначительное уменьшение продаж в 4 квартале 2022 года на 1% в стоимостном выражении в условиях слабой рыночной конъюнктуры. Однако по итогам всего 2022 года рост продаж составил 42%.

Продажи первичной недвижимости в 4 квартале 2022 года составили 280,1 тыс. кв. м (-6% г/г) на сумму 47,8 млрд руб. (-1% г/г). Динамика продаж в реальном выражении стала отрицательной, но была лучше рынка, который сократился в 4 квартале 2022 года на 36,4% г/г.

По итогам всего 2022 года продажи первичной недвижимости составили 1067,1 тыс. кв. м (+33% г/г) на 178,9 млрд руб. (+42% г/г). В этом же периоде рынок сократился в реальном выражении на 21,7% г/г.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акциям Газпрома не хватает драйверов для роста - Финам
Локально «Газпром» оказался в непростой ситуации, когда поставки в Европу уже существенно снизились, а экспорт в Китай только начал увеличиваться, и для его роста нужны инвестиции. В то же время компания страдает от повышения налоговой нагрузки и существенной коррекции цен на газ в Европе. Данные негативные факторы неизбежным образом снижают потенциальные прибыль и дивиденды, в результате чего дивидендная доходность акций «Газпрома» по итогам 2023 года, по нашим оценкам, может составить около 10,5% — нейтральное значение по меркам сектора.

Мы присваиваем акциям «Газпрома» рейтинг «Держать» с целевой ценой 157,8 руб. на конец 2023 года. Даунсайд составляет 1,1%. С учетом финальных дивидендов за 2022 год потенциал роста равен 1,9%.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет остается фаворитом в секторе недвижимости - Твердые цифры
Последний квартал оказался сложным для сектора, и Самолет не стал исключением. Продажи компании сократились на 6% г/г до 280 тыс кв м. Однако широкое предложение и ввод новых объектов в продажу позволили значительно обогнать рынок (первичные продажа в Московском регионе -40% за квартал) и публичных застройщиков (ЛСР с -22% г/г и Эталон -37% г/г).

Средняя цена Самолета выросла на 6% г/г до 170 тыс руб/кв м и позволила компенсировать падение продаж. Рублевая выручка осталась на сопоставимом г/г уровне (47.8 млрд руб).

За 2022 год Самолет нарастил продажи на 33% до 1.1 млн кв м. Выручка, EBITDA и чистая прибыль увеличились на 49-68% до 195, 48 и 22млрд руб соответственно. Все показатели соответствуют планам, ранее озвученным компанией.

Стратегия на 2023 остается неизменной. Самолет планирует расширить предложение и нарастить продажи в 1.7х до 1.9 млн кв м. Компания оценивает свою долю рынка в Московском регионе в 17% – мы видим потенциал дальнейшей консолидации, особенно в ближайшем Подмосковье. Финансовые показатели будут близки к удвоению до 350 млрд руб выручки и 90 млрд руб EBITDA.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В 2023 году Сбербанк может выйти на прибыль выше 1 трлн рублей - Ренессанс Капитал
Капитализация: RUB 3 726 940 млн

Объём торгов: RUB 8 819 млн

В свободном обращении: 47.68%

Сбербанк опубликовал сокращённые финансовые результаты за январь 2023 года – в целом в рамках позитивных тенденций последних месяцев.

Прибыль составила 110 млрд руб., сезонно сократившись относительно IV квартала 2022 года, но оказавшись на 10% выше (докризисного) января 2022 года.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты Самолета за 2022 год лучше, чем у конкурентов - Синара
ГК Самолет сообщила, что продажи первичной недвижимости в 2022 г. выросли на 42% г/г в денежном выражении и на 33% г/г — в натуральном.

Объем продаж первичной жилой недвижимости в 2022 г. вырос на 45% г/г в денежном выражении и на 32% г/г — в натуральном.

Доля ипотечных контрактов прибавила 9 п. п., увеличившись с 73% в 2021 г. до 82% в 2022 г.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стремление Яндекса развивать финансовую вертикаль логично для его экосистемы - Атон
Яндекс развивает финансовые услуги    

Как сообщает Коммерсантъ, в 2022 году капитал Яндекс-банка увеличился в три раза и превысил 4 млрд руб. В конце 2022 года банк запустил онлайн-вклады, в январе 2023 — первый дебетовый продукт для водителей-партнеров.

Новость подчеркивает активное стремление Яндекса развивать финансовую вертикаль, что логично для его экосистемы, в первую очередь, для сегмента электронной коммерции, но не только. Компания планирует опубликовать результаты за 4К22 в среду 15 февраля и может более подробно осветить в том числе и этот вопрос.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк должен рассмотрит вопрос о выплате дивидендов в марте-апреле - Атон
Минфин ожидает, что Сбербанк выплатит не менее 50% от своей чистой прибыли за 2022 в качестве дивидендов 

Напомним, чистая прибыль Сбербанка за 2022 год составила 300 млрд руб. по РПБУ. При коэффициенте выплат 50% Сбер выплатит около 6.7 руб. на акцию, по нашим оценкам, что предполагает дивидендную доходность 4.1%.

Тем не менее мы не исключаем, что Сбер может выплатить и до 100% от чистой прибыли, принимая во внимание его довольно сильные коэффициенты достаточности капитала и тот факт, что банк пропустил выплату дивидендов за 2021. В этом случае дивиденды могут вырасти вплоть до 13.4 руб. на акцию, предполагая доходность 8.2%. Мы ожидаем, что Сбер рассмотрит вопрос выплаты дивидендов в марте-апреле.

Атон   

Авто-репост. Читать в блоге >>>