комментарии stanislava на форуме

Brent пока остается под давлением - Промсвязьбанк
Цены на нефть Brent пока остаются под давлением: инвесторы переоценивают риски спада ведущих мировых экономик на фоне роста ставок. Так, ЕЦБ вчера поднял ключевые ставки на 50 б.п., — базовая ставка в еврозоне теперь составляет 3%, депозитная — 2,5%. Регулятор отметил, что намерен поднять ставки на 50 б.п. и в марте.

В целом, складывается ощущение, что ЕЦБ настраивает рынки на то, что потенциал роста ставок в Европе более высок, чем в Америке. Фактор активизации Китая на этом фоне пока немного отходит на второй план: видимо, в ожидании свежей порции статистики для оценки ситуации. Но очередной индекс PMI в секторе услуг от Caixin сегодня показал результат лучше консенсуса, перевалил за пограничный уровень и составил 52,9 пт.

Пока рассчитываем на стабилизацию Brent в районе текущих уровней с попытками идти выше по мере абсорбирования рисков по мировой экономике.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Объемы торгов на МосБирже в январе были низкими в силу сезонных факторов - Синара
МосБиржи опубликовала данные об объемах торгов за январь.

Объемы торгов в январе были низкими в силу сезонных факторов. Месячное снижение в целом сопоставимо с данными за прежние годы. Мы бы хотели подчеркнуть относительно сильный денежный рынок, который по-прежнему приносит самую большую часть комиссионного дохода (23%).

Найдёнова Ольга
ИБ «Синара»

Резко снизился оборот на рынке облигаций после рекордно высоких объемов размещения долговых бумаг в конце прошлого года.

В меньшем объеме заключались спот-сделки на валютном рынке, что было обусловлено значительной волатильностью курса накануне — в декабре. При этом после трехмесячного снижения стабилизировался оборот на рынке акций.

В целом мы бы не стали переоценивать важность данных за январь в связи с «низким сезоном».
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть продолжает снижение, но оно пока не выходит за рамки технической коррекции - Фридом Финанс
Цена на нефть продолжает снижение. Впрочем, пока оно не выходит за рамки технической коррекции. Рынок отыгрывает статистику запасов в США, которые вопреки прогнозам увеличились на 4 млн баррелей.

Полагаем, что коррекция скоро завершится и на предстоящей неделе цена вновь вернется в коридор $85–90 за бочку.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты Северстали нейтральны для оценки компании - Финам
«Северсталь» в четверг, 2 февраля, первой из металлургов опубликовала операционные результаты за 4 кв. и 12 мес. 2022 года, которые мы считаем нейтральными для оценки компании. Публиковать финансовую отчетность по итогам года компания пока не стала.

Производственные результаты «Северстали» говорят, что восстановление дел в отрасли идет медленнее, чем хотелось бы. В 4 кв. компания увеличила выплавку стали на 3,1% по сравнению с 3 кв. 2022 г., до 2 725 тыс. тонн. При этом продажи сократились кв/кв на 10,6% до 2 797 тыс. тонн. В том числе на 8,5% (до 1 153 тыс. тонн) снизились объемы продаж продукции с высокой добавленной стоимостью, но в то же время на 10,1% (до 1 357 тыс. тонн) выросли продажи коммерческой стали.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогнозы T-Mobil по EBITDA и СДП на 2023 год нейтральные - Синара
T-Mobile: умеренные ожидания на 2023 г. Представленные в среду финансовые результаты T-Mobile за 4К22 оказались лучше ожиданий по прибыли, но хуже в части выручки. Прибыль за прошлый год составила $1,18 на акцию, на 10% превысив консенсус-прогноз FactSet ($1,07). Выручка в размере $20,27 млрд недотянула 2,5% до средней оценки рынка в $20,64 млрд.

Квартальная выручка T-Mobile снизилась на 2% г/г: положительная динамика доходов от услуг по тарифам с постоплатой (+7% г/г, 58% общей выручки) нивелировалась уменьшением в остальных направлениях (-13% г/г). Кроме того, динамика выручки T-Mobile оказалась хуже, чем у оставшейся на уровне 4К21 выручки AT&T.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Четыре идеи для инвестиций в феврале - Финам
Рост российского рынка в феврале вполне вероятен, если отбросить геополитические риски. Текущие данные Росстата по отраслям экономики говорят нам, что с российскими экспортёрами все хорошо: динамика добычи нефти положительная, идёт рост добычи угля, продолжается рост выпуска металлоизделий, улучшилась ситуация в деревопереработке. Однако риски роста геополитического противостояния растут, и основной риск для фондового рынка – новая волна мобилизации.

Основные идеи в бумагах: замещающие еврооблигации «Газпрома» 2037 года с доходностью в долларах 7,5%. Из нефтяной отрасли – привилегированные акции «Башнефти», с надеждой на раскрытие отчётности и выплаты дивидендов. И, конечно, акции «Фосагро», которые устойчивы к любым потрясениям, а компания и акционеры не внесены в санкционные списки. Однако, на всем этом фоне, в начале февраля стоит обратить внимание на акции «Сургутнефтегаза» как на страховку от санкций и ослабления рубля.

Кабаков Ярослав
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Взгляд на акции Фосагро и Акрона остается осторожным - СберИнвестиции
Производство удобрений в России в 2022 году сократилось

Производство удобрений в России за прошлый год снизилось на 11,1%, сообщил Росстат. Спад выпуска связан с резким сокращением производства калийных удобрений на 31,8%, вслед за уменьшением экспорта из-за санкций против России и Белоруссии. Производство азотных удобрений выросло на 3,4%, а фосфорсодержащих удобрений – на 1,9%.

Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, прирост выпуска азотных и фосфорсодержащих удобрений позитивен для ФосАгро. По их оценкам, ФосАгро в 2022 году удалось увеличить выпуск азотных удобрений на 5,4%, а фосфорсодержащих – на 3,8%. Этому должен был способствовать запуск мощностей по производству серной кислоты, сульфата аммония и сложных удобрений. Акрон уже представил операционные результаты за 2022 год. Компания увеличила выпуск азотных удобрений на 8,8%, но уменьшила выпуск сложных удобрений на 10%.

Тем не менее оценка перспектив сектора и акций ФосАгро и Акрона остаётся осторожной, так как цены на удобрения продолжают снижаться.

СберИнвестиции

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл теряет 1% из-за угрозы ограничений от ЕС - Промсвязьбанк
Европарламент призывает к скорейшему согласованию 10-го пакета санкций против России, а также вводу ограничения в отношении ЛУКОЙЛа, который все еще работает на рынке ЕС.

Пока это не более чем предложение, но сантимент для бумаг ЛУКОЙЛа определенно негативный. Компания до сих пор продолжает управлять сетью АЗС и несколькими НПЗ по всей Европе (недавно под давлением пришлось продать НПЗ в Италии). Особенно серьезно ЛУКОЙЛ ведет деятельность в Болгарии – это около 30% переработки компании на рынке Европы.

Несмотря на то, что Болгария до 2024 года получила исключение в рамках эмбарго на российскую нефть, возможность национализации НПЗ ЛУКОЙЛа в случае ЧС предусмотрена в законе страны. 13 января 2023 были приняты соответствующие поправки.

Считаем, что конъюнктурно бумаги ЛУКОЙЛа смотрятся негативно. При раскручивании данной темы видим риски возврата к уровням конца сентября 2022 года: 3600-3700 руб./акцию.    

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции российских металлургов могут продолжить расти на позитивных настроениях в отрасли - Альфа-Банк
Динамика CHMF за 1 Год «Северсталь» опубликовала результаты производства и продаж за 2022 год. Картина по 4К22 в целом совпала с нашими ожиданиями и по году выглядит на наш взгляд достойно, учитывая беспрецедентное внешнее давление, с которым столкнулась компания. Производство стали снизилось на 8% г/г до 10,7 млн т, в то время как общие объемы реализации снизились на 2% г/г до 10,9 млн т. Снижение производства стали находится в соответствии с отчетом Всемирной ассоциации производителей стали (WSA), который предполагает суммарное снижение производства стали в России на уровне 7,2% г/г. Снижение доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж «Северстали» на 2 п.п. до 44% демонстрирует устойчивость бизнес-модели компании и спроса на внутреннем рынке.

Судя по настроениям на рынке, мы можем наблюдать дальнейшую поддержку акций российских металлургов со стороны экспортных рынков. Цена на железную руду приближается к отметке $130 /т, что обусловлено пополнением запасов в Китае, поддержанным распределением кредитных стимулов, типичному для начала года, а также надеждами на восстановление спроса на сталь. Согласно рыночным источникам, бенчмарк цен по г/к прокату, на базисе FOB Black Sea, вырос на 14% м/м в январе. Ралли продолжается, котировки приближаются к отметке $700/т. Внутренние цены в России также получили импульс в конце года за счет активности трейдеров, пополняющих запасы в преддверии зимних праздников. Сильный рост цен на сталь также может продолжиться из–за недавнего скачка цен на коксующийся уголь — бенчмарк цен превысил $330/т, FOB Австралия.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доля государства в акциях ВТБ может увеличиться с нынешних 60,9% до 83,8% - Альфа-Банк
Наблюдательный совет банка ВТБ определил цену допэмиссии акций на уровне 0,017085 руб., на уровне вчерашней цены закрытия основной торговой сессии.

Напомним, что в понедельник собрание акционеров ВТБ одобрило выпуск 30 196 млрд обыкновенных акций (против 12 961 млрд обыкновенных акций, находящихся в обращении в настоящее время). Это предполагает привлечение нового капитала в размере до 516 млрд руб.

Мы отмечаем, что утвержденный объем, вероятно, включает резерв для полной реализации преимущественных прав миноритариев, в то время как участие государства может быть ограничено его текущей долей владения обыкновенными акциями (60,9% от утвержденного объема). Если предположить, что миноритарии не воспользуются своими преимущественными правами, это означает, что ВТБ привлечет не менее 314 млрд руб. нового капитала путем выпуска не менее 18 389 млрд новых акций, которые будут приобретены государством. Мы считаем, что этой суммы было бы достаточно для того, чтобы банк соответствовал существующим требованиям ЦБ РФ к достаточности капитала. В этом случае доля государства в обыкновенных акциях банка увеличивается с нынешних 60,9% по крайней мере до 83,8%, если миноритарии не будут участвовать. В случае, если государство выкупит весь одобренный выпуск, его доля может достичь 88,3%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система способна извлекать пользу из трансформирующегося российского рынка - Синара
АФК Система сообщила, что ее «дочка» Cosmos Hotel Group подписала имеющее обязательную силу соглашение о приобретении 100% уставного капитала ряда юрлиц, владеющих десятью отелями в четырех городах России, у норвежской компании Wenaas Hotel Russia AS. Сумма сделки — €203 млн, она может быть скорректирована на денежные балансы приобретаемых компаний на дату закрытия сделки (ожидается в текущем квартале).

В периметр сделки включено шесть отелей в Санкт-Петербурге, два в Москве и по одному — в Мурманске и в Екатеринбурге. Они работают под брендами Park Inn, Radisson Blue и Olympia Garden Hotel, номерной фонд суммарно составляет 4078 единиц, общая площадь — 264 тыс. м2. В 2021 г. выручка приобретаемых компаний в совокупности составила 4,3 млрд руб., (в 2019 г., до пандемии, — 6,2 млрд руб.) при отрицательном чистом долге.

Сейчас Cosmos Hotel Group управляет гостиницами с номерным фондом в 4500 единиц, поэтому сделка фактически удвоит объем бизнеса. Оценка выглядит привлекательной, предполагая стоимость квадратного метра лишь в 58 тыс. руб., что существенно ниже строительных затрат на недвижимость аналогичного качества. Сделка подчеркивает возможность АФК Система извлекать пользу из текущей ситуации, когда рынок трансформируется, и мы сохраняем позитивную оценку акций холдинга.

Белов Константин
ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Переговоры с Казахстаном о газификации - умеренно позитивная новость для Газпрома - Синара
Газета «Коммерсантъ» сообщает сегодня, что Казахстан продолжает переговоры с Газпромом о газификации областей на северо-востоке страны и поставках туда российского газа, объем которых может составить ~10 млрд м3/г. В случае реализации варианта с экспортом в Китай мощность трубопроводов может достичь 20–30 млрд м3/г.

Мы считаем новость, которая свидетельствует о проводимой Газпромом работе по увеличению экспорта в долгосрочной перспективе, умеренно позитивной для котировок газового гиганта. Насколько мы понимаем, обсуждение строительства газопроводов с казахстанской стороной находится на стадии концепции, а значит, потребуется проработка различных аспектов, включая вопросы ресурсной базы и ценообразования.

Бахтин Кирилл
ИБ «Синара»

До запуска любого из предлагаемых маршрутов пройдет не менее семи лет. Кроме того, необходимо решить вопрос разницы в ценах, так как в Казахстане газ для оптовых потребителей стоит дешевле ($50–55/тыс. м3), чем в граничащей с ним Омской области (~$70/тыс. м3), а также строительства с нуля газоэкспортной инфраструктуры в северо-восточной части Казахстана.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь, скорее всего, не станет объявлять дивиденды - Синара
Северсталь сегодня утром опубликовала операционные результаты за 4К22 и 2022 г.

Производство стали в 4К22 увеличилось на 3% к/к и составило 2,7 млн т. При этом продажи стального проката снизились на 11% к/к до 2,8 млн т после распродажи запасов в 3К22, а также на фоне сезонного снижения спроса на сталь в России. По итогам всего года производство и продажи стали сохранились на уровне 2021 г.

Мы расцениваем результаты как нейтральные. Из-за неопределенности на рынке и геополитической ситуации Северсталь, скорее всего, воздержится от публикации отчетности за 2022 г. по МСФО и не станет объявлять дивиденды.

Смолин Дмитрий
ИБ «Синара»

Цены на сталь должны стать важным драйвером для акций компании: экспортная цена на горячекатаный прокат выросла с начала года на 15% до $660 за тонну, что должно подтолкнуть вверх и цены внутреннего рынка в феврале-марте. Наша целевая цена по акциям Северстали — 1130 руб. за штуку.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефтяные котировки вернутся в диапазон $85–90 за баррель благодаря усилению спроса в Китае - Фридом Финанс
Участники сделки ОПЕК+ сохранили лимиты добычи.

Как и ожидалось, с учетом нормальной ситуации с поставками нефти на мировой рынок необходимости в увеличении добычи участники соглашения не увидели. Запасы углеводородного сырья в США выросли на 4,1 млн баррелей за неделю, хотя ожидалось их сокращение. Эти новости привели к снижению цены на нефть марки Brent до $83,5 за баррель.

Реакцию рынка можно считать довольно слабой, вероятно, вскоре цена вернется в диапазон $85–90 благодаря усилению спроса в Китае.

Ващенко Георгий
Freedom Finance Global

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Курс доллара продолжит проторговывать отметку 70 рублей с попытками незначительного снижения - Промсвязьбанк
Российский валютный рынок. Курс доллара в среду продолжил проторговывать отметку 70 руб., тем самым формируя локальный боковик.

В ходе вчерашнего дня торговая активность долларом с расчетами «завтра» снизилась относительно средненедельных показателей, а пара доллар-рубль перешла к консолидации у отметки 70 руб. Мы полагаем, что данной динамике способствовал рост ставки по долларовым свопам ON – формировался спрос на рубли среди спекулянтов. В то же время, противовесом укрепления национальной валюты выступал фактор скорого введения потолка цен на нефтепродукты РФ. Отметим, что снижение торговой активности свойственно началу месяца на фоне низкой активности экспортеров на рынке.

На утро четверга доллар торгуется под легким давлением по отношению к рублю. Стоит отметить, что евро по отношению к доллару открылся ростом, преодолев 1,1 долл. – максимум с начала апреля. Давление на «американца» оказывает рост аппетита к риску на глобальных рынках на фоне прошедшего заседания ФРС на котором регулятор не преподнес негативных сюрпризов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока газ дорожает, Акрон может быть эффективным - Иволга Капитал
Наступил февраль, во второй месяц года я бы смотрел на наиболее дешевые истории на российском рынке. В первую очередь, это «голубые фишки». Они же и первые претенденты на двузначную дивидендную доходность. В фаворитах для меня – «Сбер» и «Роснефть». «НОВАТЭК» остается интересной историей, хотя его и нельзя назвать настолько же дешевым, как другие акции.

«Акрон», это «второй эшелон» — не столь большая ликвидность и крайне высокая зависимость от цен на газ. Пока газ дорожает, компания может быть эффективной из-за разницы внутренних и мировых цен на природный газ. Но сейчас мы уже не видим тех значений, который были год назад, и это будет существенно ограничивать возможную доходность бумаг.

Александров Дмитрий
ИК «Иволга Капитал»

Я бы все-таки искал дивидендную доходность в «голубых фишках». Способствовать высоким выплатам там будет и желание государства, и более понятная дивидендная история.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Advanced Micro Devices уже учтены в котировках - Синара
После закрытия вчерашней биржевой сессии компания Advanced Micro Devices (AMD) представила результаты за четвертый квартал 2022 ф. г., которые оказались чуть лучше оценок аналитиков в части прибыли и выручки. Представленный прогноз на 1К23 мы оцениваем как нейтральный.

Скорректированная прибыль на акцию составила $0,69 (-25% г/г), притом что аналитики предполагали $0,67. Выручка ($5,6 млрд) выросла на 16% г/г, превысив ожидаемые $5,51.

По итогам 1К23 менеджмент AMD ориентируется на выручку в диапазоне $5,0– 5,6 млрд, середина которого немного ниже ожиданий аналитиков ($5,5 млрд). В ходе расширенной торговой сессии акции AMD выросли в цене более чем на 3%.

Выручка сегмента «Серверы» выросла на 42% г/г, в основном благодаря росту продаж процессоров EPYC. В крупнейшем еще в 1К22 сегменте «Вычислительная техника и графика», который отражает продажи процессоров для ПК и видеокарт, зафиксировано снижение на 51% г/г из-за спада на рынке ПК. Доходы сегмента «Встраиваемые системы» составили $1,4 млрд, в 20 раз превысив результат годичной давности, главным образом за счет консолидации Xilinx. Если бы не приобретение Xilinx за $34 млрд в феврале 2022 г., общая выручка AMD в 4К22 не выросла бы на 16% г/г, а снизилась на 12% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции ExxonMobil оценены рынком справедливо - Синара
ExxonMobil: прибыль за 4К22 немного выше консенсус-прогноза

Опубликованную вчера финансовую отчетность ExxonMobil за 4К22 мы оцениваем как достаточно сильную. Рынок закладывал в своих прогнозах снижение ключевых показателей компании по отношению к 3К22 ввиду уменьшения цен на энергоносители (в 4К22 нефть WTI стоила $83/барр. против $93/барр. в 3К22). Скорректированная прибыль ExxonMobil в 4К22 в размере $3,4 на акцию превысила на 3% ожидания рынка. Операционный денежный поток за отчетный период сократился на 28% к/к вследствие снижения выручки (на 15%) и EBITDA (на 23%). За 2022 г. чистый долг компании уменьшился на 72%, до $11,5 млрд, а его отношение к EBITDA составляет только 0,1.

Скорректированная прибыль ExxonMobil за 4К22 на 3% превысила ожидания рынка, что в ходе ближайших торговых сессий должно оказать умеренную поддержку котировкам. В качестве негативных моментов отметим резко выросшие капзатраты (+ 41% г/г, $5,7 млрд) и отсутствие в планах компании наращивания добычи в 1К23.

Считаем, что акции ExxonMobil сейчас оценены рынком справедливо (наш рейтинг — «Держать»). Детальные планы на год ExxonMobil обычно представляет в феврале-марте на «Дне инвестора».

Бахтин Кирилл
ИБ «Синара»
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды Совкомфлота могут составить от 7 до 14 рублей на акцию - Газпромбанк Инвестиции
Финансовые результаты «Совкомфлота» за девять месяцев оказались одними из лучших за последние десять лет. Такой результат в первую очередь связан с ростом цен на фрахт танкеров, которые перевозят нефть, СПГ и продукты переработки. Кроме того, в 2022 году «Совкомфлот» сосредоточился на реализации амбициозной судостроительной программы, которая предполагает строительство 32 судов. Большая часть из них — арктические и конвенциональные газовозы, ориентированные под долгосрочные проекты. Два судна из них уже приняты в эксплуатацию и пополнили флот компании, остальные находятся на стадии строительства. Также «Совкомфлот» продал часть своего флота, чтобы покрыть валютные долги, — это позволило существенно сократить чистый долг.

Вполне вероятно, компания сможет показать рекордную чистую прибыль по итогам всего 2022 года. Дивидендная политика компании предполагает направление на выплату 25% чистой прибыли по МСФО, но, учитывая, что это фактически госкомпания, «Совкомфлот» может направить и 50% чистой прибыли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

За 2022 год дивиденд Акрона может составить 1000 рублей на акцию - Солид
Акции «Акрона» прибавили более 10% в отсутствие каких-либо новостей. Надо отметить, что бумаги в последние 2 месяца стали совершенно неликвидными и неволатильными. Такие акции даже в шутку стали сравнивать со стейблкоинами из-за схожести их графика цен.

Считаем, что бумаги «Акрона» просто купил один или несколько крупных инвесторов, а уже затем к ним присоединились спекулянты.

Думаем, что «Акрон» сможет заплатить дивиденды за 2022 год, примерный ориентир выплат около 1000 рублей на акцию.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>