комментарии stanislava на форуме

Рейтинг по акциям Ozon - Покупать - Синара
OZON: вновь положительный скорректированный показатель EBITDA в отчетности за 3К22

Как следует из опубликованных вчера (15 ноября) финансовых результатов Ozon за 3К22, компания второй квартал подряд получила прибыль на уровне скорректированного показателя EBITDA. Из-за эффекта базы рост GMV замедлился по сравнению с предыдущим кварталом, но по-прежнему производит впечатление: показатель вырос на 74% г/г (в 2К22 — на 92% г/г) и достиг 188 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA составил 1,6 млрд руб., тогда как год назад компания по этой статье получила убыток в 11,3 млрд руб.

Чистый убыток в 20,7 млрд руб. отражает разовый убыток, понесенный вследствие пожара в распределительном центре в Московской области. Отношение валовой прибыли к GMV осталось на том же уровне, что и в 2К22 (19,5%), но к 3К21 показатель подрос на 5,1 п. п. Свободный денежный поток Ozon по итогам 3К22 составил 864 млн руб.

Финансовые результаты деятельности Ozon в 3К22 показывают, что быстрый рост GMV и улучшение показателей юнит-экономики, наблюдавшиеся в 2К22, продолжаются. Мы положительно оцениваем представленную отчетность и сохраняем по акциям эмитента рейтинг «Покупать».

Белов Константин
Синара ИБ
        



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Объемы поставок товаров черной металлургии снижаются - Промсвязьбанк
С января по август объемы погрузки черных металлов в сравнении с прошлым годом выглядели лучше, чем угля (максимальное снижение в июне составило 9% г/г, до 5 млн т, когда угля 12% г/г, до 26,9 млн т). Впрочем, на данный момент, когда санкции начали оказывать реальное давление на сталелитейщиков и в мире развился энергетический кризис, ситуация изменилась. Мы связываем изменение с экономикой поставок – экспортировать черные металлы невыгодно, когда уголь сохраняет свою привлекательность на внутреннем рынке и на основных экспортных рынках сбыта – азиатских (60% от общего экспорта). Полагаем, что данная ситуация может сохраниться вплоть до окончания 2022 года.

Резкое снижение в погрузках черных металлов и наоборот менее, в угольных, вполне могут быть описаны конъюнктурой на обоих рынках. Примерно 66% выручки металлургов уходит на сырье, не включая другие операционные издержки. В то же время дисконт экспорта черных металлов к бенчмаркам составляет от 15% до 40% в зависимости от вида продукта. При этом, при текущих ценах реализации продукции, крепость рубля не позволяет компаниям работать в плюс, даже на высокодоходных рынках Европы, куда разрешена поставка слябов до 2024 года. По сути, экспорт черных металлов встал, и продажей товаров за рубеж занимается НЛМК – предприятие располагает активами в Европе, а также не было причислено к санкционным организациям. Отрасль перешла к снижению с июля по сентябрь (с 5,1 млн т, до 4,9 млн т), когда было введено эмбарго на экспорт в ЕС высокодоходной сталелитейной продукции. В свою очередь, сектор существует благодаря реализации продуктов внутри страны, где рентабельность продаж составляет порядка 30%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В 4 квартале не стоит ждать существенного улучшения результатов HeadHunter - Промсвязьбанк
Выручка HeadHunter в 3 квартале выросла на 1,1%, скорр. EBITDA упала на 8,3%

Рекрутинговый сервис HeadHunter в 3 квартале увеличил выручку по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1,1%, до 4,74 млрд рублей, говорится в отчете компании. Выручка российского сегмента бизнеса, на который приходится подавляющая часть доходов, составила 4,4 млрд рублей, увеличившись год к году на 1,5%. Скорректированная EBITDA снизилась на 8,3%, до 2,6 млрд рублей. Рентабельность по показателю составила 54,8% против 60,4% в 3 квартале 2021 года.

Мы оцениваем результаты НН как умеренные. С одной стороны, видим небольшой рост выручки и неплохой — рентабельности, с другой, ввиду зыбкого состояния рекрутингового рынка в России снижаются EBITDA и чистая прибыль. Не ожидаем существенного улучшения результатов компании в 4 кв. 2022 г.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длительная приостановка трубопровода Дружба может негативно сказаться на работе НПЗ в Венгрии и Словакии - БКС Мир инвестиций
Приостановка «Дружбы». Украина приостановила транзит по южной ветке трубопровода «Дружба», по которой около 250 тыс. б/с российской нефти идет в Венгрию, Словакию и Чехию. В качестве причины указаны повреждения трансформаторной подстанции, питающей одну из насосных станций. Сроки возобновления прокачки неизвестны.

Это не первый перебой поставок по «Дружбе» в этом году. Ранее транзит по южной ветке уже приостанавливался из-за проблем с проводкой платежей, а на северной ветке была обнаружена протечка на пути в Германию. Перебои с поставками из России в ЕС на фоне приближающегося эмбарго повышают риски дефицита предложения, что способствует более высоким ценам.

Пока еще есть надежда, что вчерашний эпизод станет разовым событием и приостановка не затянется надолго. В противном случае цены могут показать более выраженную реакцию. Кроме того, длительная приостановка может негативно сказаться на работе НПЗ в Венгрии и Словакии, которые сильно зависят от российского сырья и не могут оперативно заместить его.

Галактионов Игорь
«БКС Мир инвестиций»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики позитивно смотрят на перспективы Ozon как лидера рынка e-commerce - Промсвязьбанк
Ozon в 3 кв. нарастил GMV на 74%, до 188,1 млрд руб., скорр. EBITDA составила 1,6 млрд руб.

Ozon по итогам 3 квартала 2022 года нарастил оборот (GMV), включая услуги, на 74% год к году — до 188,1 млрд рублей, говорится в финотчете компании. EBITDA в отчетном периоде составила 1,6 млрд рублей против отрицательного показателя в 11,3 млрд рублей в III квартале 2021 года. Убыток Ozon составил 20,7 млрд рублей против 14 млрд рублей убытка годом ранее.

Отчет Ozon оцениваем как неплохой: компания второй квартал фиксирует положительную EBITDA, продолжая эффективный контроль над расходами. На увеличение GMV в основном повлиял рост оборота маркетплейса — в 2 раза, до 147,1 млрд руб., за счет наращивания количества новых продавцов и увеличения продаж уже действующими продавцами. Доля маркетплейса в GMV Ozon составила 78,2% против 66,7% годом ранее.

Рост убытка компании связан с разовым фактором (пожар на складе на Новой Риги), без его учета он бы сократился до 9,9 млрд руб. Мы положительно смотрим на дальнейшие перспективы Ozon как лидера рынка e-commerce, рассчитываем на сильные результаты и по итогам 4 кв. 2022 г.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Геополитика вряд ли окажет сильный негативный эффект на позиции рубля - Промсвязьбанк
Во вторник курс доллара на протяжении большей части торгов снижался, вновь приближаясь к нижней границе диапазона 60-61 руб.

Поддержку рублю вчера продолжили оказывать относительно благоприятный внешний фон, а также приближающийся налоговый период (когда наиболее на рынке активны экспортеры). Пока спрос со стороны импортеров сдерживает укрепление рубля, — несмотря на коррекцию доллара, пара доллар-рубль удерживается выше отметки 60 руб. Впрочем, преодоление данного значения – вопрос времени по мере возвращения экспортеров на валютный рынок.

Отметим, что вопреки динамике доллара, пятый день подряд дорожает евро к рублю на фоне укрепления европейской валюты на глобальных рынках. Полагаем, что аналогичная динамика может сохраниться до конца недели, а курс евро — перевалить за отметку 63 руб.

На утро среды курс доллара открылся резким ростом, в моменте преодолев отметку 61 руб. на фоне снижения аппетита к риску у инвесторов. Впрочем, так же быстро котировки вернулись к уровню 60,5 руб. Сегодня мы считаем, что пара доллар-рубль продолжит проторговывать диапазон 60-61 руб. Считаем, что фактор геополитики вряд ли окажет сильный негативный эффект на позиции рубля.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Юнипро по-прежнему хорошо зарабатывает, но вряд ли будет платить дивиденды до смены собственника - Открытие Инвестиции
Совет директоров ПАО «Юнипро» не принял решение о выплате дивидендов по итогам девяти месяцев 2022 г. Решение о созыве внеочередного собрания акционеров также не принято.

Решение не платить промежуточные дивиденды является ожидаемым событием, так как основной собственник — компания Uniper (нерезидент) не может получить дивиденды, но планирует выйти из капитала «Юнипро». Мы отмечаем, что компания по-прежнему хорошо зарабатывает (прогнозная EBITDA на текущий год 38–40 млрд руб.), но вряд ли будет платить дивиденды до смены собственника. В случае смены собственника «Юнипро» и возврата к прежней дивидендной политике в акциях компании возможна положительная динамика. Напомним, компания обещала платить 10–20 млрд рублей дивидендов в год, а дивиденд за 2021 год в размере 12 млрд руб. был отложен.

Хайруллин Тимур
«Открытие Инвестиции»


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ozon показал темпы роста GMV выше, чем у ближайшего конкурента Wildberries - Открытие Инвестиции
Онлайн-ритейлер Ozon Holdings опубликовал во вторник, 15 ноября, неаудированные финансовые и операционные результаты за III квартал 2022 года.

Ключевые результаты в III квартале:

— Оборот компании (GMV с учётом сервисов и за вычетом возвратов) вырос на 74% г/г до 188,1 млрд рублей.

— Оборот маркетплейса вырос более чем в 2 раза (на 104% г/г) до 147,1 млрд рублей.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

В АДР HeadHunter сохраняется навес предложения и низкая ликвидность - Финам
Компания HeadHunter, лидер российского рынка онлайн-рекрутинга, опубликовала квартальный отчет по МСФО за 3 квартал. Результаты компании оказались значительно лучше наших прогнозов. Мы ожидали снижения выручки и падения маржинальности на фоне объявления частичной мобилизации в сентябре. По нашим оценкам, мобилизация ухудшила настроения граждан и бизнеса и сделала конъюнктуру на рынке труда еще более шаткой и нестабильной. Однако в отчете HeadHunter проявления данного негативного мобилизационного эффекта мы не наблюдаем, вероятно, по той причине, что за короткое время в конце сентября он еще не успел проявиться сполна.

Квартальная выручка составила 4,7 млрд руб., показав минимальное изменение относительно аналогичного квартала прошлого года. Скорр. EBITDA снизилась на 8% г/г и составила 2,6 млрд руб., а скорр. маржа EBITDA оказалась на уровне 54,8%. В свою очередь, скорр. чистая прибыль опустилась на 11% г/г и составила 1,8 млрд руб., а скорр. чистая маржа оказалась на уровне 37,6%. Маржа оказалась на уровне 2021 года, даже выше чем в 1 и 2 кварталах текущего года. Это хороший знак. Операционные затраты оказались чуть ниже наших ожиданий, 2,1 млрд руб. против прогнозных 2,3 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В первой половине ноября экспорт Газпрома показывает восстановление по сравнению с концом октября - Синара
Среднесуточные поставки газа в дальнее зарубежье в первой половине ноября составили 133 млн м3, увеличившись на 12% относительно конца октября.

Фактором восстановления объемов экспорта стал начавшийся отбор газа из хранилищ в ЕС, в то время как в конце октября экспорт был минимальным из-за очень теплой погоды.

С начала года экспорт Газпрома снизился на 43% г/г до 93,2 млрд м3, а добыча газа сократилась на 19% до 360 млрд м3.

В первой половине ноября экспорт газа ниже показателя аналогичного периода прошлого года на 67%, а добыча — на 29%.

Мы считаем, что статистика окажет умеренно позитивное влияние на котировки акций компании в ходе ближайших торговых сессий. В конце ноября – декабре в связи с более активным отбором газа в ЕС ожидаем роста объемов экспорта до 160 млн м3 в сутки.

Наш текущий рейтинг по акциям Газпрома — «Покупать», при условии что в долгосрочной перспективе поставки газа на премиальный европейский рынок покажут восстановление.

Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экономическая неопределенность может негативно сказаться на финпоказателях HeadHunter в краткосрочной перспективе - Синара
HeadHunter Обзор результатов за 3К22: продажи на неизменном уровне в годовом сопоставлении, снижение рентабельности. Компания HeadHunter опубликовала слабые финансовые результаты за 3К22, что говорит о сложных условиях деятельности.

Продажи остались фактически на неизменном уровне в годовом сопоставлении, 4,7 млрд руб., поскольку снижение числа платящих клиентов из числа МСП было уравновешено ростом среднего дохода на клиента по всем сегментам бизнеса.

Скорректированная EBITDA потеряла 8% г/г, составив 2,6 млрд руб., рентабельность по скорректированной EBITDA сократилась на 5,6 п. п. г/г до 54,8%, что отражает решение компании не отказываться от масштабирования бизнеса.

Скорректированная чистая прибыль сократилась на 11% г/г до 1,8 млрд руб.

Из совокупных доходов 1,6 млрд руб. принесли ключевые российские клиенты, 2,6 млрд руб. — малый и средний бизнес РФ.

Чистый долг компании на конец 3К22 составил 1,6 млрд руб., что предполагает коэффициент ЧД / скорр. EBITDA (12 месяцев) на уровне лишь 0,2.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

После кризиса миру будут нужны цветные металлы, что на руку Норникелю и Русалу - Лимон на чай
Две причины, почему мне нравятся акции «Норникеля» и «РУСАЛа». Мой коллега Евгений советовал присмотреться к акциям «Норникеля» и «РУСАЛа». Вкратце: после кризиса миру будут нужны цветные металлы, что на руку этим компаниям.

Согласен с Евгением на 100%. Дополню его пост последними событиями, которые ещё больше говорят за покупку акций «Норникеля» и «РУСАЛа».

1. Риски санкций против российских цветных металлургов малы. Лондонская биржа металлов (LME) отказалась вводить санкции против России. Площадка специализируется на торговле цветными металлами (медь, цинк, никель, олово).


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Информация о скидках в модной индустрии окажет негативное влияние на акции Levi’s и Under Armour - Синара
Ретейлеры устроили большие распродажи до начала «черной пятницы» (25 ноября) в силу необходимости избавиться от запасов, сформировавшихся после решения проблем с цепочками поставок. Данный шаг — смена тренда, поскольку последние два года из-за дефицита товаров магазины могли продавать продукцию по полной стоимости даже в периоды традиционных распродаж. В результате прибыль ретейлеров оказалась под угрозой, кроме того, компании сообщают о вероятном повышении затрат на маркетинг.

В основном риск актуален для сетей, которые специализируются на продаже одежды. По данным DataWeave, цены на одежду с января по октябрь в среднем упали на 3,3% г/г. Ввиду скидок в 4К22 стоимость вещей может снизиться еще сильнее.

Мы считаем, что информация о скидках в модной индустрии окажет умеренно негативное влияние на акции Levi’s и Under Armour, поскольку компании уже понизили прогнозы финансовых показателей на 4К22. Levi’s ожидает выручку и прибыль на 4,5% и 4,2% ниже более ранних прогнозов. Under Armour понизила ориентир по темпам роста выручки на 2022 г. с 5–7% г/г до 1–3% г/г.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ

17 ноября представит отчетность за 3К22 GAP, Victoria's Secret отчитается 30 ноября, в эти дни мы ожидаем и новые прогнозы на 4К22

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коррекция в акциях Юнипро выглядит закономерной - Синара
В прошлую пятницу компания Юнипро раскрыла повестку заседания СД, в которой, помимо прочих вопросов, содержался пункт по промежуточным дивидендам за 9М22.

А сегодня компания сообщила, что совет директор не принял решение относительно рекомендации для ВОСА по размеру дивидендов.

Мы не ожидали выплаты дивидендов из-за структуры акционеров Юнипро, так как контрольный пакет принадлежит немецкой компании Uniper. Однако акции Юнипро отреагировали ростом на новости о возможной выплате дивидендов. Соответственно, коррекция на фоне сегодняшней новости выглядит закономерной.

Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Низкие темпы роста выручки МТС объясняются падением продаж розничной сети - Велес Капитал
МТС представит свои финансовые результаты за 3К в среду, 16 ноября.

Мы полагаем, что на выручку оператора продолжало давить сокращение продаж собственной розничной сети, которое могло составить около 40% г/г. Эффект от дополнительного повышения тарифов на 10% начал проявляться только во второй половине сентября и будет больше заметен в 4К. Разбирательство с ФАС по поводу этого повышения может продолжаться еще не один месяц.

Положительный эффект от консолидации приобретенных активов в 3К уже не оказывал влияния на выручку от фиксированной связи, и ее рост, как мы полагаем, замедлился. Рост доходов банка ускорился на фоне некоторого восстановления в секторе, а значительно меньшие резервы не оказывали столь сильного воздействия на маржу, как во 2К. Компания в этот раз не будет проводить конференц-звонок в связи с возросшей неопределенностью и вряд ли представит какие-то прогнозы. Наша рекомендация для акций МТС — «Покупать» с целевой ценой 340 руб. за бумагу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото должно подешеветь на снижении рисков - Ленивый инвестор
Золото: где логика? Золото довольно бодро идёт наверх. Драгметалл, который принято считать защитным, растёт весь ноябрь. Котировки уже перевалили за $1780 и явно нацелились пробить $1800, а с начала ноября прибавили 9%. Полюс и Polymetal — лидеры прошлой недели и продолжают расти сегодня.

Смотрим, что у нас было в начале ноября: 2-го числа ФРС повысил ставку, а 10-го числа вышла статистика инфляции в США, она развернулась вниз. Это противоречит устоявшимся стереотипам, что золото — страховка от инфляции. Копнём глубже. Золото пользуется спросом, когда непонятно, что будет дальше, и что будут делать мировые центробанки. А в начале ноября ФРС получила сигнал о замедлении инфляции, туман будущего рассеивается. По идее золото должно подешеветь на снижении рисков.

Весенний Антон
Telegram-канала
«Ленивый инвестор»

Значит, механизм устроен иначе. Интрига кроется в доходности конкурирующих между собой инструментов.

Главный конкурент — гособлигации трежерис. Ставки по 10-леткам после выхода данных по инфляции обвалились с 4.3% до 3.8% годовых. Из-за падения доходности инструмента, хранить деньги в них становится менее интересно.popolКурс доллара: здесь срабатывает простая как три цента схема: из-за банальной валютной переоценки все, что номинировано в долларе (нефть, драгметаллы и пр.), падает при его укреплении, и наоборот. Сейчас индекс доллара #DXY опустился со 115 п. до 106 п

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какие компании вероятнее всего выплатят дивиденды - Кубышка.Финансы
Ситуация на фондовом рынке РФ непростая, многие компании пока не показывают былых прибылей и вероятность выплат дивидендов не везде однозначна.

Хотя на рынке все-таки есть компании, которые благодаря своей дивидендной политике могут выплатить дивиденды по итогам 2022 года:

Лукойл — 19%
Газпром — 15%
МТС — 15%
ТатнефтьП- 15%
ГМК «Норникель» — 14%
Полюс — 10%
Ростелеком — 8%

Дальше уже не интересно, ОФЗ дают больше.

Но дивиденды на российском рынке вещь сильно непредсказуемая, поэтому я бы не советовал весь портфель держать только из дивидендных бумаг.

Оптимальное соотношение это 50% дивидендных акций и 50% акций нацеленных на рост. К примеру акции Сбер имеют хороший потенциал для роста, а выплата дивидендов в следующем году будет бонусом к возможному росту.

Марченко Евгений
Telegram-канала
«Кубышка.Финансы»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смена прописки Русагро может стать сильным катализатором для роста акций - Газпромбанк
Группа «Русагро» опубликовала финансовые результаты за 3К22.

Выручка компании осталась стабильной, несмотря на снижение цен на продукцию. Это стало возможным благодаря увеличению продаж в Сахарном сегменте на фоне распродажи прошлогодних остатков, а также в Мясном сегменте из-за запуска дальневосточного кластера.

Топ-менеджмент подтвердил планы по редомициляции компании. При этом конкретных сроков обозначено не было. В настоящий момент компания зарегистрирована на Кипре.

После решения вопроса о смене прописки Русагро будет заниматься темой делистинга ГДР с Лондонской биржи. В случае окончательного решения вопроса с регистрацией Русагро это снимет препятствие для выплаты дивидендов акционерам, и эта новость может стать сильным катализатором для роста курсовой стоимости акций компании.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Волатильность в акциях Детского мира в ближайшее время снизится - Солид
Детский мир созывает ВОСА, объявляет цену выкупа у несогласных с реорганизацией и байбэк.

Вчера после закрытия основной торговой сессии на МосБирже Детский мир объявил сразу 2 новости. Первое – это ожидаемое объявление о дате внеочередного общего собрания акционеров на 29 декабря и объявление цены выкупа у несогласных с реорганизацией в размере 71,5 рубля за штуку. Напомним, что акции к выкупу могут подать те, проголосует против реорганизации на ВОСА и те, кто не будет участвовать в ВОСА. Однако максимальный объем выкупа в таком случае будет составлять всего 1,6 млрд. рублей, что составляет около 3% от капитализации в настоящий момент. Так что выкупить у всех вряд ли получится. Второй момент – это объявление о байбэке на 3 млрд. рублей, что составляет всего 6% от капитализации компании.

В акциях Детского мира мы сейчас наблюдаем чисто спекулятивную игру. Считаем, что волатильность в ближайшее время снизится, т.к. цель байбэка именно снижение волатильности.

Донецкий Дмитрий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новость о выкупе акций поддержит котировки Детского мира в ближайшее время - Синара
Компания «Детский Мир» объявила цену выкупа акций не согласных с реорганизацией акционеров и запустила программу выкупа собственных акций.

Совет директоров решил созвать внеочередное общее собрание акционеров для рассмотрения вопроса о реорганизации компании.

ВОСА состоится 29 декабря 2022 г., дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на участие в ВОСА, — 28 ноября 2022 г.

Акционеры, которые не примут участие в голосовании по вопросу реорганизации или проголосуют «против», вправе требовать выкупа своих бумаг по цене 71,50 руб. за акцию.

Совет директоров также одобрил запуск программы выкупа на открытом рынке собственных обыкновенных акций, размещенных на Московской Бирже, в размере до 3 млрд руб. сроком на 6 месяцев.

Программа может быть продлена или завершена ранее этого срока.

Цена выкупа бумаг у несогласных акционеров предполагает премию к рынку, но объем выкупа ограничен 10% стоимости чистых активов компании, а это означает, что, скорее всего, на данном этапе Детский мир приобретет только небольшую часть предъявленных к выкупу акций. Тем не менее, с учетом параллельного запуска программы выкупа собственных акций новость поддержит котировки в ближайшее время.

Белов Константин
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>