комментарии stanislava на форуме

Энел Россия продолжит фокусироваться на финансовой устойчивости - Промсвязьбанк
Сделка по продаже доли Enel в Энел Россия идет к завершению

Сделка по продаже доли итальянского энергохолдинга Enel в Энел Россия идет к завершению, все необходимые разрешения, в том числе от Федеральной антимонопольной службы, уже получены, сообщили в Энел Россия. Enel, владеющий 56,43% Энел Россия, объявил о сделке на сумму 137 млн евро в начале июня. В последний день сентября указом президента РФ покупатели ЛУКОЙЛ и ААА Управление Капиталом, действующее в качестве доверительного управляющего фондом Газпромбанк-Фрезия, получили разрешение покупку доли Enel в Энел Россия. В результате сделки ЛУКОЙЛ получит 26,9% акций Энел Россия, ААА Управление Капиталом — 29,5%.

Событие ожидаемое и после сделки внимание участников рынка будет сфокусировано на решении о выплатах дивидендов. Полагаем, что в этом году такого решения не будет, а компания продолжит фокусироваться на финансовой устойчивости.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Перспективы создания собственной геоплатформы сервисов для транспорта повышают котировки МТС - Freedom Finance Global
Акции МТС дорожают на фоне вчерашней новости о том, что телеком-гигант инвестирует в российского провайдера навигационных и картографических решений Навител Групп.

Это позволит МТС создать собственную геоплатформу сервисов для транспорта.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полностью отказаться от экспорта российских энергоресурсов ЕС пока не может - Freedom Finance Global
Официальный представитель венгерского правительства сообщил о достижении договоренностей с Сербией по строительству между двумя странами нефтепровода, который позволит доставлять нефть сорта Urals из российского трубопровода «Дружба» на Балканский полуостров.

Венгрия успешно пролоббировала в Еврокомиссии вопрос о нераспространении принятого ограничения на импортную цену российской нефти (потолка цен) на трубопроводные поставки. Сербия будет получать российскую нефть по мировым ценам, возможно, с дисконтом, а также сможет обходить ограничения ЕС на морскую транспортировку российской нефти, обеспечив диверсификацию поставок, что также важно для РФ.  В свою очередь, Венгрия будет получать прибыль за транзит российской нефти.

Полностью отказаться от экспорта российских энергоресурсов для ЕС пока невозможно. Наиболее богатые государства альянса смогли переориентировать импортные в пользу более дорогого СПГ из США. Странам с невысокими доходами приходится искать более выгодные с финансовой точки зрения пути выхода.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Независимые производители газа по итогам 9М22 увеличили добычу на 4% г/г. - Синара
«Ведомости» опубликовали операционные данные за 9М22 о добыче природного газа независимыми производителями. Роснефть увеличила производство на 17% до 36 млрд м3, НОВАТЭК — на 4% до 60 млрд м3, Газпром нефть — на существенные 42% до 25 млрд м3. Татнефть нарастила добычу с низкой базы на 10% до 0,7 млрд м3. Из крупнейших независимых производителей снижение добычи показали только ЛУКОЙЛ (-4%, 14 млрд м3) и Сургутнефтегаз (-9%, 6 млрд м3).

Данные говорят о постепенном наращивании Роснефтью добычи на проекте «Роспан», где по итогам 2022 г. производство должно вырасти с 6 млрд м3 до 17 млрд м3, а также об ориентации НОВАТЭКа на развитие внутреннего рынка, в особенности Северо-Русского кластера. Наш рейтинг по акциям обеих компаний — «Покупать».

В целом независимые производители за 9М22 произвели 190 млрд м3 (+4% г/г), при этом Газпром добыл 313 млрд м3 — на 17% меньше г/г в связи с 40%-ным сокращением экспорта в страны дальнего зарубежья.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Независимые производители газа по итогам 9М22 увеличили добычу на 4% г/г. - Синара
«Ведомости» опубликовали операционные данные за 9М22 о добыче природного газа независимыми производителями. Роснефть увеличила производство на 17% до 36 млрд м3, НОВАТЭК — на 4% до 60 млрд м3, Газпром нефть — на существенные 42% до 25 млрд м3. Татнефть нарастила добычу с низкой базы на 10% до 0,7 млрд м3. Из крупнейших независимых производителей снижение добычи показали только ЛУКОЙЛ (-4%, 14 млрд м3) и Сургутнефтегаз (-9%, 6 млрд м3).

Данные говорят о постепенном наращивании Роснефтью добычи на проекте «Роспан», где по итогам 2022 г. производство должно вырасти с 6 млрд м3 до 17 млрд м3, а также об ориентации НОВАТЭКа на развитие внутреннего рынка, в особенности Северо-Русского кластера. Наш рейтинг по акциям обеих компаний — «Покупать».

В целом независимые производители за 9М22 произвели 190 млрд м3 (+4% г/г), при этом Газпром добыл 313 млрд м3 — на 17% меньше г/г в связи с 40%-ным сокращением экспорта в страны дальнего зарубежья.

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лучшими защитными компаниями от девальвации выступают Сегежа и Алроса - Солид
Российский фондовый рынок смог быстро оправиться от вчерашнего падения.

Индекс Московской биржи по итогам торгов 10 октября смог закрыться лишь с небольшим минусом в 1,3% после падения более чем 8%. Вчера причиной падения были дивидендные отсечки и негативный новостной фон после выходных, однако у игроков хватило смелости выкупить утренние гэпы на большинстве акций.

Заседание Совбеза РФ прошло без особых «сюрпризов», а реакция Запада на ответ России на теракт на Крымском мосту был сдержанным. Тем не менее, риск объявления новых рестрикций сохраняется.

Отметим, что рубль начал постепенно ослабляться, что является хорошим драйвером роста для российского рынка в рублях в текущих условиях. По нашему мнению, лучшими защитными компаниями от девальвации выступают Сегежа и Алроса, поэтому рекомендуем обратить внимание на них и их доли в вашем портфеле.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Давление на рубль может ослабнуть - Промсвязьбанк
В понедельник рубль продолжил ослабевать к ключевым валютам, отыгрывая обострение на Украине. Отчасти негатива добавил и откат нефтяных котировок. В результате курс доллара на Московской бирже вырос шестой день подряд, выйдя в зону пиков начала июля и преодолев отметку 62 руб. Пара евро-рубль превысила 61 руб. Объемы торгов оставались невысокими, указывая на невысокую активность экспортеров.

Сегодня на утренних торгах инерция к ослаблению рубля сохраняется: доллар пытается приблизиться к уровню 64 руб., евро – тестирует 62 руб. Стоит отметить, что торговая активность утром крайне низка.

Мы полагаем, что в течение дня давление на рубль может ослабнуть: движение последних дней было достаточно неплохим и доллар и евро технически смотрятся несколько перегретыми. Полагаем, что пара доллар-рубль сегодня вернется в нижнюю часть нашего текущего целевого диапазона 62-65 руб.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На какие акции стоит обратить внимание на неделе с 10 по 16 октября - Открытие Инвестиции
Нефтегазовый сектор

«Газпром» по итогам минувшей недели подешевел на 6,4%, хотя получал поддержку в преддверии дивидендной отсечки. Торговый объем за 20 дней вырос к среднему показателю за 3 месяца на 70%. Это лучший показатель в секторе. В понедельник акции компании ожидаемо рухнули после того, как стали торговаться без дивидендов, размер которых составляет 51,03 рубля на акцию (около 26% от цены закрытия в пятницу). Утром акции «Газпрома» падали почти на 30%. Мосбиржа ввела по акциям газового гиганта дискретный аукцион.

Мы не исключаем, что некоторые инвесторы попытаются спекулятивно купить GAZP после существенной просадки. Если и присоединяться к тактическим покупкам, то небольшим объемом. Совсем неочевидно, что дивидендный гэп удастся закрыть быстро. Неопределенность в отношении перспектив «Газпрома» обусловлена не только внешними обстоятельствами (эмбарго и «потолок» затронут «Газпром нефть»), но и отсутствием на рынке понимания стратегии компании в новых рыночных условиях. С инвестиционной точки зрения мы сохраняем рекомендацию по акциям «Газпрома» «НА УРОВНЕ РЫНКА».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк достаточно уверенно проходит нынешний кризис - Финам
Сбербанк, судя по всему, достаточно уверенно проходит нынешний кризис. По словам Германа Грефа, банк в июле-августе вышел на прибыльную траекторию и, вероятно, покажет положительный результат по итогам всего второго полугодия 2022 года. При этом банку не понадобится докапитализация.

Между тем текущая экономическая ситуация в стране по-прежнему остается сложной, причем, объявленная частичная мобилизация только усиливает неопределенность. Поэтому риски для банковского сектора, в том числе и для «Сбера», остаются высокими.

Учитывая это, а также приостановку публикации отчетности банками в этом году, мы продолжаем воздерживаться от выпуска обычных рекомендаций и целевых цен по акциям «Сбера». Однако мы полагаем, что негатив уже в значительной степени отражен в котировках бумаг банка, которые просели в этом году заметно сильнее широкого рынка, и сохраняем рейтинг «На уровне рынка» для них.

При этом мы считаем, что акции «Сбера» на текущем ценовом уровне выглядят привлекательно для включения в долгосрочные инвестиционные портфели и могут показать опережающее восстановление в случае улучшения геополитического фона.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост продаж в Китае не повлияет на долгосрочные планы Tesla - Синара
Продажи Tesla в Китае достигли нового месячного максимума, а Илон Маск заслужил похвалу Пекина за предложение разрешить геополитический кризис вокруг Тайваня, поместив его в особую административную зону, аналогичную Гонконгу. По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей, американский производитель продал в сентябре 83 000 электромобилей, что на 8% больше, чем в предыдущем месяце. Рекордный результат показал, что проблема узких мест в цепочке поставок разрешается, а объем производства увеличивается благодаря модернизации предприятия в Шанхае.

На Китай пришлось 24% от общей выручки Tesla за первое полугодие. Tesla China сталкивается с самой большой конкуренцией в Китае со стороны местных компаний, выпускающих электромобили, поэтому инвесторы внимательно следят за динамикой производства и продаж на данном рынке. Сентябрь уже включен в операционные результаты за 9M22, а значит, гораздо большее значение приобретают данные об октябрьских продажах, которые как опережающий индикатор могут использоваться для оценки результатов 4К22.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Предстоящие размещения облигаций российских эмитентов - Синара
Сегежа Групп 10 октября откроет книгу заявок на облигации серии 002P07R на сумму 10 млрд руб. Срок обращения бумаг — 1,5 года. Ориентир по ставке купона — 10,83% годовых, доходность к погашению — 11,28% годовых.

В предыдущий раз компания выходила на рынок в начале сентября, разместив трехлетние бумаги на сумму 5 млрд руб. с купоном 10,75% годовых.

Учитывая вторичный рынок эмитента, мы полагаем, что справедливая доходность для нового выпуска располагается в районе 11% годовых.

Афонин Александр
Синара ИБ

Международный Банк Экономического Сотрудничества (МБЭС) 10 октября откроет книгу заявок на вторичное размещение облигаций серии 001Р-01 на сумму до 7 млрд руб. Дата следующей оферты — 9 октября 2023 г. Ставка купона — 10,25% годовых. Цена размещения — 100% от номинала.

С одной стороны, премия свыше 200 б. п. к суверенной кривой выглядит интересной для банка с рейтингом AAA(RU) и «стабильным» прогнозом, однако существует риск для формата работы банка. МБЭС — международная финансовая организация, цель которой заключается в развитии экономического сотрудничества стран-акционеров (52% — Россия, 47% — страны ЕС). Однако в начале марта министры финансов стран ЕС — участников банка сообщили о намерении выйти из капитала финансовой организации. При этом в соответствии с уставными документами МБЭС выход менее двух третей участников из состава акционеров не приводит к процедуре ликвидации банка. Таким образом, вероятность ликвидации маловероятна, но бизнес-модель МБЭС в текущих условиях вызывает вопросы.
     

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на газ могут опуститься в диапазон $1200–1400 за тысячу кубометров - Freedom Finance Global
На открытии торгов 10 октября цены на газ на рынке Старого Света опустились на 3,55%, до $1447,37 за тыс. куб. м, что соответствует минимумам конца июня.

ПГХ в большинстве стран Евросоюза заполнены более чем на 90%, и это минимизирует риски нехватки газа на всю предстоящую зиму. В то же время в странах Балтии и в Финляндии заполненность ПГХ на сегодня ниже 60%, то есть их энергетическая безопасность под вопросом. Для смягчения социальных последствий энергетического кризиса Германия подготовила двухэтапный план субсидирования расходов граждан на газ в объеме до 200 млрд евро в год.

Когда в Европе похолодает, объемы отбора газа из хранилищ вырастут и его стоимость снова может пойти вверх. Вместе с тем общий нисходящий тренд продолжается с середины августа, поскольку стало понятно, что Европа успевает наполнить ПГХ к зимнему периоду благодаря переориентации импортных потоков, в частности за счет увеличения объемов поставок из Норвегии и Азербайджана, а также наращивания экспорта СПГ из США на 75% г/г с марта текущего года.

Полагаю, что на этой неделе европейские цены на газ могут опуститься в диапазон $1200–1400 за тыс. куб. м, в котором продолжат консолидироваться до появления нового драйвера роста или снижения.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рейтинг по акциям Роснефти - Покупать - Синара
Роснефть: у акционеров есть месяц на принятие решения об участии в проекте «Сахалин-1»

Президент РФ Владимир Путин в пятницу подписал указ, поручающий правительству создать нового оператора дальневосточного проекта «Сахалин-1». Все права и обязанности участников в рамках соглашения о разделе продукции передаются новому оператору, зарегистрированному в России. Указ дает право правительству РФ самостоятельно принять решение о сохранении нынешними акционерами долей в проекте. Автоматически акционерами новой компании станут только российские участники проекта «Сахалин-1»: Сахалинморнефтегазшельф (11,5%) и РН-Астра (8,5%) — дочерние компании Роснефти.

Новость умеренно позитивна для акций Роснефти: правительство РФ предпринимает практические шаги для восстановления контроля над активом, после того как Exxon Mobil, оператор и акционер (30%), вышел из проекта и «Сахалин-1» практически полностью прекратил производство. Проект, где Роснефти принадлежит 20%, произвел 11 млн т нефти в прошлом году — 2% от всей нефтедобычи в России. Исходя из метода пропорциональной консолидации, проект вносил вклад менее 1% в добычу Роснефти в 2021 г.

Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать».

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разделение бизнеса Softline представляется обоснованным - Синара
Softline объявляет о разделении российского и нероссийского бизнесов

Группа Softline объявила в минувшую пятницу о выделении российской части своего бизнеса в отдельную компанию. Сделка включает продажу Softline Russia (SLR) основателю группы Игорю Боровикову за симоволическое вознаграждение в размере $1. В то же время все остальные акционеры получат за размывание стоимости компании новые акции Softline. Сделка предполагает соотношение стоимости российского и нероссийского бизнеса на уровне 1: 3. В результате доля г-на Боровикова уменьшится до 44%. Разделение бизнесов еще должны согласовать акционеры и органы регулирования.

О выделении российской части бизнеса Softline уже сообщалось, поэтому официальное объявление компании вряд ли стало сюрпризом. Разделение нам представляется обоснованным ввиду значительных отличий между бизнесами с точки зрения как условий работы, так и стратегии развития в сегодняшних реалиях.

Белов Константин
Синара ИБ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Закрытия дивидендных гэпов Газпрома и Татнефти быстрыми не будут - Промсвязьбанк
Газпром и Татнефть торгуются без дивидендов

Газпром выплатит 51,03 руб./акцию, Татнефть — 32,71 руб./акцию (по каждому типу). Сегодня обе компании будут торговаться уже без учета дивидендов, что приведет к их просадке. С учетом текущей ситуации закрытие дивидендного гэпа быстрым не будет.

Мы считаем, что дивидендный гэп по Газпрому будет небывало большим — порядка 20%, а восстановление может занять более 1 квартала. Это связано с высоким уровнем неопределенности относительно перспектив компании на 2023 год с учетом проблем с поставками и необходимостью выплачивать повышенные налоги в бюджет, а также финансировать инвестпрограмму. Соответственно, возникают риски по дивидендам. Мы, впрочем, считаем, что за 2-е полугодие этого года Газпром выплатит порядка 25-27 руб./акцию, а высокие цены на газ будут отчасти компенсировать падение объемов реализации.

«Промсвязьбанк»

Что касается Татнефти, то дивидендный гэп ожидается в разы меньше — около 7,5%, а закрытие займет, по нашим оценкам, до 2 месяцев, учитывая текущую ситуацию на рынке и кейс самой компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Закрытия дивидендных гэпов Газпрома и Татнефти быстрыми не будут - Промсвязьбанк
Газпром и Татнефть торгуются без дивидендов

Газпром выплатит 51,03 руб./акцию, Татнефть — 32,71 руб./акцию (по каждому типу). Сегодня обе компании будут торговаться уже без учета дивидендов, что приведет к их просадке. С учетом текущей ситуации закрытие дивидендного гэпа быстрым не будет.

Мы считаем, что дивидендный гэп по Газпрому будет небывало большим — порядка 20%, а восстановление может занять более 1 квартала. Это связано с высоким уровнем неопределенности относительно перспектив компании на 2023 год с учетом проблем с поставками и необходимостью выплачивать повышенные налоги в бюджет, а также финансировать инвестпрограмму. Соответственно, возникают риски по дивидендам. Мы, впрочем, считаем, что за 2-е полугодие этого года Газпром выплатит порядка 25-27 руб./акцию, а высокие цены на газ будут отчасти компенсировать падение объемов реализации.

«Промсвязьбанк»

Что касается Татнефти, то дивидендный гэп ожидается в разы меньше — около 7,5%, а закрытие займет, по нашим оценкам, до 2 месяцев, учитывая текущую ситуацию на рынке и кейс самой компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня рубль постарается закрепиться выше 62 руб. - Промсвязьбанк
Пятницу пара доллар-рубль смогла завершить чуть выше 61 руб., впервые с начала сентября, в ходе торгов пытаясь приблизиться к отметке 62 руб. Курс евро в последний день недели вплотную подошел к отметке в 60 руб., обновив максимумы конца сентября при повышенной торговой активности.

Ослаблению рубля к валютам стран Запада способствовали повышенная нервозность как на российских, так и на глобальных финансовых рынках. А вот юань чуть ослаб к рублю, опустившись к 8,5 руб., что выглядело, впрочем, техническим движением, связанным с некотором ослаблением его позиций к доллару. Сегодня утром курс доллара вновь тяготеет к тесту отметки 62 руб.

Мы ждем сохранения инерции рубля к ослаблению в начале этой недели на фоне обострения на Украине последних дней. Полагаем, что волатильность на валютном рынке возрастет, пара доллар-рубль может перейти в зону 62-65 руб.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром рискует надолго остаться с простаивающей дорогостоящей газотранспортной инфраструктурой - Алго Капитал
Явным лидером падения в первом эшелоне выступили акции Газпром. Их опережающая слабость была связана с тем, что в пятницу они последний день торговались с крупными промежуточными дивидендами в размере 51.03 руб. Это значит, что сегодня указанные бумаги просядут в цене примерно на четверть. По-видимому, держатели этих акций не рассчитывают на быстрое закрытие дивидендного гэпа. Поэтому агрессивные распродажи в них начались еще до дивидендной отсечки.

Ранее мы указывали на то, что «Газпром» рискует надолго остаться с простаивающей дорогостоящей газотранспортной инфраструктурой на западном направлении. В пользу такого сценария свидетельствовала логика постепенного ужесточения санкций со стороны ЕС в отношении России. Однако события развиваются намного быстрее, чем можно было предполагать.

После неожиданного повреждения трех ниток  трубопроводов «Северный поток-1» и «Северный поток-2» коммерческие перспективы «Газпрома» на несколько ближайших лет стали еще более туманными.

Манжос Виталий
«Алго Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В случае смены собственника в акциях Юнипро возможна положительная динамика - Открытие Инвестиции
Группа «Синара» интересуется покупкой российских активов Fortum и Uniper, сообщили «Интерфаксу» четыре источника на энергорынке. По словам одного из них, компания неофициально уже обращалась с этим вопросом к российским властям.

Наш взгляд на событие. Ранее источники, знакомые с ходом переговоров с потенциальными покупателями, говорили, что Fortum заинтересован в «пакетной» продаже активов. Fortum является владельцем 73,4% акций Uniper, которому в России принадлежит 83,73% ПАО «Юнипро». Fortum в России принадлежит 98,23% в ПАО «Фортум» (бывшая ТГК-10) и около 30% в ПАО «ТГК-1». Соответственно, по всем этим активам возможна смена собственника, когда иностранный акционер продает свои активы.

Одна такая сделка уже в процессе одобрения (для них сейчас нужно специальное одобрение государственных органов) — в конце сентября была одобрена сделка по покупке ПАО «ЛУКОЙЛ» и «Газпромбанк-Фрезия» доли итальянской Enel в ПАО «Энел Россия». В случае с Enel это стало драйвером роста котировок компании более чем на 15%, так как неопределенность относительно перспектив компании несколько снизилась.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем снижения котировок акций AMD в краткосрочной перспективе - Синара
AMD: результаты уже в цене

Advanced Micro Devices сообщила о предварительной выручке за 3К22 на уровне $5,6 млрд, что на $1,1 млрд ниже середины предыдущего прогноза компании ($6,7 млрд +-$200 млн), озвученного в августе. Также стало известно, что валовая рентабельность компании за 3К22 составит примерно 42% (скорректированная — 50%). Ранее AMD ожидала, что скорректированная валовая рентабельность составит 54%.

Таким образом, выручка в 3К22 вырастет на 29% г/г, но снизится на 15% к/к. Менеджмент AMD ранее ожидал, что выручка в 3К22 вырастет примерно на 55% г/г.

Предварительные результаты включают более низкую, чем ожидалось, выручку в клиентском сегменте в результате сокращения поставок процессоров из-за слабого рынка ПК и изменения уровня запасов по всей цепочке поставок.

Стоит отметить, что поставки ПК переживают самый резкий спад за последние годы. После роста продаж, связанного с пандемией, наступил период снижения потребительских расходов на электронику. По данным IDC, глобальные поставки ПК в 2022 г. упадут на 12,8%, а поставки планшетов — на 6,8%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>